एक बार गुप्त, जोखिम भरा और केवल अड़चन के लिए खारिज कर दिया गया, हेज फंड एक विकास उद्योग का प्रतिनिधित्व करते हैं वे दलित बाजार में उच्चतर-औसत बाज़ार रिटर्न का वादा कर सकते हैं, लेकिन इन वैकल्पिक निवेश वाहनों के लुभाने के बावजूद, निवेशकों को हेज फंड डूबने से पहले दो बार सोचना चाहिए।

ट्यूटोरियल: हेज फंड निवेश

हेज फंड क्या हैं? हेज फंड निजी तौर पर निवेश की पेशकश कर रहे हैं जो विभिन्न गैर-पारंपरिक रणनीतियों का उपयोग जोखिम को ऑफसेट करने के प्रयास में करता है, एक दृष्टिकोण कहा जाता है - आप इसे अनुमान लगाते हैं - हेजिंग

ऐसी ही एक तकनीक छोटी बिक्री है। हेज फंड मैनेजर शेयरों की पहचान करते हैं जिसमें कीमत में गिरावट आने की संभावना है, किसी अन्य व्यक्ति से शेयर लेते हैं, जो मालिक है, शेयर बेचते हैं और बाद में उधार लेने वाले शेयरों की बदौलत बहुत कम कीमत पर खरीदा जाता है; इस कम कीमत पर खरीद संभव है अगर शेयर की कीमत वास्तव में गिरती है

हेज फंड मैनेजर डेरिवेटिव, ऑप्शन, फ्यूचर्स और अन्य विदेशी या परिष्कृत प्रतिभूतियों में भी निवेश करते हैं। आम तौर पर, हेज फंड सीमित भागीदारी या सीमित देयता कम्पनियों के रूप में काम करते हैं और शायद ही कभी 500 से अधिक निवेशक होते हैं। (अधिक पढ़ने के लिए हेज-जैसे म्युचुअल फंड्स का पता लगाना ।)

हेज फंड्स के लिए तर्क
कुछ हेज फंड मैनेजर्स का कहना है कि इन फंडों में लगातार रिटर्न की कुंजी है, यहां तक ​​कि दलित बाजारों में भी। पारंपरिक म्यूचुअल फंड आम तौर पर शेयर बाजार पर निर्भर होते हैं; प्रबंधक एक शेयर खरीदते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि इसकी कीमत में वृद्धि होगी। बचाव निधि के लिए, कम से कम सिद्धांत रूप में, यह कोई फर्क नहीं पड़ता कि क्या बाजार ऊपर या नीचे जाता है

हालांकि म्यूचुअल फंड मैनेजर आमतौर पर एसएंडपी 500 जैसी किसी विशेष बेंचमार्क को मात देने की कोशिश करते हैं, हेज फंड मैनेजर ने बेंचमार्क की उपेक्षा की है वे इसके बजाय पूर्ण रिटर्न के लिए उद्देश्य; ज्यादातर मामलों में एक निश्चित प्रतिशत की वापसी, वर्ष और वर्ष बाहर, चाहे कितना अच्छा बाजार करता है।

तर्क इस तरह से आता है: चूंकि हेज फंड बाजार को ट्रैक नहीं करते हैं, इसलिए वे, कम से कम, निवेशक के पोर्टफोलियो की रक्षा करते हैं। उसी समय, कई सफल हेज फंडों ने प्रदर्शन किया है, इसलिए वे बहुत ज्यादा रिटर्न कमा सकते हैं। मल्टीबिलियन डॉलर क्वांटम फंड ने महान जॉर्ज सोरोस द्वारा प्रबंधित किया है, उदाहरण के लिए, एक दशक से अधिक के लिए 30% से अधिक की वार्षिक वार्षिक आय अर्जित करता है। (आप महानतम निवेशक ट्यूटोरियल में जॉर्ज सोरोस के बारे में और पढ़ सकते हैं।)

निवेशकों को फिर से क्यों सोचना चाहिए
तर्क निश्चित रूप से मजबूर हैं, लेकिन चेतावनी दी जाए। शुरुआत के लिए, एक बड़ी पकड़ है: अधिकांश हेज फण्ड को न्यूनतम 1 लाख डॉलर का निवेश करना पड़ता है माना, निवेशक अब "लाइट" हेज फंड की बढ़ती संख्या से चुन सकते हैं, जिनके पास न्यूनतम न्यूनतम निवेश है। सबसे कम, हालांकि, $ 100, 000 से शुरू करते हैं।अधिकतर निवेशकों के लिए, यह शायद ही बहुत बदलाव है तरलता का अभाव एक और दोष है। निवेश पांच साल तक तक लॉक हो सकते हैं।

जोखिम के बारे में क्या? हाई-प्रोफाइल गिरने से अनुस्मारक होते हैं कि हेज फंड जोखिम के प्रति प्रतिरक्षा नहीं हैं। वॉल स्ट्रीट व्यापारी जॉन मारीवर्थ के नेतृत्व में और वित्त विजार्ड्स और पीएचडीएस की एक टीम, 1 99 0 के दशक के अंत में लंबे समय तक कैपिटल मैनेजमेंट में फंस गया था। यह लगभग वैश्विक वित्तीय प्रणाली को डूब गया था और वॉल स्ट्रीट के सबसे बड़े बैंकों द्वारा जमानत की जानी थी। सन् 2000 में, जॉर्ज सोरोस ने भारी नुकसान को बनाए रखने के बाद अपने क्वांटम फंड को बंद कर दिया। (इस पर अधिक जानकारी के लिए, विशाल हेज फंड विफलताओं पढ़ें।)

लगभग हर हेज फंड के लिए जो निवेशकों के लिए अपने दरवाजे खोलता है, दूसरे को खराब प्रदर्शन के बाद समाप्त करने के लिए मजबूर किया जाता है। हालांकि कुछ फंड शानदार लाभ दे चुके हैं, कई अन्य लोगों ने इतनी खराब प्रदर्शन किया है कि औसत हेज फंड का लाभ बाजार के स्तर से नीचे गिर गया है।

जोखिमों पर एक करीब देखो येल और एनवाईयू स्टर्न अर्थशास्त्री के एक अध्ययन ने सुझाव दिया कि उस छः वर्ष की अवधि के दौरान, ऑफशोर हेज फंड के लिए औसत वार्षिक रिटर्न 13 था। जबकि 6%, जबकि औसत वार्षिक लाभ एस एंड पी 500 था 16. 5% इससे भी बदतर, धन के लिए बंद होने की दर प्रति वर्ष 20% से अधिक हो गई, इसलिए एक दीर्घकालिक बचाव फंड को चुनने से शेयर निवेश को चुनने की तुलना में भी मुश्किल होती है।

प्रबंधन का अनुभवहीनता उच्च दर के उन्मूलन की व्याख्या कर सकता है याद रखें, यू.एस. में हजारों हेज फंड हैं, जो 1991 में 880 से एक नाटकीय वृद्धि थी। इसका मतलब यह है कि कई प्रबंधकों हेज फंड गेम में नए ब्रांड हैं। कई पारंपरिक म्यूचुअल फंड से आए हैं और उनके निपटान में "लघु" या अन्य परिष्कृत प्रतिभूति उपकरणों के साथ अनुभव नहीं है। उन्हें परीक्षण और त्रुटि से सीखना चाहिए। वयोवृद्ध यह बताते हुए जल्दी हैं कि सफल शॉर्टिंग में लम्बी लर्निंग वक्र शामिल है, जो कि निष्पादित करने के लिए भी मुश्किल है। लघु बिक्री, इसके अलावा, आमतौर पर लाभ उठाने पर भारी निर्भर करता है, जिससे प्रबंधक का काम भी मुश्किल हो जाता है।

जोखिम के साथ सहज भी निवेशकों को अब भी अन्य कमियां के बारे में पता होना चाहिए। एक के लिए, हेज फंड की फीस पारंपरिक म्यूचुअल फंडों की तुलना में बहुत अधिक है हेज फंड आम तौर पर 1 से 2% परिसंपत्तियां और मुनाफे का 20% चार्ज करते हैं। प्रबंधकों को लेने वाले मुनाफे को देखते हुए हेज फंड आमतौर पर निवेशकों को बाजार में मारने के प्रदर्शन का वादा नहीं देते हैं।

एक और चिपके बिंदु खराब पारदर्शिता है प्रतिभूति और विनिमय आयोग हेज फंड के लिए एक ही सख्त नियमों को निर्देशित नहीं करता है, जो पारंपरिक म्यूचुअल फंडों के लिए करता है। प्रबंधकों को पोर्टफोलियो बना सकते हैं, जैसे वे कृपया, और होल्डिंग्स और प्रदर्शन के बारे में जानकारी प्रदान करने के लिए कोई नियम नहीं हैं। हालांकि हेज फंड विरोधी धोखाधड़ी के मानकों के अधीन हैं और ऑडिट की आवश्यकता होती है, आपको यह नहीं मानना ​​चाहिए कि प्रबंधकों की अपेक्षा अधिक आने वाली है। पारदर्शिता की कमी इस वजह से निवेशकों को जोखिम वाले फंडों को वश में करने में मुश्किल हो सकती है।

अंत में, हेज फंड एक बड़ा कर काटने ला सकता है। क्योंकि प्रबंधकों को इतनी बार खरीदते और बेचते हैं, निवेशकों को उच्च पूंजीगत लाभ होता है, जो आमतौर पर साधारण आयकर दर पर होता है।

निचला रेखा हेज फंड निवेश के पीछे का तर्क मजबूरी है, लेकिन निवेशकों में जमा करने से पहले अपना समय लेना चाहिए और निधि और उसके प्रबंधकों पर जरूरी उचित परिश्रम करना चाहिए। अंत में, उन्हें जोखिमों को तौलना याद रखना चाहिए। यह समझना उनके लिए बुद्धिमान हो सकता है कि क्या वे एक इंडेक्स फंड से बेहतर नहीं हैं (अधिक पढ़ने के लिए ऑफसेट रिस्क विथ ऑप्शन, फ्यूचर्स और हेज फंड्स ।)