कीमती धातुओं को वस्तुओं माना जाता है और कई सुरक्षा वर्गों जैसे धातु व्यापार (स्पॉट ट्रेडिंग), वायदा, विकल्प, फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से इसका कारोबार किया जा सकता है। दुनिया भर में, निवेश के लिए सबसे ज्यादा कारोबार और सर्वाधिक लोकप्रिय वस्तुओं में से दो- सोने और चांदी की पेशकश उच्च तरलता के साथ पर्याप्त व्यापारिक अवसरों। किसी भी अन्य व्यापार योग्य परिसंपत्ति की तरह, मध्यस्थता के मौके कीमती धातुओं के व्यापार में मौजूद हैं। यह आलेख कीमती धातुओं के मध्यस्थता व्यापार की मूल बातें बताता है और उदाहरणों में कि कैसे निवेशकों और व्यापारियों को बहुमूल्य धातु व्यापार में मध्यस्थता से फायदा हो सकता है।

आर्बिट्रेज क्या है?

आर्बिट्रेज में खरीद और बेचने की कीमत (या बोली और पूछो फैलते) के बीच मूल्य अंतर से लाभ पाने के लिए एक साथ (और इक्विटी या वायदा जैसे उसके विभिन्न प्रकार) एक साथ खरीद और बिक्री शामिल है। उदाहरण के लिए, कॉमेक्स में सोने की कीमत $ 1225 है स्थानीय मुद्रा में, बुलियन 1227 डॉलर में बेचा जाता है कोई कम कीमत पर खरीद सकता है और इसे उच्च स्तर पर बेच सकता है, जिससे $ 2 का लाभ कमाया जा सकता है।

मध्यस्थता के लिए कई रूप मौजूद हैं:

• बाजार स्थान आर्बिट्राज - एक भौगोलिक बाजार (स्थान) में एक कीमती धातु की मांग और आपूर्ति में अंतर किसी दूसरे बाजार में हो सकता है कीमत में अंतर करने के लिए, जो मध्यस्थों पर पूंजीकरण करने का प्रयास करता है यह मध्यस्थता का सबसे आसान और सबसे लोकप्रिय रूप है। उदाहरण के लिए, न्यूयॉर्क में सोने की कीमत प्रति औंस 1250 डॉलर है और लंदन में प्रति औंस GBP 802 है। 1 अमरीकी डॉलर = 65 जीबीपी की विनिमय दर मान लीजिए जो डॉलर के बराबर लंदन सोने की कीमत $ 1235 बनाता है। 5. लंदन से न्यूयॉर्क तक शिपिंग की लागत 10 डॉलर है एक व्यापारी को कम लागत वाले बाजार (लंदन) में सोने की खरीद के द्वारा लाभ की उम्मीद है और इसे उच्च कीमत वाले बाजार (न्यूयॉर्क) में बेच सकते हैं। कुल खरीद मूल्य (लागत प्लस शिपिंग) $ 1245 होगा 5 और व्यापारी $ 4 के लाभ के लिए $ 1250 के लिए इसे बेचने की उम्मीद कर सकते हैं 5.

एक महत्वपूर्ण हिस्सा जो यहां याद किया जा रहा है वह समय है डिलीवरी का समय। लंदन से (वायु के अनुसार) या अधिक समय तक (जहाज द्वारा) न्यूयॉर्क तक पहुंचने के लिए इच्छित लदान के लिए कम से कम एक दिन लग सकता है। व्यापारी इस पारगमन अवधि के दौरान मूल्य में गिरावट का जोखिम चलाता है, जो कि $ 1245 से नीचे गिरा है 5 एक नुकसान की ओर ले जाएगा

• नकद और कैरी आर्बिट्राज - इसमें भौतिक संपत्ति में लंबे पदों का एक पोर्टफोलियो बनाना शामिल है (स्पॉट चांदी कहते हैं) और एक उपयुक्त अवधि के अंतर्निहित वायदा में समतुल्य स्थिति। चूंकि मध्यस्थता में आमतौर पर कोई पूंजी नहीं होती है, इसलिए भौतिक संपत्ति खरीद के लिए वित्तपोषण की आवश्यकता होती है। इसके अतिरिक्त, मध्यस्थता अवधि के दौरान एक परिसंपत्ति का भंडारण भी लागत में पड़ जाता है

मान लें कि भौतिक चांदी 100 डॉलर प्रति यूनिट पर कारोबार कर रही है और एक साल का चांदी वायदा 110 डॉलर (10 फीसदी प्रीमियम) पर कारोबार कर रहा है।यदि कोई व्यापारी अपने पैसे का उपयोग किए बिना मध्यस्थता का प्रयास करता है, तो वह 2% वार्षिक ब्याज दर के साथ $ 100 का ऋण लेता है और चांदी की एक इकाई खरीदता है वह इसे $ 2 की संग्रहण लागत पर संग्रहीत करता है वर्ष में इस स्थिति को चलाने की कुल लागत $ 104 ($ 100 + $ 2 + $ 2) है मध्यस्थता के लिए, वह 110 डॉलर में एक चांदी के भविष्य का शॉर्ट्स करता है और वर्ष के अंत में $ 6 का लाभ लेने की उम्मीद करता है। हालांकि, अगर रजत वायदा अनुबंध की समाप्ति के समय चांदी के भविष्य की कीमतें घटकर 104 डॉलर या उससे कम हो जाती हैं तो मध्यस्थता रणनीति विफल हो जाएगी।

• अलग-अलग मौलिक संपत्ति वर्गों में आर्बिट्रेज - कीमती धातु-विशिष्ट धन और ईटीएफ के माध्यम से कीमती धातु व्यापार भी उपलब्ध है। ऐसे फंड्स का समापन दिन की शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) आधार (स्वर्ण आधारित म्युचुअल फंड) या रीयल-टाइम एक्सचेंज-आधारित व्यापार के आधार पर होता है (ई गोल्ड इटीएफ)। इस तरह के सभी फंड निवेशकों से पूंजी जमा करते हैं और एक निश्चित संख्या में फंड यूनिट बेचते हैं जो अंतर्निहित कीमती धातु में आंशिक निवेश का प्रतिनिधित्व करते हैं। एकत्रित पूंजी का उपयोग शारीरिक बुलियन (या अन्य बुलियन फंड जैसे समान निवेश) करने के लिए किया जाता है। ट्रेडर्स को एनएवी आधारित निधियों के अंत में मध्यस्थता का अवसर नहीं मिल सकता है, लेकिन रियल-टाइम ट्रेड सोना-आधारित ईटीएफ का उपयोग करने के लिए पर्याप्त मध्यस्थता अवसर उपलब्ध हैं। आर्बिट्रेज व्यापारी सोना ईटीएफ और अन्य परिसंपत्तियों जैसे भौतिक सोना या सोना वायदा में अवसरों की तलाश कर सकते हैं। (संबंधित देखें: आप कौन सा गोल्ड ईटीएफ चाहिए और 5 सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला गोल्ड ईटीएफ।)

अनैतिक धातु विकल्पों के अनुबंध (जैसे सोने के विकल्प) मध्यस्थता अवसरों का पता लगाने के लिए एक और सुरक्षा वर्ग प्रदान करते हैं। उदाहरण के लिए, एक सिंथेटिक कॉल ऑप्शन, जो एक लंबी सोना पुट विकल्प का संयोजन है और एक लंबे सोने का भविष्य है, एक लंबी कॉल सोना विकल्प के खिलाफ मध्यस्थता हो सकती है। दोनों उत्पादों के समान भुगतान होगा फरवरी 2015 तक, एक वर्षीय सोने के विकल्प $ 1210 की स्ट्राइक प्राइस के साथ विकल्प $ 1, 720 (बहुत आकार 100), $ 2, 810, और वायदा $ 1210 के लिए कॉल विकल्प के लिए उपलब्ध थे। लेनदेन की लागतों को छोड़कर, $ 80 के अर्बिट्रेज संभावित लाभ की पेशकश करते हुए, $ 2, 810 की कॉल मूल्य के खिलाफ ($ 1, 210 + $ 1, 720 = $ 2, 9 30) और पहली स्थिति (+ + भविष्य) को बनाया जा सकता है ट्रांज़ेक्शनल कॉस्ट पर भी विचार किया जाना चाहिए जो मुनाफे को कम कर सकते हैं या कम कर सकते हैं।

• समय आर्बिट्रेज (सट्टेबाजी के आधार पर) - मध्यस्थता का एक अन्य प्रकार (बिना "एक साथ" खरीद और बिक्री) एक मध्यस्थ लाभ के उद्देश्य से समय-आधारित सट्टा व्यापार है। व्यापारी समय-समय पर स्थित मौद्रिक धातुओं की प्रतिभूतियां ले सकते हैं और तकनीकी संकेतक या पैटर्न के आधार पर उन्हें निर्दिष्ट समय के बाद समाप्त कर सकते हैं।

मूल बातें

सोना, प्लैटिनम, पैलेडियम, और रजत सबसे अधिक कारोबार वाले कीमती धातुएं हैं बाजार सहभागियों में खनन कंपनियों, बुलियन मकान, बैंक, हेज फंड, कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार (सीटीए), मालिकाना ट्रेडिंग फर्म, बाजार निर्माताओं और व्यक्तिगत व्यापारियों शामिल हैं।

कई कारण हैं कि क्यों, जहां, और कैसे मध्यस्थता के मौके कीमती धातु व्यापार के लिए बनाया जाता है। वे मांग और आपूर्ति विविधताओं, व्यापारिक गतिविधियों, समान अंतर्निहित, व्यापार बाजारों के विभिन्न भौगोलिक, या सूक्ष्म और मैक्रो-आर्थिक कारकों सहित संबंधित कारकों से जुड़े विभिन्न संपत्तियों के अनुमानित मूल्यांकन के परिणामस्वरूप हो सकते हैं।

• आपूर्ति और मांग: दुनिया भर में केंद्रीय बैंक और सरकार सोने के लिए अपने नकदी भंडार टाई करने के लिए इस्तेमाल किया। हालांकि ज्यादातर देशों ने सोना मानक को छोड़ दिया है, मुद्रास्फीति या संबंधित मैक्रो-आर्थिक परिवर्तनों में परिवर्तन से सोने की मांग में काफी बढ़ोतरी हो सकती है, क्योंकि यह व्यक्तिगत स्टॉक या मुद्राओं की तुलना में कुछ सुरक्षित निवेश के लिए माना जाता है। इसके अलावा, अगर यह ज्ञात हो जाता है कि सरकार की संस्था, जैसे भारतीय रिजर्व बैंक, बड़ी मात्रा में सोने की खरीद करेगी तो स्थानीय बाजार में सोना की कीमतें बढ़ेगी। सक्रिय व्यापारियों ने इस तरह की घटनाओं का पालन किया और लाभ लेने का प्रयास किया।
• मूल्य संचरण समय: विभिन्न वर्गों से संबंधित प्रतिभूतियों की कीमतें, लेकिन एक ही अंतर्निहित से जुड़ी होती हैं, वे एक दूसरे के साथ सिंक में रहती हैं उदाहरण के लिए, स्पॉट मार्केट में भौतिक सोना की कीमत में $ 3 का बदलाव जल्द या बाद में गोल्ड फ्यूचर्स, गोल्ड ऑप्शंस, गोल्ड ईटीएफ, या उचित अनुपात में सोने के आधार पर फंड की कीमत में दिखाई देगा। हालांकि, इन व्यक्तिगत बाज़ारों में बाजार सहभागियों को समय-समय पर कीमतों में बदलाव के बारे में ध्यान देने के लिए समय लग सकता है। इस समय के अंतराल और विभिन्न बाजार सहभागियों द्वारा मूल्य अंतर पर भुनाने के लिए प्रयास मध्यस्थ अवसर पैदा करते हैं।
• समय बन्धे अटकलें: कई तकनीकी व्यापारी समयबद्ध तकनीकी संकेतकों पर दिन के व्यापार कीमती धातुओं का प्रयास करते हैं जो कि तकनीकी प्रवृत्तियों को पहचानने और कब्जा करने के लिए लंबी या छोटी पोजीशन ले सकते हैं, एक निश्चित अवधि की प्रतीक्षा कर रहे हैं, और स्थिति को समाप्त कर सकते हैं समय पर आधारित, लाभ लक्ष्य, या स्टॉप-लॉस स्तर हासिल किए। ऐसे सट्टा व्यापारिक गतिविधियां, जो अक्सर कंप्यूटर प्रोग्राम और एल्गोरिदम द्वारा सहायता प्राप्त होती हैं, शेष बाजार सहभागियों द्वारा लगाए गए मांग और आपूर्ति के अंतराल बनाते हैं, जो इसलिए मध्यस्थता या अन्य व्यापारिक स्थिति से लाभ प्राप्त करने का प्रयास करते हैं।
• कई बाजारों में हेजिंग या आर्बिट्रेज: बुलियन बैंक हाजिर बाजार में लंबी स्थिति ले सकता है और वायदा बाजार में उसी निवेश को कम कर सकता है। यदि मात्रा काफी बड़ी है, तो दोनों बाजार अलग-अलग प्रतिक्रिया दे सकते हैं। हाजिर बाजार में बड़े पैमाने पर लंबी ऑर्डर स्पॉट की कीमतों में बढ़ोतरी होगी, जबकि बड़ी मात्रा में शॉर्ट ऑर्डर वायदा बाजार में वायदा कीमतों में कमी आएगी। प्रत्येक बाजार के प्रतिभागियों को मूल्य परिवर्तन और समय के अंतर के आधार पर इन बदलावों को अलग-अलग ढंग से देखा जाएगा और कीमतों के अंतर और मध्यस्थता के अवसरों के मुकाबले बेहतर होगा।
• मार्केट प्रभाव: जिंसों के बाजार में कई बाजारों में सक्रिय प्रतिभागियों के साथ 24/7 चल रहे हैं। जैसा कि एक भौगोलिक बाजार से दिन पार हो जाता है, व्यापार और मध्यस्थता का प्रवाह, लंदन बुलियन मार्केट का कहना है कि अमेरिका के सीओएमएक्स की तरह, जो इसके समापन समय से सिंगापुर / टोक्यो तक चलता है, जिसका बाद में लंदन पर असर होगा, जिससे पूरा होगा चक्र। इन कई बाजारों में बाजार सहभागियों की व्यापारिक गतिविधियां एक दूसरे के साथ बाजार में चल रही हैं ताकि मध्यस्थता के लिए महत्वपूर्ण अवसर पैदा हो सकें। और लगातार बदलते विनिमय दर मध्यस्थ गति को जोड़ती है

सहायक युक्तियां

यहां कुछ अन्य अतिरिक्त विकल्प और आम प्रथाएं हैं, जिनमें से कुछ एक विशेष बाज़ार के लिए विशिष्ट हो सकते हैं इसके अलावा कवर परिदृश्य हैं जिन्हें टाला जाना चाहिए।

• ट्रेडर्स रिपोर्ट की प्रतिबद्धता (सीओटी): अमेरिका में, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) ने साप्ताहिक कॉट रिपोर्ट को अमेरिकी वायदा बाजार सहभागियों की कुल होल्डिंग्स के साथ प्रकाशित किया है। "वाणिज्यिक व्यापारियों" (आमतौर पर हेजर्स), "गैर-वाणिज्यिक व्यापारियों" (आमतौर पर बड़े सट्टेबाजों), और "गैर-रिपोर्टेबल" (आमतौर पर छोटे सट्टेबाजों) के अनुसार तीन अलग-अलग प्रकार के व्यापारियों द्वारा आयोजित समस्त पदों के लिए रिपोर्ट में तीन अनुभाग हैं। व्यापारिक निर्णय लेने के लिए व्यापारी इस रिपोर्ट का उपयोग करते हैं एक आम धारणा यह है कि गैर-रिपोर्टेबल व्यापारी (छोटे सटोरियों) आमतौर पर गलत होते हैं और गैर-वाणिज्यिक व्यापारियों (बड़े सटोरियों) आमतौर पर सही होते हैं। इसलिए, गैर-रिपोर्टेबल अनुभाग में उन लोगों के खिलाफ पदों और गैर-वाणिज्यिक व्यापारियों के अनुभागों के अनुसार पदों को लिया जाता है। एक आम धारणा भी है कि सीओटी रिपोर्ट पर भरोसा नहीं किया जा सकता है, क्योंकि प्रमुख प्रतिभागियों जैसे बैंक अपने नेट एक्सपोजर को एक मार्केट से दूसरे तक लेते रहते हैं।
• ओपन एंड ईटीएफ: कुछ फंड खुले समाप्त होते हैं (जैसे जीएलडी जीएलडीएपीडीआर गोल्ड ट्रस्ट -120 62-0। 47% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6 ) और पर्याप्त मध्यस्थता प्रदान करते हैं अवसरों। ओपन एंडेड ईटीएफ ने अधिकृत प्रतिभागियों को ईटीएफ इकाइयों की मांग या आपूर्ति (खरीद / रिडीमिंग) के आधार पर भौतिक सोना खरीदने या बेचने के लिए अधिकृत किया है। वे बाजार की जरूरत के मुताबिक अतिरिक्त अतिरिक्त ईटीएफ इकाइयों को कम करने या बनाने में सक्षम हैं। प्राधिकृत एजेंटों द्वारा ईटीएफ इकाइयों की खरीद / रिडीम्प्शन के आधार पर भौतिक सोने की खरीद / बिक्री की व्यवस्था की अनुमति देता है कि कीमतों में तंग सीमा होती है। इसके अतिरिक्त इन गतिविधियों में शारीरिक सोने और ईटीएफ इकाइयों के मध्य मध्यस्थता के लिए महत्वपूर्ण अवसर हैं।
• समाप्ति ईटीएफ: कुछ फंड बंद हैं (जैसे PHYS PHYSSprott Phys Gld Trust Units10 35-0। 67% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 )। इनके सीमित संख्या में इकाइयां नए बनाने की कोई संभावना नहीं हैं ऐसे फंड आउटफ्लो (मौजूदा इकाइयों का मोचन) के लिए खुले हैं, लेकिन इन्हें प्रवाह के लिए बंद कर दिया गया है (कोई नई इकाई निर्माण नहीं) केवल मौजूदा इकाइयों तक ही सीमित उपलब्धता के कारण, उच्च मांग अक्सर उच्च प्रीमियम के लिए मौजूदा इकाइयों को व्यापार करने में परिणाम आती है। डिस्काउंट पर उपलब्धता आमतौर पर एक ही कारण के लिए यहां लागू नहीं होती है। ये बन्द-एंड फंड आर्बिट्रेज के लिए अच्छा नहीं होगा, क्योंकि लाभ की क्षमता विक्रेता को सीमित है। खरीदार को अंतराल परिसंपत्ति की जैविक कीमत वृद्धि की प्रतीक्षा करने और देखने की ज़रूरत है जो प्रीमियम भुगतान किए जाने से अधिक हो। हालांकि, एक व्यापारी बिक्री के समय प्रीमियम को कमांड कर सकता है।
• कई संपत्तियों में मध्यस्थता करने की कोशिश करने से पहले व्यापारिक संपत्तियों के बारे में एक महत्वपूर्ण आवश्यकता है उदाहरण के लिए, कुछ फंड (स्पस्ट्रट फिज़ स्लॉव ट्रस्ट यूनिट्स [पीएसएलवी पीएसएलवीएसप्रॉट फिज एसएलवी ट्रस्ट यूनिट्स 31-1। 71% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6 ]) विकल्प के साथ आते हैं शारीरिक बुलियन में बदलने के लिएव्यापारियों को सतर्क रहना चाहिए और प्रीमियम पर इस तरह की संपत्ति खरीदने से बचना चाहिए, जब तक कि वे एक आंतरिक मूल्य प्रशंसा के बारे में निश्चित न हों।
• सभी धन निवेश न किए गए धन का 100% निवेश करते हैं। उदाहरण के लिए, पीएसएलवी पीएसएलवीएसप्रॉट फिज़ स्लॉव ट्रस्ट यूनिट्स 6 31-1। 71% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 भौतिक चांदी में 99% पूंजी निवेश करता है और शेष 1% नकदी में रखता है। पीएसएलवी पीएसएलवीएसप्रॉट फिज एसएलवी ट्रस्ट यूनिट्स 6 में $ 1000 का निवेश करना 31-1। 71% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6 आपको $ 990 मूल्य का चांदी और नकद में $ 10 मिलता है मध्यस्थ व्यापार और लेनदेन लागतों में उपलब्ध वफ़र-पतले लाभ मार्जिन के साथ, व्यापारियों को व्यापारिक निर्णय लेने से पहले संपत्ति के बारे में पूरी तरह से अवगत होना चाहिए।
• ईटीएफ के जरिए व्यापारियों ने एक्सपोजर के उच्च परिमाण में अंतर अंतर अवसरों का पता लगाया है। उदाहरण के लिए, दो प्लैटिनम-आधारित ईटीएफ की पेशकश के बाद एसएंडपी जीएससीआई प्लैटिनम इंडेक्स से जुड़ी लिवरेजेज लम्बी और शॉर्ट पोजीशन के लिए दो बार एक्सपोजर - व्हीलसिटी शेयर 2x लांग प्लेटिनम ईटीएन और वेलोसिटी शेयर 2 एक्स उलटा प्लैटिनम ईटीएन इसी तरह, एसएंडपी जीएससीआई रजत इंडेक्स के ट्रिपल एक्सपोजर के लिए, एक व्हीलसिटेशर्स 3 एक्स लांग रजत ईटीएन (यूएसएलवी यूएसएलवीसीएस नासौ वेगसेशर्स दैनिक 3x लांग सिल्वर एक्सचेंज ट्रेडेड नोट्स 2013-14) का पता लगा सकता है। 31 एसएंडपी जीएससीआई रजत इंडेक्स ईआर 11 के लिए एलसीडी 68 -4.98% हाईस्टॉक 4। 2. 6 ) के साथ बनाया गया और वेगवस्तु शेयर 3x व्युत्क्रम चांदी (डीएलएसवी)। इन निधियों और समान संयोजनों को अन्य मूल प्रतिभूतियों के साथ ही मूलभूत कीमती धातु पर मध्यस्थ किया जा सकता है।

निचला रेखा आर्बिट्रेज व्यापार में जोखिम का उच्च स्तर होता है और कई बार चुनौतीपूर्ण होते हैं यदि खरीद ऑर्डर निष्पादित हो जाता है और बिकने वाला ऑर्डर नहीं होता है, तो एक व्यापारी एक उजागर स्थिति पर बैठेगा। एकाधिक सुरक्षा वर्गों में अक्सर कई एक्सचेंजों और बाजारों में व्यापार होता है, अपनी परिचालन चुनौतियों का अपना सेट लाता है लेन-देन की लागत, विदेशी मुद्रा दरों और व्यापार की सदस्यता लागतों में लाभ मुनाफा कम हो सकता है। कीमती धातु बाजारों की अपनी गतिशीलता है, और व्यापारियों को व्यापार कीमती धातुओं के व्यापार में मध्यस्थता की कोशिश करने से पहले सावधानी और सावधानी बरतनी चाहिए।