मूल्य-से-कमाई अनुपात, या पी / ई अनुपात इक्विटी विश्लेषण में सबसे अधिक उद्धृत और अच्छी तरह से मान्यता प्राप्त मूल्यांकन मीट्रिक में से एक है। अंगूठे का एक नियम के रूप में, मूल्य निवेशकों को कम पी / ई अनुपात वाले कंपनियों की तलाश करना पड़ता है। बेंजामिन ग्राहम में सुरक्षा विश्लेषण रक्षात्मक निवेशकों के लिए 16 से कम का पी / ई निर्धारित करता है, जबकि वृद्धि के लिए आक्रामक निवेशकों की मांग उच्च पी / एस के साथ कंपनियों के लिए चुन सकती है मौलिक इक्विटी विश्लेषण में इसकी सर्वव्यापी और प्रमुखता के कारण, यह जरूरी है कि उभरते निवेशक किसी स्टॉक के लिए पी / ई अनुपात को समझने और गणना करने में सक्षम है। यह आलेख नेटफ्लिक्स, इंक। (एनएफएलएक्स एनएफएलएक्सनेटफिक्स इंक 00. 13+) के संबंध में अनुवर्ती बारह महीने के पी / ई (टीटीएम), अग्रेषित पी / ई और पी / ई के विश्लेषण की गणना पर ध्यान केंद्रित करेगा। 0. 06% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 )।

ट्रेलिंग बारह महीना (टीटीएम) पी / ई

अनुपात का अंश स्टॉक की वर्तमान कीमत है (पी), जबकि हर (ई) कमाई- शेयर या ईपीएस ईपीएस एक और में अनुपात है और यह दर्शाता है कि किसी कंपनी की शुद्ध आय प्रति शेयर के आधार पर कितनी मौद्रिक मूल्य परिलक्षित होती है। यह निम्नानुसार गणना की जाती है:

(शुद्ध आय - पसंदीदा लाभांश) / भारित औसत शेयरों की औसत संख्या = ईपीएस

साथ में, ईपीएस अनुपात से विभाजित मूल्य पी / ई बनाता है, जो दर्शाता है कि कितने निवेशक कंपनी की कमाई के प्रति एक डॉलर का भुगतान करने के लिए तैयार हैं। कीमत का हिस्सा बहुत आसान है-किसी को केवल किसी भी दिन Netflix की कीमत को खींचने की जरूरत है। एक बार अंश प्राप्त किया गया है, यह समय के लिए हर एक की गणना करने का समय है। सौभाग्य से, हाथ से ईपीएस की गणना के बजाय, एसईसी द्वारा अपने तिमाही फॉर्म 10-क्यू और वार्षिक 10-केएस में इस अनुपात की रिपोर्ट करने के लिए एसईसी द्वारा कंपनियों की आवश्यकता होती है। चलो 2014 में पिछले चार तिमाहियों के लिए Netflix की रिपोर्ट ईपीएस पर एक नज़र डालें।

ध्यान दें कि नेटफ्लिक्स और कई कंपनियां मूल और पतला ईपीएस की रिपोर्ट करती हैं। एक पतला ईपीएस बस सभी शेयर स्टॉक विकल्प, वॉरंट्स, परिवर्तनीय स्टॉक, और बॉन्ड को ध्यान में रखता है, जो औसत शेयरों की संख्या को फैक्टरिंग करते समय प्रयोग किया जा सकता है। यदि इन परिवर्तनीय प्रतिभूतियों का प्रयोग किया जाता है, तो बकाया शेयरों की औसत संख्या बढ़ेगी या पतली हो जाएगी, इस प्रकार, एक बड़े भाजक और निचले ईपीएस के लिए अग्रणी होगा। कहा जाता है कि ऐसी कंपनी जो जटिल संपत्तियों का प्रदर्शन करती है, एक जटिल पूंजी संरचना है। बेसिक ईपीएस खाते में किसी भी संभावित कमजोर पड़ने को ध्यान में नहीं लेता है और उच्चतर ईपीएस अनुपात को जन्म देगा। रूढ़िवादी अनुमान, इस उदाहरण सहित, मूल ईपीएस के विरोध में पतला ईपीएस पर ध्यान केंद्रित करेंगे।

निम्न ईपीएस की सूचना Netflix द्वारा की गई:

Q4 / 2014: 1. 35

Q3 / 2014:। 95

Q2 / 2014: 1. 16

प्रश्न 1/2014:। 86

इन्हें समेकित करना हम 4 मिलते हैं। 32; एनएफएलएक्स की समाप्ति मूल्य 30 मार्च, 2015 तक 422 डॉलर में ले रही है57, और ईपीएस ($ 422। 57/4 .32) से विभाजित, हमें 97 मिलते हैं। 82. इसलिए, एनएफएलएक्स के टीटीएम पी / ई अनुपात में इस लेखन की 97 है। 82, दूसरे शब्दों में, निवेशक $ 97 का भुगतान करने के लिए तैयार हैं। एनएफएलएक्स की आय के 1 डॉलर प्रति $ 82

अग्रेषित पी / ई जबकि टीटीएम पी / ई गणना ऐतिहासिक डेटा पर आधारित उद्देश्य उपायों हैं, आगे पी / एस व्यक्तिपरक गणना हैं क्योंकि वे कंपनी की अनुमानित वृद्धि दर को ध्यान में रखते हैं। विकास दर को कई तरह से अनुमानित किया जा सकता है, जैसे कि प्रबंधन के मार्गदर्शन, ऐतिहासिक विकास दर, उद्योग की संभावनाएं और बुनियादी ढांचे पर आधारित विकास मॉडल जैसे निवेश पूंजी पर वापसी। ये सभी विधियां इस लेख के दायरे से परे हैं, और संक्षेप के लिए, हम सर्वसम्मत विकास दर का उपयोग करेंगे, जैसा कि कई विश्लेषकों द्वारा अनुमान लगाया गया है जो पहले ही एनएफएलएक्स को कवर करते हैं।

एक सर्वसम्मति 2015 ईपीएस अनुमान के साथ 3.0 9 और एनएफएलएक्स की समाप्ति मूल्य 30 मार्च तक 422 डॉलर थी। 57, हमारे पास 136 के एक आगे पी / ई है। 75.

विश्लेषण

अपने सहयोगियों के साथ वास्तव में एनएफएलएक्स की पी / ई की तुलना किए बिना, कोई सही मूल्यांकन मूल्यांकन नहीं कर सकता है। मूल्य केवल तुलना के माध्यम से प्राप्त किया जा सकता है, और किसी भी अन्य अनुपात की तरह, पी / ई अविश्वसनीय रूप से सीमित है यदि अलगाव में जांच की जाने पर पूर्ण बेकार नहीं है। नीचे इंटरनेट / मास मीडिया क्षेत्र में अपने कुछ साथियों को एनएफएलएक्स की तुलना करते हुए एक मेज है:

कंपनी

पी / ई (टीटीएम) *	पी / ई (फॉरवर्ड) *	अनुमानित आय की वृद्धि दर 2015 *	अमेज़ॅन (AMZN
AMZNomazon .com Inc1, 120. 66 + 0 82% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) N / A	1162 81	162। 15%	कॉमकास्ट कॉर्पोरेशन (सीएमसीएसए
सीएमसीएसएकॉम्प्ट कार्पोरेशन 54-0। 39% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) 17 63	17। 48	10। 32%	डिश नेटवर्क (डीआईएसएच
डिश डिश नेटवर्क कॉर्प50। 82 + 5। 72% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) 34 5	40। 49	-15। 37%	नेटफ्लिक्स (एनएफएलएक्स
एनएफएलएक्सनेटफ्लिक्स इंक 200. 13 + 0। 06% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) 97 82	136। 75	-16। 31%	टाइम वार्नर इंक। (TWX
TWXTime वार्नर इंक 94. 46 + 1। 27% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 ) 1 9। 55	18। 16	12। 09%	टीटीएम पी / ई एनएफएलएक्स के अपवाद के साथ वाईसीएआरटीएस पर उपलब्ध है, जो कि पहले के उदाहरण से की गई है। समापन मूल्य 3/31/2015 से हैं

• सर्वसम्मति 2015 के आधार पर अग्रेषित पी / एएस, ईएसपीएस नेसडैक की सौहार्द का पूर्वानुमान, 3/31/2015 को समापन मूल्य पर आधारित
• कमाई की वृद्धि दर नैस्डेक की सौजन्य
• यह एनएफएलएक्स के पी / ई अनुपात में एक सरसरी नज़र से और 2015 की अनुमानित वृद्धि दर से स्पष्ट है, जो वर्तमान में इसके साथियों की तुलना में अधिक है हालांकि, वर्तमान पी / ई अनुपात अनिवार्य रूप से पूरी कहानी नहीं बता सकता है। नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि एनएफएलएक्स के पी / ई अनुपात (दोनों आगे और टीटीएम) 2012 से कम हो रहे हैं, और इसकी आय-प्रति-शेयर बढ़ रही है।

एनएफएलएक्स की मौजूदा 136/75 का पी / ई .275 में 2012 में 2000 से ज्यादा के आगे पी / ई के मुकाबले तुलना में उच्च नहीं लगता है। इसके अलावा, एनएफएलएक्स ने अपने प्रतिद्वंद्वियों को चौड़े रिटर्न के मामले में एक विस्तृत मार्जिन से निकाल दिया है: अगर आपने 10 साल पहले एनएफएलएक्स शेयर खरीदे हैं, तो आप आज 4000 से अधिक% की रिटर्न का आनंद ले रहे होंगे।फिर भी, 97 का पी / ई। 82 कोई सौदा नहीं है, और इस स्टॉक को खरीदने के लिए एक अंतर्निहित कारण होना चाहिए - खासकर जब वह वर्तमान में खड़ा है और संस्थागत निवेशकों के स्वामित्व वाली कंपनी के शेयरों का 88% है। तो चलो संक्षेप में चार कारकों की जांच करें कि क्यों एनएफएलएक्स एक और उच्च पी / ई गति शेयर से ज्यादा हो सकता है।

नेटफ्लिक्स, अमेज़ॅन प्राइम और हूलू में अपने प्रतिद्वंद्वियों के ऊपर एक बड़ा अंतर के साथ वीडियो स्ट्रीमिंग में वर्तमान नेता है।

1. यह तेजी से बढ़ रहा है, विशेष रूप से सभी महत्वपूर्ण अंतरराष्ट्रीय बाजार खंड में, 2014 की आखिरी तिमाही में 75% साल-दर-साल की वृद्धि की रिपोर्ट करने के साथ, ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड में विस्तार शुरू करने की और योजनाओं के साथ।
2. 2012 से त्रैमासिक लाभ मार्जिन बढ़ाना।
3. पूंजी की मौजूदा भारित औसत लागत के साथ निवेश पूंजी पर बढ़ोतरी और 2012 के बाद से इक्विटी पर रिटर्न (स्रोत: मॉर्निंगस्टार)

   

4. उपर्युक्त कारणों के आधार पर, यदि कोई निवेशक का मानना ​​है कि Netflix घरेलू और अंतरराष्ट्रीय क्षेत्रों में गहरा घुसना जारी रखेंगे, जबकि उद्योग में लाभ और परिपक्व / खुद को स्थापित करने के बाद, उच्च पी / ई भविष्य के विकास और कमाई की संभावनाओं के लिए उचित है।

नीचे की रेखा

जबकि पी / एसई स्टॉक के मूल्य का निर्धारण करने में उपयोगी मेट्रिक्स हैं, वे मौलिक विश्लेषण में कई लोगों का एक उपकरण हैं। पी / ई को कभी अलगाव नहीं देखा जाना चाहिए। हालांकि, वे उपयोगी आधार के रूप में काम करते हैं, जिस पर कंपनी के मूल्यांकन और भविष्य की संभावनाओं की गहरी समझ होती है।