मॉडर्न पोर्टफोलियो थ्योरी (एमपीटी) द्वारा जोर दिया गया विविधीकरण से स्पेक्ट्रम के विपरीत छोर पर केंद्रित पोर्टफोलियो हैं, जिन्होंने निवेशकों को वॉरेन बफेट, जॉर्ज सोरोस और मार्टिन व्हिटमैन जैसे प्रसिद्ध बनाया है। अक्सर 10 स्टॉक या कम, केंद्रित पोर्टफोलियो से बना होता है आमतौर पर एक अपेक्षाकृत छोटी संख्या है, जो परिसंपत्ति वर्गों और क्षेत्रों में विविधीकरण प्रदान कर सकती है, लेकिन इसे किसी तरह से आवंटित किया जा सकता है जो किसी भी विविधीकरण से कम प्रदान करता है।

पर्सिंग स्क्वायर के होल्डिंग्स

हेज फंड पर्सिंग स्क्वायर कैपिटल मैनेजमेंट के संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी बिल एकेमन, भी केंद्रित पोर्टफोलियो का एक प्रस्तावक हैं। यह उनके निधि के मेकअप द्वारा इसका सबूत है, जिसे 2003 में स्थापित किया गया था। 16 मई 2016 तक, उनके फंड में कुल नौ लम्बी पोजिशन थे, ज़ोइटिस इंक। (NYSE: ZTS ZTSZoetis Inc69। 71 + 1 4 9% हाईस्टॉक 4. 2. 6 ) और कनाडाई प्रशांत रेलवे लिमिटेड (NYSE: CP CPCanadian Pacific Railway Ltd173 13 + 0। 10% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2 6 ) पोर्टफोलियो का 40% से अधिक संयोजन करने के लिए संयोजन। हेज फंड में दो सबसे कुख्यात होल्डिंग वेलेंट फार्मास्यूटिकल्स इंटरनेशनल इंक। (एनवाईएसई: वीआरएक्स वीआरएक्सवैलेन्ट फार्मास्यूटिकल्स इंटरनेशनल इंक 12. 04 + 4। 79% हाईस्टॉक 4। 2. 6 ) के साथ बनाया गया है जो फंड ने अरबों को खो दिया है, और हर्बालाइफ लिमिटेड (NYSE: एचएलएफ एचएलएफ हर्बिलाइफ लिमिटेड 66. 60-2। 65% हाईस्टॉक 4 2. 6 ) के साथ बनाया गया एक अत्यधिक प्रचारित शॉर्ट स्थिति है, जो ने 2012 से फंड के लिए नुकसान उत्पन्न किया है।

निधि, जिसने 2004 से 2015 तक की एक संयुक्त वार्षिक रिटर्न की पोस्ट की है, ने सकारात्मक रूप से पीटा 7. स्टैंडर्ड एंड पूअर 500 इंडेक्स (एस एंड पी 500) का 4% वार्षिक लाभ, प्रदान करता है केंद्रित पोर्टफोलियो के दोनों फायदे और नुकसान में सबक पर्सिंग स्क्वायर होल्डिंग्स लिमिटेड (ओटीसी: पीएसएचजेड), हेज फंड के लिए सार्वजनिक रूप से कारोबार की सुरक्षा, 9 जून 2016 तक अगस्त 2015 में अपने उच्च स्तर से लगभग 50% नीचे था। <99 9 >

केंद्रित पोर्टफोलियो के फायदे

केंद्रित पोर्टफोलियो का मुख्य लाभ यह है कि छोटी कंपनियों की बड़ी संख्या में कंपनियां पूरे पोर्टफोलियो के लिए मार्केट-पिटिंग रिटर्न देने की क्षमता देती हैं। उदाहरण के लिए, कनाडाई पैसिफ़िक, जो कि थोक सामग्रियों की विभिन्न प्रकार के परिवहन के लिए ट्रांसकॉन्टिनेटल रेलवे संचालित करता है, Pershing Square के सबसे बड़े विजेताओं में से एक है और 16 मई 2016 तक, यह फंड का दूसरा सबसे बड़ा होल्डिंग 20. 89% है। > गैर-पतला रिटर्न के अतिरिक्त, एक कम संख्या में होल्डिंग पोर्टफोलियो प्रबंधकों और उनकी टीमों को मौजूदा कंपनियों के सभी पहलुओं और साथ ही भावी निवेशों के अध्ययन का अवसर प्रदान करती है।पर्शींग स्क्वायर के केंद्रित पोर्टफोलियो में भी एकेमन को अपने निधि द्वारा आयोजित कंपनियों के एक कार्यकर्ता निवेशक और बोर्ड सदस्य के रूप में सक्षम बनाता है। वह वर्तमान में वेलेंट और कनाडाई प्रशांत सहित कई बोर्डों पर बैठता है। वह जेसी पेनी कंपनी इंक। के बोर्ड का सदस्य भी था (NYSE: जेसीपी

जेसीपीजेसी पेनी को इंक 2. 53 + 6। 75%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6

) जब तक पर्सिंग स्क्वायर 2013 में अपनी हिस्सेदारी बेच दी, जिसके परिणामस्वरूप लगभग 500 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ। ज्ञान और भागीदारी के मुद्दों को जनवरी 2016 में अपने शेयरधारकों को भेजा गया पेर्शिंग स्क्वायर होल्डिंग्स पत्र में लंबा बताया गया था, जिसमें एकेन ने हेज फंडों पर भरोसा रखने के लिए सूचकांक आधारित निधि प्रबंधकों की आलोचना की थी ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि कंपनियां सुशासन प्रोटोकॉल का पालन करती हैं । पत्र ने सूचकांक आधारित पोर्टफोलियो प्रबंधकों की हजारों कॉर्पोरेट रिपोर्टों और प्रॉक्सी बयानों के माध्यम से त्रैमासिक रूप से निष्प्रभाव करने की अक्षमता पर प्रकाश डाला, अनिवार्य रूप से कह रही है कि निगमित निगमों में स्पष्ट रूप से बिना कॉर्पोरेट प्रबंधकों ने क्या कर रहे हैं जानने के लिए निधियों का निवेश किया है। एकाग्रता का नुकसान शेयरों की कीमतों में गिरावट आने पर सीमित हिस्सेदारी भी तब्दील हो सकती है, क्योंकि 2015 में अनुभवी पर्सिंग स्क्वायर और 2016 की पहली तिमाही के रूप में। 2015 में, पर्सिंग स्क्वायर में 20 की नकारात्मक वापसी हुई थी। 5%, मुख्यतः वेलेंट और कनाडाई प्रशांत क्षेत्र में भारी घाटे के कारण। साल के अंत तक अपने अगस्त 2015 में उच्च, वैलेन्ट ने 61% का नुकसान पहुंचाया जबकि कनाडाई प्रशांत ने वर्ष के दौरान 33% की कमी की। 2016 की पहली तिमाही में, पर्सिंग स्क्वायर का एक अतिरिक्त 25% का नुकसान हुआ क्योंकि वलेतन 31 दिसंबर, 2015 को करीब 75% गिर गया। हर्बालाइफ, जिसमें फंड की एक छोटी स्थिति है, जिसमें 13% की सराहना की गई है।

इतिहास दोहराता है

2004 से 2014 तक, पर्सिंग स्क्वायर की केंद्रित पोर्टफोलियो रणनीति में 25. 3% की सकल वार्षिक रिटर्न दिया गया, निवेशकों के लिए कुल रिटर्न के आधार पर, शीर्ष 20 हेज फंड मैनेजरों में से एक के रूप में एककमान का पुरस्कार अर्जित किया। जैसा कि फंड की संपत्ति बढ़ी, एक केंद्रित पोर्टफोलियो दृष्टिकोण के साथ रहने के लिए बड़ी कंपनियों पर पुनर्खरीद करने के लिए फंड की आवश्यकता थी जिसमें स्वामित्व के छोटे प्रतिशत थे, जो एक कार्यकर्ता शेयरधारक के रूप में प्रशीसिंग स्क्वायर की शक्ति सीमित था।

2015 में एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) के मामले में फंड के साथ सबसे ज्यादा, पेर्शिंग स्क्वायर को स्थापना के बाद से सबसे खराब नुकसान हुआ। यह प्रदर्शन चाप फ़ारसींग स्क्वायर से पहले प्रबंधित फंड के समान है। 200 में, गॉटम पार्टनर्स को बंद कर दिया गया था क्योंकि एकमैन ने अपनी निवेश रणनीति को बदल दिया था क्योंकि फंड की एयूएम गुणा किया गया था। जबकि प्रशीसिंग स्क्वायर गोथम पार्टनर्स के मार्ग पर जाने की संभावना नहीं है, इसके निवेशक पीड़ित हैं, और फंड अब अपने ऊंचे वॉटरमार्क में एक लंबा चढ़ता है। जैसा कि जॉर्ज सैंटायैन ने कहा, "जो अतीत को याद नहीं कर सकते हैं, उन्हें दोहराने की निंदा की जाती है। "इस बिंदु पर, ऐसा लगता है कि बिल एकेमैन गोथम पार्टनर्स के बारे में भूल गए