अगर ब्रावो को कभी "करोड़पति मिलनसार" की आवश्यकता होती है, तो उनके उत्पादकों को कार्ल आईकन को एक कॉल देने पर विचार करना चाहिए, क्योंकि ऐसा लगता है कि आईकैन को अवसरवादी एम एंड ए सौदों को खरीदने की कोशिश करने के अलावा और कुछ नहीं पसंद है। अपने नवीनतम प्रयास में, Icahn अपने सूचीबद्ध कंपनी Icahn Enterprises LP (Nasdaq: IEP IEPIcahn LP Interests58। 00 + 4।%% के साथ जमाकर्ता इकाइयों पुन: यूनिट्स के माध्यम से प्रस्तावित किया गया है हाईस्टॉक 4. 2. 6 )) कि उनके बहुमत-आयोजित अमेरिकी रेलके इंडस्ट्रीज (नास्डेक: एआरआईआई एरियामेमेरिक रेलके इंडस्ट्रीज इंक39 84-2। 07% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 6 ) मैनक्लियर रेलकेयर बिल्डर ग्रीनबिअर (NYSE: GBX GBXGreenbrier Companies Inc52। 10-0 .48% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 )। Icahn- प्रस्तावित सौदों के साथ ऐसा अक्सर होता है, हालांकि, सौदा बिक्री के शेयरधारकों के लिए तर्क और कम मूल्य पर लंबा है।

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यह डील जो

हो सकता है Icahn ने प्रस्तावित किया है (13 डी फाइलिंग के माध्यम से) कि अमेरिकन रेलकेर इंडस्ट्रीज (जिसमें वह नियंत्रण करता है) $ 542 के लिए ग्रीनबैर का अधिग्रहण करता है। 9 लाख यह करीब 20 डॉलर का शेयर है - सोमवार के पास करीब एक मामूली 5% हिस्सेदारी है, लेकिन लगभग 36% का एक बहुत बड़ा प्रीमियम बिंदु है जहां बाजार ने ग्रीनबैरिअर में लगभग 10% हिस्सेदारी के बारे में सीखा है।

चलो इसे फिर से करने की कोशिश करें

यह पहली बार नहीं है कि आईकैन ने अमेरिकी रेलकार और ग्रीनबैयर को संयोजित करने का प्रयास किया है। उन्होंने 2008 में वापस आना शुरू किया, लेकिन सौदे को पूरा नहीं किया जा सका। यह भी ध्यान देने योग्य है कि इस प्रयास के ढहने से पहले मूल्य (जून 2008 में) इस बोली से लगभग 25% अधिक था। कक्षा 1 रेलमार्ग के लिए

यूनियन प्रशांत (NYSE: UNP UNPUnion Pacific Corp117। 18-1। 02% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया ऑपरेटिंग वातावरण। 2. 6 >) वास्तव में मध्यवर्ती वर्षों में स्वस्थ रहा है, जो वास्तव में ग्रीनबैरिअर के लिए लगातार सफलता या समृद्धि में अनुवादित नहीं हुआ है। 2013 के लिए अनाज और इंटरमोडल कारों की मांग कमजोर दिख रही है, और कई टैंकर कारों के उत्पादन को बढ़ाने के लिए कई कंपनियां खर्च करती हैं, इन शेयरों में एक मोटे साल (संभवतः इक्काआन को अपनी हिस्सेदारी बनाने के लिए प्रेरित किया गया) था।

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सौदा मूल्य को छोड़कर, यह सौदा अर्थ की एक जबरदस्त मात्रा में है। रेलवे इंडस्ट्रीज

(NYSE: TRN
TRNTrinity उद्योग Inc32 13 + 0। 1 9% हाईस्टॉक 4 2. 6 के साथ बनाया गया) और < फ्रेट कार अमेरिका (नास्डैक: आरएएल आरएएलएफआरआईटीकार्कर अमेरिका इंक 15. 28-8। 53% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) लंबे समय से उतार-चढ़ाव का प्रबंधन करने के लिए संघर्ष किया है रेलवे कैपेक्स चक्र, और जिसने अपने शेयरधारकों को पिछले 10 या 20 वर्षों में कुछ सुंदर जंगली रोलरकोस्टर की सवारी के लिए बाँध दिया है इन दोनों कंपनियों को एक साथ जोड़कर बहुत सारी भावनाएं मिलती हैं ग्रीनबिअरी ने आम तौर पर डबल स्टैक इंटरमोडल कार, अनाज हॉपर और पारंपरिक बॉक्सर और गंडोलस पर ध्यान केंद्रित किया है। महत्वपूर्ण बात यह है कि ग्रीनबैर को कोयले की कारों से दूर रखा गया है, हालांकि कंपनी के महासागर और नदी तटबंध कोयला बाजार को संबोधित करते हैं। अमेरिकी रेलकार के लिए, उनके व्यापार ने मोटे तौर पर विशेषता हॉपर और टैंक कारों पर अधिक ध्यान केंद्रित किया है। ग्रीनबैयर के साथ एक-चौथाई बाज़ार और अमेरिकन रेलकार के पास 12% या उससे अधिक हिस्सेदारी होती है, इन दोनों कंपनियों के संयोजन से उन्हें ट्रिनिटी के बराबर पैमाने पर और रेलवे और बड़े बेड़े के किरायेदारों जैसे खरीदारों से निपटने में काफी अधिक लाभ मिलेगा। जैसे जनरल इलेक्ट्रिक (NYSE: जीई जीईजीईएल इलेक्ट्रिक को 20। 1 + 00। 00%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6

)। मैं भी महत्वपूर्ण सोर्सिंग और उत्पादन क्षमता की अपेक्षा करता हूं; हाल ही में ग्रीनबैर के मुनाफे का अनुमान लगाया गया है कि टैंकर कारों के अधिक उत्पादन के लिए संक्रमण के प्रयासों से कुछ हिस्सों में दबाव डाला गया है और इन दो व्यवसायों को उत्पादन प्राथमिकताओं को दोबारा आवंटित करने में अधिक कुशल और प्रभावी होगा। देखें: एक अधिग्रहण की घोषणा का विश्लेषण मूल्य कैच है "लेकिन" इस सौदे के साथ Icahn का प्रस्ताव है। Icahn शायद ही कभी कभी पूरा मूल्य (कम से कम पहले नहीं) का भुगतान करने की पेशकश करता है, और यह सौदा कोई अपवाद नहीं है। हालांकि यह वास्तव में सच है कि ग्रीनबैर स्टॉक संघर्ष कर रहा है और निकट-अवधि के लाभ की उम्मीदें नाक-डुबकी हैं, मुझे विश्वास है कि एक मजबूत मामला बना सकता है कि कंपनी का दीर्घकालिक ऑपरेटिंग मान कम से कम 20 डॉलर तक है। एक नियंत्रण प्रीमियम में जोड़ें और मुझे विश्वास है कि हरेबियर के लिए उचित मूल्य मध्य $ 20 के उच्चतम (कहते हैं, $ 25 से शुरू होता है)। मैं खुद और उसके शेयरधारकों के लिए वह सबसे अच्छा सौदा ढूंढने के लिए Icahn को गलती नहीं कर सकता - यदि $ 20 का काम मिल जाए तो $ 21 का भुगतान क्यों करें? उसने कहा, मेरा मानना ​​है कि उत्पादन / विनिर्माण फायदे और ऑपरेटिंग सहक्रियाओं (ग्रीनब्रिएर के एसजी और एक खर्च में $ 100 मिलियन का एक बड़ा टुकड़ा दूर जाना चाहिए) उसे (या अमेरिकी रेलकार, अधिक सटीक होना) इस समझौते से टर्म रिटर्न नीचे की रेखा

समय बताता है कि यह सौदा कैसे निकलता है इस लेखन के रूप में, ग्रीनब्रिएर प्रबंधन ने बोली पर अभी तक टिप्पणी नहीं की थी, लेकिन प्रीमेनेट व्यापार काफी बेहतर पेशकश की उम्मीद नहीं करता है। कम से कम, अगर मैं ग्रीनबिअर प्रबंधन था तो मैं
बर्सखिरी हाथवे (NYSE: बीआरके। ए बीआरके। एबर्कशायर हाथवे इंक 8280, 470. 01-1। 05% <99 9 > हाईस्टॉक 4 2. 6

, बीआरके। बी

बीआरके। बीबीकेकशायर हाथवे इंक 187. 27-0। 71% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) और देखें कि वॉरेन बफेट को ग्रीनबैयर हासिल करने और उसके संघ टैंक कारोबार के साथ संयोजन करने में कोई दिलचस्पी नहीं थी। हालांकि मुझे पता है कि हरेबियर निवेशक इस पेशकश को इस निवेश को एक निवेश के लिए एक अच्छा निकास रणनीति के रूप में मान सकते हैं, जो इस वर्ष विशेष रूप से अच्छा नहीं हुआ है, मैं उचित मूल्य से नीचे बेचना चाहता हूं और कम से कम कुछ और मांग करने के लिए प्रबंधन को धक्का दूंगा सौदा करने के लिए हाँ कहने से पहले Icahn से प्रति शेयर डॉलर लिखने के समय, स्टीफन डी। सिम्पसन ने इस लेख में उल्लेखित किसी भी कंपनी में कोई शेयर नहीं लिया था।