क्या आप अपने पोर्टफोलियो के जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल को सुधारना चाहते हैं? बॉन्ड जोड़ना एक अधिक संतुलित पोर्टफोलियो बनाता है, विविधीकरण को मजबूत करना और अस्थिरता को शांत करना। कुछ मूल बांड बाज़ार शर्तों को सीखकर आप बॉन्ड में निवेश शुरू कर सकते हैं।

सतह पर, बांड बाजार अपरिचित लग सकता है, यहां तक ​​कि अनुभवी स्टॉक निवेशकों के लिए भी। कई निवेशक केवल उपक्रम को बांड में डालते हैं, क्योंकि वे बाजार की स्पष्ट जटिलता से उलझन में हैं। यदि आप शब्दावली को समझते हैं तो बांड वास्तव में बहुत ही सरल ऋण साधन हैं चलिए अब उस शब्दावली पर एक नज़र डालें।

ट्यूटोरियल : बॉन्ड बेसिक्स
1 मूल बांड अभिलक्षण
एक बंधन केवल कंपनियों द्वारा उठाए गए ऋण का एक प्रकार है जब वे अपने बांड खरीदते हैं तो निवेशक कंपनी के पैसे उधार देते हैं विदेशी मुद्रा में, कंपनी पूर्वनिर्धारित अंतरालों (आमतौर पर वार्षिक या अर्ध वार्षिक रूप से) पर ब्याज "कूपन" का भुगतान करती है और परिपक्वता की तारीख पर प्रिंसिपल को लौटाता है, ऋण समाप्त करता है
शेयरों के विपरीत, बांड, बॉन्ड के निवेश के आधार पर काफी भिन्न हो सकते हैं, एक कानूनी दस्तावेज जो बांड की विशेषताओं को दर्शाता है। क्योंकि प्रत्येक बंधन समस्या अलग है, निवेश करने से पहले सटीक शब्दों को समझना महत्वपूर्ण है। विशेष रूप से, बंधन पर विचार करते समय देखने के लिए छह महत्वपूर्ण विशेषताएं हैं।

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परिपक्वता
बांड की परिपक्वता तिथि उस तिथि की है जब प्रमुख, या बराबर, बांड की राशि निवेशकों को दी जाएगी, और कंपनी की बंधन दायित्व समाप्त हो जाएगा।

सुरक्षित / असुरक्षित
एक बांड सुरक्षित या असुरक्षित हो सकता है असुरक्षित बांड को डिबेंचर कहा जाता है; उनके ब्याज भुगतान और प्रिंसिपल की वापसी केवल जारी करने वाले कंपनी के क्रेडिट द्वारा गारंटी होती है। अगर कंपनी विफल हो जाती है, तो आपको अपने निवेश का थोड़ा लाभ मिल सकता है। दूसरी ओर, एक सुरक्षित बांड एक बंधन है जिसमें विशिष्ट संपत्ति बांडधारकों को देय की जाती है, अगर कंपनी दायित्व नहीं लौटा सकती है

परिसमापन वरीयता
जब कोई फर्म दिवालिया हो जाता है, तो यह किसी विशेष क्रम में निवेशकों को पैसे वापस देता है क्योंकि यह मुनाफा होता है एक फर्म ने अपनी सभी परिसंपत्तियों को बेचे जाने के बाद, यह निवेशकों के लिए भुगतान करना शुरू कर देता है। वरिष्ठ ऋण पहले भुगतान किया जाता है, तो जूनियर (अधीनस्थ) ऋण होता है, और शेयरधारकों को जो कुछ भी बचा जाता है वह मिलता है। (अधिक जानने के लिए, कॉरपोरेट दिवालियापन का एक अवलोकन ।)

कूपन
कूपन राशि आम तौर पर वार्षिक या अर्धवार्षिक आधार पर बांडधारकों को दी गई ब्याज की राशि है।

कर स्थिति अधिकांश कॉरपोरेट बॉन्ड कर योग्य निवेश हैं, जबकि कुछ सरकारी और नगरपालिका बंधन कर छूट देते हैं, जिसका मतलब है कि बांडों पर आय और पूंजीगत लाभ का एहसास सामान्य राज्य और संघीय कराधान । (अधिक जानने के लिए,
नगरपालिका के बांडों की मूल बातें पढ़ें ।) क्योंकि निवेशकों को रिटर्न पर करों का भुगतान नहीं करना पड़ता है, टैक्स छूट बांड की तुलना में बराबर कर योग्य बांड की तुलना में कम ब्याज होगा।कर योग्य उपकरणों के साथ वापसी की तुलना करने के लिए एक निवेशक को कर-समतुल्य उपज की गणना करनी चाहिए।

कॉलबिलिटी

परिपक्वता से पहले जारीकर्ता द्वारा कुछ बॉन्ड का भुगतान किया जा सकता है अगर किसी बंधन में कॉल प्रावधान है, तो कंपनी के विकल्प पर पूर्व की तारीखों पर इसका भुगतान किया जा सकता है, आमतौर पर मामूली प्रीमियम के बराबर में (और जानने के लिए,
कॉल करने योग्य बांड पढ़ें: एक डबल लाइफ की अग्रणी ।) 2

बांड की जोखिम क्रेडिट / डिफ़ॉल्ट जोखिम

क्रेडिट या डिफ़ॉल्ट जोखिम यह जोखिम है कि दायित्व के कारण ब्याज और प्रमुख भुगतान की आवश्यकता नहीं होगी। (अधिक जानने के लिए,
कॉर्पोरेट बांड: क्रेडिट जोखिम का परिचय पढ़ें।) प्रीपेडमेंट रिस्क

प्रीपेमेंट जोखिम जोखिम का जोखिम है जो किसी दिए गए बांड के मुकाबले उम्मीद की तुलना में पहले से भुगतान किया जाएगा, आमतौर पर एक कॉल प्रावधान यह निवेशकों के लिए बुरी खबर हो सकती है, क्योंकि ब्याज दरों में काफी हद तक गिरावट आने के बाद कंपनी के दायित्व को चुकाने के लिए केवल एक प्रोत्साहन है एक उच्च ब्याज निवेश को जारी रखने के बजाय, निवेशकों को कम ब्याज दर के माहौल में धन का पुन: निवेश करने के लिए छोड़ दिया जाता है।
ब्याज दर जोखिम

ब्याज दर जोखिम यह जोखिम है कि ब्याज दरें निवेशकों की अपेक्षा से काफी बदलेगा अगर ब्याज दरों में काफी गिरावट आई है, तो निवेशक को पूर्व भुगतान की संभावना का सामना करना पड़ता है। यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निवेशक बाजार दर के नीचे उपज देने वाले उपकरण के साथ फंस जाएगा। परिपक्वता के लिए अधिक से अधिक समय, अधिक ब्याज दर एक निवेशक को जोखिम में डालता है, क्योंकि भविष्य में बाजार के विकास की भविष्यवाणी करना कठिन है। (और जानने के लिए,
ब्याज दर जोखिम प्रबंधन पढ़ें।) 3

बॉन्ड रेटिंग्स एजेंसियां ​​
सबसे ज्यादा उद्धृत बांड रेटिंग एजेंसियां ​​मानक और गरीब हैं, मूडी और फिच। ये एजेंसियां ​​किसी कंपनी के अपने दायित्वों को चुकाने की क्षमता की दर से जुड़ी हैं। रेटिंग "एएए" से लेकर "एएए" तक "उच्च ग्रेड" के मुद्दों के लिए होती है जो वर्तमान में डिफ़ॉल्ट रूप से उन मुद्दों के लिए 'डी' के लिए चुकाई जाने की संभावना है। 'बा' या उससे ऊपर के लिए 'बीबीबी' नामक बांड 'निवेश ग्रेड' कहलाते हैं; इसका मतलब यह है कि वे डिफ़ॉल्ट होने की संभावना नहीं रखते और स्थिर निवेश बनाए रखने के लिए होते हैं। बॉन्ड को 'बी' या नीचे 'बी' को 'जंक बॉन्ड्स' कहा जाता है, जिसका अर्थ है कि डिफ़ॉल्ट अधिक संभावना है, और वे इस प्रकार अधिक सट्टा और मूल्य की अस्थिरता के अधीन हैं।
कभी-कभी, फर्मों के पास अपने बांडों की रेटिंग नहीं होती है, इस मामले में यह केवल एक फर्म की चुकौती क्षमता का न्याय करने के लिए निवेशक पर निर्भर करता है। चूंकि रेटिंग सिस्टम प्रत्येक एजेंसी के लिए अलग-अलग होता है और समय-समय पर परिवर्तन होता है, इसलिए आप उस बॉन्ड की समीक्षा के लिए रेटिंग की परिभाषा को समझने के लिए विवेकपूर्ण है जिसे आप सोच रहे हैं। (अधिक जानने के लिए,

ऋण रेटिंग बहस पढ़ें।) 4

बॉन्ड यील्ड्स बॉन्ड की पैदावार रिटर्न के सभी उपाय हैं परिपक्वता की पैदावार अक्सर उपयोग की जाने वाली माप होती है, लेकिन कुछ स्थितियों में उपयोग किए जाने वाले कई अन्य उपज मापनों को समझना महत्वपूर्ण है। परिपक्वता के लिए पैदावार (YTM)
जैसा कि ऊपर कहा गया है, परिपक्वता को उपज (वाईटीएम) सबसे अधिक उद्धृत उपज मापन है।यह मानता है कि यदि किसी बंधन पर वापसी परिपक्वता पर होती है और YTM दर पर सभी कूपनों का पुनर्निवेश किया जाता है चूंकि यह संभव नहीं है कि कूपन को उसी दर पर पुनर्निवेश किया जाएगा, एक निवेशक की वास्तविक वापसी थोड़ा अलग होगी हाथ से YTM की गणना करना एक लंबी प्रक्रिया है, इसलिए इस गणना के लिए एक्सेल के RATE या YIELDMAT (एक्सेल 2007 केवल) फ़ंक्शन का उपयोग करना सबसे अच्छा है। एक साधारण फ़ंक्शन किसी वित्तीय कैलकुलेटर पर भी उपलब्ध है। (

माइक्रोसॉफ्ट एक्सेल फीचर्स फाइनेंशियल लिटरेट के लिए
। में इस विषय को पढ़ते रहें)। वर्तमान यील्ड वर्तमान उपज बांड द्वारा प्रदान की जाने वाली ब्याज आय की तुलना में लाभांश आय स्टॉक। बांड की मौजूदा कूपन राशि को बांड की मौजूदा कीमत से विभाजित करके इसकी गणना की जाती है ध्यान रखें कि इस उपज में केवल वापसी के आय वाले हिस्से को शामिल किया गया है, संभावित पूंजी लाभ या हानि को अनदेखा कर। जैसे, यह उपज केवल मौजूदा आय से संबंधित निवेशकों के लिए सबसे उपयोगी है।

नाममात्र यील्ड
बांड पर मामूली उपज बांड के आधार पर नियमित रूप से ब्याज का प्रतिशत है। इसकी गणना बांड के बराबर मूल्य द्वारा वार्षिक कूपन भुगतान को विभाजित करके की जाती है। यह ध्यान रखना जरूरी है कि नाममात्र उपज सही रूप से सही का अनुमान नहीं लगाएगा जब तक वर्तमान बॉन्ड की कीमत समान मूल्य के समान नहीं होती है। इसलिए, नाममात्र उपज वापसी के अन्य उपायों की गणना के लिए ही उपयोग किया जाता है।

यील्ड टू कॉल (वाईटीसी)
एक कॉलबल बांड हमेशा परिपक्वता की तारीख से पहले बुलाया जाने की कुछ संभावना होती है निवेशक थोड़ा अधिक उपज का एहसास करेंगे, यदि बांड एक प्रीमियम पर भुगतान किया जाता है इस तरह के बंधन में एक निवेशक यह जान सकता है कि यदि किसी विशेष कॉल की तारीख में बांड को बुलाया गया है, तो यह निर्धारित करने के लिए कि उपज का जोखिम उचित है या नहीं। एक्सेल के यील्ड या आईआरआर कार्यों का उपयोग करके या एक वित्तीय कैलकुलेटर के साथ इस उत्पाद की गणना करना सबसे आसान है। (अधिक अंतर्दृष्टि के लिए,

कॉलबल बॉन्ड: लीडिंग ए डबल लाइफ
देखें।) वास्तविकता प्राप्त यील्ड एक बांड की प्राप्ति की उपज की गणना की जानी चाहिए अगर एक निवेशक केवल एक निश्चित बांड के लिए परिपक्वता की बजाय समय की अवधि इस मामले में, निवेशक बांड को बेच देगा, और इस अनुमानित भविष्य की बांड कीमत का अनुमान गणना के लिए होना चाहिए। क्योंकि भविष्य की कीमतें भविष्यवाणी करना कठिन हैं, क्योंकि यह उपज ही वापसी का अनुमान है। इस उपज की गणना एक्सेल के यील्ड या आईआरआर कार्यों का उपयोग करके या वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करके किया जा सकता है।

निष्कर्ष
हालांकि बांड बाजार जटिल लगता है, यह शेयर बाजार के रूप में वास्तव में एक ही जोखिम / वापसी व्यापार द्वारा संचालित होता है परिचित बाज़ार की गतिशीलता को उजागर करने और एक सक्षम बांड निवेशक बनने के लिए एक निवेशक को इन कुछ मूलभूत शर्तों और मापों पर ही मास्टर की आवश्यकता होती है। एक बार जब आप लिंगो को लटका देते हैं, तो बाकी सब आसान है।