एक अख़बार खोलें और एक अच्छा मौका है कि आपको तेल की कीमत के बारे में एक दिशा या दूसरी दिशा में एक समाचार कहानी मिलेगी। औसत उपभोक्ता के लिए यह धारणा प्राप्त करना आसान है कि इस महत्वपूर्ण ऊर्जा स्रोत के लिए एक विलक्षण, विश्वव्यापी बाज़ार है।

हकीकत में, विभिन्न प्रकार के कच्चे तेल होते हैं - मोटे, अनप्रोकेड तरल जो कि ड्रिलर पृथ्वी के नीचे निकालते हैं - और कुछ दूसरों की तुलना में अधिक वांछनीय हैं उदाहरण के लिए, रिफाइनर के लिए कम सल्फर से गैसोलिन और डीजल ईंधन बनाने में आसान है, या उच्च सल्फर सांद्रता वाले तेल की तुलना में "मिठाई" कम घनत्व या "हल्का" कच्चा तेल आम तौर पर इसी कारण से उच्च घनत्व विविधता के अनुकूल है।

जहां से तेल आता है, वहां भी कोई फर्क पड़ता है यदि आप खरीदार हैं उतना महंगे यह उत्पाद की डिलीवरी लेना है, जितना अधिक आप इसके लिए भुगतान करना चाहते हैं। परिवहन के दृष्टिकोण से, समुद्र में निकाले जाने वाले तेल में भूमि आधारित आपूर्ति पर कुछ लाभ हैं, जो पाइपलाइनों की क्षमता पर निर्भर करते हैं।

इन सूक्ष्मताओं के कारण, कच्चे तेल के खरीदार - सटोरियों के साथ-साथ जो वास्तव में इसका वितरण नहीं करेंगे - इसकी गुणवत्ता और स्थान के आधार पर कमोडिटी के मूल्य का एक आसान तरीका होना चाहिए। ब्रेंट, डब्ल्यूटीआई और दुबई / ओमान जैसे बेंचमार्क इस महत्वपूर्ण उद्देश्य की सेवा करते हैं। जब रिफाइनर एक ब्रेंट अनुबंध खरीदते हैं, तो उनका यह अच्छा विचार है कि तेल कितना अच्छा होगा और यह कहां से आएगा आज, वायदा बाजार में अधिकतर वैश्विक व्यापार होता है, प्रत्येक अनुबंध को एक निश्चित श्रेणी के तेल से बंधा होता है।

आपूर्ति और मांग की गतिशील प्रकृति के कारण, प्रत्येक बेंचमार्क का मान लगातार बदल रहा है। लंबी अवधि के दौरान, एक मार्कर जो किसी अन्य सूचकांक में प्रीमियम पर बेचा जाता है, वह अचानक छूट पर उपलब्ध हो सकता है।

मुख्य बेंचमार्क

विभिन्न तेल के दर्जनों दर्जनों दर्जन हैं, जिनमें से प्रत्येक व्यक्ति दुनिया के किसी विशेष भाग से कच्चे तेल का प्रतिनिधित्व करता है। हालांकि, उनमें से ज्यादातर की कीमत तीन प्राथमिक बेंचमार्क में से एक के बराबर है:

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• ब्रेंट ब्लेंड - दुनिया के संदर्भ में ब्रेंट ब्लेंड के लगभग सभी दो-तिहाई क्रूड कॉन्ट्रैक्ट्स, यह सभी के सर्वाधिक व्यापक रूप से इस्तेमाल किए गए मार्कर हैं। इन दिनों, "ब्रेंट" वास्तव में उत्तरी सागर में चार अलग-अलग क्षेत्रों से तेल का उल्लेख करता है: ब्रेंट, फॉर्टीज़, ओसेबर्ग और एकोफीक इस क्षेत्र से क्रूड हल्का और मिठाई है, जिससे उन्हें डीजल ईंधन, गैसोलीन और अन्य उच्च मांग वाले उत्पादों के शोधन के लिए आदर्श बनाते हैं। और क्योंकि आपूर्ति पानी से जुड़ी है, इसलिए दूर के स्थानों में परिवहन करना आसान है।
• वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) - डब्ल्यूटीआई का अर्थ यू.एस. में कुओं से निकाला गया तेल और पाइपलाइन के माध्यम से कशिंग, ओक्लाहोमा तक भेजा जाता है। तथ्य यह है कि आपूर्ति भूमि-लॉक वेस्ट टेक्सास के कच्चे तेल की खामियों में से एक है - यह दुनिया के कुछ हिस्सों में जहाज के लिए अपेक्षाकृत महंगा है।यह उत्पाद बहुत ही हल्का और बहुत प्यारा है, विशेष रूप से गैसोलीन रिफाइनिंग के लिए यह आदर्श है। संयुक्त राज्य अमेरिका में खपत के तेल के लिए डब्ल्यूटीआई मुख्य बेंचमार्क है। (पढ़ें, यू। एस। शेल ऑयल प्रोडक्शन इंडस्ट्री में एक नजर। )
• दुबई / ओमान - यह मध्य पूर्वी कच्चे तेल डब्ल्यूटीआई या ब्रेंट की तुलना में थोड़ा कम ग्रेड के तेल के लिए एक उपयोगी संदर्भ है। दुबई, ओमान या अबू धाबी से कच्चे तेल वाला एक "टोकरी" उत्पाद, यह कुछ हद तक भारी है और इसमें सल्फर की उच्च सामग्री है, इसे "खट्टा" श्रेणी में डाल दिया है। दुबई / ओमान एशियाई बाजार में वितरित फ़ारसी गल्फ तेल के लिए मुख्य संदर्भ है।

चित्रा 1 ब्रेंट दुनिया भर में कारोबार के बारे में दो-तिहाई तेल का संदर्भ है, जिसमें डब्लूटीआई एशियाई बाजार में यू.एस. और दुबई / ओमान में प्रभावी बेंचमार्क है।

स्रोत: इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई)

फ्यूचर्स मार्केट में महत्व

एक बार ऐसा समय था जब खरीदार मुख्य रूप से "स्पॉट मार्केट" पर कच्चे तेल की खरीद लेंगे - ये है कि वे वर्तमान कीमत का भुगतान करते हैं और कुछ हफ्तों के भीतर वितरण स्वीकार करें। लेकिन 1 9 70 के दशक के उत्तरार्ध में तेल संकट के बाद, रिफाइनर और सरकारी खरीदारों ने अचानक कीमत बढ़ने के जोखिम को कम करने का तरीका तलाशना शुरू कर दिया।

समाधान कच्चे तेल वायदा के रूप में आया, जो किसी विशिष्ट बेंचमार्क क्रूड से जुड़ा होता है। वायदा के साथ, खरीदार एक वस्तु की कीमत में कई महीनों, या साल भी पहले से लॉक कर सकते हैं। अगर संदर्भ कच्चे तेल की कीमत काफी बढ़ जाती है, तो खरीदार वायदा अनुबंध के साथ बेहतर होता है। कई वायदा नकद में तय किए जाते हैं, हालांकि कुछ वस्तुएं भौतिक वितरण के लिए अनुमति देती हैं।

विभिन्न एक्सचेंजों पर अलग-अलग कच्चे अनुबंध का व्यापार होता है। ब्रेंट वायदा आईसीई फ्यूचर्स यूरोप पर उपलब्ध हैं, जबकि डब्ल्यूटीआई अनुबंध न्यू यॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज, या NYMEX पर मुख्य रूप से बेचा जाता है। 2007 से दुबई मर्केंटाइल एक्सचेंज में प्रभावशाली ओमान क्रूड ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट (डीएमई ओमान) का विपणन किया गया है। ये कॉन्ट्रक्ट न केवल तेल डाली जाती है, बल्कि इसकी गुणवत्ता भी निर्धारित करता है।

क्रूड ऑप्शंस

वायदा के अतिरिक्त, बाजार सहभागियों विकल्पों में भी निवेश कर सकते हैं जो किसी विशेष क्रूड बेंचमार्क से जुड़े हैं। ये डेरिवेटिव कीमत जोखिम को कम करने में मदद करने का एक और महत्वपूर्ण तरीका है। किसी निश्चित क्रूड मार्कर की कीमत में बढ़ोतरी होने पर, कॉल विकल्प के स्वामी का अधिकार होगा - हालांकि दायित्व नहीं है - एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर बैरल की एक विशिष्ट संख्या को खरीदने के लिए।

हालांकि, हेडिंग के प्रयोजनों के लिए कच्चे बेंचमार्क से जुड़े सभी विकल्पों का उपयोग नहीं किया जाता है सट्टेबाजों बाजार में भी प्रमुख खिलाड़ी हैं, सट्टेबाजी है कि आपूर्ति या मांग में परिवर्तन कुछ कच्चे तेल के उत्पादों को उच्च या निम्न की कीमत में लाएगा।

निवेशक यह भी जुआ कर सकते हैं कि अंतर के दो हिस्सों के बीच क्या होगा, या फैल जाएगा, प्रतिभागी आम तौर पर एक विशिष्ट तेल स्रोत के मूल सिद्धांतों का विश्लेषण करते हैं और अनुमान लगाते हैं कि क्या दो मार्करों के बीच का अंतर चौड़ा या बंद हो जाएगा। पारंपरिक तेल विकल्पों की तरह, इन "फैलाव विकल्प" प्रमुख एक्सचेंजों पर उपलब्ध हैं।

व्यापार को विशेष रूप से भारी होना पड़ता है जब दो मानकों में से एक असामान्य अस्थिरता से गुजरता है उदाहरण के लिए, यू.एस. क्रूड में ब्रश के सापेक्ष एक टैल्सपिन में डब्ल्यूटीआई की कीमतों को भेजे जाने के बाद, डब्ल्यूटीआई-ब्रेंट का विस्तार विकल्प 2011 से 2013 तक रिकॉर्ड ट्रेडिंग वॉल्यूम का अनुभव हुआ।

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निम्न चार्ट ब्रेंट-डब्ल्यूटीआई प्रसार को दर्शाता है। 2011 में दो मार्करों के बीच ऐतिहासिक निकटता बदल गई, कुशिंग, ओक्लाहोमा में संग्रहीत तेल में अधिशेष के परिणाम।

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स्रोत: एवंडेल एसेट मैनेजमेंट

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कच्चे तेल का बाजार कीमत पर एक बड़ा असर डालकर तेल की गुणवत्ता और मूल स्थान के साथ अविश्वसनीय रूप से विविध है। वे अपेक्षाकृत स्थिर हैं, दुनिया भर में कच्चे तेल की कीमतें ब्रेंट, डब्लूटीआई या दुबई / ओमान के मानदंडों पर आधारित हैं।