इंटरनेशनल बिजनेस मशीन कॉर्प। (आईबीएम आईबीआई इंटरनेशनल बिजनेस मशीन कॉर्प -150। 84-0। 49% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ), एक बार प्रमुख व्यापार-सॉफ्टवेयर सेवाओं और कंप्यूटिंग तकनीक चिह्न, चुनौतीपूर्ण समय पर गिर गए हैं, क्योंकि ग्राहकों को स्वयं-प्रबंधित, ऑनसाइट सॉफ़्टवेयर के साथ-साथ ऑफसाइट, क्लाउड-आधारित कंप्यूटिंग और सॉफ़्टवेयर सेवाओं को तेजी से अपनाने के लिए इस्तेमाल करने से संक्रमण होता है। व्यापार आईटी मार्केट में बुनियादी बदलाव ने आईबीएम के पारंपरिक उत्पाद लाइनअप को बाधित कर दिया है और हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर दोनों में वेब आधारित व्यवसाय कंप्यूटिंग सेवाओं की नई मांगों को पूरा करने के लिए मजबूर किया है। (यह भी देखें: आईबीएम स्टॉक: एक आय मामले का अध्ययन ।)

बिजनेस ट्रांजिशन

जैसा कि आईबीएम अपने संक्रमण को बदलता है, कंपनी पारंपरिक सर्वरों को बेचने और ऐड-ऑन सॉफ़्टवेयर इंस्टॉलेशन से राजस्व खो रही है, जबकि अभी तक इसके क्लाउड परिचय से पर्याप्त बिक्री नहीं पैदा कर रहा है चालू पूंजी की आवश्यकताओं को पूरा करने में आईबीएम को ऑपरेटिंग कैश फ्लो कम विश्वसनीय बनने के साथ, 2011 के बाद से पांच साल के लिए उद्योग के औसत से ऊपर अपने कुल ऋण स्तर को बनाए रखने के लिए मजबूर किया गया था। शेयर बैकअप के माध्यम से प्रति शेयर आय (ईपीएस) बढ़ाने की कंपनी की पिछली नीतियों ने नेतृत्व किया है कंपनी की कुल इक्विटी में कटौती करने के लिए, जिसने अपनी शेयर की कीमत, बाजार पूंजीकरण और उद्यम मूल्य के लिए नकारात्मक नहीं उठाया है।

इक्विटी कैपिटलाइज़ेशन

आईबीएम का राजस्व 2011 से 2015 तक घट गया है, पांच साल की अवधि में कुल बिक्री में करीब 25% की गिरावट आई है। दोनों ऑपरेटिंग आय और कुल शुद्ध आय भी कम प्रवृत्त है। हालांकि, राजस्व में गिरावट ने किसी संभावित हानि पर संकेत नहीं दिया है, साथ ही कंपनी केवल औसत, कम से कम वार्षिक कमाई करती है। कमाई का संचय अभी भी कंपनी के इक्विटी पूल में सकारात्मक योगदान प्रदान कर रहा है। 2011 के अंत में बनाए गए आय में 146 अरब डॉलर का एक रिपोर्ट बैलेंस था, 2011 के अंत में 105 अरब डॉलर की तुलना में, पिछले पांच सालों में 41 अरब डॉलर की वृद्धि हुई थी।

एक कंपनी की इक्विटी पूंजी का स्तर, जिसमें आम और पसंदीदा स्टॉक भी शामिल हैं, पूंजी संरचना के लिए उच्चतर या निम्न लाभ का झुकाव कर सकते हैं। आईबीएम के लिए, यहां तक ​​कि जमा की गई कमाई से सकारात्मक इक्विटी योगदान के साथ, कंपनी ने अभी तक अपने कुल इक्विटी बेस को विकसित नहीं किया है और किसी भी ऋण बोझ को कम किया है। कंपनी 2011 से 2015 तक हर साल निवेशकों को पूंजी वापस कर रही है, कुल मिलाकर करीब 45 अरब डॉलर, रिपोर्ट किए गए ट्रेजरी स्टॉक बैलेंस के आधार पर। इक्विटी की कुल राशि को कम करने, शेयर बैकअप को अनिवार्य रूप से अवधि की संचित आय का इस्तेमाल किया गया था

ऋण पूंजीकरण

शेयर बैकबैक और लाभांश वितरण जैसे पूंजी-वापसी कार्यक्रमों को निधि देने के लिए कंपनियों को उधार लेना आम बात हैऋण के अन्य उपयोग में अचल संपत्तियों की खरीद, पूंजी व्यय, व्यापार का अधिग्रहण, अन्य निवेश खरीदना और मौजूदा ऋण का सेवानिवृत्ति भी शामिल है। आईबीएम के कुल कर्ज का स्तर 2011 और 2015 के बीच बढ़ोतरी की प्रवृत्ति पर था, जो 31 अरब डॉलर से शुरू हो रहा है और 2014 में 40 अरब डॉलर से अधिक तक पहुंच रहा है, क्योंकि कंपनी के परिचालन से नकदी प्रवाह इसी अवधि के दौरान कम है। इसका कुल ऋण-टू-इक्विटी अनुपात 2 जून, 30 जून, 2016 तक था, जबकि उद्योग औसत की तुलना में केवल 0. 6 था। प्रतिस्पर्धी प्रतियोगियों में ओरेकल कार्पोरेशन (ORCL ORCLOracle Corp50 40+ 0. 44% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 ) और माइक्रोसॉफ्ट कार्पोरेशन (एमएसएफटी एमएसएफटी माइक्रोसॉफ्ट कार्प 84. 47 + 0। 39% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 <99 9 >), दोनों आईबीएम की तुलना में एक बेहतर बादल उपस्थित है एंटरप्राइज वैल्यू

एक कंपनी का एंटरप्राइज वैल्यू काफी हद तक इक्विटी पूंजीकरण और ऋण पूंजीकरण के स्तर पर आधारित है, जो सामूहिक रूप से कंपनी की उत्पादक परिसंपत्तियों के एकीकरण के लिए योगदान करते हैं। उच्च स्तर के कर्ज के बावजूद, आईबीएम ने पिछले पांच सालों से अपनी कुल परिसंपत्तियों की सार्थक वृद्धि नहीं देखी है। 2011 की समाप्ति पर 116 अरब डॉलर मूल्य की कुल संपत्ति 2013 के अंत में 126 अरब डॉलर के उच्च मूल्य पर पहुंच गई, लेकिन 2015 के अंत तक 110 अरब डॉलर हो गई। परिसंपत्ति वृद्धि की कमी के लिए एक महत्वपूर्ण कारण था कंपनी की पूंजी का उपयोग करने के लिए ऋण रिटायर और शेयरधारकों को पूंजी वापस, क्योंकि विकास की पहल की पहल के विरोध में। आईबीएम का इक्विटी का कुल बाजार पूंजीकरण 2011 के अंत में 214 अरब डॉलर से घटकर 133 अरब डॉलर पर पहुंच गया, क्योंकि पिछले तीन साल में शेयर की कीमतें घटकर बिक्री और आय में गिरावट के कारण सालाना गिर गई। आईबीएम की इक्विटी का कम मार्केट कैपिटलाइजेशन और डेट पूंजी का कम-उत्पादक उपयोग कंपनी के एंटरप्राइज वैल्यू को बढ़ा नहीं पाया है। इसका मूलभूत व्यापार रणनीति पुनर्गठन के बिना इसकी पूंजी संरचना को समायोजित करके इसे आसानी से नहीं सुलझाया जा सकता है।