एक टेकओवर के लिए परिपक्व कंपनियों को खोलना निवेश का एक अत्यंत लाभदायक तरीका हो सकता है। लेकिन महत्वपूर्ण लाभ उठाने के लिए, निवेशकों को अधिग्रहण लक्ष्य में निवेश करने की आवश्यकता है इससे पहले कि खरीदार का कोई संकेत भी हो। इस लेख में, हम आपको शेष बाजार से पहले संभावित अधिग्रहण लक्ष्य को खोलने के सात तरीके दिखाएंगे।

अधिग्रहण लाभ
एक अधिग्रहण, या अधिग्रहण तब होता है जब एक छोटी कंपनी को एक बड़ी कंपनी द्वारा खरीदा जाता है यदि यह खरीदा है तो छोटे लक्ष्य कंपनी में शेयरों का मालिक बड़ा वरदान हो सकता है ऐसा इसलिए है क्योंकि, ज्यादातर मामलों में, क्रय कंपनी लक्ष्य कंपनी के शेयरों के लिए एक मूल्य प्रीमियम प्रदान करती है।

ठेठ अधिग्रहण प्रीमियम प्री-बिड मार्केट प्राइस से 20-60% ऊपर हैं यदि अधिग्रहण अन्य संभावित खरीदारों के साथ बोली-प्रक्रिया युद्ध में बदल जाता है, तो प्रीमियम अतिरिक्त 10-25% के क्रम में भी चढ़ सकता है। (अधिग्रहण के बारे में अधिक जानकारी प्राप्त करें <9 99> विलय और अधिग्रहण की मूल बातें और विलय और अधिग्रहण - व्यापारियों के लिए एक और उपकरण ।) जैसा कि चित्रा 1 से पता चलता है, बड़े शेयर भाव का लाभ हो सकता है दिनों के भीतर, सप्ताह और महीनों के बजाय,

चित्रा 1: भारी लाभ: कोस फार्मास्यूटिकल्स को 54% प्रीमियम के लिए एबॉट लैब्स, नवंबर 2006 से अधिग्रहण किया गया था

जाहिर है, एक संभावित अधिग्रहण लक्ष्य को खोलने से मुनाफा होता है लेकिन आदर्श रूप से, निवेशकों को संभावित अधिग्रहण के बारे में मार्केट रैंबिंग से पहले शेयरों की कीमत बढ़ाने की आवश्यकता है। बेशक, अधिग्रहण समझौते की घोषणा के बाद भी आप स्टॉक खरीद सकते हैं, लेकिन तब तक बहुत अधिक शेयर पहले से ही शेयर की कीमत पर असर डालेगा। (अधिग्रहण के अन्य क्षेत्रों के बारे में पढ़ने के लिए,

व्यापार अधिग्रहण स्टॉक विलय आर्बिट्रेज , एम एंड ए और <99 9 की निराला विश्व> रक्तपात और शूरवीर: एक मध्यकालीन गाइडिंग के लिए निवेश करें ।)

क्या देखने के लिए?

तो, बाजार से पहले कैच होने से पहले एक निवेशक अगले लक्ष्य शेयरों को कैसे उठाता है? उन अधिग्रहणकर्ता उम्मीदवारों को खोजने के लिए सात तरीके हैं:

1 उद्योग की जांच करें
जहां अधिग्रहण की बढ़ती संभावनाएं हैं और विलय कर रहे हैं, वहां से तलाशने वाले अच्छे स्थान हैं।

सशक्त वृद्धि विलय रस बह रही हो जाती है। उभरते हुए उद्योगों में, उच्च मूल्यांकन वाले नकदी वाली समृद्ध कंपनियों अक्सर अधिग्रहण करने के लिए परीक्षा लेती हैं। वे अधिक बाहरी ध्यान केंद्रित करने लगते हैं और उनके मुख्य अधिकारियों को उनकी कंपनियों के संयोजन के विचार के साथ अधिक सहज महसूस होता है। इसके अलावा, चूंकि मूड विकास में बदल जाता है, वैसे ही धीमी कंपनियां अपने तेज बढ़ते सहयोगियों के रिटर्न मैच के लिए दबाव में डाल सकती हैं।
कई मामलों में, इन कंपनियों के लिए विकास का एकमात्र मार्ग अधिग्रहण के माध्यम से होता है निवेशकों को समझना चाहिए कि वे ऐसे क्षेत्रों में काम कर रहे कंपनियां जो वैश्विक रूप से चल रहे हैं, जहां बहुत बड़े पैमाने पर विस्तार की आवश्यकता विशेष रूप से जरूरी है

उसी समय, उद्योग जहां विकास घट रहा है, अधिग्रहण की संभावनाओं को खोजने के लिए अच्छे स्थान भी हो सकते हैं। कुछ मामलों में, अधिग्रहण को रक्षात्मक उद्देश्यों के लिए तैयार किया जा सकता है जैसे बाजार में गिरावट के खिलाफ की रक्षा करना। दबाव में उद्योगों को देखें, जहां प्रतिस्पर्धा और लागतें तीव्र हो रही हैं और कंपनियां साझा स्वामित्व के तहत काम कर रही हैं।

विनियमन और कानून में परिवर्तन का सामना करने वाले उद्योग प्रायः अधिग्रहण के लिए पके हैं उद्योग नियंत्रण, जो कंपनियों को अधिक स्वतंत्र रूप से कार्य करने की अनुमति देता है, विलय और अधिग्रहण गतिविधि के लिए मंच सेट कर सकता है, जैसे कि विदेशी स्वामित्व प्रतिबंधों की ढीली हो सकती है, जो विदेशी कंपनियों द्वारा अधिग्रहण की लहर की स्थापना कर सकती है। (उद्योगों और विकास के बारे में अधिक जानने के लिए,

उद्योग विकास के चरणों

, इंडस्ट्री हैंडबुक ट्यूटोरियल और उद्योग और एक सेक्टर में क्या अंतर है देखें) 2। ध्यान केंद्रित व्यवसायों खोजें स्वाभाविक रूप से, ठोस व्यवसायों और अच्छे दीर्घकालिक संभावनाओं वाली कंपनियां हमेशा सबसे ज्यादा मांग की जाती हैं साबित प्रबंधन और तकनीकी अनुभव के साथ कंपनियों के लिए देखो मजबूत फर्म के मौजूदा व्यापार में अंतराल को भरने वाले मजबूत, अच्छी तरह से केंद्रित उत्पाद लाइन वाले कंपनियां भी लक्ष्य का वादा कर रही हैं वैकल्पिक रूप से, लक्ष्य ऐसी संपत्ति वाली कंपनियां हो सकती हैं जो डुप्लिकेट करने के लिए कठिन हैं। वे उत्पादन क्षमता या ग्राहकों को प्रतिष्ठित कर सकते हैं एक निगम एक सफल कंपनी की खोज करेगी और अपनी परिसंपत्तियों का विस्तार करने की कोशिश करेगी और दोनों कंपनियों के सहयोग के सहयोग का लाभ उठाएगी।

3। अंडरपरफॉर्मिंग कंपनियों को उजागर करें
दूसरी तरफ, अधिग्रहण के लक्ष्य में ऐसी कंपनियां शामिल हो सकती हैं, जो कम प्रदर्शन वाली परिसंपत्तियां हैं - व्यवसाय जो अधिग्रहण का प्रस्ताव कर रहे कंपनी सोचते हैं कि यह वर्तमान मालिक से बेहतर चल सकता है उदाहरण के लिए, एक कंपनी खराब हो सकती है क्योंकि इसमें निवेश का अभाव है, जो इसके विकास के अवसरों को सीमित करता है। यदि कोई नया मालिक बहुत ज़रूरी पूंजी प्रदान करता है, तो व्यापार में वास्तविक मूल्य अनलॉक किया जा सकता है।

कम प्रदर्शन वाले कंपनियों के पास बाजार का मूल्यांकन कम होता है - और कॉर्पोरेट खरीदारों उन कंपनियों को पसंद करते हैं जो कम मूल्यांकन वाले हैं। यदि वे खरीदते हैं तो सौदा-मूल्य वाले शेयरों का अधिग्रहण करने वाले आसानी से आवश्यक मूल्य प्रीमियम का भुगतान कर सकते हैं, जिसका मतलब है कि अधोवाही स्टॉक सबसे अधिक संभावना लक्ष्य में से हैं।
ये कंपनियां उद्योग के साथियों की तुलना में कम मूल्य-से-कमाई (पी / ई) गुणकों पर अक्सर बेचती हैं दूसरी बार, ये कंपनियां कम परिसंपत्तियों के मूल्यांकन में कारोबार करती हैं। उनके पास कई डिवीजन हो सकते हैं, यदि कंपनी को तोड़ा गया और जो टुकड़े बेचे गए या रुक गए तो वह खरीद मूल्य से अधिक लौट आए। (और जानने के लिए,

पी / ई अनुपात

को समझें।) 4 स्वर्ण के पॉट पर इंद्रधनुष का पालन करें अधिग्रहणकर्ताओं की उच्च संख्या में टेकओवर विशेषताओं की सूची मजबूत, स्थिर नकदी प्रवाह है। उदाहरण के लिए लीवरेज बैटआउट, कंपनी को खरीदने के लिए किए गए भारी कर्ज का भुगतान करने के लिए नकदी की एक विश्वसनीय स्ट्रीम की आवश्यकता होती है। अधिग्रहणकर्ता को लक्ष्य के मुफ्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) में अधिक रुचि है। फ्री कैश फ्लो की परिभाषाएं अलग-अलग होती हैं, लेकिन वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों का आमतौर पर एक तरह से परिभाषित किया जाता है:

आम तौर पर, छह या सात गुना से भी कम समय में एक कंपनी का अपना नकदी प्रवाह आकर्षक होता है
छोटी लंबी अवधि के ऋण वाली कंपनियां और बैलेंस शीट पर बहुत सारे नकद देखें। कम ऋण लाभ - कंपनी के मार्केट कैपिटलाइजेशन के ठीक 50% से कम - अधिग्रहणकर्ताओं की नजर बांड या बैंक ऋण के माध्यम से एक सौदा करने का लक्ष्य रखते हैं। बकाया शेयरों की संख्या से बैलेंस शीट पर कैश की रकम को विभाजित करें और उस आंकड़े की तुलना स्टॉक मूल्य पर करें। प्रति शेयर नकदी के तीन या चार गुना से भी कम समय के लिए स्टॉक बेचने से खरीदार को लुभाने पड़ सकता है (

बैलेंस शीट को तोड़कर

, वित्तीय विवरणों के बारे में जानने की आपको क्या आवश्यकता है और उन्नत वित्तीय विवरण विश्लेषण ।) 5। शेयर रजिस्टर की जांच करें

अन्य कंपनियों द्वारा आंशिक स्वामित्व वाले स्टॉक देखें किसी अवसर पर, मालिकाना हो सकता है विलय प्रस्ताव या शेष शेष बकाया शेयरों के लिए निविदा प्रस्ताव का प्रस्ताव। अंततः अधिग्रहण करने की आंख वाली कंपनी, शेयरों को जमा कर चुपचाप शुरू कर सकती है। एक बार स्वामित्व की स्थिति बकाया स्टॉक का 5% तक पहुंच जाती है, तो अधिग्रहणकर्ता को इस सूचना को प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को एक 13 डी फाइलिंग में रिपोर्ट करना चाहिए। प्रारंभिक फाइलिंग में, खरीद को निवेश के उद्देश्यों के रूप में वर्णित किया जा सकता है, लेकिन अक्सर खरीदार में अंततः निविदा प्रस्ताव के लिए एक एस्केप क्लाउज को छोड़कर कमरा शामिल होता है। (इस प्रक्रिया के बारे में और पढ़ें,
13 डी प्रकटन में खोदने के लिए देखें।) यदि स्टॉक के कुछ बड़े संस्थागत निवेशक या उद्यम पूंजीपतियों के पास है, तो बोली से सफल होने की अधिक संभावना है स्टॉक की एक बड़ी संख्या में छोटे निवेशकों के पास है प्रबंधन और स्वामित्व में परिवर्तन को मजबूर करने में प्रमुख दांव के साथ बड़े फंड मैनेजर बहुत आक्रामक हो सकते हैं। चूंकि टेकओवर उच्च प्रीमियम से जुड़ा हो सकता है, वे इन बड़े निवेशकों के लिए एक पसंदीदा निकास मार्ग हैं। यह संस्थागत निवेशकों के लिए चतुराई से चक्कर लगाने के लिए अज्ञात नहीं है, संभावित अधिग्रहणकर्ताओं को लगाना और बोली लगाने के लिए। इसलिए, यह चाल बड़ी संस्थागत या उद्यम पूंजी निवेशकों के स्वामित्व वाली छोटी कंपनियों को हाजिर करना है।

मजबूत परिवारों की होल्डिंग वाले कंपनियां भी अधिग्रहण के लिए कमजोर हो सकती हैं। परिवार के सदस्य बाहर निकल सकते हैं या अपने नकदी का एहसास करना चाहते हैं, और यह बाहरी कंपनियों के लिए कंपनी की बिक्री के लिए एक प्रस्ताव हो सकता है।

6। बज़ को सुनो

यह बिना कहने के लिए जाता है कि आपको ठोस शोध के आधार पर निवेश करना चाहिए। उस ने कहा, अधिग्रहण गतिविधि पर दूसरों के विचारों को सुनना उचित है। निवेश बैंक और ब्रोकरेज विश्लेषक अक्सर संभावित विलय और अधिग्रहण पर अटकलें लगाते हैं। कुछ मामलों में, अटकलें एक आत्म-भरोसेमंद भविष्यवाणी बन सकती हैं क्योंकि ऐसे विश्लेषकों का इस्तेमाल करने वाले बैंक प्रायः अधिग्रहण सौदों को एक साथ रखते हैं। ऑनलाइन ब्लॉग्ज और चैट रूम में रंबों, कुछ मामलों में भी वास्तविक सौदों में बदल गए हैं। बेशक, आपको अकेला अफवाह या अटकलें पर कभी नहीं खरीदना चाहिए, लेकिन कभी-कभी, यह निश्चित रूप से एक निवेश थीसिस का समर्थन करने में मदद कर सकता है। (बाजार की चर्चा के बारे में और पढ़ें, देखें
पागल मुद्रा … पागल बाजार? , व्यवहारिक वित्त के प्रमुख संकेतक और ट्रेडिंग मनोविज्ञान: सहमति संकेतक - भाग 1 ।) 7। स्पष्ट खारिज मत करो

कंपनियों की रिपोर्ट करने के लिए यह अनसुना नहीं है कि वे "बल्क अप" की तलाश कर रहे हैं या एक निश्चित क्षेत्र या उत्पाद लाइन में विविधता लाने के लिए। इस बिंदु पर, आप संभावित लक्ष्यों को देखना शुरू करना चाह सकते हैं। इसी समय, आप एक प्रेस में पढ़ सकते हैं जो एक खराब प्रदर्शनकारी कंपनी "रणनीतिक विकल्प" का पीछा कर रही है, जो कि अक्सर कहने का एक पतला अजीब तरीका है कि वह खरीदार की तलाश में है कंपनियों के प्रबंधन और प्रमुख शेयरधारक खुले तौर पर घोषणा करते हैं कि वे खरीदारों के हित का मूल्यांकन कर रहे हैं।

जैसा कि चित्रा 2 दिखाता है, इस स्तर पर भी, निवेशकों को अधिक शेयर मूल्य प्रशंसा का लाभ लेने के लिए बहुत देर हो सकती है।

चित्रा 2: प्रारंभिक संकेतक: फेल्प्स डॉज कॉर्प को फ्रीपोर्ट-मैकमोरन द्वारा अधिग्रहण किया गया

निष्कर्ष:

बेशक, अधिग्रहण लक्ष्य को चुनने में बहुत अधिक होमवर्क करने की आवश्यकता होती है, और प्रत्येक मामले में, सफलता का कोई मौका और गारंटी नहीं होती है। जिस कंपनी पर आप शर्त लगाते हैं उसे कभी हासिल नहीं हो सकता है इसके अलावा, भले ही एक सौदा तक पहुंच गया हो, यह बहुत सफल नहीं हो सकता है। इसे अधिग्रहण कानूनों के द्वारा अवरुद्ध किया जा सकता है या वित्तपोषण की समस्याएं, निपुण परिश्रम के परिणाम या व्यक्तित्व संघर्षों के कारण हो सकता है। फिर भी, एक विलय समझौते के दाहिने हिस्से पर होने के प्रयास और जोखिम के लायक हो सकता है।

इस विषय को पढ़ना जारी रखने के लिए,

कॉर्पोरेट पुनर्रचना पर नकद देखें।