निवेश में कई फ़ार्मुलों को लगातार बदलते बाजार और उभरती हुई कंपनियां दी गई हैं। जब एक विकास कंपनी के साथ प्रस्तुत किया जाता है, कभी-कभी आप निरंतर वृद्धि दर का उपयोग नहीं कर सकते इन मामलों में आपको पता होना चाहिए कि कंपनी के शुरुआती, उच्च विकास वर्षों और उसके बाद के निचले निरंतर विकास वर्षों दोनों के माध्यम से मूल्य की गणना कैसे की जाए। यह सही मूल्य प्राप्त करने या अपनी शर्ट खोने में अंतर हो सकता है

सुपरनोमल ग्रोथ मॉडल सबसे अधिक फाइनेंस क्लासेस या अधिक उन्नत निवेश प्रमाणपत्र परीक्षाओं में देखा जाता है। यह नकदी प्रवाह को छूट देने पर आधारित है, और सुपरनोमल ग्रोथ मॉडल का उद्देश्य एक शेयर का मूल्य है जो भविष्य में कुछ अवधि के लिए लाभांश भुगतान में सामान्य वृद्धि से अधिक होने की संभावना है। इस अलौकिक वृद्धि के बाद लाभांश को एक निरंतर वृद्धि के साथ सामान्य रूप से वापस जाने की उम्मीद है। (पृष्ठभूमि की पढ़ाई के लिए, डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल में खोदने की जांच करें।)
ट्यूटोरियल : डिस्काउंट कैश फ्लो विश्लेषण

सुपरनोमल ग्रोथ मॉडल को समझने के लिए हम तीन चरणों में जाएंगे।

1। डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (लाभांश भुगतान में कोई वृद्धि नहीं)

2 निरंतर वृद्धि के साथ लाभांश वृद्धि मॉडल (गॉर्डन ग्रोथ मॉडल)

3 सुपरनोमल ग्रोथ के साथ लाभांश डिस्काउंट मॉडल

डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (डिविडेंड पेमेंट्स में कोई वृद्धि नहीं)
पसंदीदा इक्विटी आम तौर पर शेयरधारक को एक निश्चित लाभांश का भुगतान करेगी, आम शेयरों के विपरीत यदि आप यह भुगतान करते हैं और सदा के वर्तमान मूल्य को खोजते हैं तो आपको शेयर का निहित मूल्य मिलेगा।

उदाहरण के लिए, यदि एबीसी कंपनी $ 1 का भुगतान करने के लिए सेट है 45 लाभांश अगली अवधि और अपेक्षित दर 9% है, तो इस पद्धति का उपयोग करके स्टॉक की अपेक्षित मूल्य 1 होगा। 45/0। 09 = $ 16 11. भविष्य में हर लाभांश का भुगतान वर्तमान में वापस किया गया और एक साथ जोड़ा गया।

वी = डी 1 / (1 + कश्मीर) + डी 2 / (1 + कश्मीर) 2 + डी 3 / (1 + कश्मीर) 3 + … + D n / (1 + कश्मीर) n

कहां:
वी = मान
डी ₁ = लाभांश अगली अवधि
कश्मीर = वापसी की आवश्यक दर

उदाहरण के लिए: वी = $ 1 45 / (1 9) + $ 1 45 / (1 9)

2 + $ 1 45 / (1 9) 3 + … + $ 1 45 / (1 9) n वी = $ 1 33 + 1. 22 + 1 12 + … वी = $ 16 11 क्योंकि प्रत्येक लाभांश समान है, हम इस समीकरण को नीचे कम कर सकते हैं: V = D / k V = $ 1 45/0। 09 वी = $ 16। 11

आम शेयरों के साथ आपको लाभांश वितरण में पूर्वानुमान नहीं होगा। आम शेयर के मूल्य को जानने के लिए, उन लाभांश को लें, जो आपकी पकड़ अवधि के दौरान प्राप्त करने की अपेक्षा करते हैं और वर्तमान अवधि में इसे वापस छूट देते हैं। लेकिन एक अतिरिक्त गणना है: जब आप सामान्य शेयर बेचते हैं, तो आपके पास भविष्य में एकमुश्त राशि होगी, जिसे वापस भी छूट दी जाएगी।जब आप उन्हें बेचते हैं तो शेयरों की भावी कीमत का प्रतिनिधित्व करने के लिए हम "पी" का उपयोग करेंगे। होल्डिंग अवधि के अंत में शेयर की यह अनुमानित कीमत (पी) लें और छूट दर पर इसे वापस छूट दें। आप पहले से ही देख सकते हैं कि आपको अधिक गलतियों को बनाने की जरूरत है जो गलत अनुमानों की बाधाओं को बढ़ाता है। (कंपनी के लाभांश नीति के लिए और इसके खिलाफ तर्कों का पता लगाएं और सीखें कि कैसे कंपनियां निर्धारित करती हैं कि कितना भुगतान करना है,

कैसे और क्यों कंपनियों को लाभांश दे रहे हैं?

)

उदाहरण के लिए, यदि आप तीन साल के लिए स्टॉक रखने के बारे में सोच रहे थे और तीसरे वर्ष के बाद मूल्य 35 डॉलर होने का अनुमान लगाया था, तो अनुमानित लाभांश 1 डॉलर है। 45 प्रति वर्ष वी = डी

1

/ (1 + कश्मीर) + डी

2 / (1 + कश्मीर) 2 + डी 3 / (1 + कश्मीर) 3 + पी / (1 + क) 3 वी = $ 1 45/1। 09 + $ 1 45/1। 09 2 + $ 1 45/1। 09 3 + $ 35/1। 09 3 लगातार वृद्धि (गॉर्डन ग्रोथ मॉडल) के साथ डिविडेंड ग्रोथ मॉडल अगला मान लें कि लाभांश में निरंतर वृद्धि होती है बड़े स्थिर लाभांश भुगतान वाले शेयरों के मूल्यांकन के लिए यह सबसे उपयुक्त होगा। लगातार लाभांश भुगतान के इतिहास को देखो और अर्थव्यवस्था को उद्योग की वृद्धि दर और अनुमानित आय पर कंपनी की नीति की भविष्यवाणी करें। फिर हम भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य पर मूल्य का आधार बनाते हैं: वी = डी

1
/ (1 + क) + डी 2

/ (1 + कश्मीर) )

2 + … + डी n / (1 + कश्मीर) n लेकिन हम प्रत्येक लाभांश में वृद्धि दर (डी 1 < , डी 2 , डी 3 , आदि) इस उदाहरण में हम एक 3% विकास दर मानेंगे। तो डी 1 $ 1 होगा 45 (1। 03) = $ 1 49 डी 2

= $ 1 45 (1। 03) ₂ = $ 1 54 _डी 3 _{= $ 1 45 (1। 03)} 3

= $ 1 58 _{इससे हमारे मूल समीकरण को बदलता है:}

वी = डी ₁ (1। 03) / (1 + क) + डी ² (1। 03)

2 > / (1 + कश्मीर) ₂ + … + D ⁿ (1। 03)

n

/ (1 + कश्मीर)

n वी = $ 1 45 (1। 03) / (1 9) + $ 1 45 (1। 03) 2 / (1 9) 2 + $ 1 45 (1। 03) 3 / (1 9) 3 + … + $ 1 45 (1। 03) n / (1 9) n वी = $ 1 37 + $ 1 29 + $ 1 22 + …। वी = 24. 89 इससे कम हो जाता है: V = D 1 / के-जी सुपरनोमिकल ग्रोथ के साथ डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल अब जब हम जानते हैं कि लगातार बढ़ते लाभांश के साथ स्टॉक के मूल्य की गणना कैसे की जाए तो हम एक अलौकिक विकास लाभांश पर आगे बढ़ सकते हैं। लाभांश भुगतान के बारे में सोचने का एक तरीका दो भागों (ए और बी) में है। भाग ए में एक उच्च वृद्धि लाभांश है; भाग बी में निरंतर वृद्धि लाभांश है। (अधिक जानकारी के लिए निवेशकों के लिए लाभांश कैसे काम करता है ।) ए) हायर ग्रोथ यह हिस्सा बहुत सीधे आगे है - उच्च लाभ दर पर प्रत्येक लाभांश राशि की गणना करें और वर्तमान अवधि में इसे वापस छूट दें। यह असाधारण वृद्धि अवधि का ख्याल रखता है; जो छोड़ दिया गया है वह लाभांश भुगतान का मूल्य है जो निरंतर दर से बढ़ेगा बी) नियमित वृद्धि फिर भी उच्च वृद्धि की आखिरी अवधि के साथ काम कर रहा है, पिछले लाभांश के वी = डी 1

/ (किग्रा) समीकरण का उपयोग करके शेष लाभांश के मूल्य की गणना करें अनुभाग।लेकिन डी 1 इस मामले में अगले साल का लाभांश होगा, जो निरंतर दर से बढ़ने की उम्मीद है। अब चार गुना के माध्यम से वर्तमान मूल्य पर वापस छूट दें। एक आम गलती चार की बजाय पांच अवधि वापस कर रही है। लेकिन हम चौथी अवधि का उपयोग करते हैं क्योंकि लाभांश की शाश्वतता का मूल्यांकन साल की अवधि में लाभांश के आधार पर होता है, जो कि वर्ष पांच में और उसके बाद के खाते में लाभांश लेता है।

शुद्ध वर्तमान मूल्य प्राप्त करने के लिए सभी डिस्काउंटेड डिविडेंड भुगतानों के मान जोड़े जाते हैं। उदाहरण के लिए यदि आपके पास स्टॉक है जो $ 1 का भुगतान करता है 45 लाभांश जो चार साल के लिए 15% पर बढ़ने की संभावना है, भविष्य में भविष्य में 6% पर होगा। छूट दर 11% है

कदम

1। चार उच्च वृद्धि लाभांश खोजें।
2। पांचवें लाभांश से लगातार वृद्धि लाभांश के मूल्य का पता लगाएं।

3। डिस्काउंट प्रत्येक मान 4। कुल राशि जोड़ें अवधि

लाभांश

गणना राशि
वर्तमान मूल्य

1 डी 1
$ 1 45 x 1 15 ₁ $ 1 67 _{$ 1। 50} 2

डी

2

$ 1। 45 x 1 15

2

$ 1 92

$ 1। 56

3

डी	3	$ 1। 45 x 1 15	3	$ 2 21
$ 1। 61	4 डी	4 $ 1। 45 x 1 15	4	$ 2 54
$ 1। 67	5 डी	5 …	$ 2। 536 x 1. 06	$ 2 69
$ 2। 688 / (0. 11 - 0. 06)	$ 53 76 $ 53। 76 / 1. 11	4 $ 35 42	एन पी वी	$ 41। 76
	कार्यान्वयन छूट की गणना करते समय आप आम तौर पर भविष्य के भुगतानों के मूल्य का अनुमान लगाने का प्रयास कर रहे हैं फिर आप इस गणना की आंतरिक मूल्य की तुलना बाजार मूल्य से कर सकते हैं यह देखने के लिए कि क्या आपकी गणनाओं की तुलना में स्टॉक खत्म हो गया है या इसका सही मूल्यांकन नहीं किया गया है। सिद्धांत में इस तकनीक का उपयोग सामान्य विकास से अधिक होने की उम्मीद वाले विकास कंपनियों पर किया जाएगा, लेकिन मान्यताओं और अपेक्षाओं का अनुमान लगाने में मुश्किल है। कंपनियां लंबी अवधि में उच्च विकास दर को बनाए नहीं रख सका। एक प्रतियोगी बाजार में नए प्रवेशकों और विकल्प समान रिटर्न के लिए प्रतिस्पर्धा करेंगे जिससे इक्विटी (आरओई) पर लौटने की संभावना है।	नीचे की रेखा	सुपरनोमल ग्रोथ मॉडल का उपयोग कर की जाने वाली गणना मुश्किल है क्योंकि ऐसी अपेक्षित दर या वापसी, वृद्धि या उच्चतर रिटर्न की लंबाई शामिल है। यदि यह बंद है, तो यह शेयरों के मूल्य में काफी बदलाव कर सकता है। अधिकांश मामलों में, जैसे परीक्षण या गृहकार्य, ये संख्याएं दी जाएंगी, लेकिन वास्तविक दुनिया में हम प्रत्येक मेट्रिक्स की गणना और अनुमान लगाने और शेयरों की मौजूदा पूछताछ मूल्य का मूल्यांकन करने के लिए छोड़ दिया जाता है। सुपरनोमल वृद्धि एक सरल विचार पर आधारित है, लेकिन अनुभवी निवेशकों को परेशानी भी दे सकती है। (अधिक जानकारी के लिए,	डिस्काउटेड कैश फ्लो का स्टॉक लेना
।)	उच्च डिविडेंड ईटीएफ: आईशरेस कोर हाई डिविडेंड बनाम मोहरा डिविडेंड एस्क्रिप्शन (एचडीवी, वीआईजी) दो उच्च लाभांश उपज ईटीएफ की तुलनात्मक समीक्षा करें: IShare कोर हाई डिविडेंड ईटीएफ और मोनार्ड डिविडेंड एस्क्रिप्शन ईटीएफ लाभांश पेआउट बनाम डिविडेंड ग्रोथ: आप किस अनुपात को पसंद करना चाहिए? (एचसीपी, टी) जानें कि लाभ निवेशकों को लाभांश भुगतान पर कैसे ध्यान देना चाहिए, और जो बड़े-बड़े स्टॉक कंपनी लाभांश की पैदावार का समर्थन करने के लिए आय को बनाए रखने में सक्षम हैं। मैं $ 30 में एक स्टॉक खरीदना चाहता हूं, जब यह $ 35 तक पहुंचता है, तो उसे लटका नहीं करना चाहिए, अगर यह 27 डॉलर से कम है, और मैं यह सब करना चाहता हूं एक व्यापारिक आदेश मुझे किस प्रकार के आदेश का उपयोग करना चाहिए? एक बार जब आपने एक सुरक्षा की पहचान की है जिसे आप खरीदना चाहते हैं, तो आपको उस कीमत का निर्धारण करना होगा जिस पर आप बेचना चाहते हैं यदि मूल्य प्रतिकूल दिशा में सिर और जिस पर आप लाभ लेना चाहते हैं मूल्य आपके पक्ष में चलता है कई मामलों में, यह डेटा दलाल के तीन अलग-अलग आदेशों का उपयोग करके रिले किया जाता है।