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वित्त में, एक परिवर्तनीय बंधन एक हाइब्रिड सुरक्षा का प्रतिनिधित्व करता है जो ऋण और इक्विटी सुविधाओं और जोखिम प्रदान करता है। जबकि एक परिवर्तनीय बांड ब्याज दर जोखिम को सीमित कर सकता है, यह आमतौर पर नियमित रूप से तय-आय प्रतिभूतियों की तुलना में निवेशकों को एक बढ़ते हुए क्रेडिट जोखिम के लिए उजागर करता है। इसके अलावा, इक्विटी के मुकाबले कम तरलता की कीमत पर डाउनसाइड बाजार जोखिम को कम करने के लिए परिवर्तनीय बॉन्ड का इस्तेमाल किया जा सकता है। एक परिवर्तनीय बांड का मूल्य कंपनी की साख के आधार पर और अंतर्निहित स्टॉक के मूल्य के आधार पर उतार-चढ़ाव होता है। भद्दे परिवर्तनीय बंधन एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करता है जब अंतर्निहित शेयर रूपांतरण मूल्य के नीचे काफी नीचे होता है और बांड इक्विटी की तुलना में कर्ज की तरह अधिक काम करता है।

परिवर्तनीय बॉन्ड

परिवर्तनीय बॉन्ड निवेशकों को विशिष्ट परिस्थितियों में बॉन्ड को इक्विटी में परिवर्तित करने की अनुमति देता है। आमतौर पर, बॉन्ड को किसी कंपनी के शेयरों की एक निर्दिष्ट संख्या में बदला जा सकता है, यदि वर्तमान स्टॉक मूल्य रूपांतरण मूल्य से अधिक है। परिवर्तनीय बंधन पर रूपांतरण प्रीमियम उस रकम को संदर्भित करता है जिसके द्वारा रूपांतरण मूल्य कंपनी के बाजार मूल्य से अधिक हो। एक परिवर्तनीय बंधन एक एम्बेडेड विकल्प के साथ एक निश्चित आय सुरक्षा है, और इसे महत्व देना जटिल हो सकता है।

भुलक्कड़ परिवर्तनीय बॉण्ड

जब तक बाजार मूल्य ब्याज दर बदलता है तो परिवर्तनीय बांड की कीमत में उतार-चढ़ाव नहीं हो सकता है, यदि रूपांतरण मूल्य बाजार मूल्य से काफी कम है। इस परिदृश्य में, बांड अधिक इक्विटी की तरह व्यवहार करता है हालांकि, यदि बाजार मूल्य रूपांतरण मूल्य की तुलना में काफी कम है, आमतौर पर 50% या इससे अधिक, एक परिवर्तनीय बांड नियमित ऋण की तरह काम करता है। परिवर्तनीय बॉन्ड का भंडाफोड़ माना जाता है, और इसकी उपज और कीमत मुख्य रूप से बाजार की ब्याज दर और कंपनी की क्रेडिट की गुणवत्ता में परिवर्तन के साथ उतार चढ़ाव होती है, क्योंकि परिपक्वता से पहले रूपांतरण की संभावना बहुत कम है।