उन कंपनियों को अलग करने की क्षमता जो स्वैच्छिक ऋण के साथ अस्थिर हैं, उनमें से एक सबसे महत्वपूर्ण कौशल है जो निवेशक विकसित कर सकता है। अधिकांश व्यवसाय वित्तीय संचालन में मदद करने के लिए कर्ज का उपयोग करते हैं, चाहे वह नए उपकरण खरीद रहे हों या अतिरिक्त श्रमिकों की भर्ती कर रहे हैं। लेकिन उधार पर ज्यादा निर्भर होने पर किसी भी व्यवसाय के साथ पकड़ पड़ेगा उदाहरण के लिए, जब किसी कंपनी को समय पर लेनदारों का भुगतान करने में कठिनाई होती है, तो उसे संपत्ति बेचनी पड़ सकती है, जो इसे प्रतिस्पर्धी नुकसान में डालती है अत्यधिक मामलों में, दिवालियापन के लिए फाइल करने के लिए इसके पास कोई विकल्प नहीं हो सकता है

कवरेज अनुपात ऐसे जोखिमों को मापने में मदद करने के लिए एक उपयोगी तरीका है। ये अपेक्षाकृत आसान सूत्र कंपनी की मौजूदा ऋण की सेवा करने की क्षमता का निर्धारण करते हैं, जिससे संभावित रूप से निवेशक को सड़क के नीचे दिल का दौरा पड़ सकता है।

सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले कवरेज अनुपात में ब्याज, ऋण सेवा और संपत्ति कवरेज अनुपात शामिल हैं

ब्याज कवरेज अनुपात

ब्याज कवरेज अनुपात के पीछे मूल अवधारणा बहुत सरल है एक कंपनी के मुनाफ़े ज्यादा लाभ होता है, ब्याज का भुगतान करने की क्षमता। इस आंकड़े पर पहुंचने के लिए, समान अवधि के लिए फर्म के ब्याज व्यय द्वारा ब्याज और करों (ईबीआईटी) से पहले कमाई को विभाजित करें

ब्याज कवरेज अनुपात = ईबीआईटी / ब्याज व्यय 2 का एक अनुपात मतलब है कि कंपनी ब्याज में दोबारा कमाई करती है क्योंकि उसे ब्याज चुकाना पड़ता है। एक सामान्य नियम के रूप में, निवेशकों को ब्याज कवरेज अनुपात के साथ कंपनियों की ओर झुकना चाहिए - अन्यथा "बार ब्याज अर्जित अनुपात" के रूप में जाना जाता है - कम से कम 1 का। 5. कम अनुपात आमतौर पर एक फर्म दिखाता है जो बॉन्डधारक, पसंदीदा स्टॉकहोल्डर और अन्य लेनदारों

ऋण सेवा कवरेज अनुपात जबकि ब्याज कवरेज अनुपात व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है, इसकी एक महत्वपूर्ण कमी है ब्याज व्यय को कवर करने के अलावा, कारोबार को आमतौर पर प्रत्येक तिमाही में मूलधन का हिस्सा भी देना पड़ता है

ऋण-सेवा कवरेज अनुपात इस बात को ध्यान में रखते हैं यहां, निवेशक कुल उधार व्यय द्वारा शुद्ध आय को विभाजित करते हैं - अर्थात, प्रमुख पुनर्भुगतान और ब्याज लागत

ऋण सेवा कवरेज अनुपात = शुद्ध आय / (प्रिंसिपल पुनर्भुगतान + ब्याज व्यय) <1 99 1> 1 के तहत एक आंकड़ा का मतलब है कि व्यापार का एक नकारात्मक नकदी प्रवाह है - यह वास्तव में राजस्व के माध्यम से लाने की तुलना में उधार लेने के खर्चों में अधिक भुगतान कर रहा है इसलिए, निवेशकों को कम से कम 1 के ऋण-सेवा कवरेज के अनुपात वाले व्यवसायों को दिखना चाहिए और भविष्य में देनदारियों को संबोधित करने के लिए नकदी प्रवाह के पर्याप्त स्तर को सुनिश्चित करने के लिए अधिमानतः थोड़ा अधिक होगा।

व्यावहारिक उदाहरण:

इन दो कवरेज अनुपातों के बीच संभावित अंतर को देखने के लिए, हम काल्पनिक कंपनी सेडर घाटी ब्रूइंग को देखें कंपनी $ 200,000 (ईबीआईटी $ 300, 000) का एक त्रैमासिक लाभ और $ 50, 000 की इसी ब्याज भुगतान उत्पन्न करती हैचूंकि कम ब्याज दरों की अवधि के दौरान सेडर घाटी ने अपना अधिक उधार लिया था, इसका ब्याज कवरेज अनुपात बेहद अनुकूल है।

ब्याज कवरेज अनुपात = 300, 000/50, 000 = 6

• ऋण सेवा कवरेज अनुपात, तथापि, एक महत्वपूर्ण मूलधन राशि को दर्शाता है जो कंपनी प्रत्येक तिमाही $ 140, 000 का भुगतान करती है। परिणामी आंकड़ा 1. 05 त्रुटि के लिए छोटे कमरे छोड़ देता है अगर कंपनी की बिक्री अप्रत्याशित हिट लेती है ऋण-सेवा कवरेज अनुपात = 200, 000/190, 000 = 1. 05

हालांकि कंपनी सकारात्मक नकदी प्रवाह पैदा कर रही है, हालांकि ऋण-सेवा कवरेज में ले जाने के बाद, यह ऋण के नजरिए से अधिक जोखिम भरा लग रहा है लेखा।

परिसंपत्ति कवरेज अनुपात

उपरोक्त अनुपात में इसकी कमाई के संबंध में एक व्यवसाय के ऋण की तुलना होती है। इसलिए, आज देयताओं को कवर करने के लिए संगठन की क्षमता को देखने का एक अच्छा तरीका है लेकिन अगर आप किसी कंपनी की दीर्घकालिक लाभ क्षमता का पूर्वानुमान करना चाहते हैं, तो आपको बैलेंस शीट पर बारीकी से देखना होगा। सामान्य तौर पर, कंपनी की कुल उधार की तुलना में अधिक परिसंपत्तियां होती हैं, तो सड़क पर भुगतान करने की अधिक संभावना होगी।

संपत्ति कवरेज अनुपात इस विचार पर आधारित है। असल में, यह निकट अवधि की देयताओं के लिए कंपनी के मूर्त परिसंपत्तियों को लेती है, और बकाया ऋण द्वारा शेष संख्या को विभाजित करती है।

एसेट कवरेज अनुपात = [(कुल संपत्ति - अमूर्त संपत्ति) - (वर्तमान देयताएं - लघु अवधि के ऋण दायित्व)] / कुल ऋण बकाया

परिणामस्वरूप आकृित स्वीकार्य है चाहे उद्योग पर निर्भर करता है उदाहरण के लिए, उपयोगिताओं को आम तौर पर कम से कम 1. 5 का एक परिसंपत्ति कवरेज अनुपात होना चाहिए, जबकि औद्योगिक कंपनियों के लिए पारंपरिक सीमा 2 है।

व्यावहारिक उदाहरण:

इस बार हम जैक्सटी कॉर्प को देखते हैं, जो कारखाना स्वचालन बनाता है उपकरण। कंपनी की संपत्ति 3 डॉलर है 6 मिलियन जिसमें से $ 300, 000 अमूर्त वस्तुओं जैसे ट्रेडमार्क और पेटेंट हैं। इसमें $ 600, 000 की वर्तमान देनदारियां हैं, जिसमें $ 400, 000 की अल्पकालिक ऋण दायित्व भी शामिल हैं। कंपनी का कुल ऋण $ 2 के बराबर है तीन मिलियन।

एसेट कवरेज अनुपात = [(3, 600, 000 - 300, 000) - (600, 000 - 400, 000)] / 2, 300, 000 = 1. 3

• 1 पर। 3, कंपनी का अनुपात ठेठ सीमा से नीचे अच्छी तरह से है अपने आप में, यह दर्शाता है कि जेएफ़टीई में पर्याप्त पर्याप्त संपत्ति की वजह से आकर्षित करने के लिए अपर्याप्त संपत्ति है। इस फार्मूले की एक सीमा यह है कि यह व्यापार की परिसंपत्तियों के बुक वैल्यू पर निर्भर करता है, जो अक्सर अपने वास्तविक बाजार मूल्य से भिन्न हो सकते हैं। सबसे विश्वसनीय परिणाम प्राप्त करने के लिए, यह आमतौर पर किसी एक अनुपात पर निर्भर होने के बजाय निगम का मूल्यांकन करने के लिए एकाधिक मीट्रिक का उपयोग करने में सहायता करता है।

व्यापार का मूल्यांकन करना

निवेशक दो तरीकों से कवरेज अनुपात का उपयोग कर सकते हैं सबसे पहले, आप समय के साथ कंपनी की ऋण स्थिति में हुए बदलावों को ट्रैक कर सकते हैं। उन मामलों में जहां ऋण सेवा कवरेज सीमा स्वीकार्य सीमा के भीतर ही है, यह कंपनी के हाल के इतिहास को देखने के लिए एक अच्छा विचार हो सकता है अगर अनुपात धीरे-धीरे कम हो रहा है, तो यह केवल समय की बात हो सकती है इससे पहले कि यह सिफारिश की गई आंकड़े से नीचे हो।

अपने प्रतिद्वंद्वियों के संबंध में एक कंपनी को देखते हुए कवरेज अनुपात भी मूल्यवान होते हैं समान व्यवसायों का मूल्यांकन करना अनिवार्य है, क्योंकि एक उद्योग में स्वीकार्य ब्याज कवरेज अनुपात किसी अन्य क्षेत्र में जोखिम भरा माना जा सकता है। यदि आप का मूल्यांकन कर रहे व्यापार प्रमुख प्रतियोगियों के साथ कदम से बाहर है, यह अक्सर एक लाल झंडा है

नीचे की रेखा

लंबे समय से, कर्ज पर अत्यधिक निर्भरता किसी व्यवसाय पर कहर बरपा सकती है। ब्याज कवरेज अनुपात, डेट-सर्विसेज कवरेज अनुपात और परिसंपत्ति कवरेज अनुपात जैसे उपकरण आपको यह तय करने में मदद कर सकते हैं कि कोई कंपनी समय पर अपने लेनदारों का भुगतान कर सकती है या नहीं।