सितंबर 2015 की शुरुआत में, ब्राजील की दीर्घकालिक विदेशी मुद्रा स्विस क्रेडिट रेटिंग को स्टैंडर्ड एंड पुअर्स रेटिंग्स सर्विसेज (एस एंड पी) द्वारा बीबीबी- से बीबी + में डाउनग्रेड किया गया था। कुछ ही समय बाद, क्रेडिट बाजारों ने अटकलें लगाई, जो उभरते हुए बाजार में देश के पास क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड करने के लिए अगले होगा। कुछ लोग सुझाव देते हैं कि तुर्की (जो लंबे समय तक विदेशी मुद्रा के सार्वभौमिक क्रेडिट रेटिंग को भी रेट किया गया है) बीबी + पर आधारित है, आंशिक रूप से देश की राजनीतिक कठिनाइयों के कारण और आंशिक रूप से बाहरी वित्तपोषण पर भारी निर्भरता के कारण।

फेडरल रिजर्व (फेड) ने मई, 2013 में अपने मात्रात्मक आसान कार्यक्रम को संभव अंत संकेतित करने के बाद से उभरते बाजारों के लिए कठिन आर्थिक समय की उम्मीदें आगे बढ़ रही हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि बहुत से उभरते बाजारों पर भरोसा है खर्च और तुर्की के वित्तपोषण के लिए कम लागत वाली डॉलर के वित्तपोषण पर कोई अपवाद नहीं है। अर्थशास्त्री उम्मीद करते हैं कि उभरते बाजार अर्थव्यवस्थाओं पर दबाव बढ़ने की उम्मीद है, जब फेड अंततः ब्याज दरों को बढ़ाता है, और यह उनकी क्रेडिट रेटिंग पर दबाव डाल सकता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: कैसे एक मजबूत अमेरिकी डॉलर उभरते बाजारों को नुकसान पहुंचा सकता है ।)

तुर्की की राजनीतिक समस्याएं

तुर्की के राजनीतिक भविष्य के बारे में चिंताएं अंकारा के केंद्रीय रेलवे स्टेशन के बाहर एक शांति रैली में हाल ही में हुए दो बम विस्फोटों से पहले ही आकार ले रही थीं। कई लोग देश में डिवीजनों को प्रोत्साहित करने के लिए मौजूदा सरकार को दोषी ठहराते हैं। जून 2015 में गठबंधन सरकार बनाने में नाकाम रहने के बाद तुर्की नवंबर में स्नैप चुनाव की तैयारी कर रहा है। वर्तमान सरकार वर्तमान में एक बहुत लोकप्रियता लड़ाई लड़ रही है। राष्ट्रपति Erdogan की अनुमोदन दर्ज़ा गिर रहा है और अब प्यू रिसर्च सेंटर के अनुसार 40% से नीचे है ऐसा कहा जा रहा है, एर्डोगन की मंजूरी रेटिंग ब्राजील के राष्ट्रपति दिलमा रोसेफ की 8% स्वीकृति रेटिंग के बराबर कम नहीं है। हालिया डेंटेफ़ाफ़ा सर्वेक्षण के मुताबिक राऊसफ की खराब अनुमोदन रेटिंग, व्यापक सरकारी भ्रष्टाचार और देश की अर्थव्यवस्था में मंदी के कारण चिंताओं से प्रेरित है।

क्या तुर्की वास्तव में डाउनग्रेड की रेखा है?

तुर्की की आर्थिक वास्तविकता

रेटिंग एजेंसियों की आर्थिक अपेक्षाओं का विश्लेषण करना जरूरी है ताकि सही ढंग से मूल्यांकन किया जा सके कि तुर्की की डेट रेटिंग को और डाउनग्रेड किया जाएगा। स्टैंडर्ड एंड पुअर्स रेटिंग सेवाओं (एसएंडपी) से डेटा कुछ रोचक अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।

प्रत्येक देश के आर्थिक प्रदर्शन में काफी अंतर हैं ब्राजील की अर्थव्यवस्था वर्तमान में एक मंदी में है। एस एंड पी का पूर्वानुमान है कि अर्थव्यवस्था 2015 में 2. 5% तक का अनुबंध करेगी। तेल की कीमतों में गिरावट, अन्य समस्याओं के बीच, देश को मुश्किल से मारा गया है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: ब्राजील का तेल क्षेत्र अर्थव्यवस्था को नहीं बचा सकता है ।) इसके विपरीत, तुर्की एक तेल आयातक है, इसलिए कम कीमतों से अर्थव्यवस्था को लाभ होता है। अक्टूबर 2015 में, एसएंडपी ने तुर्की की आर्थिक विकास दर में 3 से थोड़ा सुधार किया।1%, 2015 तक 3% से ऊपर।

ब्राजील को अपनी मौजूदा आर्थिक और राजनीतिक कठिनाइयों से उछाल की जरूरत है एसएंडपी फिलहाल उम्मीद करता है कि ब्राजील को "2017 में मामूली वृद्धि पर लौटने की उम्मीद है", सितंबर 2015 में जारी की गई प्रेस विज्ञप्ति के मुताबिक डाउनग्रेड के समय यह ब्राजील के लिए एक चुनौती है, इसलिए ऐसा लगता है कि तुर्की बेहतर स्थिति में है।

ब्राजील की बेहतर व्यापार की शर्तें

प्रत्येक देश के चालू खाता घाटे पर नजर डालने से पता चलता है कि तुर्की ब्राजील से अधिक आयात-निर्भर है। प्रत्येक देश का व्यापार घाटा है, लेकिन तुर्की अपने बाह्य जोखिम को कम करने के लिए प्रगति कर रहा है। फिर भी, एस एंड पी के पूर्वानुमान कि तेल जैसे आयातों की कीमत में कमी के बावजूद तुर्की ब्राजील के पीछे रहेगा। इससे फेडरल रिजर्व सिस्टम (फेडरल रिजर्व सिस्टम) ने ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए तुर्की को और अधिक कमजोर बना दिया है जब तुर्की थोड़ा अधिक है ब्राजील आयात करने के लिए भुगतान करने के लिए बाहरी धन की लागत बढ़ने के लिए।

ब्राजील का बढ़ता कर्ज

भविष्य में क्रेडिट फैसले को प्रभावित करने वाला एक अन्य मीट्रिक जीडीपी को सरकारी ऋण में बदलाव की दर है जैसा चार्ट नीचे दिखाया गया है, स्टैंडर्ड एंड पुअर्स (एसएंडपी) का मानना ​​है कि ब्राजील की सरकार वित्तपोषण के अंतराल को भरने के लिए उधार ले रही है क्योंकि अर्थव्यवस्था धीमा पड़ती है और टैक्स प्राप्तियां सूख जाती हैं। 2013 में, तुर्की और ब्राज़ील दोनों में लगभग 3% की सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के प्रतिशत के रूप में सरकारी उधार बढ़ रहे थे। 2015 तक; हालांकि, जीडीपी विकास दर के लिए ब्राजील का कर्ज बढ़कर 9. 9% हो गया, जो तुर्की की तुलना में बहुत तेजी से 1. 4% की वृद्धि दर है। एस एंड पी का मानना ​​है कि ब्राजील का कर्ज 2016 में फिर से बढ़ सकता है, जबकि तुर्की अधिक मध्यम स्तर पर रहता है। यह तुर्की की क्रेडिट रेटिंग के लिए फिर से अनुकूल है।

आखिरकार, क्रेडिट बाज़ार सहमत होते हैं क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप के बाजार मूल्यों से निगमित डिफ़ॉल्ट संभावनाएं तुर्की के सरकारी कर्ज को पकड़ने के बारे में सापेक्ष बाज़ार शांत दिखाई देती हैं। ड्यूश बैंक के आंकड़ों से पता चलता है कि ब्राजील और रूस (जो कि बी बी +) के मुकाबले रिश्तेदार हैं, तुर्की को वास्तव में अपनी वित्तीय वित्तीय दायित्वों पर असर डालने की कम संभावना है।

निचला रेटिंग दृष्टिकोण और कुछ राजनीतिक और आर्थिक सिर हवाओं के बावजूद, बॉटम लाइन

तुर्की ब्राजील की तुलना में बेहतर स्थिति में है, इसके वर्तमान क्रेडिट रेटिंग रखने के लिए। निवेशकों को एक साथ उभरते हुए बाज़ार की संपत्ति एक साथ ढीली पड़ती है, विशेष रूप से आर्थिक और बाजार में तनाव के समय, जब संभोग बढ़ जाता है और निवेशकों को एक साथ निकास के लिए चला जाता है। बाजार ब्राजील और तुर्की में महत्वपूर्ण समानताएं देखता है, लेकिन महत्वपूर्ण अंतर भी मौजूद हैं जो नवंबर के चुनाव के बाद, विशेष रूप से नवंबर के चुनाव के बाद राजनीतिक माहौल को बेहतर बनाने में लाभदायक निवेश के अवसर प्रदान कर सकते हैं।