महत्वपूर्ण वाक्यांश हैं जो निवेशकों को प्रमुख लाल झंडे के रूप में पहचानने की जरूरत होती है। दुर्भाग्य से, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) और कानूनी बॉयलरप्लेट में किए गए फाइलिंग में, कंपनियां अक्सर इन वाक्यांशों को बाजार पर उनके प्रभाव को कम करने के प्रयास में अस्पष्ट करने का प्रयास करती हैं। सौभाग्य से, कुछ प्रमुख वाक्यांशों को पहचानने के द्वारा, आकस्मिक पाठक कुछ महत्वपूर्ण जानकारी के लिए सचेत रहेंगे जो निवेश की गलतियों से बचने में मदद करेंगे। इन प्रमुख वाक्यांशों में से एक "सामग्री प्रतिकूल असर" है

यहां हम देखेंगे कि इस बयान का अर्थ क्या है और निवेशकों को क्यों नहीं याद आना चाहिए।

ट्यूटोरियल : उन्नत वित्तीय विवरण विश्लेषण
सामग्री प्रतिकूल प्रभाव के लिए परिचय
एक भौतिक प्रतिकूल असर आमतौर पर मुनाफे में गंभीर गिरावट और / या संभावना है कि कंपनी के संचालन और / या वित्तीय स्थिति हो सकती है गंभीरता से समझौता यह निवेशकों के लिए एक स्पष्ट संकेत है कि कुछ गलत है

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि औद्योगिक ब्लॉवर्ड इंक का एक प्रमुख ग्राहक है जो वार्षिक बिक्री का 25% का प्रतिनिधित्व करता है। अगर वह ग्राहक दूसरे स्थान पर अपना व्यवसाय लेता है, तो निर्णय के मुताबिक ब्लूबार्ट की बिक्री, लाभप्रदता और व्यापार में रहने की क्षमता पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है। कंपनी की सामग्री प्रतिकूल असर निम्न प्रकार से पढ़ा जा सकता है:

"हमारी वार्षिक बिक्री का 25% से अधिक के लिए एक ग्राहक खाता है। नुकसान में ब्लॉआड के मुनाफे पर सामग्री का प्रतिकूल असर होगा और वह जारी चिंता का विषय रहेगा।"

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या, मान लें कि ब्लॉआर्ड में क्रेडिट की एक महत्वपूर्ण पंक्ति है, जो वह कार्यशील पूंजी (i। ई। इन्वेंट्री या प्राप्य खाते) के वित्तपोषण के लिए उपयोग करती है। अगर बैंक क्रेडिट की लाइन को नवीनीकृत करने से मना कर देता है, तो अन्य ऋणदाता को खोजने के लिए कठिनाई और / या अक्षमता के कारण ब्लॉवर्ड के ऑपरेटिंग कैश फ्लो और आम तौर पर काम करने की क्षमता पर कोई प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा, एक व्यावहारिक व्यवसाय के रूप में जारी रहना चाहिए।

आम तौर पर स्वीकार किए जाते हैं लेखा सिद्धांत (जीएएपी) निर्धारित करते हैं कि सामग्री प्रतिकूल घटना के रूप में क्या परिभाषित किया जाना चाहिए और इसका खुलासा करने में लचीलापन की अनुमति है। हालांकि, 1 999 में एसईसी की कार्रवाई के बावजूद और कंपनियों के अधीन होने वाली बढ़ी हुई जांच के दौरान, कई कमाई का प्रबंधन करने के लिए अपनी स्वयं की परिभाषाओं का उपयोग करना जारी रखते हैं।

भौतिकता: यदि यह मामला है, तो इसकी सामग्री है
जानकारी का एक हिस्सा सामग्री है अगर यह उम्मीद करना उचित है कि उस जानकारी का प्रकटीकरण कंपनी के शेयर मूल्य को प्रभावित करेगा कंपनियां और उनके एकाउंटेंट ने अपनी भौतिकता की अपनी परिभाषाओं के साथ आने पर आय का प्रबंधन करने के तरीकों का पता लगाया है। इसमें एक संख्यात्मक सीमा (5%) की स्थापना करना शामिल है और यह तय करना है कि सीमा से नीचे गिरने वाली किसी भी चीज़ को नीचे की रेखा पर असर नहीं पड़ेगा, यह अयोग्य है और इस प्रकार चर्चा करने की आवश्यकता नहीं है। ऐसे मामले भी हैं जिनमें कंपनियों, अपनी गलतियों को छिपाने के लिए, एक दूसरे के खिलाफ नेट आइटम को अपने संख्यात्मक सीमा से नीचे रखने के लिएइस धोखे का कारण कमाई प्रबंधन है (अधिक जानने के लिए, कमाई प्रबंधन क्या है? )

1998 में एसईसी ने WR ग्रेस एंड कं (एनवाईएसई: जीआरए) के खिलाफ एक मामला लाया, जिसमें दावा किया गया था कि 1 99 1 से 1 99 5 तक कंपनी ने इस्तेमाल किया कंपनी की लेखा परीक्षकों के पूर्ण ज्ञान के साथ -अनुभूति आय के लिए अथाह वस्तुओं का 60 मिलियन डॉलर "आरक्षित"। एसईसी ने आरोप लगाया कि आरएपी का यह उपयोग जीएएपी के अनुरूप नहीं था। 1 999 में, डब्लूआर आर। ग्रेस ने इस अभ्यास के उपयोग को समाप्त करने और छोड़ने पर सहमति व्यक्त की, और GAAP में शिक्षा से संबंधित एक फंड में $ 1 मिलियन का भुगतान किया।

दुर्भाग्यवश, कमाई के लक्ष्य को मारने के लिए कई कंपनियां अचल वस्तुओं को शुद्ध करती रहीं नेटिंग आय विवरण के अन्य आय / व्यय लाइन में होता है। नेट पर इस्तेमाल किए जाने वाले आइटम निवेश पर लाभ / हानि और पुनर्गठन के भंडार हैं।

1 999 में, एसईसी ने निम्न नियमों की स्थापना करके सामग्री वस्तुओं को छिपाने से रोकने के लिए प्रयास किया:

• एक जानबूझकर ग़लतफ़हमी, भले ही इसमें कोई अथाह राशि शामिल हो, भ्रामक करने का इरादा है
• अकेले संख्यात्मक सीमाएं अस्वीकार्य हैं
• प्रबंधन को गुणात्मक मामलों को भी तौलना चाहिए, अगर गलत तरीके से कमाई में कोई बदलाव छिपाया जाए या एक प्रमुख व्यवसाय खंड को चिंताओं के कारण
• कंपनी वस्तुओं को नेट नहीं कर सकती नेटिंग का परिणाम कंपनी के वित्तीय वक्तव्य के गलत विवरण में होता है।

शुरुआती चेतावनी सिग्नल नहीं
सामग्री प्रतिकूल प्रभाव एक प्रारंभिक चेतावनी संकेत नहीं है, बल्कि एक संकेत है कि एक स्थिति पहले से बहुत खराब स्थिति में बिगड़ गई है। सामान्यतया, यह समय के साथ घटनाओं के संग्रह का नतीजा है, जहां एक महत्वपूर्ण सीमा पार करने के लिए एक बिंदु पर परिसर होता है। समय के साथ ही कंपनी के ऑपरेटिंग परिणामों के चलते निवेशकों को संभावित सामग्री के प्रतिकूल प्रभावों को सूचित किया जाएगा। इस प्रकार की जागरूकता के लिए बहुत प्रयास, समय और अनुभव की आवश्यकता होती है।

मान लें, उदाहरण के लिए, ब्लुडार्ट की वित्तीय स्थिति उस बिंदु तक बिगड़ गई है जहां वह अपने ऋण करारों के डिफ़ॉल्ट में है यह एक प्रासंगिक प्रतिकूल घटना है क्योंकि इसका मतलब है कि अगर कंपनी और बैंक ऋण का पुनर्गठन करने के तरीके पर सहमत नहीं हो सकते, तो ऋण को तत्काल पुनर्भुगतान की आवश्यकता के लिए कहा जा सकता है। इससे ब्लुडार्ट को कारोबार से बाहर रखा जाएगा।

यदि आप ब्लॉवर्ड स्टॉक का पालन करते हैं, तो आपको पता होगा कि इसमें समस्याएं थीं आपको ऋण समझौतों को खोजने के लिए एसईसी फाइलिंग के माध्यम से खोदना होगा और फिर उन जटिल दस्तावेजों को पढ़ना होगा ताकि प्रासंगिक ऋण वाचाएं और यह निर्धारित किया जा सके कि क्या उधारकर्ता अनुपालन या डिफ़ॉल्ट में था।

यह संभव है कि ब्लुवार्ट और उसके बैंकर ऋण पुनर्गठन कर सकते हैं और कठिन समय के माध्यम से कंपनी प्राप्त कर सकते हैं। इसके विपरीत, यदि बैंक रिश्ते से बाहर निकलना चाहता है, तो ब्लॉवर्ड को एक और ऋणदाता खोजने की जरूरत है, जो कि कंपनी के हाल के परिचालन इतिहास और / या वर्तमान प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों के कारण करना आसान नहीं होगा।

इस काल्पनिक स्थिति में, निवेशकों को अपने स्वयं के जोखिम अड़चन प्रोफाइल की रोशनी में इस स्टॉक की समीक्षा करने की आवश्यकता है।हालांकि, परिणाम सफल ऋण पुनर्वित्त के पक्ष में 60/40 हो सकता है, आप अतिरिक्त जोखिम से निपटना नहीं चाहते हैं। यदि हां, तो स्टॉक बेचें हालांकि, अगर आपने कंपनी और उद्योग का ध्यानपूर्वक अध्ययन किया है और महसूस किया है कि लंबे समय तक स्टॉक के मालिक होने के लिए कुछ ठोस मौलिक कारण हैं, तो आप इसे पर लटका कर सकते हैं।

सामग्री प्रतिकूल प्रभाव वक्तव्य कहां प्राप्त करें
सरकारी नियमों की आवश्यकता होती है कि कंपनियां भौतिक घटनाओं का खुलासा करें वाक्यांश सामग्री प्रतिकूल असर निम्नलिखित में पाया जा सकता है:

• वित्तीय विवरणों के नोट, जिसे फुटनोट के रूप में संदर्भित किया गया है, जो कंपनी के 10-क्यू और 10-केएस में पाया जाता है और ऑडिटर की राय में, जो उस मुद्दे से संबंधित होता है सामग्री प्रतिकूल असर पड़ता है उदाहरण के लिए, सामग्री प्रतिकूल असर ब्यौदा Blowdart के वित्तीय वक्तव्य नोट्स में दिखाई देगा जो खातों प्राप्तियां, या ग्राहक एकाग्रता और इसके ऋण और क्रेडिट सुविधाओं पर चर्चा करते हैं। (इस पर अधिक जानकारी के लिए, फुटनोट्स: ठीक प्रिंट पढ़ना प्रारंभ करें।)
• प्रेस विज्ञप्ति में सामग्री प्रतिकूल प्रभाव वाक्यांश शामिल हो सकता है अगर रिहाई वित्तपोषण के मुद्दों से संबंधित है या अगर कंपनी एक भौतिक घटना की घोषणा कर रही है ।
• कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट में प्रबंधन की चर्चा और विश्लेषण (एमडी एंड ए) में सामग्री प्रतिकूल असर के कुछ संदर्भ शामिल हो सकते हैं।

निष्कर्ष
कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों में हर व्यवसाय के विवरण पर चर्चा करना कठिन है आवश्यक प्रकटीकरण और थकाऊ रिपोर्टिंग बोझ के बीच संतुलन की आवश्यकता होती है। निगमों को अधिक प्रकटीकरण के पक्ष में रहना चाहिए क्योंकि निवेशक स्थिर कमाई के भ्रम से अधिक मूल्य देते हैं।