एक विकल्प का स्ट्राइक मूल्य वह कीमत है जिस पर एक डाल या कॉल विकल्प का प्रयोग किया जा सकता है। कसरत मूल्य के रूप में भी जाना जाता है, स्ट्राइक प्राइस को चुनना एक दो महत्वपूर्ण फैसलों में से एक है (दूसरा समय समाप्त होने का समय है) एक निवेशक या व्यापारी को एक विशिष्ट विकल्प चुनने के संबंध में करना पड़ता है स्ट्राइक प्राइस का एक भारी असर है कि आपके विकल्प व्यापार कैसे चलाएंगे। एक वैकल्पिक विकल्प के लिए हड़ताल की कीमत का चयन करते समय कुछ बुनियादी सिद्धांतों के बारे में जानने के लिए पढ़ें।

स्ट्राइक प्राइस वैधानिकताओं

मान लें कि आपने उस स्टॉक की पहचान की है जिस पर आप एक विकल्प व्यापार करना चाहते हैं, साथ ही साथ विकल्प रणनीति का प्रकार - जैसे कॉल खरीदना या लिखना लिखना - स्ट्राइक प्राइस का निर्धारण करने में दो सबसे महत्वपूर्ण विचार हैं (ए) आपकी जोखिम सहनशीलता, और (बी) आपका वांछित जोखिम-प्रतिफल भुगतान

एक। जोखिम सहिष्णुता

मान लें कि आप कॉल विकल्प खरीदने पर विचार कर रहे हैं आपकी जोखिम सहिष्णुता को निर्धारित करना चाहिए कि क्या आप इन-द-पैस (आईटीएम) कॉल ऑप्शन, एटीएम कॉल (एटीएम) कॉल या आउट-ऑफ-द-पैनी (ओटीएम) कॉल पर विचार करते हैं। एक आईटीएम विकल्प की अधिक संवेदनशीलता है- जिसे अंतर्निहित स्टॉक की कीमत पर विकल्प डेल्टा के रूप में भी जाना जाता है। इसलिए अगर शेयर की कीमत किसी दिए गए राशि से बढ़ती है, तो आईटीएम कॉल को एटीएम या ओटीएम कॉल से ज्यादा फायदा होगा। लेकिन क्या होगा यदि स्टॉक की कीमत में कमी आती है? आईटीएम विकल्प के उच्च डेल्टा का मतलब यह भी है कि यदि एटीएम या ओटीएम कॉल की तुलना में अंतर्निहित स्टॉक की कीमत गिरती है हालांकि, चूंकि एक आईटीएम कॉल के साथ शुरू करने के लिए एक उच्च आंतरिक मूल्य होता है, यदि आप विकल्प समाप्ति के पूर्व स्टॉक केवल एक मामूली राशि से गिरावट करते हैं, तो आप अपने निवेश का एक हिस्सा फिर से हासिल कर सकते हैं।

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ख। जोखिम-लाभ का भुगतान

आपका वांछित जोखिम-प्रतिफल भुगतान केवल इसका मतलब है कि आप व्यापार पर जोखिम चाहते हैं, और आपके अनुमानित लाभ लक्ष्य एक आईटीएम कॉल एक ओटीएम कॉल की तुलना में कम जोखिम भरा हो सकता है, लेकिन इसमें भी अधिक खर्च होता है। यदि आप केवल अपने कॉल व्यापार विचार पर एक छोटी राशि की पूंजी चाहते हैं, तो ओटीएम कॉल सबसे अच्छा हो सकता है - पन-ऑप्शन को क्षमा करें। आईटीएम कॉल के मुकाबले एक ओटीएम कॉल की तुलना में आईटीएम कॉल की तुलना में प्रतिशत के मुकाबले बहुत अधिक लाभ हो सकता है, अगर स्ट्राइक मूल्य से पहले शेयर बढ़ता है, लेकिन कुल मिलाकर, आईटीएम कॉल की तुलना में सफलता का एक बहुत कम मौका है। इसका मतलब यह है कि यद्यपि आप ओटीएम कॉल खरीदने के लिए एक छोटी सी पूंजी को कम कर देते हैं, फिर भी आईटीएम कॉल के मुकाबले आप अपने निवेश की पूरी रकम खो सकते हैं।

इन विचारों को ध्यान में रखते हुए, एक अपेक्षाकृत रूढ़िवादी निवेशक एक आईटीएम या एटीएम कॉल का विकल्प चुन सकता है, जबकि जोखिम के लिए उच्च सहिष्णुता वाला एक व्यापारी ओटीएम कॉल को पसंद कर सकता है। निम्न खंड में दिए गए उदाहरण इन अवधारणाओं में से कुछ को दर्शाते हैं।

हड़ताल मूल्य चयन: उदाहरण

चलो अच्छा ऑब्जेक्ट लिंकिंग एंड एम्बेडिंग जनरल इलेक्ट्रिक (एनवाईएसई: जीई जीईजीएनल इलेक्ट्रिक को 20। 14 + 1। 00% के साथ बनाया गया है। हाईस्टॉक 4. 2. 6 ), बहुत सारे उत्तरी अमेरिकी निवेशकों के लिए एक कोर होल्डिंग और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए व्यापक रूप से एक प्रॉक्सी के रूप में माना जाता है। अक्टूबर 2007 से शुरू होने वाले 17 महीने की अवधि में जीई 85% से अधिक की गिरावट के साथ, $ 16 के 16 साल के निम्नतम गिरावट के कारण गिर गया। 73 मार्च 200 9 में वैश्विक क्रेडिट संकट के रूप में इसकी जीई कैपिटल सब्सिडियरी का असर पड़ा। तब से शेयर लगातार स्थिर हो गया, 2013 में 33. 5% होकर और 27 डॉलर पर बंद हो गया। 20 जनवरी, 2014 को।

मान लीजिए हम मार्च 2014 विकल्पों का व्यापार करना चाहते हैं; सादगी की खातिर, हम बोली-पूछो फैलते की उपेक्षा करते हैं और 16 जनवरी, 2014 तक मार्च विकल्पों की अंतिम व्यापारिक कीमत का उपयोग करते हैं।

मार्च 2014 की कीमतें जीई पर डालती हैं और कॉल करता है तालिकाओं में दिखाया गया 1 और नीचे 3 तीन बुनियादी विकल्प रणनीतियों के लिए हड़ताल कीमतों का चयन करने के लिए हम इस डेटा का उपयोग करेंगे - एक कॉल खरीदने, कवर खरीदने और एक कवर कॉल लिखने के लिए - दो निवेशकों द्वारा व्यापक रूप से भिन्न जोखिम सहनशीलता, कंज़र्वेटिव कार्ला और जोखिम-लोविन 'रिक के साथ इस्तेमाल किया जाएगा।

मामला 1: कॉल ख़रीदना

परिदृश्य 1 - कार्ला और रिक जीई पर तेजी से हैं और इस पर मार्च कॉल खरीदना चाहते हैं।

तालिका 1: जीई मार्च 2014 कॉल

जीई व्यापार के साथ $ 27 पर। 20, कार्ला का मानना ​​है कि यह मार्च तक 28 डॉलर तक व्यापार कर सकता है; डाउनसाइड जोखिम के मामले में, वह सोचती है कि शेयर 26 डॉलर तक गिरा सकता है इसलिए वह $ 25 कॉल (जो कि इन-द-पैसा या आईटीएम है) के लिए चुनता है और $ 2 देता है 26 इसके लिए $ 2 26 को प्रीमियम या विकल्प की लागत के रूप में जाना जाता है जैसा कि तालिका 1 में दिखाया गया है, इस कॉल में $ 2 का एक आंतरिक मूल्य है 20 (ii। $ 27 का स्टॉक मूल्य, 20 डॉलर की स्ट्राइक प्राइस 20 डॉलर) और समय का मूल्य $ 0 06 (i ई। $ 2 का कॉल मूल्य $ 26 का आंतरिक मूल्य $ 2. 20)

दूसरी तरफ, रिक, कार्ला की तुलना में और अधिक तेजी से बढ़ी है, और जोखिम लेने वाला, एक बेहतर प्रतिशत भुगतान की तलाश में है, भले ही इसका मतलब है कि व्यापार में निवेश की गई पूरी राशि को खोना चाहिए, इसे बाहर काम नहीं करना चाहिए। इसलिए वह $ 28 कॉल के लिए विकल्प चुनता है, और $ 0 का भुगतान करता है इसके लिए 38 चूंकि यह ओटीएम कॉल है, इसलिए इसमें केवल समय मूल्य और कोई आंतरिक मूल्य नहीं है।

कार्ला और रिक की कॉल की कीमत, मार्च में विकल्प समाप्ति के बाद जीई शेयरों के लिए कई अलग-अलग कीमतों पर, तालिका 2 में दिखाया गया है। नोट करें कि रिक केवल $ 0 का निवेश करते हैं। 38 प्रति कॉल, और यह वह सबसे ज्यादा खो सकता है; हालांकि, उनका व्यापार केवल लाभदायक है यदि जीई 28 डॉलर से ऊपर कारोबार करता है विकल्प समाप्ति से पहले 38 ($ 28 स्ट्राइक मूल्य + $ 0 38 कॉल मूल्य) इसके विपरीत, कार्ला एक बहुत अधिक राशि का निवेश करती है, लेकिन अगर वह स्टॉक एक्सचेंज की समाप्ति के दौरान 26 डॉलर तक नीचे गिरता है, तो उसके निवेश का एक हिस्सा फिर से बढ़ा सकता है। अगर जीई विकल्प समाप्ति की अवधि में $ 29 तक ट्रेड करता है, तो रिक, प्रतिशत के आधार पर कार्ला की तुलना में ज्यादा मुनाफा कमाता है, लेकिन कार्ला एक छोटे से लाभ कमाएगा, भले ही जीई में मामूली बढ़ोतरी होनी चाहिए- विकल्प एक्सपायरी के अनुसार $ 28।

तालिका 2: कार्ला और रिक के कॉल के लिए भुगतान

एक तरफ, निम्नलिखित बिंदुओं पर ध्यान दें:

• प्रत्येक विकल्प अनुबंध आम तौर पर 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।तो $ 0 का विकल्प मूल्य 38 में $ 0 का परिव्यय शामिल होगा एक अनुबंध के लिए 38 x 100 = $ 38 $ 2 का विकल्प मूल्य 26 में 226 डॉलर का परिव्यय शामिल है
• कॉल ऑप्शन के लिए, ब्रेक-ओर की कीमत स्ट्राइक प्राइस से लेकर विकल्प की लागत के बराबर होती है कार्ला के मामले में, जीई को कम से कम $ 27 तक व्यापार करना चाहिए। 26 विकल्प के समापन से पहले उसे भी तोड़ने के लिए। रिक के लिए, $ 28 में ब्रेक-भी मूल्य अधिक है। 38.
• इन उदाहरणों में आयोगों को नहीं माना जाता है (चीजों को सरल रखने के लिए), लेकिन व्यापार विकल्पों के बारे में ध्यान में रखना चाहिए।

मामला 2: एक पुट ख़रीदना

परिदृश्य 2 - कार्ला और रिक अब जीई पर मंदी है और मार्च को इसे खरीदना चाहते हैं।

तालिका 3: जीई मार्च 2014 में डालता है

कार्ला का मानना ​​है कि जीई मार्च तक 26 डॉलर तक गिर सकता है, लेकिन अगर जीई नीचे की ओर बढ़े तो उसके निवेश का हिस्सा बचाना चाहेगा। वह इसलिए $ 29 मार्च डालता है (जो आईटीएम है) खरीदता है और $ 2 देता है इसके लिए 1 9 तालिका 3 से, हम देखते हैं कि इसका आंतरिक मूल्य $ 1 है। 80 (i.ई. $ 29 की स्ट्राइक प्राइस कम $ 27 के शेयर की कीमत 20) और समय का मूल्य $ 0 39 (i.ई. $ 2 की कीमत डालर 1 9 डॉलर का आंतरिक मूल्य $ 80.)

चूंकि रिक ने बाड़ के लिए स्विंग करना पसंद किया, वह $ 26 डालर $ 0 डालता है। 40. चूंकि यह एक ओटीएम है, इसलिए इसे पूरी तरह से समय के मूल्य और कोई आंतरिक मूल्य नहीं बनाया गया है।

कार्ला और रिक की कीमत मार्च में विकल्प समाप्ति के बाद जीई के शेयरों के लिए कई अलग-अलग कीमतों पर रखती है, तालिका 4 में दिखाया गया है।

तालिका 4: कार्ला और रिक के डालर के लिए भुगतान

निम्न बिंदु पर ध्यान दें:

• एक पुट ऑप्शन के लिए, ब्रेक-ओर की कीमत स्ट्राइक प्राइस के बराबर होती है, विकल्प की लागत को घटाता है। कार्ला के मामले में, जीई को अधिक से अधिक $ 26 पर व्यापार करना चाहिए 81 विकल्प के समापन से पहले उसे भी तोड़ने के लिए रिक के लिए, $ 25 में ब्रेक-ओर की कीमत भी कम है। 60.

मामला 3: एक कवर किए गए कॉल

परिदृश्य 3 - कार्ला और रिक दोनों अपने जीई शेयर लिख रहे हैं और प्रीमियम आय अर्जित करने के लिए शेयर पर मार्च कॉल लिखना चाहते हैं।

यहां स्ट्राइक प्राइस फेरबदल थोड़ा अलग है, चूंकि निवेशकों को अपने प्रीमियम आय को अधिकतम करने के बीच चुनना पड़ता है, जबकि स्टॉक को "बुलाया" के जोखिम को कम करते हुए। इसलिए, मान लीजिए कि कार्ला $ 27 कॉल लिखती है, जो उसका प्रीमियम $ 0 लाती है 80. रिक $ 28 कॉल लिखता है, जो उसे $ 0 का प्रीमियम देता है 38.

मान लें कि जीई $ 26 पर बंद हो जाता है विकल्प समाप्ति पर 50 इस मामले में, क्योंकि कार्ला और रिक की कॉल दोनों के लिए स्ट्राइक की कीमतों की तुलना में शेयर की बाजार मूल्य कम है, स्टॉक को नहीं बुलाया जाएगा और वे प्रीमियम की पूरी रकम को बनाए रखेंगे।

लेकिन अगर जीई $ 27 पर बंद हो जाता है विकल्प समाप्ति पर 50? उस मामले में, कार्ला के जीई शेयरों को $ 27 की स्ट्राइक प्राइस में दूर कहा जाएगा कॉल लिखना इसलिए उत्पन्न होगा कि उसने अपनी शुद्ध प्रीमियम की आय शुरू में बाजार मूल्य और स्ट्राइक प्राइस या $ 0 के बीच अंतर को कम प्राप्त किया। 30 (i। $ 0. 80 कम $ 0. 50)। रिक के कॉल की अवधि समाप्त नहीं होगी, जिससे वह अपने प्रीमियम की पूरी रकम को बरकरार रख सकें।

यदि जीई $ 28 पर बंद हो जाता है 50 जब विकल्प मार्च में समाप्त हो जाते हैं, तो कार्ला के जीई शेयरों को 27 डॉलर की स्ट्राइक प्राइस में दूर कहा जाएगा।चूंकि उसने अपने जीई शेयरों को प्रभावी ढंग से 27 डॉलर में बेच दिया है, जो $ 1 है। $ 28 की मौजूदा बाजार मूल्य की तुलना में 50 कम 50, कॉल लिविंग व्यापार पर उसका काल्पनिक नुकसान = $ 0 है 80 कम $ 1 50 = - $ 0 70.

रिक का अनुमानीय नुकसान = $ 0 38 कम $ 0 50 = - $ 0 12.

गलत स्ट्राइक प्राइस को चुनने के जोखिम

• यदि आप कॉल कर रहे हैं या खरीदार रखता है, तो गलत स्ट्राइक प्राइस चुनना के परिणाम स्वरूप पूर्ण प्रीमियम का नुकसान हो सकता है यह जोखिम आगे बढ़ता है स्ट्राइक मूल्य वर्तमान बाजार मूल्य से है, मैं। ई। आउट ऑफ द मनी।
• कॉल लेखक के मामले में, कवर कॉल के लिए गलत स्ट्राइक प्राइस का परिणाम अंतर्निहित स्टॉक को दूर किया जा सकता है। कुछ निवेशक थोड़ा ओटीएम कॉल लिखना पसंद करते हैं ताकि स्टॉक को दूर कर दिया जाए तो उन्हें ज्यादा रिटर्न देने के लिए, भले ही कुछ प्रीमियम आय का त्याग करना हो।
• एक डाल लेखक के लिए, गलत स्ट्राइक प्राइस का परिणाम मौजूदा बाजार मूल्य से ऊपर की कीमतों पर लगाए गए अंतर्निहित स्टॉक में होगा। यह तब हो सकता है जब शेयर अचानक गिर जाता है, या अचानक बाजार बेचा जाता है जो कि ज्यादातर शेयरों को तेजी से कम भेजता है

विचार करने के लिए अंक

• स्ट्राइक प्राइज का निर्धारण करते समय निहित अस्थिरता का विचार करें: अंतर्निहित अस्थिरता अस्थिरता का स्तर होता है जो विकल्प मूल्य में अंतर्निहित होता है आम तौर पर बोलते हुए, बड़ा स्टॉक गिरना, निहित अस्थिरता का स्तर अधिक होता है ज्यादातर स्टॉक्स में विभिन्न स्ट्राइक की कीमतों के लिए अलग-अलग स्तरों की अस्थिरता का स्तर होता है, जैसा कि टेबल्स 1 और 3 में देखा जा सकता है, और अनुभवी विकल्प व्यापारी इस अस्थिरता "तिरछा" को उनके विकल्प ट्रेडिंग फैसले में महत्वपूर्ण इनपुट के रूप में उपयोग करते हैं। नए विकल्प के निवेशकों को इस तरह के मूल सिद्धांतों का पालन करने के बारे में विचार करना चाहिए क्योंकि आईटीएम या एटीएम को कवर करने से लेकर मध्यम उच्च उतार-चढ़ाव वाले अस्थिरता और मजबूत ऊंचा गति के साथ (क्योंकि शेयरों की बाधाओं को दूर किया जा सकता है काफी ऊंचा हो सकता है), या इससे दूर रहना OTM खरीदना बहुत कम इन्सटाइड अस्थिरता वाले स्टॉक पर कॉल करता है या कॉल करता है
• एक बैक-अप प्लान करें: ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए ठेठ खरीद और पकड़ने वाले निवेश की तुलना में अधिक हाथ-पर-दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है। अपने विकल्प ट्रेडों के लिए एक बैक-अप प्लान तैयार करें, अगर कोई विशिष्ट स्टॉक या व्यापक बाजार में भावना में अचानक स्विंग हो। समय क्षय तेजी से आपके लंबे विकल्प स्थितियों के मूल्य को कम कर सकता है, इसलिए यदि आपके रास्ते नहीं जा रहे हैं, तो अपने नुकसान को कम करने और निवेश पूंजी के संरक्षण पर विचार करें।
• अलग-अलग परिस्थितियों के लिए भुगतान का मूल्यांकन करें: यदि आप सक्रिय रूप से व्यापार विकल्प का इरादा रखते हैं, तो आपको अलग-अलग परिदृश्यों के लिए खेल-योजना होनी चाहिए। उदाहरण के लिए, यदि आप नियमित रूप से आच्छादित कॉल लिखते हैं, तो क्या संभावना है कि अगर शेयरों को दूर किया जाता है, तो बनाम नहीं कहा जाता है? या यदि आप स्टॉक पर बहुत तेजी से रहे हैं, क्या कम स्ट्राइक प्राइस पर कम-दिनांक वाले विकल्पों को खरीदने के लिए और अधिक स्ट्राइक प्राइस पर लम्बी तिथि वाले विकल्प को अधिक लाभदायक होगा?

नीचे की रेखा

हड़ताल की कीमत को चुनना एक विकल्प निवेशक या व्यापारी के लिए एक महत्वपूर्ण निर्णय है, क्योंकि इसका विकल्प विकल्प की मुनाफे पर बहुत महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।ऑप्शंस ट्रेडिंग में सफलता के लिए अपने अवसरों को बेहतर बनाने के लिए इष्टतम स्ट्राइक प्राइस का चयन करने के लिए अपना होमवर्क करना एक आवश्यक कदम है।