दिसंबर 2012 में जापानी आम चुनाव के बाद, नवनिर्वाचित प्रधान मंत्री शिन्जो आबे ने जापानी अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए एक तीन भाग योजना लागू की। आम तौर पर एबिनोमिक्स के रूप में संदर्भित, अबे की योजना दशकों के आर्थिक संघर्षों को बड़े पैमाने पर मौद्रिक प्रोत्साहन, राजकोषीय नीति और स्थिरता, अपस्फीति और सार्वजनिक ऋण में कमी के लिए संरचनात्मक सुधार का उपयोग करके सामना करती है हालांकि, आज तक, किसी भी लाभकारी आर्थिक प्रगति ने पूर्वानुमानित लक्ष्यों को पूरा नहीं किया है वैध संरचनात्मक सुधारों की कमी के कारण, जापानी अर्थव्यवस्था मध्यम-दीर्घकालिक टिकाऊ विकास को बनाने में असमर्थ रही है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के अध्यक्ष मारियो ड्रगी एक समान फैशन में यूरोपीय संघ की आर्थिक उथल-पुथल को संबोधित करने का इरादा रखता है। ग्रेट मंदी के मद्देनजर यूरोजोन को करीब शून्य विकास, उच्च बेरोजगारी और अपस्फीति से ग्रस्त कर दिया गया है। ड्रैगिनोमिक्स नामक ड्रैगी के तीन भाग वाले आर्थिक कार्यक्रम, आक्रामक संरचनात्मक सुधारों का लक्ष्य, वित्तीय नीति और मात्रात्मक और क्रेडिट सहजता के माध्यम से भारी मौद्रिक नीति। ड्रैगिनॉमिक्स के छह महीने बाद, प्रारंभिक रिपोर्टों से पता चलता है कि बेरोजगारी में कमी आई है और यूरोजोन के भीतर मुद्रास्फीति बढ़ी है। प्रारंभिक आशावाद के बावजूद दीर्घकालिक टिकाऊ विकास की व्यवहार्यता को कई वर्षों की प्रगति के बिना मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है।

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यूरोपीय संघ के संकट

महान मंदी ने लंबे समय तक चलने वाली आर्थिक उथल-पुथल का कारण बना, जो कि यूरोप, जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका को तबाह कर दिया। यूरोजोन संकट, विशेष रूप से, कई यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों में ऋण संकट में हुई, और कई देशों ने वित्तीय संस्थानों के पतन का सामना करना पड़ा, बेरोजगारी की दरों में वृद्धि और उच्च सरकारी ऋण यूरोपीय संघ के नियमों के अनुसार, यूरो देशों का उपयोग करने वाले सदस्य देशों को जीडीपी के 3% से अधिक की वार्षिक घाटे को चलाने की अनुमति नहीं है; स्पेन, इटली और फ्रांस ने छत के ऊपर घाटे की भरपाई की। मंदी के बाद के वर्षों में इन समस्याओं की दृढ़ता से Draghi को 2014 में अपने आर्थिक कार्यक्रम को लागू करने के लिए प्रेरित किया।

सरकारी उधार में बढ़ोतरी के साथ, श्रम लागत बढ़ने और व्यापार घाटे के कारण यूरोपीय संघ के देशों के लिए आर्थिक संकट का परिणाम सामने आया है। कर्ज चुकाने के लिए, बैंकों, उधारदाताओं और उपभोक्ताओं ने निवेशकों के आत्मविश्वास की कीमत पर कटौती की। विशेष रूप से, ग्रीस के वित्तीय पतन की आवश्यकता क्रमशः 2010 और 2012 में अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) और ईसीबी $ 147 बिलियन डॉलर और 173 अरब डॉलर का बयाना था। हालांकि, आर्थिक लाभ के साथ भी, उच्च बेरोज़गारी और अपस्फीति के कारण यूरोजोन में विकास स्थिर रहा है।

स्ट्रक्चरल रिफॉर्म ड्रैगिनॉमिक्स तीन मुख्य सिद्धांतों पर आधारित है, पहला यूज़ोज़ोन भर में उत्पादन वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए तेजी से संरचनात्मक सुधारों को अपनाने वाला ईसीबी केवल मौद्रिक नीतियों को सीधे नियंत्रित कर सकता है, इसलिए यूरोपीय संघ के सदस्यों को आर्थिक गतिविधि को प्रोत्साहित करने के लिए संरचनात्मक सुधारों को लागू करना चाहिए।श्रम बाजार सुधारों के लिए एक महत्वपूर्ण क्षेत्र रहा है जापान की तरह, यूरोजोन अधिक लचीला श्रम बाजारों का निर्माण कर रहा है और महिलाओं के श्रम शक्ति भागीदारी को प्रोत्साहित कर रहा है।

मौद्रिक और राजकोषीय नीति अल्पकालिक वृद्धि को बढ़ावा देने का इरादा रखती है, लेकिन ध्वनि संरचनात्मक सुधारों का उद्देश्य आपूर्ति पक्ष पर दीर्घकालिक विकास करना है। Draghi के इरादों के बावजूद, कई यूरोपीय संघ की सरकारें इन नीतियों को लागू करने से इनकार कर रही हैं, क्योंकि उन्हें लगता है कि वे घरेलू हितों के विपरीत हैं। नतीजतन, फ्रांस और इटली जैसे देशों में प्रगति धीमी हो जाती है

राजकोषीय प्रोत्साहन

दूसरा तत्व, राजकोषीय नीति, दीर्घकालिक विकास और ऋण स्थिरता को बनाए रखना है। सितंबर में, ड्रेगी ने बढ़ते खर्च के बजाय कर कटौती के उपयोग के माध्यम से सकारात्मक राजकोषीय नीति की आवश्यकता पर जोर दिया। अर्थशास्त्र में, विस्तार नीति में सैद्धांतिक रूप से आय और प्राप्ति की प्रवृत्ति बढ़ जाती है। आर्थिक गुणक प्रभाव से पता चलता है कि सकल राजकोषीय नीति का अधिक से अधिक उपयोग के साथ अतिरिक्त आय का इंजेक्शन - जैसे कि कर विघटन के साथ एक सामान्य यूरोपीय संघ के बजट - बेहतर खर्च करने के लिए प्रेरित करेगा

कर राहत के अलावा, ड्रैगिनोमिक्स सुझाव देते हैं कि अनुत्पादक क्षेत्रों में कम खर्च में वृद्धि के अवसर पैदा हो सकते हैं। जापान की तरह निवेशकों के आत्मविश्वास को बहाल करने के लिए पॉलिसी बनाने के माध्यम से मज़हब और राजकोषीय समेकन स्थापित किया जाना चाहिए। हालांकि, यूरोपीय संघ में व्यापक राजकोषीय नीति को लागू करने के लिए 18 सदस्यीय राज्यों और बजट के समन्वयन की आवश्यकता है।

मौद्रिक नीति

जापान के रूप में, यू.के. और यू.एस. ने दिखाया है, मंदी के चलते वसूली प्रक्रिया में मौद्रिक नीति महत्वपूर्ण है। क्वांटिटेटिव इफिंग (क्यूई), जो केंद्रीय बैंकों को बिना किसी वित्तीय संस्था के मुद्रण के लिए वित्तीय संपत्ति खरीदने के लिए पैसा बनाता है। और आर्थिक अप्रिय अवधि के दौरान आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा देने के लिए अन्य अपरंपरागत मौद्रिक नीतियों को लागू किया गया है।

2015 के प्रारंभ में, ईसीबी ने कम से कम एक साल के लिए मासिक आय के 70 अरब डॉलर में एक क्यूई कार्यक्रम पेश किया। ईसीबी बैलेंस शीट का विस्तार ब्याज दर और यूरो नीचे चलाता है, इसके बाद निवेश और निर्यात के लिए उपलब्ध क्रेडिट बना रहा है। हालांकि, ईसीबी के क्यूई के परिणाम असफल रहे हैं। कम से कम $ 1 यूरोपीय प्रभु बंधन में 7 ट्रिलियन नकारात्मक पैदावार तक पहुंच गए हैं: जर्मनी, स्वीडन और डेनमार्क से 5 साल के सरकारी बॉन्ड शून्य से कम कमाते हैं। इसका मतलब है कि पहले मुद्रास्फीति के समायोजन से पहले, निवेशक बांड के मालिक होने के लिए भुगतान कर रहे हैं।

ड्रैघिनोमिक्स बनाम एबिनोमिक्स

ड्रगी ने अपनी तीसरी योजना के विकास में अबे के सुधारों से बड़े पैमाने पर आकर्षित किया, जो कि अबनॉमिक्स की तरह मौद्रिक नीति, राजकोषीय नीति और संरचनात्मक सुधारों के माध्यम से आर्थिक सुधार को बढ़ावा देने का इरादा है। दोनों ईसीबी और बैंक ऑफ जापान ने मौद्रिक नीतियों के हिस्से के रूप में निवेशकों के आत्मविश्वास के रूप में लड़ाई के क्षेत्र में मुद्रास्फीति के लिए मात्रात्मक और ऋण आसानी से उपयोग किया है। इसी तरह, टिकाऊ विकास और रोजगार सृजन के लिए राजकोषीय एकीकरण एक फोकल बिंदु रहा है; हालांकि, ड्रैगी की योजनाबद्ध कर कटौती के विपरीत, जापान ने टिकाऊ ऋण बनाने के लिए राष्ट्रीय बिक्री कर में वृद्धि की है।तीसरा तत्व, ढांचागत सुधार, जापान और यूरोोजोन दोनों में प्रगति में गड़बड़ी हुई है Draghi जोर देकर कहते हैं कि क्यूई और राजकोषीय समेकन अप्रभावी होगा जब तक सरकार आपूर्ति संरचनात्मक सुधारों को लागू नहीं करेगी; जबकि जापानी सरकार ने संरचनात्मक परिवर्तनों को संबोधित करने की उपेक्षा की है

नीचे की रेखा

एबिनोमिक्स की तरह, ड्रैगिनॉमिक्स का इरादा है कि यूरोपीय संघ के अर्थव्यवस्थाओं को तीन चरण वाले कार्यक्रम से मंदी से बाहर निकालना होगा। जापान में, संरचनात्मक सुधार, राजकोषीय नीति और मौद्रिक नीति में वृद्धि, रोजगार सृजन और ऋण स्थिरता को बढ़ाने के लिए एकजुट होना चाहिए। यूरोजोन सरकारों द्वारा ड्रैगिनोमिक्स के महत्वपूर्ण पहलुओं के समन्वयन और कार्यान्वयन की कमी ने अर्थव्यवस्थाओं को फिर से उगने के लिए प्रगति धीमी कर दी है।