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किसी कंपनी की पूंजी संरचना में ऋण की अधिक मात्रा में ब्याज भुगतान और दिवालिएपन का खतरा बढ़ जाता है। एक कंपनी को एक इष्टतम पूंजी संरचना की तलाश करना चाहिए जो कि ऋण और इक्विटी को संतुलित करता है।

पूंजी संरचना के मोडिग्लिआनी और मिलर सिद्धांत के अनुसार, दिवालियापन की लागत कंपनी की लागत की पूंजी में काफी बदलाव करती है। सिद्धांत के अनुसार, एक कंपनी के रूप में अधिक ऋण लेने का फैसला करता है, इसकी भारित पूंजी की औसत लागत (डब्ल्यूएसीसी) बढ़ जाती है। जैसा कि कंपनी अधिक ऋण लेती है, उसे उच्च ब्याज भुगतान के साथ कर्ज की सेवा करनी चाहिए, जो आय और नकदी प्रवाह को घटा देती है। पूंजी संरचना में उच्च ऋण के कारण, ऋण की बढ़ोतरी को वित्तपोषण करने की लागत और डिफ़ॉल्ट वृद्धि का खतरा भी बढ़ता है।

यह बढ़ता जोखिम दिवालिएपन का खतरा बढ़ जाता है चूंकि कंपनी के पूंजी संरचना में और अधिक ऋण जोड़ा जाता है, कंपनी की डब्लू सी सी इष्टतम स्तर से आगे बढ़ जाती है, जिससे दिवालियापन की लागत बढ़ती जा रही है

इन संभावित दिवालियापन के कारणों से कंपनी को ऋण और इक्विटी के एक इष्टतम पूंजी संरचना को प्राप्त करने की कोशिश की गई थी, मोदिग्लाइनी और मिलर सिद्धांत के अनुसार। कंपनी एक इष्टतम पूंजी ढांचे को प्राप्त कर सकती है, जब ऋण वित्तपोषण और इक्विटी वित्तपोषण दोनों के कर लाभ और लागत के बीच एक संतुलन है। परंपरागत रूप से, ऋण वित्तपोषण सस्ता है और प्रीटाक्स ब्याज भुगतान के माध्यम से कर लाभ है, लेकिन यह इक्विटी वित्तपोषण से भी जोखिम भरा है और इसे विशेष रूप से उपयोग नहीं किया जाना चाहिए

एक कंपनी कभी अपनी इष्टतम स्तर से अपनी पूंजी संरचना को लीवर नहीं देना चाहती, ताकि इसकी डब्लूसीएसी उच्च हो, इसकी ब्याज भुगतान उच्च हो और दिवालियापन का खतरा बढ़ गया है।