स्टॉक मार्केट इंडेक्स (या अनुक्रमित) का आमतौर पर निवेश प्रदर्शन को संबोधित करने के लिए मानक के रूप में उपयोग किया जाता है और साथ ही साथ अर्थव्यवस्था की समग्र स्वास्थ्य के लिए एक बैरोमीटर के रूप में कार्य किया जाता है। आज, हजारों से ज्यादा देशों का प्रतिनिधित्व करने वाले हजारों विभिन्न बाजार सूचक उपलब्ध हैं, विकसित देशों से छोटे सीमा बाजारों में। ये सूचकांक निवेश अनुसंधान और प्रकाशन कंपनियों जैसे स्टैंडर्ड एंड पूअर और मैकग्रा हिल (एमएचएफआई) द्वारा बनाए गए हैं, जैसे कि NASDAQ (एनडीएक एनडीएकेएनएसएडैक इंक 71. 97-0। 59% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 6 ), या बार्कलेज (बीसीएस बीसीएस बार्कलेज 9 59 + 0 21% हाईस्टॉक 4 2. 6 के साथ बनाया गया) जैसे निवेश बैंकों द्वारा। (अधिक के लिए, देखें: स्टॉक मार्केट इंडेक्स के लिए एक परिचय ।)

उनके व्यापक उपयोग और अपील के कारण, उन शेयरों की पहचान करना महत्वपूर्ण है जो शेयर सूचकांकों में होते हैं ताकि उन्हें बेहतर समझें।

कैसे इंडेक्सों में भारोत्तोलन का भार उठाया जाता है

स्टॉक सूचकांक के घटकों पर भारित तीन प्राथमिक तरीके हैं: मूल्य भारित, बाजार पूंजीकरण (या मान-) भारित, और समान भारित। इन पद्धतियों में से प्रत्येक के साथ अपनी पूर्वाग्रह है।

मार्केट कैपिटलाइजेशन भार सबसे सामान्य तरीका है और यह अपने बाजार मूल्य के अनुपात में इंडेक्स के घटकों को जोड़कर बनाया गया है, और अक्सर बकाया के व्यापार योग्य शेयरों की वास्तविक संख्या का प्रतिनिधित्व करने के लिए नि: शुल्क फ्लोट के लिए समायोजित किया जाता है। मूल्य भारित सूचकांक के कुछ उदाहरण एस एंड पी 500, विभिन्न रसेल इंडेक्स, एमएससीआई वर्ल्ड इंडेक्स और जर्मनी में डीएएक्स हैं। क्योंकि सबसे बड़ी कंपनियों के साथ इन सूचकांकों पर हावी हो रही है, उनके पास बड़े-कैप शेयरों के लिए एक प्राकृतिक पूर्वाग्रह है। इस प्रकार कुछ ऐसी कंपनियों की एकाग्रता की संभावना है जो सूचकांक के मूल्य के एक बड़े हिस्से का प्रतिनिधित्व करेंगे - उदाहरण के लिए, एस एंड पी 500 इंडेक्स (इसके घटकों का 2%) का सबसे बड़ा 10 शेयर इसका मूल्य का लगभग 20% प्रतिनिधित्व करते हैं । इसके अलावा, इसी कारण से अधिक मात्रा में शेयरों की ओर एक पूर्वाग्रह होगा। (यह भी देखें: एस एंड पी 500 और रसेल 2000 इंडेक्स कैसे अलग हैं ।)

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मूल्य-भारित इंडेक्स सूचकांक में प्रत्येक कंपनी के एक हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हुए किया जाता है, और इसलिए निर्माण करना सरल है। समस्या यह है कि शेयर की कीमत प्रासंगिक हो जाती है, जो कंपनी के आर्थिक महत्व के साथ कुछ नहीं कर सकती है। इसलिए, वे उच्च शेयर की कीमतों के प्रति पक्षपाती हैं। इंडेक्स के इस प्रकार का एक प्रसिद्ध उदाहरण डो जोन्स इंडस्ट्रियल औसत है

समान-भारित सूचकांक प्रत्येक घटक के शेयरों की बराबर डॉलर राशि खरीदने के द्वारा बनाए जाते हैं।वैल्यू लाइन कंपोजिट बराबर भारित हैं I यह बड़े-बड़े शेयरों के लिए छोटे वजन देता है, लेकिन इसके बजाय छोटे-छोटे शेयरों के प्रति पक्षपातपूर्ण होता है जो अधिक अस्थिर और अतरल हो सकता है। (अधिक के लिए, देखें: रसेल 2000 इंडेक्स व्यापार करने के लिए रणनीतियां।)

इंडेक्स के घटकों का चयन कैसे किया जाता है

सूचकांक निर्माण या तो नियम-आधारित प्रणाली का पालन करके या स्टॉक चयन करने के लिए एक समिति का उपयोग करना एक नियम-आधारित प्रणाली पैरामीटर सेट करती है जिसके द्वारा शामिल करने के लिए एक स्टॉक शामिल किया जा सकता है, जो कि उसके मार्केट कैपिटलाइजेशन (बड़े, मिड-, या स्मॉल-कैप) पर निर्भर हो सकता है, और इसकी बुनियादी बातों से यह निर्धारित होता है कि कोई कंपनी विकास है- बनाम। मान-उन्मुख, मात्रात्मक मानदंड जैसे पी / ई अनुपात, लाभांश उपज, मूल्य-टू-बुक और अन्य मीट्रिक के आधार पर। अन्य सूचकांक जैसे एसएंडपी 500 घटकों का चयन करने के लिए एक समिति का उपयोग करते हैं। एक समिति कुछ घटक को शामिल करने या निकालने के लिए सहकर्मी दबाव और बाहरी शक्तियों से प्रभावित हो सकती है और अक्सर समूह के व्यक्तिपरक निर्णय का उपयोग करके निर्णय किए जा सकते हैं। इसके कारण, समिति द्वारा बनाए गए सूचकांक अपने सदस्यों के नैतिक संविधान के आधार पर पूर्वाग्रह कर सकते हैं।

सूचकांक के घटकों का निर्माण कैसे किया जाता है, इसके बावजूद, एक और लगातार पूर्वाग्रह है जो कि बचने के लिए कठिन है जब कंपनियों की बुनियादी बातों में कुछ सीमाएं होती हैं, तो दिवालिया हो जाते हैं या अन्य कारणों के लिए उनके शेयरों को सूचीबद्ध नहीं किया जाता है, उन्हें सूचकांक से निकाल दिया जाता है और नए घटक के साथ प्रतिस्थापित किया जाता है यह उत्तरजीविता पूर्वाग्रह का कारण बनता है, जिससे केवल कंपनियों को खड़े छोड़ दिया जाता है सूचकांक में दर्शाया जाता है, और उन विफलताओं का नकारात्मक प्रभाव डाला जाता है। उत्तरजीविता पूर्वाग्रह एक ऊंचा पक्षपात है, क्योंकि शेयर जो शून्य से गिर चुके हैं, वे इंडेक्स को किसी प्रकार से हटाए नहीं जाते हैं क्योंकि वे हटाए जाते हैं। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवर में 30 शेयरों में से केवल जनरल इलेक्ट्रिक (जीई जीईजीएनल इलेक्ट्रिक कोयंब। 13-0। 05% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) मूल कंपनियों से बनी हुई है । एस एंड पी 500 में मूल 500 कंपनियों में से केवल 80 के आसपास अपने वर्तमान फॉर्म में रहते हैं। (अधिक के लिए, देखें: स्टॉक सूचकांक के एबीसी ।)

इंडेक्स मार्केटिंग में पक्षपात

निष्क्रिय, या इंडेक्स ट्रैकिंग म्युचुअल फंड या ईटीएफ बनाने के लिए, निवेश कंपनी को लाइसेंस देना चाहिए अपने निर्माता से सूचकांक का उपयोग लाइसेंसिंग फीस मुनाफे के बड़े स्रोत हो सकते हैं, और अधिक इंडेक्स फंड के लिए मार्केटिंग प्रयासों का लाइसेंस उनके बेंचमार्क आमतौर पर एकतरफा है। प्रायः, सकारात्मक घोषणाएं जैसे कि एक नए सूचकांक को जोड़कर या मूल्य रिकॉर्ड की स्थापना की सराहना की जाती है, वहीं एक ही मार्केटर द्वारा नकारात्मक खबरों को नजरअंदाज कर दिया जाता है या उसकी उपेक्षा की जाती है क्योंकि एस एंड पी 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसत जैसे कुछ इंडेक्स स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा नहीं बल्कि मीडिया या रिसर्च फर्मों द्वारा बनाए गए हैं, वे लाभ के लिए अपने उत्पादों के विपणन के व्यवसाय में हैं। फोर्ब्स के मुताबिक, 2014 में मैग्रा हिल फाइनेंशियल ने अपने इंडेक्स डिवीजन से अपने राजस्व का लगभग 10% प्राप्त किया और, "पिछले तीन वर्षों में, अपने ऑपरेटिंग मुनाफे का लगभग एक-तिहाई।" नतीजा यह है कि निष्क्रिय निवेशक जो इन सूचकांकों को मानक के रूप में उपयोग करते हैं, उनके अस्तित्व के आधार पर प्रेरणा से सावधान रहना चाहिए।

नीचे की रेखा

स्टॉक इंडेक्स कई आकार और आकार में आते हैं, और दुनिया भर के निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले महत्वपूर्ण उपकरण हैं। प्रत्येक इंडेक्स के निर्माण पर आधारित अपनी पूर्वाग्रह है, इसकी वेटिंग स्कीम और इसके विपणन प्रयास। इन पूर्वाग्रहों को जानना और समझना महत्वपूर्ण है ताकि इन महत्वपूर्ण वित्तीय मानक का उपयोग सही और निष्ठा के साथ किया जा सके।

स्टॉक इंडेक्स और उचित परिश्रम पर अनुसंधान का काम करना, इन पूर्वाग्रहों के कारण निवेशकों को नुकसान के शिकार होने की संभावना कम होती है। यह निवेशकों को अपनी स्वयं की अनूठी निवेश शैली या लक्ष्य के अनुरूप अपने खुद के कस्टम इंडेक्स बनाने की अनुमति भी दे सकता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: शेयर मार्केट इंडेक्स कैसे बदलते निवेश ।)