एक भालू का प्रसार एक पुट विकल्प की खरीद और एक ही समय की समाप्ति के साथ एक दूसरे के साथ-साथ बिक्री की खरीद पर जोर देता है, लेकिन कम हड़ताल मूल्य हालांकि यह असाधारण रूप से संभावित नकारात्मक पक्ष या ऐसे जोखिम को हेजिंग करने के लिए एक स्टैंडअलोन डालर खरीदने के समान है, एक उल्लेखनीय अंतर यह है कि एक भालू में रखी गई कम कीमत की बिक्री ने लंबे समय तक रखी स्थिति की लागत का हिस्सा भी फैला दिया और कैप्स रणनीति का मुनाफा इस प्रकार, इस रणनीति में स्टैंडअलोन पॉइंट की तुलना में कम लागत के लिए संभावित मुनाफे में से कुछ को छोड़ देना शामिल है एक भालू को फैलाना भी डेबिट (डाल) फैला हुआ है या लंबे समय तक फैला हुआ फैलाव के रूप में जाना जाता है। (तुलना के लिए, "बुल पारे फैल क्या है?", "बुल कॉल स्प्रेड क्या है?" देखें)

भालू रखो फैलाएंगे से लाभ करना

चूंकि एक भालू को फैलाने में एक शुद्ध लागत या डेबिट शामिल है, इस रणनीति से उत्पन्न अधिकतम हानि व्यापार और कमीशन की लागत है। अधिकतम लाभ जो बनाया जा सकता है वह डालर के हड़ताल की कीमतों में अंतर होता है (कम कमीशन, निश्चित रूप से)। यह जोखिम-इनाम प्रोफाइल का अर्थ है कि भालू को फैलाना निम्नलिखित व्यापारिक स्थितियों में माना जाना चाहिए:

• मध्यम नकारात्मक पक्ष की उम्मीद है : यह रणनीति आदर्श होती है जब व्यापारी या निवेशक को स्टॉक में उदारवादी नतीजों की अपेक्षा होती है, इसके बजाए इसमें कोई गिरावट नहीं होती है। अगर व्यापारी को स्टॉक में गिरावट की उम्मीद है तो अधिकतम लाभ प्राप्त करने के लिए स्टैंडअलोन पॉल्स पसंदीदा रणनीति होगी, क्योंकि मुनाफे एक भालू के प्रसार में लगाया जाता है।
• जोखिम सीमित करने की मांग की गई है : क्योंकि यह एक डेबिट फैल है, रणनीति का जोखिम प्रसार की लागत तक सीमित है। भालू को फैलाने में नग्न (या खुला) लघु बिक्री की तुलना में जोखिम का काफी कम स्तर है
• निचले मूल्य हैं : यदि डालियां अपेक्षाकृत महंगी होती हैं - आम तौर पर उच्च अंतर्निहित अस्थिरता के कारण - एक भालू को फैलाना स्टैंडअलोन पॉइंट्स खरीदने के लिए बेहतर है, क्योंकि शॉर्ट पोजीशन से कैश इन्फ्लो लंबे समय तक की कीमत को चुकाना होगा ।
• उत्तोलन वांछित है : निवेश पूंजी की एक निश्चित मात्रा के लिए, शेयर विक्रेता को स्टॉक बेचने की तुलना में प्रसार के साथ अधिक लाभ मिल सकता है।

उदाहरण

मान लीजिए कि आप एक नया विकल्प व्यापारी हैं और अपने अनुभवी सहयोगियों पर एक प्रभाव बनाना चाहते हैं। आप एक मंदी के विकल्प व्यापार के लिए एक उम्मीदवार के रूप में फ्लैक्सनेट (एक काल्पनिक स्टॉक, हम जोड़ सकते हैं) की पहचान करते हैं। FlaxNet $ 50 पर कारोबार कर रहा है, और आप मानते हैं कि अगले माह में यह $ 45 के लिए नकारात्मक पक्ष का जोखिम है चूंकि स्टॉक में उल्लिखित अस्थिरता काफी अधिक है, इसलिए आप तय करते हैं कि एक भालू को फैलाया गया है जो स्टैंडअलोन पॉइंट खरीदने के लिए बेहतर है। इसलिए आप निम्नलिखित भालू को फैलते हैं:

पांच डॉलर के पांच अनुबंध खरीदें, फ्लैक्सनेट एक माह में समाप्त हो जाता है और $ 2 पर कारोबार करता है।50.

पांच डॉलर के पांच अनुबंधों को बेचें, फ्लैक्सनेट भी एक माह में समाप्त हो जाती है, और $ 1 पर कारोबार करता है। 00.

चूंकि प्रत्येक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए आपका शुद्ध प्रीमियम आउटले = = ($ 2। 50 x 100 x 5) - ($ 1 x x x x 100 x 5) = $ 750

एक महीने से संभावित परिस्थितियों पर विचार करें, विकल्प समाप्ति की तिथि पर ट्रेडिंग के अंतिम मिनट में:

परिदृश्य 1

: आपके मंदी की दृष्टि से सही साबित होती है, और FlaxNet $ 42 तक की हुई है। इस मामले में, $ 50 और $ 45 तक के पैसे दोनों में क्रमशः 8 डॉलर और 3 डॉलर है।

प्रसार पर आपका लाभ इसलिए है: ($ 8 - $ 3) x 100 x 5]

कम [$ 750 का प्रारंभिक परिव्यय] = $ 2, 500 - $ 750 = $ 1, 750 ( कम कमीशन)।

एक भालू पर अधिकतम लाभ फैलाया जाता है, अगर शेयर शॉर्ट पॉट की स्ट्राइक प्राइस पर या उसके नीचे बंद होता है

परिदृश्य 2

: FlaxNet गिरावट, लेकिन केवल $ 48 के लिए 50. इस मामले में, $ 50 डालर $ 1 से पैसा है 50, लेकिन 45 डॉलर डाल पैसे से बाहर है और इसलिए बेकार है।

प्रसार पर आपकी वापसी इसलिए है: [($ 1। 50 - $ 0) x 100 x 5]

कम [$ 750 का प्रारंभिक परिव्यय] = $ 750 - $ 750 = $ 0

इसलिए आप व्यापार पर भी तोड़ते हैं, लेकिन भुगतान किए गए कमीशन की सीमा तक जेब से बाहर हैं

परिदृश्य 3

: फ्लैक्सनेट आपके सामने अनुमान लगाए हुए एक के विपरीत दिशा में जाता है, और $ 55 तक बढ़ जाता है इस मामले में, $ 50 और $ 45 डालर दोनों पैसे से बाहर हैं, और इसलिए बेकार हैं।

प्रसार पर आपकी वापसी इसलिए है: [$ 0]

कम [$ 750 का प्रारंभिक परिव्यय] = - $ 750 इस परिदृश्य में, चूंकि लंबे समय से स्ट्राइक प्राइस के ऊपर स्टॉक बंद होता है, आप फैल (प्लस कमीशन) में निवेश की गई पूरी राशि खो देते हैं।

गणना

रीकैप करने के लिए, ये एक भालू को फैलाने से संबंधित प्रमुख गणना हैं:

अधिकतम हानि = शुद्ध प्रीमियम परिव्यय (यानी अल्प अवधि के लिए लंबे समय से कम प्रीमियम के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम) + कमिशन का भुगतान किया गया > अधिकतम लाभ = डालर की हड़ताल की कीमतों के बीच अंतर (यानी स्ट्राइक प्राइज की लंबी डाल की

कम

शॉर्ट पॉट की स्ट्राइक प्राइज) - (नेट प्रीमियम आउटले + कमिशन का भुगतान किया गया) ब्रेक-टू = स्ट्राइक प्राइस लंबे समय से रखा - शुद्ध प्रीमियम परिव्यय पिछले उदाहरण में, ब्रेक-पॉइंट बिंदु = $ 50- $ 1 है 50 = $ 48 50.

एक भालू के फैलाव के फैलाव को फैलाना

जैसा कि पहले बताया गया है, एक भालू में फैल गया है, स्थिति के लिए भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम तक जोखिम सीमित है और भारी नुकसान उठाने वाली स्थिति का थोड़ा खतरा है। एक ऐसी स्थिति है जिसमें इस रणनीति में महत्वपूर्ण नुकसान हो सकते हैं, जो तब हो सकता है यदि व्यापारी लंबे समय तक रखी स्थिति बंद कर देता है लेकिन शॉर्ट पोजीशन स्थिति को छोड़ देता है, ऐसा करने से एक डाल-लिखने वाली रणनीति में डाल दिया जाता है, और अगर शेयर बाद में शॉर्ट पॉट की स्ट्राइक प्राइस के ठीक नीचे एक कीमत पर डालता है, व्यापारी को उस कीमत पर स्टॉक सौंपा जा सकता है जो कि वर्तमान बाजार मूल्य से कम है।

एक विशिष्ट जोखिम प्रोफ़ाइल के लिए तैयार किया गया भालू फैल सकता है एक अपेक्षाकृत रूढ़िवादी व्यापारी एक संकीर्ण फैलाव का विकल्प चुन सकता है जहां रखा स्ट्राइक की कीमतें बहुत दूर नहीं हैं, यदि मुख्य उद्देश्य अपेक्षाकृत छोटे लाभ के बदले शुद्ध प्रीमियम परिव्यय को कम करना है।एक आक्रामक व्यापारी विस्तार को अधिकतम करने के लिए व्यापक फैलाव को पसंद कर सकता है, भले ही इसका मतलब है कि प्रसार को रोकने के लिए एक उच्च लागत लगाना चाहिए।

• एक भालू को फैलाने में एक मात्रात्मक जोखिम-इनाम प्रोफाइल होता है, क्योंकि अधिकतम संभव हानि और अधिकतम लाभ शुरुआत में जाना जाता है।
• जोखिम
• यदि शेयर गिरावट नहीं करता है तो ट्रेडर डाल स्प्रेड के लिए भुगतान किए गए पूरे प्रीमियम को खोने का जोखिम चलाता है

जैसा भालू फैलता है, वह डेबिट फैल होता है, जो व्यापारियों के पक्ष में नहीं होता है, क्योंकि इस रणनीति का समय समाप्त होने से पहले केवल एक सीमित राशि होती है।

• अगर शेयर में तेजी से कमी आती है तो असाइनमेंट बेमेल की संभावना है; इस मामले में, चूंकि शॉर्ट पॉट पैसे में अच्छी तरह से हो सकता है, इसलिए व्यापारी को स्टॉक सौंपा जा सकता है। जबकि लंबे समय तक रखा कार्य की स्थिति में स्टॉक बेचने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है, इन ट्रेडों को व्यवस्थित करने में एक या दो दिन का अंतर हो सकता है।
• चूंकि लाभ एक भालू के प्रसार के साथ सीमित है, अगर यह स्टॉक तेजी से गिरावट की उम्मीद है तो यह इष्टतम रणनीति नहीं है पिछले उदाहरण में, यदि अंतर्निहित शेयर $ 40 तक गिर गया, एक व्यापारी जो बहुत मंदी का था और इसलिए केवल $ 50 के लिए खरीदा था तो वह $ 2 पर 10 डॉलर का सकल लाभ कमा सकता था $ 1 पर $ 5 की अधिकतम सकल लाभ के विरोध में, 300% की वापसी के लिए 50 निवेश। डाल स्प्रेड में 50 निवेश, 233% की वापसी।
• निष्कर्ष
• सहन करने वाला भालू मध्यम शेयरों के साथ स्टॉक पर सीमित जोखिम वाले पद लेने के लिए एक उपयुक्त विकल्प रणनीति है। इसका कम स्तर जोखिम के रूप में स्टॉक को कम करने के साथ-साथ स्टैंडअलोन सेट की तुलना में छोटे परिव्यय भी आकर्षक विशेषताएं हैं। हालांकि, नए विकल्प के व्यापारियों को यह जानना चाहिए कि डेबिट रणनीति के रूप में, भालू में निवेश की गई पूरी रकम फैल सकती है अगर शेयर अनुमानित रूप से गिरावट नहीं दिखाता है।