वित्तीय अनुपात के क्लार्क केंट के रूप में नियोजित पूंजी पर वापसी के बारे में सोचें। अधिकांश निवेशक किसी कंपनी के आरओसीई पर दूसरी नजर नहीं लेते हैं, लेकिन समझ रखने वाले निवेशकों को पता है कि, केंट के बदले अहंकार की तरह, आरओएसई में कई मांसपेशियां हैं वास्तव में, ROCE निवेशकों को विकास पूर्वानुमानों के माध्यम से देखने में मदद कर सकता है, और यह अक्सर कॉर्पोरेट प्रदर्शन का एक विश्वसनीय उपाय के रूप में सेवा कर सकता है। इस लेख में हम आरओएसई की वास्तविक प्रकृति और यह कैसे गणना और विश्लेषण करेंगे, प्रकट करेंगे। कंपनी के पूंजी निवेश की दक्षता और लाभप्रदता की गणना करने के बारे में जानने के लिए यह अक्सर अनदेखी अनुपात कितना सुपर हीरो हो सकता है, यह जानने के लिए पढ़ें।

आरओएस

परिभाषित करें, आरओसीई एक पूंजी को रोजगार देने वाली सभी पूंजी पर लौटने की कंपनी की क्षमता को दर्शाता है। उधार लेने की लागतों से पहले, पूर्व-कर मुनाफे में कंपनी के उपयोग की गई पूंजी के प्रतिशत का निर्धारण करके, ROCE की गणना की जाती है। अनुपात इस तरह दिखता है:

अंश, या रिटर्न, जिसे आमतौर पर ईबीआईटी के रूप में व्यक्त किया जाता है, में टैक्स, अपवादात्मक वस्तुओं, ब्याज और लाभांश देने से पहले लाभ होता है। ये आइटम आय स्टेटमेंट पर स्थित हैं निचलाकार, नियोजित पूंजी, सभी सामान्य और पसंदीदा शेयर पूंजी भंडार, सभी ऋण और वित्त पट्टा दायित्वों, साथ ही अल्पसंख्यक हितों और प्रावधानों का योग है। कुल परिसंपत्तियों से वर्तमान देनदारियों को घटाकर यह भी गणना की जा सकती है इन सभी चीजों को बैलेंस शीट पर पाया जाता है।

आरओएस क्या कहता है?

शुरुआत के लिए, आरओएसई कंपनियों की सापेक्ष मुनाफे की तुलना करने के लिए एक उपयोगी माप है लेकिन आरओएसई एक तरह की दक्षता उपाय भी है; लाभ मुनाफा अनुपात के मुकाबले यह सिर्फ मुनाफे का गेज नहीं करता है रॉस का उपयोग किए गए पूंजी की मात्रा में फैक्टरिंग के बाद लाभप्रदता का आकलन नियोजित पूंजी में फैक्टरिंग के महत्व को समझने के लिए, हम एक उदाहरण देखें। कहें कंपनी ए $ 1, 000 की बिक्री पर $ 100 का लाभ कमाता है, और कंपनी बी $ 1, 000 की बिक्री पर $ 150 बना देता है। शुद्ध लाभप्रदता के मामले में, बी, जिसका 15% लाभ मार्जिन है, ए से आगे है, जिसकी 10% मार्जिन है। मान लीजिए ए का 500 डॉलर का पूंजी है और बी $ 1, 000 को रोजगार देता है। कंपनी ए में 20% [100/500] का एक बीएसई है जबकि बी में केवल 15% का एक बीएसई है [150/1, 000]। ROCE माप हमें बताता है कि कंपनी ए अपनी पूंजी का बेहतर उपयोग करती है दूसरे शब्दों में, यह पूंजी के प्रत्येक डॉलर से अधिक कमाई को निचोड़ने में सक्षम है जो इसे रोजगार देता है।

एक उच्च आरओसीई दर्शाता है कि शेयरधारकों के लाभ के लिए मुनाफे का बड़ा हिस्सा कंपनी में वापस निवेश किया जा सकता है। पुनर्निवेश वाली पूंजी फिर से उच्च दर पर वापसी में नियोजित होती है, जो उच्च आय - प्रति शेयर की वृद्धि को बढ़ाने में मदद करती है। एक उच्च ROSE इसलिए, एक सफल विकास कंपनी का एक संकेत है

उधार लेने की लागत के संबंध में आरओएसई

किसी कंपनी की आरओसीई को हमेशा उधार लेने की मौजूदा लागत से तुलना करना चाहिए।अगर एक निवेशक 10 डॉलर डालता है, 000 एक बैंक में एक वर्ष के लिए स्थिर 1. 7% ब्याज, ब्याज में प्राप्त $ 170 पूंजी पर एक वापसी का प्रतिनिधित्व करता है इसके बदले एक व्यवसाय में $ 10, 000 डालने का औचित्य साबित करने के लिए, निवेशक को एक वापसी की अपेक्षा करनी चाहिए जो 1.7% से काफी अधिक है। उच्च रिटर्न देने के लिए, एक सार्वजनिक कंपनी को लागत प्रभावी तरीके से अधिक पैसा जुटाना चाहिए, जो इसे शेयर की कीमत में वृद्धि को देखने के लिए एक अच्छी स्थिति में डालता है; रोसे एक कंपनी की यह करने की क्षमता को मापता है कोई मजबूत मानक नहीं हैं, लेकिन अंगूठे का एक बहुत ही सामान्य नियम के रूप में, आरओसीई कम से कम ब्याज दरों में दोगुनी होनी चाहिए। इससे कम कोई भी इस बात से पता चलता है कि कंपनी अपनी पूंजीगत संसाधनों का खराब उपयोग कर रही है।

आरओएस का विश्लेषण करने के लिए कुछ दिशानिर्देश

संगतता प्रदर्शन का एक प्रमुख कारक है दूसरे शब्दों में, निवेशकों को केवल एक साल के आरओसीई के आधार पर निवेश का विरोध करना चाहिए। रोसे कितने वर्षों से बर्ताव करता है और इस प्रवृत्ति का बारीकी से पालन करें। एक कंपनी, जो वर्ष के बाद, व्यापार में निवेश किए गए हर डॉलर पर एक उच्च रिटर्न कमाती है, उस कंपनी की तुलना में एक उच्च बाजार मूल्य निर्धारण होना ही जरूरी है, जो मुनाफे के लिए पूंजी जलाती है। अचानक परिवर्तन की तलाश में रहें; आरओएसई में गिरावट प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के नुकसान का संकेत दे सकता है।

चूंकि ROCE निवेश पूंजी के संबंध में लाभप्रदता को मापता है, आरओएसई पूंजीगत-गहन कंपनियों या फर्मों के लिए महत्वपूर्ण है जो माल का निर्माण शुरू करने के लिए बड़े अग्रिम निवेश की आवश्यकता होती है। पूंजीगत-गहन कंपनियों के उदाहरण हैं जो दूरसंचार, बिजली उपयोगिताओं, भारी उद्योग और यहां तक ​​कि खाद्य सेवा भी शामिल हैं। आरओसीई तेल और गैस कंपनियों के लिए मुनाफे के निर्विवाद उपाय के रूप में उभरा है जो एक पूंजीगत उद्योग में भी काम करते हैं। वास्तव में, अक्सर आरओएसई और एक तेल कंपनी के शेयर मूल्य प्रदर्शन के बीच एक मजबूत सहसंबंध होता है

चीजों को जानने के लिए

जबकि ROCE लाभप्रदता का एक अच्छा उपाय है, यह उन कंपनियों के लिए प्रदर्शन का सटीक प्रतिबिंब नहीं दे सकता है जिनके पास बड़ी नकदी भंडार है, जो हाल ही में एक इक्विटी जारी से उठाया जा सकता है। नकद भंडार को नियोजित पूंजी के हिस्से के रूप में गिना जाता है भले ही यह भंडार अभी तक नियोजित न हो। जैसे, नकदी भंडार को शामिल करना वास्तव में पूंजी की अधिकता और आरओएस कम कर सकता है।

एक फर्म पर विचार करें जिसने नियोजित $ 100 पूंजी पर $ 15 का लाभ उठाया है, या 15% आरओईई। नियोजित 100 डॉलर पूंजी में, मान लीजिए कि $ 40 हाल ही में उठाए गए नकदी है और अभी तक संचालन में निवेश नहीं किया है। अगर हम हाथ में इस गुप्त नकदी की उपेक्षा करते हैं, तो पूंजी वास्तव में लगभग $ 60 है। कंपनी की आरओएसई, तो, 25% अधिक प्रभावशाली है। इसके अलावा, ऐसे कई बार होते हैं जब रोज़ रोज़ाना नियोजित पूंजी की मात्रा को कम कर सकता है। रूढ़िवादीवाद यह निर्धारित करता है कि अमूर्त संपत्ति - जैसे कि ट्रेडमार्क, ब्रांड और अनुसंधान और विकास - को नियोजित पूंजी के भाग के रूप में नहीं गिना जाता है इंटैबैबिल्स विश्वसनीयता के साथ मूल्य के लिए बहुत कठिन हैं, इसलिए उन्हें छोड़ दिया जाता है फिर भी, वे अब भी नियोजित पूंजी का प्रतिनिधित्व करते हैं।

नीचे की रेखा

सभी प्रदर्शन मीट्रिक की तरह, आरओएसई की कठिनाइयां हैं, लेकिन यह एक शक्तिशाली उपकरण है जो ध्यान देने योग्य है।उन चीजों को खोलने के लिए एक उपकरण के रूप में सोचें, जो कि वे अपने व्यवसायों में डाल दिए गए पूंजी से एक उच्च वापसी वापस ले सकते हैं। आरओएसई पूंजीगत-गहन कंपनियों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है शीर्ष प्रदर्शनकर्ता कंपनियां हैं जो कई वर्षों की अवधि में उपरोक्त औसत रिटर्न प्रदान करते हैं और इन्हें हाजिर करने में आपकी सहायता कर सकते हैं।