नए निवेशकों के लिए मोहरा डिविडेंड ग्रोथ (वीडीआईजीएक्स) निधि का हाल ही में समापन यह संकेत हो सकता है कि लाभांश उन्मुख निवेशकों के लिए चीजें बदल रही हैं। मोहरा ने संकेत दिया कि "परिसंपत्ति वृद्धि को नियंत्रित करने के लिए यह कदम उठाया गया था। "फंड कंपनियों, जब वे बहुत बड़े हो जाते हैं तो निधि के शेयरधारकों के हितों को पहले रखने के लिए बधाई दी जानी चाहिए और यह कोई आश्चर्य की बात नहीं कि मोहरा ऐसा करेंगे।

मार्केट वॉच के हाल के एक कॉल में चक जैफ ने कहा, "जब एक लाभांश की वृद्धि रणनीति बंद हो गई है, तो इसके लिए उचित उम्मीदें जरूरी हैं।" मॉर्निंगस्टार डिविडेंड इन्वेस्टर न्यूज़लेटर के संपादक जोश पीटर्स, हाल ही में उल्लेख किया गया है कि लाभांश-वृद्धि निवेश 2003 से औसत प्रति वर्ष लगभग 6% वापस आ गया है। लेकिन उन्होंने चेतावनी दी, "लाभांश वृद्धि का स्वर्ण युग खत्म हो गया है।" (अधिक के लिए, देखें: लाभांश स्टॉक एक अच्छा विकल्प है बांड? )

क्या 'गोल्डन युग' ओवर है?

मॉर्निंगस्टार कॉम पर हाल के एक लेख में, पीटर्स कुछ विस्तार में चले गए हैं कि वह क्यों सोचते हैं लाभांश निवेश का स्वर्ण युग अंत में आ सकता है। उन्होंने उद्धृत किया:

• लाभांश की वृद्धि में धीमा।
• प्रति शेयर आय में गिरावट, प्रति शेयर लाभांश में वृद्धि के साथ।
• एक भुगतान अनुपात एस एंड पी 500 के लिए जो कि प्रति साझा गिरने की आमदनी के बावजूद ऐतिहासिक-द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के मध्य में ठीक है।

धीमी वृद्धि

डु 2016 की पहली तिमाही में रिंग करें प्रति शेयर लाभांश की वृद्धि 4% की वृद्धि के धीमा, साल में सबसे छोटा। मॉर्निंगस्टार के पीटर्स ने संकेत दिया कि "2003 की पहली तिमाही और 2015 की पहली तिमाही के बीच 49 में से 32 में एस एंड पी 500 के लिए प्रति शेयर लाभांश के लिए साल-दर-साल की वृद्धि दर कम से कम 10% रही है: लगातार पर्याप्त निवेशकों के लिए सामान्य रूप से दो अंकों की लाभांश वृद्धि का इलाज करने के लिए, कुछ के लिए लिया जा सकता है "यह लेख आगे कहता है कि 12 साल की विकास दर औसतन 5. 9% प्रति वर्ष है, भले ही 2008 की वित्तीय संकट के दौरान लाभांश में गिरावट आई। (अधिक के लिए, देखें:

कम दरों के साथ, सलाहकारों को पैदावार कहां मिल सकता है? ) विकास दर में हाल ही में मंदी का हिस्सा निश्चित रूप से कई ऊर्जा क्षेत्र की कंपनियों की कठिनाइयों के कारण होता है, तेल की कीमतों में गिरावट से प्रेरित

कम आय का प्रति शेयर

प्रति शेयर एस एंड पी 500 की आय 2014 से घट गई है, जबकि प्रति शेयर लाभांश में वृद्धि जारी है। अगर यह प्रवृत्ति जारी रहती है, तो कुछ बिंदु पर ये कंपनियां देखेंगे कि उनके लाभांश भुगतान अनुपात असहनीय हो जाते हैं।

यह भी मुद्दा है कि वर्तमान अनुमानों की तुलना में 2016 की वास्तविक वास्तविकता की वास्तविक आय कहां आएगी। पीटर्स बताते हैं कि साल के आखिरी दो तिमाहियों के अनुमान उच्च तरफ रहते हैं।पिछले 70 सालों से एस एंड पी 500 की प्रति शेयर आय में वार्षिक वृद्धि लगभग 2. 8% रही है।

क्यों भुगतान का अनुपात महत्वपूर्ण है?

पीटर्स ने मॉर्निंगस्टार टुकड़ा में संकेत दिया कि एस एंड पी 500 का वर्तमान भुगतान अनुपात 50% था, जो द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के मध्य स्तर के अनुसार है। यह 2011 के दौरान 29% के कम अंक से अच्छी तरह से बढ़ी है। यह आंकड़ा थोड़ा धोखा है क्योंकि इसके कारण शेयरों में लाभांश में बढ़ोतरी के बजाय कमाई में गिरावट के कारण अधिक है। (अधिक के लिए, देखें:

ये बॉन्ड फंड्स स्टॉक्स की तरह कार्य करता है ।) कुछ बिंदु पर कंपनियां केवल अपनी कमाई का इतना लाभांश के रूप में भुगतान कर सकती हैं एक कंपनी जो लाभांश प्रति शेयर स्तर बनाए रखने के लिए जारी रखती है, फिर भी कमाई में गिरावट होती है या फिर वह पैसे खो देते हैं, तो वास्तव में लाभांश का भुगतान करने के लिए उधार लेने की आवश्यकता हो सकती है। संभावित निवेशकों के लिए यह एक लाल झंडा होना चाहिए

पीटर्स उस बिंदु को बताते हैं कि उन्हें लगता है कि भुगतान अनुपात का वर्तमान स्तर पूरे बाजार के लिए भविष्य में लाभांश के विकास को रोक सकता है। वह कारण है कि अब तक कम कंपनियां अपने पेआउट रेशियो के मामले में "पकड़ना" अधिक हैं। उन्होंने यह भी कहा कि भविष्य में कॉर्पोरेट आय वृद्धि का स्तर संदिग्ध है। और बूट करने के लिए, पिछले कुछ कमाई के विकास में स्टॉक बायबैक द्वारा प्रेरित किया गया है। ये ज़्यादा प्रचलित हैं जब कंपनियां नकदी के साथ फ्लश करती हैं।

लाभांश गर्म हैं

डिविडेंड स्टॉक, म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) देर से ठोस कार्यकर्ता रहे हैं (अधिक जानकारी के लिए, देखें:

सलाहकार क्लाइंट पेट की वाष्पशीलता कैसे कर सकते हैं।) आईशर्स का चयन करें डिविडेंड ईटीएफ (डीवीआई) ने 31 जुलाई 2016 को समाप्त हुए तीन वर्षों के दौरान औसतन 12। 11. एस एंड पी 500 सूचकांक के लिए 16%। यह ईटीएफ एस एंड पी 500 में 100 उच्चतम उपज वाले शेयरों में निवेश करता है और एक स्मार्ट बीटा ईटीएफ माना जा सकता है।

• पहले उल्लेख किए गए मोहरा डिविडेंड ग्रोथ फंड ने औसत 31 जुलाई, 2016 को समाप्त हुए तीन वर्षों के दौरान सूचकांक को पीछे छोड़ दिया। फंड उच्च-गुणवत्ता वाले शेयरों में निवेश करता है
• मोहन डिविडेंड एप्रीसिएशन इंडेक्स फंड ईटीएफ (वीआईजी
• वीआईजीवीएनजी डीवीडीएंडएपीटीपीटी 86 86. 36% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) इंडेक्स को पिछले तीन वर्षों में प्राप्त हुआ औसत 31 जुलाई, 2016 के माध्यम से 18% प्रति वर्ष। हालांकि 31 जुलाई के माध्यम से साल-दर-तारीख, निधि 10 थी। 66% बनाम 7. 66 एस एंड पी के लिए ये फंड आम तौर पर बड़े एसएंडपी 500 इंडेक्स को ऊपर बाजारों में रखते हैं और नीचे बाजारों में बेहतर पकड़ रखते हैं।

पिछले दो सालों से लाभांश निधि और ईटीएफ निवेशकों के साथ लोकप्रिय हो गए हैं क्योंकि वेनगार्ड फंड को बंद करने से इसका सबूत है। निवेश प्रबंधक रॉब अर्नॉट ने इस बात का उल्लेख किया है कि स्मार्ट बीटा ईटीएफ रणनीतियों के कई आकलन के लिए बोली लगाई गई है और इन्हें ओवरवल्यूड होने का खतरा है। लाभ रणनीतियों का मूल्य नीतियों द्वारा लाभ की समग्र लहर के हिस्से के रूप में इस तरह के एक रन का आनंद लिया गया है जिसमें निम्न अस्थिरता भी शामिल है। (अधिक के लिए, देखें:

क्लाइंट के जोखिम सहिष्णुता का आकलन करने के लिए युक्तियां ।) वैल्यूएशन को देखते हुए और अपेक्षित अतिरिक्त रिटर्न (यह अल्फा जो कि वर्तमान मूल्य से ऊपर देने की उम्मीद है, ईटीएफ का उचित मूल्य और ईटीएफ पोर्टफोलियो का जोखिम प्रोफाइल), मॉर्निंगस्टार द्वारा की गई गणना के अनुसार, हमें और प्रमाण मिलते हैं कि इनमें से कई ईटीएफ काफी मूल्यवान हैं:

आईशर्स का चयन करें लाभांश को अपेक्षित रूप से मूल्यांकित किया गया है -0 के अपेक्षित अतिरिक्त रिटर्न के साथ।47%।

• विस्टाम ट्री कुल डिविडेंड ईटीएफ (डीटीडी
• डीटीडीटीटी यूएस टूट डिव 89 42 + 0। 05% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) को अपेक्षाकृत अतिरिक्त रिटर्न के साथ काफी मूल्य के रूप में दर्जा दिया गया है -0 का 36%। मोहरा लाभांश प्रशंसा -0 की उम्मीद की अतिरिक्त वापसी के साथ काफी मूल्यवान के रूप में मूल्यांकन किया गया है। 20%
• हालांकि यह नहीं कहता है कि ये ईटीएफ और अन्य लोगों के पास उच्च स्थानांतरित करने के लिए कमरा नहीं है, वे काफी मूल्यवान हैं।

नीचे की रेखा

लाभांश शेयर, ईटीएफ और म्यूचुअल फंड देर से गर्म हो गए हैं ऐसे संकेत हैं कि लाभांश उन्मुख ईटीएफ में से कई पूरी तरह से मूल्यवान हो सकते हैं और बहुत अधिक उलट नहीं हो सकते हैं। यह संपूर्ण लाभांश शेयरों का प्रतिबिंब और वित्तीय सलाहकारों के लिए कुछ हो सकता है, जब ग्राहकों के पोर्टफोलियो के निर्माण के बारे में पता होना चाहिए। (अधिक जानकारी के लिए,

शीर्ष डिविडेंड-पेइंग स्टॉक्स 2016 का ।)