यदि आपके पास समय-समय पर बाजार में रिटर्न को पार करने की क्षमता है, तो क्या आप ऐसा नहीं करेंगे? आपके पोर्टफोलियो में बेहतर रिटर्न हासिल करना आपके विचार से अधिक आसान हो सकता है। भाग्य, कौशल या वॉल स्ट्रीट अंतर्दृष्टि के साथ इसका कोई लेना देना नहीं है इसके बजाय, पोर्टफोलियो निर्माण के साथ इसमें सब कुछ है। इसलिए, डार्ट्स को हटा दें, अहंकार वाली कॉकटेल पार्टी की बकवास की अनदेखी करें और अपने शिकार को भूल जाएं। आपके निवेश परिणामों के बेहतर नियंत्रण के बारे में सच्चाई सिर्फ आगे है।

अनुसंधान, अंतर्ज्ञान नहीं
सफल पोर्टफोलियो शोध और उचित उम्मीदों पर आधारित हैं, अंतर्ज्ञान नहीं। अनौपचारिक निवेशक यह अनुमान लगाने की कोशिश करते हैं कि कौन सा प्रबंधक, स्टॉक या परिसंपत्ति वर्ग कल का सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन होगा यही कारण है कि इतने सारे लोग लगातार असफल रहे हैं सफल, तर्कसंगत निवेशक स्पष्ट पद्धति के कारण उत्कृष्टता प्राप्त करते हैं, और जाहिर है, अनुशासन आप किस प्रकार के निवेशक हैं? आप किस तरह के निवेशक बनना चाहते हैं?

देखें: स्टॉक-पिकिंग रणनीतियां

परिसंपत्ति आवंटन
परिसंपत्ति आवंटन यह दर्शाता है कि कैसे निवेशक अपने पोर्टफोलियो को तीन प्रमुख परिसंपत्ति श्रेणियों में विभाजित करते हैं: नकद, बांड और स्टॉक परिसंपत्ति-आवंटन निर्णय, अन्यथा निवेश नीति के रूप में जाना जाता है, तर्कसंगत रूप से एक पोर्टफोलियो की दीर्घकालिक वापसी का सबसे महत्वपूर्ण निर्धारक है। लैंडमार्क ब्रिनसन, हूड और बीबॉवर का एक अध्ययन, "पोर्टफोलियो प्रदर्शन का निर्धारण" (1 9 86, 1 99 1) का तर्क है कि निवेश नीति एक पोर्टफोलियो में रिटर्न में 94% बदलाव के बराबर है, जिससे बाजार का समय और स्टॉक का चयन केवल 6% । (अधिक जानकारी के लिए, एसेट आवंटन के बारे में पता करने के लिए पांच चीज़ें और 6 एसेट ऍलोकेशन स्ट्रैटजीज जे काम देखें।)

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साक्ष्य की एक भारी मात्रा में पता चलता है कि समय के लिए या तो एकमात्र इक्विटी का चयन करने में बहुत कम लाभ होता है। इस तरह के प्रयासों के बजाय समय के साथ अतिरिक्त लागत, अतिरिक्त जोखिम और निचले रिटर्न का परिणाम।

जोखिम और पुरस्कार
जोखिम और इनाम संबंधित हैं किसी निवेशक को संभावित निवेश रिटर्न से प्रेरित किया जाना चाहिए ताकि खजाना बिल की तरह एक जोखिम रहित विकल्प छोड़ दिया जा सके। वही छोटे कंपनी स्टॉक के लिए सही है क्या आप माइक्रोसॉफ्ट के बदले एक नवेली, अज्ञात कंपनी खरीदने के लिए अधिक संभावित वापसी की मांग नहीं करेंगे? यह एक नो बेंजर है लेनदेन में शामिल अधिक जोखिम है, इसलिए आपको अधिक भुगतान करने की मांग करनी चाहिए, है ना?

इक्विटी मार्केट में निवेश एक जोखिम भरा प्रस्ताव हो सकता है दशकों तक, निवेशकों को उनके पोर्टफोलियो चयन में केवल एक कारक, बीटा से चिंतित था। इस प्रकार, बीटा, बाजार की गतिविधियों के लिए एक परिसंपत्ति (या पोर्टफोलियो) की रिश्तेदार अस्थिरता माना जाता था कि एक पोर्टफोलियो की वापसी का अधिकांश हिस्सा होता है। यह एक कारक मॉडल, जिसे अन्यथा पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) के रूप में जाना जाता है, का अर्थ है कि परिसंपत्ति की अपेक्षित आय और उसकी संबंधित बीटा के बीच एक रैखिक संबंध है।वास्तव में, हालांकि, बीटा पोर्टफोलियो रिटर्न का एकमात्र निर्धारण नहीं है। इस प्रकार, सीएपीएम को दो अन्य प्रमुख जोखिम कारक शामिल करने के लिए विस्तारित किया गया है जो एक साथ बेहतर पोर्टफोलियो प्रदर्शन को समझाते हैं: बाजार पूंजीकरण और पुस्तक मूल्य / बाजार मूल्य। (अधिक जानकारी के लिए, मार्केट अस्थिरता, कमजोर अर्थव्यवस्था देरी मेले आईपीओ देखें।)

तीन-फैक्टर मॉडल
प्रसिद्ध अकादमिक, यूजीन फेमा और केन फ़्रेंच द्वारा एक अग्रणी अध्ययन से पता चलता है कि तीन जोखिम कारक : बाजार (बीटा), आकार (बाजार पूंजीकरण) और मूल्य (पुस्तक / बाजार मूल्य) आयाम ऐतिहासिक इक्विटी प्रदर्शन का 96% समझाते हैं। यह मॉडल सीएपीएम की तुलना में आगे जाता है कि इस तथ्य को शामिल करने के लिए कि दो विशेष प्रकार के शेयर नियमित आधार पर बाजारों को मात देते हैं: मूल्य शेयर (उच्च पुस्तक / बाजार मूल्य) और छोटे कैप हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि ऐसा क्यों है, यह पैटर्न फिर भी कई बार फ्रेम और हर वैश्विक बाजार में बनी रहती है जहां हम डेटा इकट्ठा कर सकते हैं। नीचे ऐतिहासिक डेटा दिखा रहा है कि 1 9 60 और 2004 के बीच, छोटे मूल्य (लघु-कैप, उच्च पुस्तक / बाजार मूल्य) शेयर दोनों बाजार (एस एंड पी 500) और बड़े मूल्य वाले शेयरों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं इसका क्या मतलब है कि ऐतिहासिक रूप से, छोटे-मोटे तौर पर शेयरों की तुलना में अधिक रिटर्न और उच्च अस्थिरता देने के लिए "बस ऐसा होता है" (अधिक जानने के लिए, एस एंड पी 500 की गणना कैसे की जाती है?)

फ़ैमा-फ़्रेंच तीन-कारक मॉडल निवेशकों को जिस तरह से पोर्टफोलियो को विभिन्न प्रकार के जोखिम लेते हैं और उनके अपेक्षित रिटर्न की गणना करने की अनुमति देता है निम्नलिखित प्रदर्शन से पता चलता है कि पोर्टफोलियो उनके जोखिम जोखिमों का उपयोग करके प्लॉट किए गए हैं। ऊर्ध्वाधर और क्षैतिज अक्ष मूल्य और छोटे-कैप शेयरों के लिए एक्सपोज़र का प्रतिनिधित्व करते हैं। ऊर्ध्वाधर (आकार) अक्ष पर साजिश जोखिम (छोटे-कैप शेयरों) के साजिश के संपर्क में आने वाले पोर्टफोलियो; और जो कि क्षैतिज (मूल्य) अक्ष पर परेशान कंपनियों (मूल्य स्टॉक) प्लॉट पर जोखिम लेते हैं चूंकि सभी इक्विटी पोर्टफोलियो बाजार जोखिम (बीटा) मानते हैं, इसलिए अतिरिक्त अक्ष की आवश्यकता नहीं है। एक्सचेंज के चौराहे के ठीक नीचे बाज़ार जोखिम का प्रतिनिधित्व किया जाता है, और रेखा से ऊपर की कुछ भी अधिक बाजार से अधिक रिटर्न है।

स्रोत: डायनामिक फंड एडवाइजर्स फ़ैमा और फ्रेंच विशेष रूप से नहीं हैं कि क्यों पुस्तक / बाजार मूल्य के उपायों का जोखिम है, हालांकि वे और दूसरों ने कुछ संभव कारणों का सुझाव दिया है उदाहरण के लिए, उच्च किताब / बाजार मूल्यों का अर्थ यह हो सकता है कि स्टॉक व्यथित हो, अस्थायी तौर पर कम बिक्री कर रहे हैं क्योंकि भविष्य की आय संदिग्ध लगती है, जिसका अर्थ है कि मूल्य स्टॉक औसत से अधिक जोखिम भरा है - जो कि एक पारंपरिक कारोबारी विश्लेषक आपको बताएगा। व्यापार विश्लेषक कहता है कि उच्चतर पुस्तक / बाजार मूल्य एक खरीद का अवसर दर्शाते हैं क्योंकि शेयर अपने आंतरिक मूल्य के मुकाबले सस्ते साझे होते हैं। तर्क के बावजूद, एक बात यह है कि आपको तीन जोखिम वाले कारक मॉडल से दूर लेना चाहिए - इतिहास ने दिखाया है कि छोटे मूल्य के शेयरों में उच्च रिटर्न और शेयर बाजार की तुलना में अधिक उतार-चढ़ाव होता है। इस प्रकार, अपने पोर्टफोलियो में कुछ छोटे मूल्य शेयरों की सावधानीपूर्वक प्रबंध करके, आप ऊपर-औसत रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं(और जानने के लिए,

अंतर्निहित मान के नीचे समापन विकल्प से बचने के लिए कैसे देखें)। बाजार चक्र संपत्ति वर्गों में अद्वितीय चक्र हैं जब विकास अच्छी तरह से कर रहा है, वैल्यू भी उतनी अच्छी नहीं हो सकती है और इसके ठीक विपरीत। कुछ वर्षों में, छोटे और मूल्य शेयर बाजार को मात कर सकते हैं; दूसरों में वे बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं यह उन समय को सहन करने के लिए लचीलापन और मनोवैज्ञानिक तैयारियों को लेता है जो वे बेहतर प्रदर्शन करते हैं। याद रखें, छोटे और मूल्य वाले शेयरों में निवेश को लंबे समय से नीचे की रेखा बढ़ाना चाहिए, लेकिन निवेशकों को यह समझना चाहिए कि उनका पोर्टफोलियो हर साल (और वह ठीक है) बाज़ार की पहचान नहीं करेगा।
जिस पर आपके पोर्टफोलियो को तीन जोखिम कारकों पर आधारित होना चाहिए, उस पर निर्णय करना निवेशक के लिए चुनौती है छोटे और मूल्य वाले शेयरों की ओर झुकाव आपको वैश्विक बाजार के रिटर्न पर पहुंचने में मदद मिलेगी, लेकिन कम सहसंबंधों (ईजी, बॉन्ड, अंतरराष्ट्रीय शेयर, अंतरराष्ट्रीय छोटे शेयर और अंतर्राष्ट्रीय छोटे मूल्य वाले शेयरों) के साथ अन्य संपत्तियों को जोड़कर पोर्टफोलियो जोखिम को संतुलित किया जाना चाहिए।
नीचे की रेखा

तो, आपने क्या सीखा है? निवेशक उन पोर्टफोलियो का निर्माण कर सकते हैं जो वैश्विक बाजार सूचकांक से ऊपर के एक रणनीतिक पोर्टफोलियो झुकाव को डिजाइन करके रिटर्न देते हैं। संपत्ति आवंटन और तीन-कारक मॉडल जैसी मूल सिद्धांतों पर आपके द्वारा निवेश किए जाने के तरीके पर नाटकीय प्रभाव हो सकता है।

याद रखें, एक पोर्टफोलियो तैयार करना, जो शुद्ध बाजार जोखिम पर छोटे और मूल्य कंपनियों के पक्ष में है, समय के विस्तारित अवधि में उच्च उम्मीदवार रिटर्न देना चाहिए। इन लाभों को निष्क्रिय रणनीति (जैसे इंडेक्स फंड) द्वारा विश्वसनीय तरीके से कब्जा कर लिया जा सकता है जो व्यक्तिगत स्टॉक चयन या मार्केट टाइमिंग पर निर्भर नहीं करते हैं। जीवन में कई चीजों के साथ, एक छोटी रणनीतिक योजना एक लंबा रास्ता तय करती है।