यदि आप समाचार देखते हैं, तो आप निस्संदेह समय-समय पर सुनते हैं कि फेडरल रिजर्व ने अपनी प्रमुख ब्याज दर को बढ़ाने या घटाने का फैसला किया है। जब यह मामला है, तो आप अनुमान लगा सकते हैं कि केंद्रीय बैंक आर्थिक विकास धीमा करने या देश को वित्तीय लिफ्ट देने की कोशिश कर रहा है।

शायद कम स्पष्ट है कि क्या इस ब्याज दर में परिवर्तन, जिसे संघीय निधि दर के रूप में जाना जाता है, आपको व्यक्तिगत स्तर पर प्रभाव डालता है यदि आपके पास क्रेडिट कार्ड, एक समायोज्य-दर बंधक या निजी छात्र ऋण है, तो शायद यह संभव है कई चर-दर वाले वित्तीय उत्पाद दो बेंचमार्क दर से जुड़े होते हैं - प्राइम या लिबोर और जबकि फेड इन दरों को सीधे नियंत्रित नहीं करता है, वे संघीय निधि दर के समान दिशा में आगे बढ़ते हैं।

निधि की दर का एक अवलोकन

फेड द्वारा निर्णय कैसे किया जाता है - और अधिक विशेष रूप से, इसकी फेडरल ओपन मार्केट कमिटी - उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋण को प्रभावित करती है, यह समझना महत्वपूर्ण है कि कैसे संघीय निधि दर काम करता है

यूए के नियमों के मुताबिक, हर रात फेडरल रिजर्व के साथ उधार देने वाले संस्थानों को अपनी जमा राशि का प्रतिशत रखना होगा न्यूनतम स्तर के भंडार की आवश्यकता को आर्थिक संकट के दौरान बैंकों पर चलने से रोककर वित्तीय क्षेत्र को स्थिर करने में मदद मिलती है। जब एक यू.एस. बैंक किसी निश्चित समय में नकदी से कम हो जाता है तो क्या होता है? इसे अन्य उधारदाताओं से उधार लेना है निधि दर केवल इन बैंकों के लिए असुरक्षित, लघु-अवधि वाले ऋणों के लिए एक अन्य बैंक की दर से शुल्क लेता है।

तो फेड इस दर को कैसे प्रभावित करता है, बिल्कुल? इसके दो मुख्य तंत्र हैं जिनका उपयोग लक्ष्य लक्ष्य दर हासिल करने के लिए किया जा सकता है: खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने और आवश्यक आरक्षित प्रतिशत को बदलना।

जब फेड खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदता या बेचता है, तो यह परिसंचरण में नकदी की रकम कम कर देता है या कम करता है। इस तरह, फेड वाणिज्यिक बैंकों के बीच उधार की कीमत को नियंत्रित करने में सक्षम है। मान लीजिए कि समिति मानती है कि अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने की आवश्यकता है और एक प्रतिशत अंक के एक चौथाई से अपने लक्ष्य दर को कम करने का फैसला करता है। ऐसा करने के लिए, यह खुले बाजार पर सरकारी प्रतिभूतियों की एक विशिष्ट राशि खरीदता है, वित्तीय प्रणाली को नकदी के साथ जोड़ता है आपूर्ति और मांग के कानूनों के मुताबिक, नकदी का प्रवाह मतलब है कि निजी बैंक ऋण के लिए ज्यादा से ज्यादा एक-दूसरे का शुल्क नहीं ले सकते। इसलिए, वाणिज्यिक बैंकों में रात भर उधार के लिए दर नीचे जाती है। अगर फेड दर में वृद्धि करना चाहता है, तो वह खुले बाजार में जाकर और सरकारी प्रतिभूतियां बेचकर विपरीत कर सकती है।इससे वित्तीय प्रणाली में नकदी की मात्रा कम हो जाती है और बैंकों को एक दूसरे को एक उच्च दर से शुल्क लेने के लिए प्रभावित करता है।

आवश्यक आरक्षित प्रतिशत को बदलने का एक समान प्रभाव होता है लेकिन इसका इस्तेमाल शायद ही कभी होता है। आवश्यक आरक्षित प्रतिशत को कम करने से प्रणाली में अतिरिक्त भंडार और नकदी बढ़ जाती है। अपेक्षित आरक्षित प्रतिशत में वृद्धि करते समय विपरीत सत्य है। फेड द्वारा यह एक बहुत ही सामान्य दृष्टिकोण नहीं है, इसका कारण यह है कि यह आर्थिक विकास को प्रभावित करने के लिए सबसे शक्तिशाली उपकरण माना जाता है। यू.एस. वित्तीय प्रणाली की परिमाण को देखते हुए, इसके आंदोलनों को दुनिया भर में महसूस किया गया है, और अपेक्षित आरक्षित प्रतिशत में न्यूनतम परिवर्तन की अपेक्षा से अधिक बड़ा प्रभाव पड़ सकता है।

प्राइम से रिश्ते के लिए

जबकि अधिकांश चर-दर बैंक ऋण सीधे संघीय निधि दर से जुड़ा नहीं होते हैं, वे आमतौर पर एक ही दिशा में आगे बढ़ते हैं। यही कारण है कि प्राइम ऐंड लिबोर दर, दो महत्वपूर्ण बेंचमार्क दरें जिनके लिए ये ऋण अक्सर अनुमान लगाए जाते हैं, उनका संघीय निधियों के साथ घनिष्ठ संबंध होता है।

प्रधान दर के मामले में, लिंक विशेष रूप से करीब है प्राइम को आमतौर पर उस दर पर विचार किया जाता है जो एक वाणिज्यिक बैंक अपने कम-जोखिम वाले ग्राहकों को प्रदान करता है। वाल स्ट्रीट जर्नल यू.एस. में 10 प्रमुख बैंकों को पूछता है कि वे अपने सबसे अधिक क्रेडिट कार्डधारक कॉर्पोरेट ग्राहकों को कैसे चार्ज करते हैं। यह दैनिक आधार पर औसत प्रकाशित करता है, हालांकि यह केवल दर को बदलता है जब 70% उत्तरदाता अपनी दर को समायोजित करते हैं।

जबकि प्रत्येक बैंक अपनी खुद की प्राइम रेट निर्धारित करता है, औसतन फंड दर से ऊपर तीन प्रतिशत अंक ऊपर उठता है। नतीजतन, दो आंकड़े एक-दूसरे के साथ आभासी लॉक-स्टेप में चलते हैं

यदि आप औसत क्रेडिट के साथ एक व्यक्ति हैं, तो आपका क्रेडिट कार्ड प्रधानमंत्री प्लस से कह सकता है, छह प्रतिशत अंक यदि धन की दर 1 पर है। 5%, इसका मतलब है कि प्राइम शायद 4. 5% है। तो हमारा काल्पनिक ग्राहक 10/5 का भुगतान कर रहा है। यदि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी दर को कम करती है, तो वह लगभग तुरंत कम उधार लेने की लागत का आनंद लेगा।

लिबोर कनेक्शन हालांकि सबसे छोटे और मध्यम आकार के बैंक अपने आरक्षित आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए संघीय निधियों को उधार देते हैं - या उनकी अतिरिक्त नकदी उधार देते हैं - केंद्रीय बैंक केवल एकमात्र ऐसा स्थान नहीं है जो वे प्रतिस्पर्धात्मक रूप से अल्पकालिक ऋण। वे यूरोडोलर्स भी व्यापार कर सकते हैं, जो कि यू.एस.-डोलर विदेशी बैंकों में जमाराशियां जमा करते हैं। उनके लेन-देन के आकार के कारण, कई बड़े बैंक विदेशों में जाने के लिए तैयार हैं यदि इसका मतलब थोड़ा बेहतर दर है

लिबोर, शायद दुनिया में सबसे प्रभावशाली बेंचमार्क दर, लंदन इंटरबैंक बाजार पर यूरोडोलरों के लिए राशि बैंक एक-दूसरे के लिए शुल्क लेते हैं। इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई) समूह कई बड़े बैंकों से पूछता है कि हर दिन एक अन्य उधार संस्था से उधार लेने के लिए उन्हें कितना खर्च करना होगा। प्रतिक्रियाओं का फ़िल्टर्ड औसत LIBOR का प्रतिनिधित्व करता है यूरोडोलर विभिन्न अवधियों में आते हैं, इसलिए वास्तव में कई बेंचमार्क दर हैं - एक महीने का लिबॉर, तीन महीने का लिबोर और इतने पर।

क्योंकि यूरोडोलर संघीय निधि के लिए एक विकल्प हैं, लिबोर फेड की महत्वपूर्ण ब्याज दर को बारीकी से नज़र रखने की ओर जाता हैहालांकि, प्रधान दर के विपरीत, 2007-2009 की वित्तीय संकट के दौरान दोनों के बीच महत्वपूर्ण अंतर थे

चित्रा 1 निम्न चार्ट 10 साल की अवधि में धन की दर, प्रधान दर और एक महीने की लिबोर को दर्शाता है। 2008 की वित्तीय उथल-पुथल के कारण लिबोर और फंड दर के बीच एक असामान्य विचलन हुआ।

(सेंट लुईस के फेडरल रिजर्व बैंक से डेटा)

इसका एक हिस्सा LIBOR की अंतर्राष्ट्रीय प्रकृति के साथ करना है दुनिया भर के कई विदेशी बैंक यूरोोडोलर्स भी रखते हैं जैसा कि संकट सामने आया, कई लोग उधार देने या डरने में डर गए कि अन्य बैंक अपने दायित्वों का भुगतान नहीं कर पाएंगे। इस बीच, फेडरल रिजर्व ने घरेलू उधारदाताओं के लिए धन की दर को कम करने के प्रयास में प्रतिभूतियों को खरीदने में व्यस्त था। परिणाम दो दरों के बीच एक महत्वपूर्ण विभाजन था, इससे पहले कि वे एक बार फिर इकट्ठा हो गए।

यदि आपके पास लिबोर के लिए अनुक्रमित ऋण है, तो प्रभाव बहुत बड़ा था उदाहरण के लिए, 2008 के अंत में रीसेट करने वाले समायोज्य-दर बंधक वाले एक होमवेनर ने अपनी प्रभावी ब्याज दर को पूरे प्रतिशत अंक से अधिक रात भर देखा है।

नीचे की रेखा

दो सबसे प्रमुख बेंचमार्क दरों, प्राइम ऐंड लिबोर, दोनों ही समय के साथ संघीय निधि दर को ट्रैक करते हैं। हालांकि, आर्थिक उथल-पुथल की अवधि के दौरान, एलआईबीआर केंद्रीय बैंक की प्रमुख दर से अधिक मात्रा में अलग होने की संभावना अधिक दिखाई देता है। उन लोगों के लिए, जिनकी लाइबोर-पेग्ड लोन है, परिणाम महत्वपूर्ण हो सकते हैं।