अगर कोई सुरक्षा सार्वजनिक रूप से ट्रेड करती है, तो इसके एक व्युत्पन्न या दूसरा दूसरा आदेश उप-उत्पाद मौजूद है। विकल्प, आरआईईटी, इंद्रधनुष और अधिक रखो; वे सभी एक अंतर्निहित स्टॉक, या रीयल एस्टेट, या यहां तक ​​कि कई शेयरों, या कुछ और से परे हैं। इस प्रकार यह वायदा के साथ चला जाता है, जिसमें आप यह शर्त लगा रहे हैं कि कोई वस्तु एक निश्चित तिथि से कीमत में वृद्धि या गिरावट होगी या नहीं। (हालांकि बाजार में कोई भी नहीं है क्योंकि इसे "सट्टेबाजी" कहते हैं। कला का पसंदीदा शब्द "जोखिम को स्थानांतरित करना है।") सवाल में वस्तु खराब हो सकती है (ई। मवेशी, गेहूं) या नहीं (चांदी, प्लैटिनम)। यह भी अमूर्त हो सकता है

डाउ जोंस इंडस्ट्रियल एवरेज या एस एंड पी 500 को ले लो। एक शेयर बाजार का सूचकांक इसके सार पर है, केवल एक संख्या जो स्टॉक की कीमतों का संग्रह दर्शाता है अंकगणित रूप से हेरफेर करता है। सूचकांक एक मात्रा है, लेकिन वास्तव में "कुछ भी नहीं" जो आप स्वाद या स्पर्श कर सकते हैं फिर भी हम एक दूसरे स्तर को अमूर्त जोड़ सकते हैं और स्टॉक इंडेक्स के लिए एक वायदा अनुबंध बना सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप सट्टेबाजों की स्थिति क्या है, जो बड़े पैमाने पर बाजार आगे बढ़ेगी। दूसरे शब्दों में, खरीद और / या बेचने a संख्या । महान सांस्कृतिक और अनुभवित महत्व की एक संख्या, लेकिन फिर भी, अंततः एक संख्या।

यहाँ एक उदाहरण है डाउ के लिए वायदा अनुबंध मौजूद हैं, और वे तिमाही के अंत में व्यवस्थित होते हैं। 15 अक्टूबर 2014 को डो ने 16, 141 में बंद कर दिया। 74. (यहां तक ​​कि इसके कई घटक $ 100 से ज्यादा का कारोबार करते हैं, कुछ कारणों से सूचकांक अभी भी दो दशमलव स्थानों पर उद्धृत होता है।) वायदा के लिए अगले चार आगामी समापन तिथियां इसलिए दिसंबर 2014, मार्च 2015, जून 2015 और सितंबर 2015.

इस लेखन के रूप में हम एक कालानुक्रमिक रूप से स्थानीय भालू बाजार में हैं, डो के साथ अप्रैल के बाद अपने सबसे निम्न स्तर पर और 7% अपने सभी समय से एक महीने पहले के चरमपंथी डॉव इंडेक्स वायदा सामान्य निराशावाद को दर्शाता है, दिसंबर 2014 में समाप्त होने वाले अनुबंध की कीमत वर्तमान में 16, 04 9 पर कारोबार कर रही है। उदासीनता 2015 में जारी है: शेष शेष वायदा 15, 9 36 पर कारोबार कर रहे हैं; 15, 850; और 15, 760 क्रमशः।

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15, 760 स्पष्ट रूप से पर्याप्त नुकसान होगा। क्या वास्तव में बाजार में अब और अगले गर्मियों के अंत में इसके मूल्य का 2. 2% का नुकसान होगा? सामूहिक ज्ञान हाँ कहते हैं या अधिक सटीक, सामूहिक ज्ञान ने यह निर्धारित किया है कि 15, 760 उस बिंदु पर है जहां सट्टेबाजों सामूहिक रूप से को पूरा करने के लिए सहमत हो गए हैं यह फुटबॉल के खेल के लिए एक अंक की तरह बहुत अधिक है कहो Buccaneers 3 अगले सप्ताह जेट्स को हरा करने के पक्ष में हैं। उस नंबर को टीम के रिश्तेदार शक्तियों का सही प्रतिनिधित्व नहीं होना चाहिए इसके बजाय, जब बुकेन्सर्स को 3 की तरफ पसंद किया जाता है तो इसका मतलब है कि बाजार में ज्यादा से ज्यादा केनेने ने कहा है कि वे "वे नहीं करेंगे" कह रहे हैं "प्रस्ताव" के लिए पैसे देंगे।अनुचित निराशावाद, या आशावाद, कीमत बिगाड़ देंगे और मौलिक रूप से, भविष्य में वायदा कीमतों में बढ़ोतरी की बजाय नीचे की तरफ बढ़ोतरी क्यों होती है? या यहां तक ​​कि तटस्थ रहना भी है? हमेशा की तरह संदिग्धों को दोषी ठहराया जाता है - आर्थिक अनिश्चितता, अप्रभावी विकास, राजनीतिक आंदोलन का आधार स्तर। अन्य नकारात्मक में फेंकें, चाहे शेयर बाजार (ईएसआईएस, इबोला) कितनी आकस्मिक हो, और यहां हम हैं।

सतही रूप से, स्टॉक इंडेक्स वायदा वास्तविक सूचकांक आंदोलनों को ट्रैक करना चाहिए। एक इंडेक्स फंड खरीदें, जो डो, या एस एंड पी 500 को ट्रैक करता है, और आप एक निश्चित कीमत का भुगतान करने की अपेक्षा कर सकते हैं जो सीधे सूचकांक के स्तर के लिए आनुपातिक है दो कदम में उतार चढ़ाव, या इसके करीब। लेकिन स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स और ऐसे इंडेक्स फंड में एक बड़ा अंतर यह है कि पूर्व लाभांश को खाते में नहीं लेते हैं। इंडेक्स में शामिल विभिन्न शेयरों में वास्तव में पदों के पदों के आधार पर एक इंडेक्स फंड, शेयरों की कंपनियों के प्रबंधकों को शेयरधारकों को भुगतान करने का निर्णय लेने वाले सभी लाभांश के लिए योग्य है। स्टॉक इंडेक्स भविष्य के रूप में सार के रूप में एक उपकरण सूचकांक को शामिल करने वाले शेयरों में कोई स्थान नहीं रखता है, और इस प्रकार लाभांश के लिए कोई संभावित धारण नहीं करता है।

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उनके स्वभाव से, स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स कपास, सोयाबीन या टेक्सास लाइट मिठाई तेल जैसी अधिक स्पष्ट प्रतिभूतियों के लिए फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स से अलग तरीके से काम करते हैं। जब सूचकांक वायदा अनुबंध तिमाही के अंत में आते हैं, तो अनुबंध धारक वितरित कर रहे हैं … ठीक है, कुछ नहीं वास्तव में। सिर्फ अनुबंध को व्यवस्थित करने के लिए धन। अगर डॉव अगले सितंबर के अंत में 16,000 पर बैठे थे, तो धारक जिन्होंने 15 सितंबर, 760 को सितंबर 2015 वायदा संपर्क खरीदा था, एक मामूली लाभ प्राप्त करता है। व्यवहार में, स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स को पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा खरीदा जाता है जो संभावित नुकसान के खिलाफ ही बचाव करना चाहते हैं। लेकिन एक रूढ़िवादी फंड मैनेजर या एक बेतरतीब सट्टेबाज द्वारा अपने दांतों को डूबने के लिए एक अस्पष्ट नए उपकरण की तलाश में रखते हुए, स्टॉक इंडेक्स वायदा एक ऐसे बाजार में जोखिम स्थानांतरित करने की एक प्रभावी पद्धति का प्रतिनिधित्व करता है जो कभी-कभी हताश ढंग से अस्थिर हो सकता है।