शेयरों को वापस खरीदना कंपनियों के लिए अतिरिक्त नकदी का उपयोग करने के लिए एक समझदार तरीका हो सकता है। लेकिन कई मामलों में, यह कमाई को बढ़ावा देने के लिए सिर्फ एक चाल है, और इससे भी बदतर, एक संकेत है कि कंपनी ने अच्छे विचारों से भाग लिया है। इसका मतलब यह है कि निवेशक फेस वैल्यू पर बायबैक लेने का जोखिम नहीं उठा सकते हैं। जांच करें कि कैसे एक बैकअप एक कंपनी या एक हताश एक द्वारा एक रणनीतिक चाल का प्रतिनिधित्व करता है की जांच कैसे।

बैकएक्स काम करते समय

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एक शेयर बायबैक होता है जब कोई कंपनी अपने बकाया शेयरों में से कुछ को खरीदा और रिटायर करती है यह शेयरधारकों के लिए एक बड़ी बात हो सकती है क्योंकि शेयर बायबैक के बाद, वे कंपनी के एक बड़े हिस्से के मालिक होंगे, और इसलिए इसके नकदी प्रवाह और कमाई का एक बड़ा हिस्सा होगा।

सिद्धांत में, प्रबंधन शेयर बायबैक को आगे बढ़ाएगा क्योंकि वे शेयरधारकों के लिए सबसे बड़ी संभावित रिटर्न की पेशकश करते हैं - यह एक बेहतर रिटर्न की तुलना में आपरेशनों के विस्तार से नए बाजारों में, ब्रांड या किसी अन्य उपयोग में निवेश कर सकते हैं जो कंपनी के लिए है नकद। यदि कोई कंपनी परिचालन विस्तार का पीछा करने के लिए नकदी का उपयोग करने की क्षमता रखता है, तो इसके स्टॉक को वापस खरीदने के बजाय चुनता है, तो यह एक संकेत हो सकता है कि शेयरों का महत्व कम है। यदि शीर्ष प्रबंधक अपने लिए स्टॉक खरीद रहे हैं तो संकेत भी मजबूत है (अधिक जानने के लिए, कैसे खरीदें बैकबैंस मूल्य-टू-बुक रेशियो पढ़ें।)

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सबसे महत्वपूर्ण बात, शेयरों को खरीदने के लिए शेयरों को अतिरिक्त नकदी का इस्तेमाल करने के लिए काफी कम जोखिम वाला दृष्टिकोण हो सकता है। कहते हैं, आर एंड डी या नया एक नया उत्पाद बहुत ही जोखिम भरा हो सकता है। अगर इन निवेशों का भुगतान नहीं किया जाता है, तो कड़ी मेहनत वाली नकदी नाली नीचे जाती है। अधिग्रहण के लिए भुगतान करने के लिए नकदी का उपयोग खतरनाक भी हो सकता है। विलय शायद ही कभी उम्मीदों पर निर्भर रहते हैं। बायबैक शेयर करें, दूसरी तरफ, कंपनियां खुद में निवेश करती हैं जब उन्हें आश्वस्त होता है कि उनके शेयरों का सही मूल्यांकन नहीं है और शेयरधारकों के लिए अच्छी वापसी की पेशकश करते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें कि आप कैसे अंडरवाल्यूलाइज कंपनियों को खोजने के लिए ब्रेकवुप वैल्यू का उपयोग कर सकते हैं ।)

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जब बैकएक्स विफल हो जाते हैं

कुछ समय, शेयर खरीदने के लिए एक बड़ी बात हो सकती है लेकिन कई बार, वे एक बुरे विचार हो सकते हैं और शेयरधारकों को चोट पहुंचा सकते हैं। यह तब हो सकता है जब निम्न स्थितियों में बैकबैक किया जाता है:

1 जब एस सारा एस ए फिर से ओवरवल्यूड किया गया

शुरुआत के लिए, बैकबैंक को तब ही अपनाया जाना चाहिए जब प्रबंधन बहुत आश्वस्त होता है कि शेयर हैं अधोरेखण आखिरकार, कंपनियां नियमित निवेशकों से अलग नहीं होती हैं अगर कोई कंपनी 15 डॉलर के लिए शेयर खरीद रही है, जब वह केवल $ 10 के बराबर है, तो कंपनी स्पष्ट रूप से एक खराब निवेश निर्णय कर रही है। ओवरवैल्यूड स्टॉक खरीदने वाली कंपनी शेयरधारक मूल्य को नष्ट कर रही है और लाभांश के रूप में उस नकदी को भुगतान करने से बेहतर होगा, ताकि शेयरधारक इसे अधिक प्रभावी ढंग से निवेश कर सकें। (पता करें कि लाभांश आपके पोर्टफोलियो के लिए डिविडेंड ग्रोथ की शक्ति के लिए क्या कर सकता है।) 2। शेयर प्रति कमाई को बढ़ावा देने के लिए

बैकएक्स ईपीएस को बढ़ावा दे सकता है जब कोई कंपनी अपने स्वयं के शेयर खरीदने के लिए बाजार में जाती है, तो यह बकाया शेयर की संख्या घट जाती है इसका मतलब यह है कि आय कम शेयरों के बीच वितरित की जाती है, प्रति शेयर कमाई बढ़ रही है। नतीजतन, कई निवेशक शेयर खरीदने के लिए सराहना करते हैं क्योंकि वे ईपीएस को शेयर मूल्य बढ़ाने के एक निश्चित दृष्टिकोण के रूप में देखते हैं।

लेकिन मूर्ख मत बनो लोकप्रिय बुद्धि के विपरीत (और, कई मामलों में, कंपनी बोर्डों का ज्ञान), ईपीएस बढ़ाना मौलिक मूल्य में वृद्धि नहीं करता है कंपनियों को शेयर खरीदने के लिए नकद खर्च करना पड़ता है; निवेशक, बदले में नकदी और शेयर दोनों में कटौती को प्रतिबिंबित करने के लिए उनके मूल्यांकन को समायोजित करते हैं। नतीजा, जितनी जल्दी या बाद में, किसी भी कमाई-प्रति-शेयर प्रभाव से रद्द हो रहा है। दूसरे शब्दों में, कम शेयरों के बीच विभाजित कम नकद कमाई प्रति शेयर आय में कोई शुद्ध परिवर्तन नहीं होगा।

बेशक, एक बड़ी खरीददारी की घोषणा के कारण बहुत उत्साह पैदा हो जाता है क्योंकि यहां तक ​​कि अल्पकालिक ईपीएस की संभावना शेयर की कीमतों को पॉप-अप दे सकती है लेकिन जब तक कि बायबैक बुद्धिमान नहीं होता है, केवल उन निवेशकों के पास जाता है जो खबर पर अपने शेयर बेचते हैं। लंबी अवधि के शेयरधारकों के लिए कम, यदि कोई हो, लाभ है (अधिक जानकारी के लिए,

ईपीएस की गुणवत्ता का मूल्यांकन कैसे करें ।) 3 कार्यकारी अधिकारियों के लिए

कई अधिकारियों को स्टॉक विकल्प के रूप में उनके मुआवजे का बल्क मिलता है। नतीजतन, बैकबैक एक लक्ष्य प्रदान कर सकते हैं: क्योंकि शेयर विकल्पों का प्रयोग किया जाता है, बैकबैक कार्यक्रम अतिरिक्त स्टॉक को अवशोषित करते हैं और मौजूदा शेयर मूल्यों के कमजोर पड़ने और ऑफर्स में प्रति शेयर में कोई भी संभावित कमी को ऑफसेट करते हैं।

अतिरिक्त स्टॉक को ऊपर उठाने और ईपीएस को बनाए रखने के द्वारा, अधिकारियों के लिए अपने खुद के धन को अधिकतम करने के लिए बायबैक एक सुविधाजनक तरीका है यह उनके लिए शेयरों के मूल्य और शेयर विकल्प को बनाए रखने का एक तरीका है। कुछ अधिकारी भी अल्पावधि में शेयर की कीमत को बढ़ाने के लिए शेयर बैकबैक का पीछा करने के लिए परीक्षा ले सकते हैं और फिर अपने शेयरों को बेच सकते हैं। अधिक क्या है, मुख्य कार्यकारी अधिकारियों को अक्सर शेयर लाभ और शेयरों की आय में बढ़ोतरी से जुड़ा हुआ बड़ा बोनस होता है, इसलिए उन्हें बैकबैक का पीछा करने के लिए प्रोत्साहन मिलता है, जब भी नकद खर्च करने के बेहतर तरीके होते हैं या जब शेयरों का ओवरवल्यूमेंट होता है। (खराब सीईओ प्लेबुक से

पेज में अधिक जानें।) 4 उधार लेने वाले धन का प्रयोग करें बैकएक्स अधिकारियों के लिए, आय का इस्तेमाल करने के लिए कर्ज का उपयोग करने की प्रलोभन, शेयरों की बढ़ती खरीदारी को भी विरोध करना कठिन हो सकता है कंपनी का मानना ​​है कि ऋण का भुगतान करने के लिए उपयोग किए जाने वाले नकदी प्रवाह में वृद्धि जारी रहेगी, शेयरधारक धन को उचित समय पर उधार लेने के साथ वापस लाया जाएगा। यदि वे सही हैं, तो वे स्मार्ट दिखेंगे यदि वे गलत हैं तो निवेशकों को चोट लगी होगी। इसके अलावा, प्रबंधक, यह मानने की प्रवृत्ति है कि उनकी कंपनियों के शेयरों का मूल्यांकन सही नहीं है - कीमत की परवाह किए बिना। जब उधार लेने के साथ किया जाता है, शेयर बैकअप खरीदें क्रेडिट रेटिंग को नुकसान पहुंचा सकते हैं, क्योंकि वे नकदी के भंडार को पलायन करते हैं जो बार-बार मुश्किल हो जाता है, तो तकिया के रूप में सेवा कर सकता है

एक शेयर बायबैक को निधि देने के लिए ऋण में वृद्धि के लिए दिए गए कारणों में से एक यह है कि यह अधिक कुशल है क्योंकि ऋण पर ब्याज कर छूट है, लाभांश के विपरीत नहीं।हालांकि, कुछ समय में ऋण का भुगतान करना पड़ता है। याद रखें, जो कंपनी को वित्तीय कठिनाइयों में मिलती है वह मुनाफे की कमी नहीं है, लेकिन नकदी की कमी है।

5। एक अधिग्रहण को दूर करने के लिए

कुछ मामलों में, एक लीवरेज बैकअप को एक शत्रुतापूर्ण बोलीदाता को दूर करने के साधन के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है एक बायबैक प्रोग्राम के माध्यम से शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए कंपनी महत्वपूर्ण अतिरिक्त ऋण लेती है। इस तरह के लीवरेज बायबैक शेयर की कीमत (उम्मीद है) दोनों उठाकर शत्रुतापूर्ण बोलियों को विफल करने में सफल हो सकते हैं और कंपनी के बैलेंस शीट को अवांछित ऋण का बड़ा सौदा जोड़ सकते हैं।

6। पैसे लगाने के लिए कहीं और नहीं है

ऐसी स्थिति की कल्पना करना बहुत कठिन है, जहां बैकबैक एक अच्छा विचार है, सिवाय इसके कि जब बायबैक शुरू होता है तब कंपनी का शेयर मूल्य बहुत कम है। लेकिन, फिर से, अगर कंपनी सही है और इसके शेयरों का महत्व नहीं है, तो वे शायद वैसे भी ठीक हो जाएंगे। इसलिए, शेयर खरीदने वाले कंपनियां प्रभावी रूप से स्वीकार कर रही हैं कि वे अपने नकदी प्रवाह को प्रभावी रूप से निवेश नहीं कर सकते हैं।

यहां तक ​​कि सबसे उदार बायबैक कार्यक्रम शेयरधारकों के लिए बहुत कम है, अगर यह खराब वित्तीय प्रदर्शन, एक कठिन कारोबारी माहौल या कंपनी के मुनाफे में गिरावट के बीच किया जाता है। ईपीएस को एक अस्थायी लिफ्ट देकर, बायबैक शेयर को झटका मार सकते हैं, लेकिन जब कोई कंपनी संकट में पड़ती है तो वे कुछ उलटा नहीं कर सकते ( कैश -22 में और जानें: क्या अच्छी चीज़ों के लिए बहुत बुरा है?

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निष्कर्ष निवेशक के रूप में, हमें शेयर बायबैक पर अधिक बारीकी से देखना चाहिए। विवरण के लिए वित्तीय रिपोर्टों में देखें देखें कि क्या कर्मचारियों को स्टॉक से सम्मानित किया जा रहा है या नहीं कि क्या शेयर एक अच्छा मूल्य है जब खरीदा जा रहा है। एक कंपनी अतिरंजित स्टॉक वापस खरीद रही है - विशेष रूप से बहुत से कर्ज - शेयरधारक मूल्य को नष्ट कर रहा है। पुनर्खरीद योजना साझा करना हमेशा बुरा नहीं होता है लेकिन वे हो सकते हैं तो, चलो वहाँ से सावधान रहें। (अधिक जानकारी के लिए, स्टॉक बैकएक्स का एक बैकएक्शन देखें।)