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कारण है कि वाणिज्यिक बिलों में टी बिलों की तुलना में अधिक उपज है, प्रत्येक बिल प्रकार की भिन्न क्रेडिट गुणवत्ता के कारण होता है विधेयक जारी करने वाले इकाई का क्रेडिट रेटिंग निवेशक को संभावना की एक अवधारणा को प्रदान करता है कि उन्हें पूर्ण रूप से भुगतान किया जाएगा। संघीय सरकार के ऋण (टी-बिल) को इसके आकार और करों के माध्यम से धन जुटाने की क्षमता की वजह से बाजार में सबसे ज्यादा क्रेडिट रेटिंग माना जाता है। दूसरी तरफ, एक कंपनी जो वाणिज्यिक बिलों का मुकाबला करता है, उसमें नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की समान क्षमता नहीं होती है क्योंकि इसमें उपभोक्ताओं पर एक ही शक्ति नहीं होती है कि सरकार के मतदाताओं से अधिक है। दूसरे शब्दों में, वाणिज्यिक बिल और टी-बिल उन मुद्दों के क्रेडिट गुणवत्ता में भिन्न होते हैं जो उन्हें जारी करते हैं। उच्च उपज निवेशकों के लिए मुआवजे के रूप में काम करता है जो उच्च-जोखिम वाले वाणिज्यिक बिलों का चयन करते हैं।

उदाहरण के लिए, कल्पना कीजिए कि आपके पास दो तीन महीने के बिल के बीच एक विकल्प है, जो दोनों 5% उपज है। पहला बिल एक छोटी बायोटेक कंपनी द्वारा प्रस्तावित किया गया है और दूसरा यू.एस. सरकार टी-बिल है कौन सा बिल सबसे बुद्धिमान विकल्प है? इस मामले में, किसी भी तर्कसंगत निवेशक शायद बायोटेक कंपनी द्वारा प्रस्तावित टी-बिल का चयन करेंगे क्योंकि यह अधिक संभावना है कि अमेरिकी सरकार बायोटेक जैसी बहुत कम स्थिर, बहुत छोटी इकाई की तुलना में अपने कर्ज का भुगतान करेगी दृढ़। अगर, दूसरी ओर, बायोटेक बिल 15% की उपज दे रहे हैं, तो निर्णय अधिक जटिल हो जाता है। निर्णय लेने के लिए, एक निवेशक को उस संभावना में कारगर होना चाहिए, जिसकी छोटी कंपनी अपने कर्ज का भुगतान कर सकती है, साथ ही जोखिम लेने की वह राशि वह या वह लेने के लिए तैयार है।

सामान्य तौर पर, जब समान परिपक्वता के साथ दो बिल होते हैं, तो बिल जो कम क्रेडिट गुणवत्ता या रेटिंग वाले है, निवेशकों को उच्च उपज देगा क्योंकि लेनदार होने का अधिक मौका है अपने ऋण दायित्व को पूरा करने में असमर्थ

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