आरंभिक सार्वजनिक पेशकश, या आईपीओ के माध्यम से, एक कंपनी शेयर बाजार के शेयरों, या सार्वजनिक बाजार में इक्विटी जारी करके पूंजी जुटती है। आम तौर पर, यह दर्शाता है कि जब कोई कंपनी पहली बार शेयर का शेयर करता है लेकिन जैसा कि हम नीचे देखेंगे, ऐसे तरीके हैं जो कंपनी एक बार से अधिक सार्वजनिक हो सकती है। आईपीओ प्रक्रिया पूंजीवाद का लोकोमोटिव है इसका कारण यह है कि पूरे इतिहास में, आईपीओ ने निवेश कंपनियों को कई कंपनियों में एक छोटा सा हिस्सा दिया है, जिन्होंने बड़ी और बड़ी सफलता हासिल की है, क्योंकि वे पहले सार्वजनिक रूप से सार्वजनिक हुए थे।
आईपीओ के माध्यम से शेयरों को जारी करना एक प्रमुख कारण है जो शेयर बाज़ार मौजूद हैं। इससे कंपनी को विभिन्न कारणों से पूंजी जुटाने की अनुमति मिलती है, जैसे कि आगे बढ़ने के लिए, प्रारंभिक और प्रारंभिक चरण के निवेशकों को अपने निवेश में से कुछ नकद न करें, या प्रतिद्वंद्वियों का अधिग्रहण करने या शेयर बेचने के लिए मुद्रा बनाएं (जैसे सामान्य शेयर) बाद की तारीख पर। पूरी प्रक्रिया को प्राथमिक बाजार के रूप में संदर्भित किया जाता है और तब होता है जब निवेशक सीधे कंपनी से शेयर खरीदता है। एक द्वितीयक बाजार अधिक सामान्य होता है, और यह तब होता है जब निवेशक पहले से ही एक फर्म द्वारा जारी किए गए शेयरों के साथ खुद के बीच व्यापार करते हैं।
एक कंपनी सार्वजनिक करने की प्रक्रिया
जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, इस प्रक्रिया को आईपीओ के माध्यम से एक कंपनी पाने के लिए समय लगता है, महंगा है और कई विनियामक बाधाओं को पार करना होगा सार्वजनिक होने का एक बहुत ही महत्वपूर्ण घटक सार्वजनिक जांच के लिए एक फर्म की पुस्तकों को खोल रहा है, साथ ही प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (एसईसी) की निगरानी भी है। एक निवेश बैंकर, या अंडरराइटर, इस प्रक्रिया के माध्यम से एक कंपनी की मदद करेगा, और एक निवेश बैंकिंग फर्म में युवा सहयोगी कठोर परिश्रम की बर्बरता सहन करेंगे। उन सहयोगी एसईसी और निवेशकों के लिए प्रारंभिक प्रॉस्पेक्टस तैयार करने वाली कई नींद लेना रातों में खर्च करेंगे, जो कि एक लाल हेरिंग के रूप में संदर्भित होने के लिए आए हैं।
कंपनी और उसके बैंकरों के बीच कई संशोधन और चर्चाओं के माध्यम से, लाल हेरिंग अंततः अंतिम प्रॉस्पेक्टस बन जाएगी, जो एसईसी के साथ दायर औपचारिक कानूनी दस्तावेज है जो आईपीओ प्रक्रिया को आगे बढ़ने देता है। एक और अधिक सामान्य प्रॉस्पेक्टस दस्तावेजों में से एक को फॉर्म एस -1 के रूप में संदर्भित किया जाता है, 1 9 33 के प्रतिभूति अधिनियम के तहत औपचारिक पंजीकरण बयान। अन्य "एस" संस्करण मौजूद हैं और विभिन्न प्रतिभूतियों के कार्य, जैसे निवेश ट्रस्ट से संबंधित, कर्मचारी योजना या रियल एस्टेट कंपनियों प्रॉस्पेक्टस सुस्त लग सकता है और इसमें प्रतीत होता है कि सांसारिक और बेमानी सूचना के सैकड़ों पृष्ठों को शामिल किया जा सकता है। लेकिन निवेशकों के लिए यह समझना बेहद जरूरी है कि कंपनी क्या करती है, आईपीओ के माध्यम से शेयर क्यों जारी कर रही है और किस प्रकार के स्वामित्व ढांचे की पेशकश की जा रही है।
पीडब्ल्यूसी उन लागतों का सार प्रदान करता है जो एक कंपनी को सार्वजनिक होने की उम्मीद कर सकती है। यह आईपीओ को पूरा करने के लिए आवश्यक चरणों को भी दिखाता है। शुरुआती के लिए, अंडरराइटर्स, जो आम तौर पर एक लीड अंडरराइटर और कई अन्य अंडरराइटर्स (जिसे बिक्री पक्ष फर्म और "सह-प्रबंधकों" के साथ प्रमुख "पुस्तक धावक" कहा जाता है) शामिल हैं, 3% से 7% की कटौती कर सकते हैं निवेशकों को शेयरों को वितरित करने के लिए सकल आईपीओ आय का% उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैक्स (NYSE: जीएस जीएसगोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक 243. 49-0। 37% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) ट्विटर < (NYSE: TWTR) के प्रमुख अंडरराइटर, जब 2013 में ट्विटर चले गए थे। साथ में मॉर्गन स्टेनली (एनवाईएसई: एमएस एमएस मॉर्गन स्टेनली 50 14 + 0। 24% हाईस्टॉक 4 2. 6 ) और जेपी मॉर्गन (NYSE: जेपीएम जेपीएमजेपी मॉर्गन चेज़ एंड कोएफ़ा 78। 62% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 < 99 9>), उन्होंने लगभग $ 59 साझा किया 2 लाख, 3. $ 1 का 25% बिक्री के प्रबंधन के लिए ट्विटर ने आईपीओ में 82 अरब डालर का जुर्माना लगाया। कानूनी, लेखांकन, वितरण और मेलिंग और रोड शो के खर्च भी हो सकते हैं जो लाखों डॉलर में आसानी से हो सकते हैं। एक रोड शो उसी तरह दिखता है, और ऐसा तब होता है जब सीईओ, सीएफओ और निवेशक संबंध व्यक्ति (यदि वह पहले से मौजूद है) समेत कंपनी के अधिकारियों ने आईपीओ में निवेश करने के लिए उत्साह पैदा करने और ऐसा करने के लिए उनकी मंशा स्पष्ट करने के लिए सड़क को मारा। एक सफल सड़क प्रदर्शन स्टॉक की मांग को बढ़ा सकता है और परिणामस्वरूप अधिक पूंजी उठाया जा सकता है।

दुर्लभ परिस्थितियों में सड़क शो के विपरीत प्रभाव हो सकता है। वापस जब समूहन सार्वजनिक हुआ, तो एसईसी से एक लेखा अवधि के लिए इसे "समायोजित समेकित सेगमेंट परिचालन आय" के रूप में संदर्भित किया गया। एसईसी, साथ ही साथ अन्य निवेशकों ने उस तरीके पर सवाल उठाया, जिसमें इसे विपणन और विज्ञापन खर्चों के लिए समायोजित किया गया था , और सवाल में कहा कि भविष्य में कंपनी कितनी तेजी से बढ़ सकती है या बड़े लाभ कमा सकती है।

आईपीओ अंडरराइटर्स की भूमिका

अंडर-रायटर की भूमिका को संक्षेप में लौट रहा है, आईपीओ से परिचित होने के लिए अन्य शर्तें भी हैं एक ग्रीनशॉ विकल्प के माध्यम से, अंडरराइटर्स को अतिरिक्त शेयर या शेयरों का एक समग्र विक्रय बेचने का अधिकार हो सकता है। अगर कोई आईपीओ मजबूत मांग को समाप्त करता है और बैंकरों को अतिरिक्त लाभ देते हैं, जो शेयरों को बेचकर अर्जित होते हैं एक उच्च कीमत पर। यह कंपनी को अतिरिक्त पूंजी अर्जित करने की भी अनुमति दे सकता है। एक टोम्ब्स्टोन एक सारांश विज्ञापन दस्तावेज़ को संदर्भित करता है कि अंडरराइटर्स संभावित निवेशकों को जारी करते हैं (और कभी-कभी खुद को मनाने के लिए कि आईपीओ प्रक्रिया पूरी हो चुकी है)। यह मूल रूप से एक प्रॉस्पेक्टस का संक्षेप प्रस्तुत करता है और संक्षेप में एक कंपनी का परिचय देता है
अंडरराइटर्स भी कंपनियों को मूल्य निर्धारित करने में मदद करते हैं, या निवेशकों की मांग के साथ शेयरों की आपूर्ति का सबसे अच्छा संतुलन कैसे प्राप्त कर सकते हैं बेशक, ज्यादातर कंपनियां उच्च मांग को पूरा करने के लिए खुशी से आपूर्ति में बढ़ोतरी (जैसे कि ग्रीनशो ऑप्शन के जरिये), लेकिन एक मुश्किल संतुलन तक पहुंचने चाहिए।एक स्टॉक एक्सचेंज, जैसे न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई), प्रक्रिया में मदद कर सकता है और यह संकेत दे सकता है कि आईपीओ डे पर एक शुरुआती कीमत क्या होने की संभावना है। मार्केट निर्माताओं और फर्श दलाल इस प्रक्रिया में सहायता करते हैं, जैसा कि अंडरराइटर्स का सिंडिकेट होता है, जो निवेशक ब्याज के समग्र स्तर को मापने के लिए होता है।

यह निर्णय लेने के लिए कि कौन से विनिमय का उपयोग करना अत्यंत महत्वपूर्ण है ज्यादातर फर्म NYSE या Nasdaq बाजारों को दैनिक व्यापार गतिविधि के अरबों डॉलर और बाजार की तरलता, व्यापार निष्पादन और अनुवर्ती रिपोर्टिंग की एक ठोस गारंटी के लिए लेनदेन करने की उनकी योग्यता को पसंद करते हैं।

कंपनी के परिप्रेक्ष्य से प्रक्रिया

लागत के विचारों के अलावा, एक कंपनी को जब जनता से बचने के लिए कई परिवर्तन किए जाने चाहिए प्रॉस्पेक्टस ने कई नए वित्तीय, विनियामक और कानूनी बोझ को सौंपा है, और पीडब्ल्यूसी का अनुमान है कि कम से कम $ 1 होगा 5 मिलियन अतिरिक्त चल रही लागतों को सामान्य फर्म को सार्वजनिक करता है निदेशक मंडल को किराए पर लेना और भुगतान करना, या कम से कम एक उच्च प्रोफ़ाइल बोर्ड, महंगा हो सकता है सर्बन्स ऑक्सले विनियमन ने सार्वजनिक कंपनियों पर बोझिल कर्तव्यों को भी लगाया था जो कि अब भी सबसे बड़ी कंपनियों द्वारा मिलेंगी। विश्लेषकों के साथ निपटने, सम्मेलन कॉल आयोजित करने और शेयरधारकों के साथ संचार करने के लिए सीखना भी एक नया अनुभव हो सकता है
क्या आईपीओ को एक अच्छा विचार खरीदना है?
आम तौर पर निवेशकों के लिए, यह आईपीओ में निवेश करते समय सावधान रहना पड़ता है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि कंपनी और अंडरराइटर्स का आईपीओ के समय पर नियंत्रण होता है और सबसे उपयुक्त परिस्थितियों के तहत फर्म को सार्वजनिक करने का प्रयास करेगा। यह एक बढ़ते या बैल बाजार के दौरान, या फर्म के बाद बहुत अनुकूल ऑपरेटिंग परिणाम पोस्ट कर सकता है। कंपनी और बैंकरों के लिए एक उच्च मूल्य बहुत अच्छा है, लेकिन इसका मतलब यह हो सकता है कि भविष्य में निवेश की क्षमता कम चमकदार हो। कई कंपनियों के शेयर ट्रेडिंग के पहले दिन के दौरान आईपीओ की कीमत के ऊपर उछाल करते हैं, विशेषकर उन लोगों को "गर्म" माना जाता है। विचार करने के लिए एक महान रणनीति बाद में द्वितीयक बाजार में आईपीओ में खरीदने के बाद हो सकती है जब उत्तेजना की मृत्यु हो गई है। एक आईपीओ के बाद मूल्य में गिरने वाला एक स्टॉक अंडरराइटर द्वारा मूल्य निर्धारण मिस्क्यू को इंगित करता है, या एक ठोस कंपनी में निवेश करने के लिए संभावित रूप से कम कीमत।

एक आईपीओ आम तौर पर शेयरों को पहली बार जनता के लिए बेचने के लिए संदर्भित करता है लेकिन एक कंपनी को निजी (जैसे कि एक निजी इक्विटी फर्म द्वारा) लिया जा सकता है और फिर उसे सार्वजनिक किया जा सकता है, जो कि आईपीओ भी है। यह बर्गर किंग के साथ कई बार हुआ है

नीचे की रेखा

चूंकि पूंजीवाद अस्तित्व में है, सार्वजनिक कंपनियों में निवेश पूंजीवाद का एक इंजन रहा है जो व्यक्तियों को बड़ी कंपनियों में निवेश करने देता है जिन्होंने शेयरधारकों के लिए विशाल संपत्ति बनाई है। यह प्रक्रिया जटिल है, और निवेशकों को आईपीओ समय के बारे में जागरूक होने की जरूरत है, लेकिन आईपीओ बनाने के लिए सड़क को समझना कंपनियों, अंडरराइटरों और निवेशकों के लिए समान रूप से आकर्षक हो सकता है।