निवेश के उद्देश्य के लिए कंपनी वैल्यूएशन का मूल्यांकन करना एक मुश्किल काम है। अक्सर, निवेशक मूल्य-कमाई (पी / ई) अनुपात जैसे मूल्यांकन अनुपात का उपयोग करेंगे, और उनकी तुलना समान कंपनियों के साथ करेंगे, यह निर्धारित करने के लिए कि यह अपेक्षाकृत सस्ते या महंगा है या नहीं। पी / ई जैसे अनुपातों के साथ, निवेशकों को कंपनी की आय की स्थिरता को देखना चाहिए। एक कंपनी जो एक अवधि में असामान्य रूप से उच्च आय की रिपोर्ट करती है, उनके पी / ई अनुपात के साथ उनके शेयर की कीमत बढ़ सकती है। लेकिन क्या ये आय उच्च मूल्यों को सही ठहराने के लिए जारी रहती है? आय की स्थिरता का विश्लेषण करके, निवेशकों को यह समझ में आ सकता है कि भविष्य में आय कैसे व्यवहार करेगी।

शुल्क का पुनर्गठन / लिखना / अक्सर, किसी कंपनी द्वारा पुनर्गठन शुल्क या लिखना बंद करने के लिए एक बार खर्च के रूप में माना जाता है और निवेशकों द्वारा उसे ध्यान नहीं दिया जाता है। हालांकि, जब आपकी निवेश प्रक्रिया के दौरान उचित परिश्रम कर रहे हैं, तो आपको हमेशा इन मदों पर ध्यान देना चाहिए - वे एक बार कुछ भी हो सकते हैं उदाहरण के लिए, भविष्य में आने वाले सामानों की कम कीमत के माध्यम से एक कंपनी को अपनी इन्वेंट्री पर एक महत्वपूर्ण लिखने के लिए लिखना पड़ेगा। इसी तरह, यदि कंपनी तय करती है कि उनके उपकरण या पौधों को लिखने की आवश्यकता है, तो भविष्य में मूल्यह्रास भी कम होगी। इन दोनों मदों ने सीधे भविष्य की शुद्ध आय को प्रभावित किया है, फिर भी कई तरह के तरीकों से फेंक दिया जाता है। (लिखने के बारे में ज्यादा जानने के लिए, सामान्य वक्तव्य की वित्तीय विवरणों की हेडलिपि देखें। )

विज्ञापन व्यय कुछ कंपनियां अपनी कमाई को बनाए रखने के लिए कुछ प्रमुख गतिविधियों पर निर्भर करती हैं कई कंपनियों के लिए, जिसमें ब्रांड पहचान विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, मार्केटिंग और विज्ञापन खर्च उस चाबियाँ हैं जिन पर ध्यान देना है। अक्सर, एक कंपनी मौजूदा समय में अपने विज्ञापन खर्च को कम करके आय में एक अस्थायी बढ़ावा देगा, लेकिन यह कार्रवाई भविष्य की शुद्ध आय की कीमत पर हो सकती है।

विज्ञापन व्यय का विश्लेषण करने के लिए, केवल राजस्व के प्रतिशत के रूप में इस अवधि के दौरान विज्ञापन पर खर्च की गई राशि की गणना करें। कुछ वर्षों के दौरान विज्ञापन पर खर्च किए गए प्रतिशत की तुलना करें (तीन से पांच वर्ष आमतौर पर अच्छा है)। इस व्यय में बड़ी वृद्धि या घटने की जांच की जानी चाहिए। उदाहरण के लिए, हम कोका कोला के विज्ञापन व्यय (लाखों में) 2006-2008 के लिए देखें

-	2008	2007	2006
शुद्ध राजस्व	31944	28857	24088
COGS	11374	10406 ​​	8164
सकल लाभ	20570	18451	15 924
एसजी और ए	11774	10406 ​​	8164
विज्ञापन खर्च	2998	2774	2553
विज्ञापन व्यय / राजस्व 9 39%	9। 61%	10। 60%	स्रोत:
कोका कोला 10-के 2004 और 2006 के बीच, कोका कोला का विज्ञापन राजस्व लगभग 10% बिक्री का औसत था, और 2004 से पहले यह लगभग 8 पर स्थिर था।6%। एक दंपति के मुताबिक ये बात हो सकती है कि तीन साल तक 10% की बढ़ोतरी क्यों की जा रही है और अब विज्ञापन खर्च पहले से 2004 के स्तर तक कम हो रहे हैं। क्या विज्ञापन में कोई अस्थायी बढ़ावा था, जो भविष्य की बिक्री को प्रभावित करता था या क्या बिक्री की वृद्धि दर में गिरावट आई थी? अनुसंधान एवं विकास

ब्रांड पहचान पर भारी निर्भर कंपनियों के लिए विज्ञापन व्यय के समान, कमाई को बनाए रखने के लिए नए उत्पादों की लगातार पाइपलाइन पर निर्भर कंपनियों के आर एंड डी के खर्चों पर ध्यान दें। फार्मास्यूटिकल्स और टेक ऐसे क्षेत्रों के उदाहरण हैं जो आर एंड डी निवेश पर भारी निर्भर हैं। आर एंड डी के खर्च उन खर्चों में से एक है जो एक ऑपरेटिंग व्यय के रूप में माना जाता है, फिर भी लंबी अवधि के लाभों जैसे भवनों या मशीनरी में निवेश प्रदान करता है। इसका मतलब है कि दीर्घकालिक परिसंपत्तियों की तरह अवमूल्यन के बजाय आरएंडडी को तुरंत खर्च किया जाता है, और यह वर्तमान अवधि की शुद्ध आय पर सीधे प्रभाव डालता है।

आय स्टेटस पर आर एंड डी के खर्च में कमी से वर्तमान आय में वृद्धि होगी, लेकिन दीर्घकालिक आय में बढ़ोतरी हो सकती है। और मौजूदा आर एंड डी के खर्च में बढ़ोतरी मौजूदा आय कम कर सकती है लेकिन भविष्य के वर्षों में लाभ प्रदान कर सकती है। इसके अलावा, आरएंडडी में ऐतिहासिक वृद्धि जो भविष्य में बढ़ी हुई बिक्री में न आने वाले निवेशकों को निवेशकों के लिए एक लाल झंडा होना चाहिए। इसका मतलब यह हो सकता है कि नए उत्पादों का उत्पादन करने के लिए आरएंडडी निवेश का उपयोग करते हुए कंपनी कम कुशल हो रही है। एक उदाहरण के रूप में, आइए, उन्नत माइक्रो डिवाइस के आर एंड डी के खर्च (लाखों में) 2006-2008 के लिए देखें -

2008

2007	2006	शुद्ध राजस्व	5808
5858	5627	बिक्री वृद्धि दर	-0 1%
4। 1%	13। 1%	आर एंड डी व्यय	1848
1771	1190	आर एंड डी / राजस्व	31 8%
30। 2%	21। 1%	स्रोत: एडवांस माइक्रो डिवाइसेज 10-के एएमडी की बिक्री में वृद्धि दर नाटकीय रूप से 2006 में 13% से घटकर 2008 में अनिवार्य रूप से कोई विकास नहीं हुई। इस बीच, आर एंड डी के खर्च में लगातार वृद्धि हो रही है। 2003-2005 से औसत आर एंड डी का खर्च लगभग 24. बिक्री का 8% था। 2007-2008 में 30-31% की वृद्धि निवेशकों के लिए एक लाल झंडा होना चाहिए। क्या कंपनी आर एंड डी के इस स्तर को बनाए रखने में सक्षम हो सकती है या क्या आर एंड डी विभाग में संघर्ष की सफलता के कारण वृद्धि हुई है? या शायद यह आर एंड डी में एक बार बढ़ोतरी है और प्रतिशत वापस ऐतिहासिक स्तरों पर वापस जाएगा। इन प्रकार के मुद्दे हैं जो निवेशक को मुख्य व्यवसाय को समझने के लिए गहराई से खुलना चाहिए। (आर एंड डी और अन्य इंटेनिबिलल्स के बारे में अधिक जानने के लिए,	इंटैबैबिल का छिपी मूल्य देखें
।)

निष्कर्ष> कंपनी की आय की स्थिरता का विश्लेषण करना अच्छी कमाई विश्लेषण का एक पहलू है। कंपनी की प्रमुख व्यावसायिक गतिविधियों को जानने और इसके राजस्व के ड्राइवरों की मदद से निवेशकों को अपनी आय की निरंतरता काटना हो सकता है। क्योंकि एक निवेशक के रूप में आप कंपनी की भविष्य की आय का महत्व और खरीददारी कर रहे हैं, यह जानने के लिए कि कमाई का हिस्सा टिकाऊ नहीं है, इससे आपको कीमत अधिक सटीकता से छूटने में मदद मिलेगी। ऐसे कई अन्य सामान भी हैं जो भविष्य की पेंशन के खर्च, अनावश्यक लाभ / बिक्रीयोग्य प्रतिभूतियों पर हानियों, और कई अन्य जैसे कंपनी की कमाई बिगाड़ सकते हैं।यह आलेख केवल आय स्थिरता पर एक प्रारंभिक नज़र आता है।