- तरलता
- विषाक्तता
अर्थव्यवस्था को अर्थव्यवस्था के लिए धन के माध्यम से जाने की जरूरत है समृद्ध। अगर बैंक व्यक्तियों या व्यवसायों को क्रेडिट नहीं बढ़ाएंगे, तो तरलता समस्याएं मौजूद हैं। ऐसा तब हो सकता है जब बैंक एक मंदी के माहौल की आशा करते हैं या अगर वे उधारकर्ताओं या अन्य बैंकों की साख की भयावहता से भयावह हैं इन दोनों स्थितियों 2008 के पतन में अस्तित्व में थे। बैंकों और अन्य निगमों मंदी की आशंका थे। इस बीच, इंटरबैंक ऋण देने के कारण जमा हो गया क्योंकि बैंकों को निवेश के बारे में संदेह हो गया था, वे सभी जहरीले, बंधक संबंधी ऋण में बने थे। इन परिसंपत्तियों, जो कई वॉल स्ट्रीट कंपनियों (जिनमें से कई को उनके जारी करने पर 'एएए' रेटिंग मिली थी) द्वारा आयोजित किया गया था, अचल संपत्ति बाजार के मूल्य के साथ-साथ मूल्य में नीचे चला गया। वॉल स्ट्रीट बैंक
बंधक बहुत सारे लाभ और एक रियल एस्टेट मंदी में फेंक दें, और आपको एक विशाल खैरात के लिए नुस्खा मिल गया है। अधिक जानकारी के लिए पढ़ें।
इतिहास बनाना
सितंबर 2008 की घटनाओं ऐतिहासिक रूप से महत्वपूर्ण थे 7 सितंबर 2008 को सरकारी प्रायोजित संस्थाओं (जीएसई) फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक के यू.एस. खज़ाना के अधिग्रहण ने एक डोमिनोज़ प्रभाव का निर्माण किया जिसने डो जोन्स इंडस्ट्रियल औसत (डीजेआईए) को अक्टूबर के अंत तक लगभग 30% घटा दिया। (इस पर अधिक देखने के लिए, फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक, बून या बूम? )
पूंजी की अपर्याप्तता के कारण जीएसई के संरक्षण में नियुक्ति का श्रेय क्रेडिट संकट को शांत करना था और वह जादू बुलेट था जो "सामान्य" को वापस लाया। यह फैनी और Freddie के पसंदीदा शेयरधारकों पर इस कदम के प्रभाव को छोड़कर, बाजार द्वारा एक सकारात्मक के रूप में देखा जा सकता था। इन फर्मों के पसंदीदा स्टॉक में होने वाले निवेशकों और सरकार की अंतर्निहित गारंटी के कारण अपेक्षाकृत सुरक्षित महसूस किया गया था कि वे अपने निवेश को बेकार मानते हैं।
-3 ->एक हफ्ते बाद, निवेशक समुदाय सप्ताहांत में बाइट सांस के साथ चला गया, यह देखने के लिए कि असफल वैश्विक वित्तीय सेवा कंपनी लेहमैन ब्रदर्स (ओटीसी: एलएचपीक्यू), एक समझौता करने में सक्षम होगा। लेहमैन के पास 14 सितंबर, 2008 को दिवालिया होने की घोषणा करने के लिए कोई विकल्प नहीं था, लेकिन कोई विकल्प नहीं था। यह दिवालिएपन सचमुच दुनिया भर में महसूस किया गया था। कई स्वैप लेनदेन में लेहमन एक प्रमुख प्रतिपक्ष थे। कई वित्तीय संस्थानों और फंडों ने लीमैन ब्रदर्स से संपर्क किया था और परिणामस्वरूप उनकी असफलता ने कुछ पैसा बाजार निधि को "हिरन तोड़ने" के कारण किया था इसने फेड को पैसा बाजार निधि के लिए गारंटी प्रदान करने की आवश्यकता जताई। (अधिक जानने के लिए, क्या आपका मनी मार्केट फंड को तोड़ना होगा? )
वित्तीय क्षेत्र में स्टॉक्स गंभीर रूप से गिरावट जारी हैदलालों की बैलेंस शीट को किनारे करने के लिए पूंजी जुटाना जरूरी था क्योंकि उनके शेयर की कीमतें मंजिल के माध्यम से चली गईं और उन्होंने लेहमैन ब्रदर्स दिवालियापन पर भारी नुकसान उठाया यहां तक कि निवेश बैंक मॉडल को भी सवाल में बुलाया गया था: यदि लेहमैन को इस तरह के विषाक्त बंधक से संबंधित निवेश हो गए हैं और यह बहुत ही पनपने लगा है, तो आगे क्या फर्म होगी? इस सब दबाव ने 21 सितंबर, 2008 को बैंक धारक कंपनियों बनने के लिए पिछले दो शेष वॉल स्ट्रीट निवेश बैंकों, गोल्डमैन सैक्स (एनवाईएसई: जीएस) और मॉर्गन स्टेनली (एनवायएसई: एमएस) को मजबूर किया। आगे जा रहे हैं, इन्हें विनियमित किया जाएगा फेडरल रिजर्व।
हिट बस आ रहा है
सितंबर में काफी नाटकीय नहीं था, तो फेडरल डिपॉज़िट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (एफडीआईसी) ने रिसीवरशिप में वॉशिंगटन म्युचुअल (ओटीसी: वाम्यूक्यूयूपी) को समाप्त होने वाले महीने को समाप्त कर दिया था। देश की सबसे बड़ी बचत और ऋण 25 सितंबर, 2008 को असफल रहा, और इसकी संपत्ति बाद में जेपी मॉर्गन (एनवाईएसई: जेपीएम) को बेची गई। (एफडीआईसी पर अधिक जानकारी के लिए, बैंक की विफलता: क्या आपकी परिसंपत्तियों को संरक्षित किया जाएगा? )
इन सभी घटनाओं में पहले से ही चिड़चिड़ा बाजार सकारात्मक सकारात्मक थे निवेशकों को ऐसा नहीं लगता था कि वे पसंदीदा स्टॉक, मनी मार्केट फंड या वित्तीय कंपनियों में सुरक्षित रूप से निवेश कर सकते हैं। इसके अलावा, उन्हें डर था कि अगर उनके बैंक में असफल रहा तो उनकी नकदी का जोखिम हो सकता है। आतंक की बिक्री चल रही है और यह, तेजी से गंभीर आर्थिक आंकड़ों के साथ, इक्विटी बाजारों में गिरावट का कारण बन गया।
बचाव के लिए TARP
सितंबर 2008 की घटनाओं की कुल राशि ने बाजार को अपने घुटनों तक पहुंचा दिया और वॉल स्ट्रीट के लिए एक बेलआउट का पता लगाने के लिए सरकार को धक्का दे दिया। इसे लचीला होना था, उसे इस मुद्दे के दिल में जाना पड़ता था और इसे जल्दी से पारित करने की आवश्यकता होती थी। परेशान संपत्ति राहत कार्यक्रम (टीएआरपी) के लिए प्रारंभिक प्रस्ताव बैंकों, दलालों और बीमा कंपनियों को आवासीय और वाणिज्यिक बंधक समर्थित संपत्तियों को सरकार को बेचने की अनुमति देना था, जिससे परेशान संपत्ति की कीमतों के लिए एक फर्श की स्थापना की गई थी। सरकार क्रेडिट बाजारों को बेदखल करने और तरलता को बहाल करने के लिए बैंकों और वित्तीय मध्यस्थों की बैलेंस शीट्स से विषाक्त संपत्ति प्राप्त करना चाहती थी।
2008 के आपातकालीन आर्थिक स्थिरीकरण अधिनियम
3 अक्टूबर 2008 को, राष्ट्रपति बुश ने 700 अरब डॉलर, 2008 के आपातकालीन आर्थिक स्थिरीकरण अधिनियम (ईईएसए) पर हस्ताक्षर किए। कभी-कभी "टैप अधिनियम" के रूप में संदर्भित किया जाता है, इसमें कई प्रावधान शामिल थे उन प्रावधानों में से एक ने यू.एस. ट्रेजरी व्यापक प्राधिकरण को बंधक से संबंधित संपत्तियों की खरीद, प्रबंधन, संशोधित करने, बेचने और बीमा के साथ-साथ इक्विटी मार्केट सहित वित्तीय बाजारों को स्थिर करने के लिए आवश्यक किसी भी अन्य वित्तीय साधन को दिया।
ईईएसए के अन्य प्रावधानों का उद्देश्य अर्थव्यवस्था को मजबूती देने और बैंकिंग प्रणाली में विश्वास बहाल करना था। इनमें से कुछ में शामिल हैं:
- होमोल्डर प्रोग्राम के लिए होपे में संशोधन, इसलिए खजाना और अधिक प्रत्यक्ष रूप से होमॉयरर फोरक्लोस को कम करने में भाग ले सकते हैं (संबंधित पढ़ने के लिए, दर बंधक मेल्टडाउन शांत करने के लिए फ्रीज देखें )
- एफडीआईसी बीमा में $ 100, 000 से $ 250, 000 (दिसंबर 31, 200 9 के बीच) में अस्थायी वृद्धि
- सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) को प्राधिकरण किसी भी जारीकर्ता, कक्षा या श्रेणी के लिए मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग आवश्यकताओं को निलंबित करने के लिए संपत्ति का (अधिक जानकारी के लिए, बाहर की जाँच करें मार्क-टू-मार्केट मेहेम )
पूंजी खरीद कार्यक्रम
किसी भी वित्तीय साधन को खरीदने की क्षमता क्या है जिसे ट्रेजरी को टीएआरपी, कैपिटल पर्चेस प्रोग्राम (सीपीपी) के तहत अपना पहला कार्यक्रम लागू करने की अनुमति दी गई है। सीपीपी के साथ, ट्रेजरी बैंकिंग प्रणाली में पूंजी को इंजेक्ट करने का एक तरीका के रूप में बैंकों में इक्विटी खरीदे। कांग्रेस द्वारा अनुमोदित 700 अरब डॉलर के पहले $ 125 बिलियन का उपयोग बड़े, मनी सेंटर बैंकों (जैसे कि जेपी मॉर्गन) में पूंजी बनाने में किया गया था; एक अन्य 125 अरब डॉलर का इस्तेमाल क्षेत्रीय और सुपर-क्षेत्रीय बैंकों को बढ़ावा देने के लिए किया गया। बैंकों में यू.एस. सरकार का प्रत्यक्ष निवेश यहाँ एक ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य से एक अभूतपूर्व कदम है और कई लोगों ने तर्क दिया है कि एक पूंजीवादी देश के लिए इन उपायों का सहारा है यह संकेत है कि स्थिति कितनी जरूरी हो गई थी।
इसके पूंजी के इंजेक्शन के लिए, यू.एस. ट्रेजरी को "वरिष्ठ शाश्वत पसंदीदा स्टॉक" प्राप्त होता है जो पहले पांच वर्षों के लिए 5% लाभांश और इसके बाद 9% लाभांश का भुगतान करेगा। ये शेयर गैर-मतदान कर रहे हैं। ट्रेजरी ने इन निवेशों को बैंकों में पूंजी बढ़ाने के लिए और क्रेडिट बाजारों को अप्रतिबंधित करने के लिए बनाया। बैंकों ने पूंजी के इंजेक्शन को प्राप्त करने के लिए नकदी को जमा नहीं करने के लिए "दृढ़ता से प्रोत्साहित किया" था, लेकिन इसका इस्तेमाल ऋण (धनराशि प्राप्त करने के लिए) करने के लिए किया था।
सीपीपी में भाग लेने वाले बैंक ईईएसए के तहत कार्यकारी मुआवजा प्रतिबंधों के अधीन हैं। इन प्रतिबंधों के लिए ट्रेजरी को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता होती है कि वरिष्ठ अधिकारियों के लिए प्रोत्साहन मुआवजा अत्यधिक जोखिम लेने को प्रोत्साहित नहीं करता है जो संस्था के मूल्य को खतरा दे सकता है। इसके अलावा, कार्यकारी बोनस को तब जब्त कर दिया जा सकता है जब बाद में साबित हो गया कि कमाई भौतिक रूप से गलत थी। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें कार्यकारी मुआवजा का मूल्यांकन ।)
टीएआरपी बनाम अन्य बेलाउट्स
टीएआरपी कार्यक्रम का आकार और पैमाने केवल यू एस के इतिहास में कुछ तुलना है। वित्तीय प्रणाली से विषाक्त ऋण को दूर करने के लिए टीएआरपी प्रस्ताव का संकल्प रिज़ोल्यूशन ट्रस्ट कॉर्प (आरटीसी) से है, जिसका इस्तेमाल 1 9 80 के दशक के आखिर और 1 99 0 के दशक की बचत और ऋण (एस एंड एल) संकट को कम करने के लिए किया गया था। एसएंडसी के परिसमापन की सुविधा के लिए आरटीसी की स्थापना 1 9 8 9 में हुई थी। यह मूल रूप से 50 अरब डॉलर के साथ वित्त पोषित हुआ था, जिसमें से 20 अरब डॉलर खजाना से आए थे; बाकी को ऋण जारी करने के द्वारा उठाया गया था रिज़ॉल्यूशन फंडािंग कार्पोरेशन की स्थापना विशेष रूप से बंधन जारी करने के लिए की गई थी, जिसे REFCORPS कहा जाता है जो यू.एस.
टीएआरपी को $ 700 बिलियन के लिए मंजूरी दी गई, जबकि एसएंडडी बेलआउट की कुल लागत 150 अरब डॉलर होने का अनुमान लगाया गया था, लगभग 124 बिलियन डॉलर का करदाता द्वारा भुगतान किया गया था
अन्य तुलना होम ओनर्स लोन कॉरपोरेशन (एचओएलसी) से होती है, जो महान अवसाद के दौरान स्थापित की गई थी। यह 1 9 33 के होम स्वामियों के पुनर्वित्त अधिनियम द्वारा बनाया गया था, और राष्ट्रपति रूजवेल्ट की "न्यू डील" का हिस्सा था एचओएलसी ने लोगों को खोने के जोखिम वाले लोगों को 80% तक वित्तपोषण की पेशकश करके लोगों को अपने घरों में रखने में मदद की
आने के लिए और अधिक
टीएआरपी, और उसके सभी संबंधित कार्यक्रम, सरकार यह जानने का प्रयास कर रही है कि एक गहरी, विस्तारित मंदी को दूर करने के प्रयास में यह वित्तीय प्रणाली पर सभी तरलताएं पूरी करने के लिए सबसे अच्छी तैनाती कहाँ है ।हालांकि हमें नहीं पता कि TARP से अगला कार्यक्रम कैसा दिखेगा, हम यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि हमारे भविष्य में अधिक विनियमन होगा। बैलआउट हमेशा विवादास्पद होते हैं, कभी भी लोकप्रिय नहीं हैं और इसके बाद कई नियम लागू होते हैं।
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एक बार जब आपने एक सुरक्षा की पहचान की है जिसे आप खरीदना चाहते हैं, तो आपको उस कीमत का निर्धारण करना होगा जिस पर आप बेचना चाहते हैं यदि मूल्य प्रतिकूल दिशा में सिर और जिस पर आप लाभ लेना चाहते हैं मूल्य आपके पक्ष में चलता है कई मामलों में, यह डेटा दलाल के तीन अलग-अलग आदेशों का उपयोग करके रिले किया जाता है।