जब आप निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करते हैं, तो शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) की गणना उपयोगी होती है, इस प्रक्रिया का कोई मतलब नहीं है।
एनपीवी की गणना के लिए सबसे बड़ा नुकसान यह छूट दरों के प्रति संवेदनशीलता है सब के बाद, एनपीवी कम्प्यूटेशंस वास्तव में कई रियायती नकदी प्रवाहों का एक योग है - दोनों सकारात्मक और नकारात्मक - समय पर एक ही बिंदु के लिए वर्तमान मूल्य शर्तों में परिवर्तित (आमतौर पर जब नकदी प्रवाह शुरू होता है) इस प्रकार, प्रत्येक वर्तमान मूल्य (पीवी) कंप्यूटशन के निचले भाग में इस्तेमाल की जाने वाली छूट की दर अंतिम एनपीवी नंबर की संख्या को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण है। डिस्काउंट रेट में एक छोटी सी वृद्धि या कमी का अंतिम आउटपुट पर काफी असर होगा।
मान लें कि आप एक निवेश के मूल्य की कोशिश कर रहे थे जो कि आपको आज 4,000 डॉलर के ऊपर का खर्च आएगा, लेकिन आपको पांच साल के लिए सालाना मुनाफे में $ 1,000 का भुगतान करने की उम्मीद थी (कुल नाममात्र राशि के लिए $ 5, 000 का), इस साल के अंत में शुरू हो गया। यदि आप अपने एनपीवी गणना में 5% छूट दर का उपयोग करते हैं, तो आपके पाँच $ 1,000 भुगतान $ 4, 32 9। 48 डॉलर के आज के डॉलर के बराबर हैं। $ 4, 000 प्रारंभिक भुगतान घटाकर, आप 32 9 डॉलर के एनपीवी के साथ छोड़ देते हैं 28. (एनपीवी की गणना के बारे में अधिक जानने के लिए, देखें पैसे का समय मूल्य समझना और कुछ भी लेकिन साधारण: वार्षिकियां के वर्तमान और भविष्य के मूल्य की गणना करना ।)
हालांकि, यदि आप 5% से 10% तक छूट दर बढ़ाते हैं, तो आपको बहुत अलग एनपीवी परिणाम मिलता है। 10% छूट दर पर, आपके निवेश का नकदी प्रवाह $ 3, 7 9 0 के वर्तमान मूल्य तक बढ़ाता है। 79. इस राशि से $ 4,000 की प्रारंभिक लागत घटाएं, और आप $ 20 9 के एक नकारात्मक एनपीवी के साथ छोड़े गए हैं। 21. दर को समायोजित करके, आप $ 32 9 तक का निवेश कर रहे हैं मूल्य के 28 जो $ 20 9 को नष्ट कर देता है 21 बजाय
बेशक, यदि आप 5% का उपयोग करने के लिए सही दर है, तो निवेश शुरू करना चाहते हैं, और 10% सही दर है, तो इसे अस्वीकार करें। लेकिन आप कैसे जानते हैं कि किस छूट की दर का उपयोग करना है? सटीक रूप से अपने जोखिम वाले प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करने के लिए किसी निवेशक के प्रतिशत संख्या का आकलन करना शायद ही सटीक विज्ञान है यदि निवेश बहुत ही सुरक्षित है, तो नुकसान का कम जोखिम के साथ, 5% उपयोग करने के लिए उचित छूट दर हो सकती है, लेकिन क्या होगा अगर निवेश 10% छूट दर का वारंट करने के लिए पर्याप्त जोखिम रखता है? निचली रेखा, चूंकि एनपीवी गणना के लिए छूट दर की आवश्यकता होती है, इस मुद्दे को प्राप्त करने का कोई रास्ता नहीं है; इसलिए, यह एनपीवी पद्धति का एक बड़ा नुकसान है।
मामले को और भी अधिक जटिल बनाने की संभावना यह है कि आपके निवेश के पूरे पूरे समय क्षितिज में जोखिम का समान स्तर नहीं होगा। पांच साल के निवेश के हमारे उदाहरण में, आप किस स्थिति में निवेश को पहले साल के नुकसान के उच्च जोखिम का सामना करना पड़ेगा, लेकिन आखिरी चार के लिए अपेक्षाकृत कम जोखिम? आप प्रत्येक समय अवधि के लिए अलग-अलग डिस्काउंट दरों का उपयोग करने की कोशिश कर सकते हैं, लेकिन इससे आपके मॉडल को और भी जटिल बना दिया जा सकता है और आपके हिस्से में बहुत अधिक आवश्यकता होती है, न केवल एक छूट दर सही है, लेकिन पांच । यह एनपीवी मॉडल का उपयोग करने के लिए एक और नुकसान है।
अंत में, एनपीवी को निवेश मानदंड के रूप में उपयोग करने के लिए एक और बड़ा नुकसान यह है कि यह निवेश के भीतर मौजूद किसी भी वास्तविक विकल्प के मूल्य को पूरी तरह से बाहर नहीं करता है। फिर से हमारे पांच साल के निवेश के उदाहरण पर विचार करें - मान लीजिए कि यह एक स्टार्टअप टेक्नोलॉजी कंपनी है, जो वर्तमान में पैसे खो रही है लेकिन तीन साल के समय में इसका विस्तार करने का अवसर होने की संभावना है। यदि आप जानते हैं कि भविष्य में कंपनी के विस्तार के इस मूल्यवान वास्तविक विकल्प हैं, तो क्या आपको उस विकल्प के मूल्य को निवेश के कुल एनपीवी में शामिल नहीं करना चाहिए? जाहिर है, इसका उत्तर "हां" है, लेकिन मानक एनपीवी फॉर्मूला वास्तविक विकल्पों के मूल्य को शामिल करने का कोई तरीका प्रदान नहीं करता है। (आगे पढ़ने के लिए, वास्तविक विकल्प के लिए एक परिचय देखें।)
इस प्रकार, एनपीवी मूल्य निवेश के लिए एक उपयोगी प्रारंभिक बिंदु है, लेकिन निश्चित रूप से कोई निश्चित जवाब नहीं है कि निवेशक सभी निवेश निर्णयों के लिए भरोसा कर सकता है । अधिक जानने के लिए, डिस्काउंट कैश फ्लो विश्लेषण और शुद्ध वर्तमान मूल्य और वापसी की आंतरिक दर के बीच क्या अंतर है?
पूंजी बजट की गणना करने के लिए आप शुद्ध वर्तमान मूल्य का उपयोग कैसे करते हैं? | इन्वेस्टोपेडिया
शुद्ध वर्तमान मूल्य गणना (एनपीवी) के बारे में जानें और विभिन्न परियोजनाओं की अपेक्षित लाभप्रदता की तुलना में कैपिटल बजट में एनपीवी नियम का उपयोग कैसे किया जाता है।
वर्तमान मूल्य और शुद्ध वर्तमान मूल्य के बीच क्या अंतर है?
वर्तमान मूल्य और शुद्ध वर्तमान मूल्य गणना के बीच के अंतर को समझते हैं और पूंजी बजट में इन फ़ार्मुलों का उपयोग कैसे किया जाता है।
निवेश के शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए निम्न में से कौन सा आवश्यक नहीं है?
एक। हर साल बीतने की उम्मीद की ब्याज राशि बी। समय क्षितिज - पोर्टफोलियो में कितना समय निवेश होने की उम्मीद है। वार्षिक भुगतान प्राप्त करने के लिए इस्तेमाल होने वाली ब्याज दर डी। प्राप्त की जाने वाली राशि होल्डिंग अवधि के अंत: डीटीओ को शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना, छूट दर, नकदी प्रवाह और समय क्षितिज सभी आवश्यक हैं।