परिसंपत्तियों द्वारा चार सबसे बड़े गोल्ड एक्स्चेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) एसपीडीआर गोल्ड ट्रस्ट हैं (एनईएएसईएआरएए: जीएलडी जीएलडीएसपीआर गोल्ड ट्रस्ट 121 65 + 0.05% हाईस्टॉक के साथ बनाया गया 4. 2. 6 ), आईशरेस कॉमेक्स गोल्ड ट्रस्ट (एनआईएएसएआरएसीए: आईएयू आईएयूआईआईएस गोल्ड ट्रस्ट ट्रस्ट यूनिट्स 12. 31 + 0 82% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ), डीबीएल गोल्ड फंड (NYSEARCA: डीजीएल डीजीएलपीएस डीबी गोल्ड एफडी 40. 0 + 9। 94% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) और ईटीएफएस फिजीकल स्विस गोल्ड शेयर (NYSEARCA: एसजीओएल एसजीओएलटीएफएस गोल्ड ट्रस्ट यूनिट्स 124. 06 + 0 79% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 )। ये ईटीएफ नवंबर 2004, जनवरी 2005, जनवरी 2007 और सितंबर 200 9 में क्रमशः लॉन्च किए गए थे, इसलिए इस तरह के उत्पादों के अस्तित्व में आने के बाद से केवल दो विस्तारित बैल बाजार हुए हैं। सोने की कीमतों पर असर डालने वाली प्राथमिक कारक वैश्विक मुद्रास्फीति है, विशेषकर यू.एस. डॉलर की। मौलिक आर्थिक ताकत के कारण सामान्य बैल बाजारों में, बेरोजगारी गिरती है और उत्पादक क्षमता चक्र एक चक्र के शुरू होने पर बढ़ जाता है क्योंकि मुद्रास्फीति कम है। जैसा कि अर्थव्यवस्था शिखर स्थितियों पर पहुंचती है, मुद्रास्फीति में वृद्धि शुरू होती है, जिससे सोना की कीमतें बढ़ जाती हैं। जैसे, एक सामान्य परिपक्व बैल बाजार अप्रत्यक्ष रूप से संबंधित है, और सकारात्मक रूप से सोना की कीमतों से संबंधित है। हालांकि, जटिल संबंधक इस संबंध को अस्पष्ट कर सकते हैं।

गोल्ड ईटीएफ के लॉन्च के बाद से बुल मार्केट

2000 के मध्य में, 2008 के वित्तीय संकट की ओर अग्रसर, यू.एस. इक्विटी मार्केट्स ने एक महत्वपूर्ण बैल रन का अनुभव किया। इस भाग के दौरान, एसपीडीआर द्वारा शुरू की गई ईटीएफ और आईशर्स सोने के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए डिजाइन किए गए थे। जनवरी 2005 से अक्टूबर 2007 तक, एस एंड पी 500 की सराहना हुई 29. 4% इसी अवधि के दौरान जीडीएल और आईएयू ने क्रमशः 68. 5 और 82. 2% की सराहना की। 2%, क्रमशः। 2011 के पतन और 2015 के वसंत के बीच, यू एस इक्विटी ने अपनी सबसे बड़ी विकास अवधि का अनुभव किया, जिसमें एसएंडपी 500 की 80% की सराहना की गई और रसेल 2000 इंडेक्स 84% प्राप्त कर रहा था। इसी अवधि में, जीएलडी, आईएयू और एसजीओएल सभी में 36% गिर गया, जबकि डीजीएल ने 39% की गिरावट दर्ज की।

बुल मार्केट्स के बीच अंतर

प्रमुख गोल्ड ईटीएफ लॉन्च किए जाने के बाद से केवल दो विस्तारित बैल की अवधि हो गई है, और प्रत्येक मामले में सोने और इक्विटी के बीच के संबंध अलग थे। पहले मामले में, अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में साल-दर-साल के प्रतिशत में बदलाव अपेक्षाकृत अधिक था, 2006 की तीसरी तिमाही तक 2.5% से कम कभी नहीं गिरा। इसके विपरीत, साल-दर-साल में बदलाव सीपीआई में शायद ही कभी मई 2012 से जनवरी 2016 तक 2% से ऊपर उठता था, साथ 2015 में कई महीनों तक नकारात्मक क्षेत्र में आने वाले बदलावों के साथ। फेडरल रिजर्व द्वारा प्रकाशित पांच वर्षीय फॉरवर्ड मुद्रास्फीति की दर सितंबर 2011 में 2% से नीचे आई इससे पहले कि एक अधिक ऐतिहासिक रूप से सामान्य स्तर तक पहुंचने से पहले, और फिर अगस्त 2014 से फरवरी 2016 तक आंकड़ा गिर गया, जब आंकड़ा 1 से नीचे गिर गया।5%।

ये मतभेद सोने और इक्विटी के बीच असंगत रिश्ते को दर्शाते हैं, क्योंकि बुल बाजार विभिन्न मुद्रास्फीति के वातावरण के बीच आते हैं। 2000 के दशक के मध्य में, अनुमानित आर्थिक शक्ति द्वारा बाजार का उत्प्रेरित किया गया व्यापार के मूल सिद्धांतों को ध्वनि माना जाता था और भविष्य के विकास की अपेक्षाएं अधिक थीं, जिससे इक्विटी कीमतों में वृद्धि हुई। आर्थिक वृद्धि चक्र परिपक्व और चोटियों के दृष्टिकोण के रूप में, बेरोजगारी आमतौर पर कम है और उत्पादक क्षमता का उपयोग अधिक है। इन स्थितियों से बढ़ती मजदूरी और माल और सेवाओं की बढ़ती कीमतें बढ़ जाती हैं, जो कि मुद्रास्फीति के प्राथमिक चालक हैं। इसलिए, स्वस्थ आर्थिक विकास के लिए मुद्रास्फीति के साथ होने के लिए यह सामान्य है, और सोने को मुद्रास्फीति को सकारात्मक रूप से सहसंबंधित करने के लिए दिखाया गया है। 2005 से 2007 तक, सीपीआई ने अपेक्षाकृत अधिक वृद्धि देखी और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को आगे बढ़ाया, अपेक्षाकृत अधिक था, सोने की कीमतों का उत्प्रेरित करना

ऐतिहासिक और अनूठे परिस्थितियों में 2011 और 2015 के बीच यू.एस. इस अवधि के दौरान, वैश्विक अर्थव्यवस्था में मौलिक कमजोरी और अभूतपूर्व मौद्रिक नीति की स्थिति थी। पूर्ववर्ती मंदी के उत्तर में विस्तारित मौद्रिक नीति के तहत कई बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में ब्याज दरें ऐतिहासिक झलक पर थीं। दक्षिण अमेरिकी अर्थव्यवस्था लंबी, जटिल आर्थिक गिरावट के साथ काम कर रहे थे। चीनी उत्पादन में धीमा दिख रहा है, क्षेत्रीय और वैश्विक आर्थिक गतिविधि पर एक खींचें पैदा करता है। कुछ यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं में वित्तीय समस्याएं ने चिंताओं का निर्माण किया और वित्तीय संसर्ग का खतरा उठाया। इन सभी स्थितियों को देखते हुए, निवेशकों को संदेह हुआ कि आर्थिक विकास स्वाभाविक रूप से मुद्रास्फीति को प्रभावित करेगा, क्योंकि उच्च बेरोजगारी और कम क्षमता उपयोग ने मजदूरी और मूल्य वृद्धि के लिए बाधाएं पैदा की हैं। वहां भी चिंता थी कि केंद्रीय बैंकों ने पिछली उथल-पुथल से अतिव्यापी होने के बाद प्रभावकारिता खो दी थी। कम मुद्रास्फीति की उम्मीदों ने सोने की कीमतों के लिए कोई समर्थन नहीं दिया। इन प्रभावों को यू.एस. डॉलर की प्रशंसा और अन्य क्षेत्रों में कमजोरियों की वजह से यू। एस इक्विटी के लिए बढ़ी हुई मांग के कारण बढ़ोतरी हुई।