फेडरल रिजर्व को व्यापक रूप से इस साल ब्याज दरों में बढ़ोतरी शुरू होने की उम्मीद है, जिसका आमतौर पर बॉन्ड की कीमतों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। जवाब में, कई वित्तीय सलाहकारों ने अपने ग्राहकों के बॉन्ड पोर्टफोलियो का विश्लेषण करते समय अवधि और ब्याज दर संवेदनशीलता पर ध्यान केंद्रित किया है। इस दृष्टिकोण के साथ समस्या यह है कि गैर-सरकारी और सरकारी बांड अक्सर उसी तरीके से कार्य नहीं करते हैं

उदाहरण के लिए, 2008 के आर्थिक संकट में देखा गया कि मॉर्निंगस्टार, इंक। (मोरन मॉर्न मॉर्निंगस्टार इंक 87. 26 + 0। 18% ) के अनुसार, 2008 में आर्थिक संकट ने लगभग 28% प्राप्त किया और गैर-सरकारी निवेश ग्रेड बॉन्ड लगभग 4% गिर गए। 99 9> हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) डेटा, समान अवधि के बावजूद, ब्याज दर जोखिम, और अन्य विशेषताओं विपरीत गतिशीलता 2009 में हुई जब बाजार में वापस बोले विडंबना यह है कि बांड आम तौर पर ग्राहक के पोर्टफोलियो का एक हिस्सा है जो कम जोखिम वाले हैं।

इस आलेख में, हम देखेंगे कि वित्तीय सलाहकार और उनके ग्राहक बांड पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करते समय कितना समय व्यतीत करना चाहते हैं।

बॉन्ड अवधि प्राइमर बॉण्ड की अवधि एक नक़ाब है, जो आंतरिक नकदी प्रवाहों द्वारा चुकाए जाने वाले बांड की कीमत के लिए कितने साल लगेगा। संक्षेप में, एक सुरक्षा की कीमत में अनुमानित परिवर्तन को मापने के द्वारा प्रतिफल में प्राप्ताकरण की कीमत में समय की संवेदनशीलता होती है, जिसके परिणामस्वरूप उपज में 100 आधार अंक में परिवर्तन होगा। लंबे समय के लिए ब्याज दरों में बदलाव के लिए और इसके विपरीत में अधिक संवेदनशीलता का संकेत मिलता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें:

उन्नत बॉन्ड अवधारणाएं: अवधि

।)

उदाहरण के लिए, दो वर्ष की प्रभावी अवधि वाले बंधन को अपनी उपज में हर 1% की गिरावट के लिए 2% की वृद्धि होगी, जबकि पांच साल की अवधि के साथ बांड की कीमत 5% इसकी उपज में हर 1% वृद्धि के लिए यदि ब्याज दरों में गिरावट की उम्मीद है, तो अवधि बढ़ा दी जाती है, और यदि ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद है, तो अवधि कम हो जाती है। कम अवधि की रणनीतियों आमतौर पर लंबी अवधि की रणनीतियों की तुलना में कम अस्थिर होती हैं। (और जानने के लिए:

ब्याज दरें, मुद्रास्फीति और बांड मार्केट को समझना।)

अवधि हमेशा काम नहीं करती है मानक बांड मूल्य निर्धारण फ़ार्मुले अपेक्षाकृत नकदी प्रवाह को निर्धारित करने के लिए ब्याज दरों, उपज और अवधि सहित मानदंडों का एक सरल सेट को देखते हैं, जिसे मूल्य को पेश करने के लिए छूट दी जा सकती है । ट्रेजरी बांड को देखते हुए, ये गतिशीलता बेहद उम्मीद के मुताबिक होती हैं और मूल्यांकन के अनुमान के मुकाबले बहुत अच्छी तरह से काम करती हैं, हालांकि कच्चे अर्थशास्त्र का एक तथाकथित "सुरक्षा के लिए उड़ान" के दौरान प्रभाव पड़ सकता है। "(अधिक के लिए, देखें:

बॉन्ड जोखिम को मापने के लिए अवधि और उत्थान का उपयोग करें।)

अन्य प्रकार के बांडों का विश्लेषण करते समय, यह केवल मीट्रिक के रूप में अवधि का उपयोग करना उचित नहीं है, खासकर जब ट्रेजरी बांड ।निवेश-स्तर बांडों के लिए गैर-वाष्पशील समय के दौरान ट्रेजरी बांड प्रभावी रूप से प्रॉक्सी के तौर पर इस्तेमाल किया जा सकता है, लेकिन इन तुलनात्मक अस्थिर अवधि (जब वे वास्तव में मायने रखती है) के दौरान अलग हो सकते हैं, जैसे कि 2008 की गिरावट के दौरान और फिर 2009 वसूली के दौरान।

बॉण्ड पोर्टफोलियो के दौरान होने वाले अवधियां भी अपने मूल बांडों का भारित औसत भी होती हैं, जिनमें विभिन्न वजन और परिपक्वता शामिल हैं। नतीजतन, अवधि का विश्लेषण करके अनुमानित लाभ या हानि ही सटीक होगा अगर बाजार की परिपक्वता अवधि के परिप्रेक्ष्य स्पेक्ट्रम के दौरान प्रत्येक बंधन के लिए समान मात्रा में परिवर्तन होता है - एक ऐसा परिदृश्य जो बेहद असामान्य है - जो इन फंडों के ठीक प्रिंट को बहुत ही महत्वपूर्ण देखता है। (अधिक जानकारी के लिए: कम ब्याज दर जोखिम और उच्च उपज के साथ निवेश।)

अन्य जोखिम कारकों पर विचार करें

ब्याज दरें बढ़ने या गिरने की संभावना होने पर निश्चित रूप से एक महत्वपूर्ण विचार है, लेकिन ऐसे कई अन्य जोखिम हैं जिनका ध्यानपूर्वक मूल्यांकन किया जाना चाहिए, जिनमें मुद्रास्फीति जोखिम, डिफ़ॉल्ट जोखिम, और कॉल जोखिम, अन्य के बीच भी शामिल है। हालांकि इन जोखिमों में से कुछ यू.एस. सरकारी बॉन्ड पर लागू नहीं हो सकते हैं - जैसे डिफ़ॉल्ट जोखिम - कॉरपोरेट बॉन्ड और बॉन्ड फंड इन जोखिमों के लिए खाते में छूट दिए जाने चाहिए। (अधिक जानकारी के लिए: ब्याज दरें और आपका बॉन्ड निवेश ।)

बॉण्ड फंड में भी कई अलग-अलग गतिशीलताएं हैं जिन्हें सावधानीपूर्वक मूल्यांकन किया जाना चाहिए, जैसे व्यक्तिगत बॉन्ड या बांड प्रकारों में जोखिम की एकाग्रता कुछ मामलों में, विविधीकरण के माध्यम से क्रेडिट जोखिम को कम किया जा सकता है, लेकिन यह इन जोखिमों को पूरी तरह से गायब नहीं करता है। विदेशी मुद्रा जोखिम और अन्य जोखिम विदेशी मुद्रा या विदेशी बांडों में निवेश करने वाले विशेष निधियों पर लागू हो सकते हैं।

वित्तीय सलाहकारों के लिए, बांड विकल्प को सुरक्षा में शामिल करने के लिए उपज से परे दिखना चाहिए क्योंकि यह ग्राहक के वित्तीय उद्देश्यों पर लागू होता है बांड अक्सर इक्विटी में गिरावट के खिलाफ बचाव करने के लिए एक प्रकार की सुरक्षा जाली का इरादा रखते हैं, लेकिन सुरक्षा जाल बहुत प्रभावी नहीं हो सकता है यदि बॉन्ड पोर्टफोलियो में जोखिम भरा जंक बांड समस्याएं शामिल हैं। संक्षेप में, यह अवधि और उपज को देखने के लिए आकर्षक है, लेकिन कई अन्य महत्वपूर्ण कारक हैं (अधिक के लिए, देखें: छह सबसे बड़ा बॉन्ड जोखिमएं ।)

निचला रेखा

बांड के जोखिम से संबंधित ब्याज दर के जोखिम का आकलन करने के लिए अवधि उपयोगी हो सकती है जो कि ट्रेजरी बांड पर बारीकी से नज़र रखे हुए हैं जब निवेशकों को उन बांडों से बहुत दूर हटाना पड़ता है, तो मीट्रिक सभी अलग-अलग प्रकार के जोखिमों को मापने में बहुत कम उपयोगी होते हैं I वित्तीय सलाहकारों और उनके ग्राहकों को बांड फंड के पोर्टफोलियो पर फ़ोकस करना चाहिए, बजाय किसी एक मीट्रिक की अवधि पर निर्भर होने पर। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: क्या यह फ्लोटिंग रेट बांड खरीदने का समय है? )