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किसी निवेशक को बांड डूबने वाले फंड की प्रभावी उपज बांड नॉन-सिंकिंग फंड के समान नहीं माना जाना चाहिए। दोनों उपज उसी तरह से गणना की जा सकती हैं, लेकिन बॉन्ड डूबने वाले फंड की पैदावार को एंबेडेड प्रावधानों के कारण संबंधित परिपक्वता के साथ सीरियल बॉन्ड के पोर्टफोलियो जैसा व्यवहार किया जाना चाहिए। बांड डूबने वाले फंड का मूल्य-प्रति-डॉलर मूल्य ब्याज की धाराओं के वर्तमान मूल्यों और सीरियल बांडों के पोर्टफोलियो पर मुख्य भुगतान के बराबर है। डूबने वाले फंड प्रावधान की कीमत और प्रकार आम तौर पर एक उपज अंतर पैदा करते हैं, और यह अंतर सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है

बॉन्ड डूबने वाले फंड सबसे जटिल फिक्स्ड-आय वाले उपकरणों में से हैं इसका कारण यह है कि वे आमतौर पर त्वरण, वितरण और पदनाम विकल्पों के साथ मानक कॉल प्रावधान करते हैं। वास्तव में डूबने वाले फंड प्रावधानों को प्रभावित करने के लिए कस्टोडियल अकाउंट की संरचना और रिडेम्प्शन शेड्यूल पर निर्भर करता है।

इन बांडों के धारकों को सामान्य बंधों की तुलना में कम आवधिक भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद करनी चाहिए। सैद्धांतिक रूप से, एक बंधन निवेशक के लिए एक सीधी बांड और बांड सिंकिंग फंड के बीच उदासीन होना, सीरियल बांडों के ग्रहणित पोर्टफोलियो पर आरोपित उपज को डूबने वाले प्रावधानों के दौरान अलग-अलग वर्षों में सेवानिवृत्त होना चाहिए। इस तरह, जब निवेशकों को उनके विशेष बांडों को रिडीम किया जाता है, तब भी वे हमेशा समान होते हैं। इस काल्पनिक रूपरेखा के तहत, उपज घटता फ्लैट माना जाता है। चूंकि यह शायद ही कभी मामला है, इसलिए यह माना जा सकता है कि अल्पकालिक बांड पर छद्म पैदावार लंबी अवधि के बॉन्ड पर हैं। थोड़ा और अधिक आसानी से बताते हैं, बॉन्ड डूबने वाला प्रावधान बांड रिटर्न पर एक ही प्रभाव पड़ता है, वर्तमान ब्याज दर में उतार-चढ़ाव अलग-अलग परिपक्वता पर है।

डूबने वाला निधि प्रावधान प्रभाव

डूबने वाले फंड प्रावधान का पहला ध्यान देने वाला नतीजा यह बांडधारक को डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करता है चूंकि डूबने वाला फंड अकाउंट लगातार जारी किए गए धन के साथ जारी किए गए बॉन्ड के कुछ प्रतिशत सेवानिवृत्त होता है, धारक और अधिक आश्वस्त हो सकता है कि जारीकर्ता भुगतान करने में सक्षम हो सकता है आम तौर पर, कम डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम समग्र रिटर्न में जाना चाहिए।

जैसा कि ऊपर वर्णित है, डूबने वाला फंड प्रावधान के साथ कोई बंधन सीधे दीर्घकालिक साधन नहीं माना जा सकता है। इसके बजाय, समय आगे बढ़ने के रूप में बढ़ाई जाने की संभावना बढ़ जाती है। यह बांड को अल्पावधि और दीर्घकालिक उपकरणों के वास्तविक पैकेज में बदलता है।

निवेशक रिटर्न के लिए निहितार्थ

निवेशकों को दो विशिष्ट चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, जिनके पास बांड डूबने वाले फंड हैं। पहला यह है कि ये बांड जटिल और समझने में मुश्किल हैं।दूसरा यह है कि बांडों में निवेश करने का निर्णय लेने के दौरान निवेशकों को कई वर्तमान और उम्मीदवारों पर विचार करना चाहिए। यह कहना संभव नहीं है कि क्या निवेशक बेहतर या बदतर हो, पहली नजर, डूबने वाले फंड प्रावधान के साथ। रिटर्न सिरिंज बॉन्ड पोर्टफोलियो की लंबाई और संरचना पर निर्भर करते हैं जो डूबने वाले फंड प्रावधान में दर्शाए गए हैं। निवेशकों को सावधानीपूर्वक विभिन्न परिपक्वता के बांड के लिए आरोपित पैदावार और निवेश के पहले साधन के लिए डिफ़ॉल्ट जोखिम में कमी के बीच संबंधों पर विचार करना चाहिए।