एक पुट विकल्प खरीदना एक व्यक्ति को अंतर्निहित स्टॉक, स्टॉक इंडेक्स या वायदा अनुबंध की कीमत में गिरावट से लाभ के अवसर प्रदान करता है। ऐसा करने में, एक डाल खरीदार भी प्रीमियम का भुगतान करने के लिए सीमित जोखिम का आनंद लेता है, जबकि लीवरेज के जरिये ऊपर की ओर मुनाफा बढ़ जाता है। हालांकि, ऑप्शन ट्रेडिंग की वास्तविकता यह है कि व्यापार एक ट्रेडऑफ है। वस्तुतः हर रणनीति के साथ विकल्प होते हैं, और किसी भी समय आप किसी लाभ का लाभ लेते हैं, कहीं आप किसी अन्य स्थान पर लाभ छोड़ देते हैं। यह व्यापारियों को एक व्यापार में प्रवेश करने के समय अपने उद्देश्यों की पहचान करने के लिए मजबूर करता है। (विकल्पों के बारे में अधिक जानने के लिए, विकल्प मूलभूत ट्यूटोरियल पढ़ें।)

जब यह व्यापारी गिरने वाले स्टॉक पर लाभ की अपेक्षा करता है, तो यह अधिक आसान नहीं होता है। यह एक भालू को फैलाने या एक साधारण डाल विकल्प दोनों के साथ पूरा किया जा सकता है इन रणनीतियों में से प्रत्येक कार्य कैसे किया जाता है और यह निर्धारित करने के लिए कि किसने किसी दिए गए स्थिति में सबसे अच्छे परिणाम प्रदान करने की संभावना है, पढ़ना पढ़ें।

विकल्प बनाम रखें। भालू रखो फैल एक व्यापारी जो एक शेयर को गिरावट की उम्मीद करता है और जो कीमत में गिरावट से लाभ चाहती है उसे डाल विकल्प खरीदने पर विचार हो सकता है, जिससे उसे किसी विशिष्ट कीमत पर अंतर्निहित स्टॉक बेचने का अधिकार मिल सकता है कितनी दूर मूल शेयर कीमत में गिर सकता है

एक विकल्प के रूप में, व्यापारी बजाय एक स्थिति में प्रवेश करने पर विचार कर सकता है जिसे भालू रखो फैलता कहा जाता है। यह स्थिति उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट विकल्प खरीदकर और कम स्ट्राइक प्राइस के साथ एक और पुट विकल्प को बेचकर दर्ज की गई है। डाल फैट के खरीदार को कम जोखिम और इस तथ्य के आधार पर व्यापार के करीब ब्रेकएवैन मूल्य प्राप्त होता है कि उसने विकल्प चुनकर प्रीमियम एकत्र किया। यह नुकसान यह है कि मुनाफे की क्षमता कम से कम है क्योंकि यह एक पुट विकल्प के लिए होगी क्योंकि यह स्ट्राइक की कीमतों और शुद्ध प्रीमियम के बीच अंतर तक सीमित है। दूसरे शब्दों में, एक भालू को फैलाने में सीमित लाभ की संभावना शामिल है यह अलग-अलग विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों के बीच चयन में व्यापारिक अवसरों को स्वीकार करने की आवश्यकता को दर्शाता है। (आगे पढ़ने के लिए, विकल्प स्प्रेड ट्यूटोरियल पढ़ना सुनिश्चित करें।)

ऐसे कई परिदृश्य हैं, जिससे एक भालू का प्रसार एक पुट विकल्प की खरीद के मुकाबले अधिक समझ सकता है:

1. व्यापारी को कीमतों में गिरावट की उम्मीद है लेकिन एक सीमित परिमाण की गिरावट की उम्मीद है।
2. व्यापारी कीमत की प्रवृत्ति को नकारात्मक मानता है, लेकिन किसी भी आसन्न मूल्य आंदोलन की भयावहता के संदर्भ में कोई उम्मीद नहीं है, केवल तभी वह कुछ मूल्य आंदोलन को नकारात्मक पक्षों की अपेक्षा करता है।

अगर कोई व्यापारी वास्तव में किसी दिए गए स्टॉक या वायदा बाजार से अपेक्षा करता है कि वह कम कीमत के स्तर पर तेजी से उतर जाए, तो एक पुट विकल्प की खरीद से बहुत अधिक लाभ होता है क्योंकि यह अधिकतम लाभ क्षमता प्रदान करता हैहालांकि, व्यापारियों को हर मामले में तेजी से कम कीमत के स्तर की उम्मीद नहीं है। कभी-कभी, एक व्यापारी का मानना ​​है कि अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में गिरावट आती है, लेकिन कीमतों में सुरक्षा कितनी दूर पड़ सकती है इसका प्रभावी रूप से अनुमान लगाने का कोई वास्तविक तरीका नहीं है। इस मामले में, एक भालू को फैलाने से बहुत अधिक भावना हो सकती है।

भालू बढ़ोतरी उदाहरण $ 52 में एक स्टॉक ट्रेडिंग पर विचार करें। 50 जिस पर विकल्प ट्रेडिंग है, जिसमें विकल्प समाप्ति तक 60 दिन शेष हैं। चलो निम्नलिखित मान:

1. 55 की स्ट्राइक प्राइस के साथ 60-दिन का पुल विकल्प 5 डॉलर की कीमत पर कारोबार कर रहा है 40.
2. 50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ 60 दिन का विकल्प $ 3 की कीमत पर कारोबार कर रहा है।

प्रत्येक स्टॉक विकल्प अंतर्निहित स्टॉक के 100 शेयरों के लिए है; इसलिए, एक विशेष विकल्प खरीदने के लिए भुगतान किया जाने वाला प्रीमियम केवल 100 के गुणा के विकल्प की कीमत है। 55 स्ट्राइक प्राइस ने 540 डॉलर खर्च किए और 50 स्ट्राइक प्राइस ने 300 डॉलर खर्च किए

तो, मान लें कि व्यापारी ए को शेयर की कीमत में भारी गिरावट की उम्मीद है। वह सिर्फ 300 डॉलर के लिए 50 स्ट्राइक प्राइस खरीद सकते थे और स्टॉक के लिए ब्रेकएवैन मूल्य के नीचे ब्रैकएवेन कीमत के नीचे असीमित लाभ क्षमता हासिल कर सकते थे (एक पुट विकल्प खरीद के लिए ब्रेकएवैन की कीमत स्ट्राइक प्राइस से प्राप्त प्रीमियम की कीमत के बराबर होती है, या इस हफ्ते स्ट्राइक $ 50 की कीमत $ 3 का प्रीमियम घटा)

व्यापारी बी अधिक रूढ़िवादी - अधिक महंगा हालांकि - प्रवेश कर सकते हैं और $ 540 के लिए 55 स्ट्राइक प्राइस पुट विकल्प खरीदें। यह नुकसान यह है कि इस व्यापार की कीमत 50 स्ट्राइक मूल्य के लिए 300 डॉलर की लागत के बजाय $ 540 की लागत है। हालांकि, व्यापारी बी को $ 49 का उच्च ब्रेकएव्हन शेयर मूल्य मिला है। 60 (55 डॉलर का स्ट्राइक प्राइस 5 डॉलर का प्रीमियम। तो इन संभावनाओं में से किसी के साथ क्या गलत है? और क्यों एक व्यापारी एक भालू को बेहतर माना जा सकता है? आइए सबसे पहले विचार करें कि इन दोनों लंबे लम्बे उदाहरणों के लिए ट्रेडों को मुनाफा बनाने के लिए क्या करना होगा।

लांग डाल पर लाभ बनाना अगर 50 स्ट्राइक प्राइस को खरीदा गया था, तो ब्रेकएवेंस की कीमत 47 डॉलर तक पहुंचने के लिए शेयर को 10% गिरना होगा। अगर 55 स्ट्राइक प्राइस को खरीदा गया था, तो शेयर को गिरकर 5% होनी चाहिए। इसके ब्रेकएवन की कीमत 49 डॉलर तक पहुंचने के लिए 60. इन दो संभावनाओं के विकल्प के रूप में, व्यापारी सी $ 5 पर 55 स्ट्राइक प्राइस को खरीदकर प्रसारित एक भालू में प्रवेश कर सकता है। 40 और साथ ही $ 3 पर 50 स्ट्राइक प्राइस को बेचते हैं। यह फैलाव दो प्रीमियम के बीच का अंतर, या $ 240 ($ 5 - 40 - $ 3 x 100 शेयर) होगा। एक भालू का प्रसार करने के लिए अधिकतम मुनाफे की क्षमता हड़ताल की कीमतों के बीच अंतर है जो प्रीमियम का भुगतान किया जाता है। इसलिए इस उदाहरण के लिए, भालू ने प्रसार किया कि लाभ की क्षमता $ 260 होगी (55 - 50 - 2. 40 x 100 = $ 260)

इसलिए भालू को सीमित मुनाफे की क्षमता के साथ प्रसार करना बेहतर क्यों हो सकता है? इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए, मान लीजिए कि इन ट्रेडों का क्या होगा, यदि अंतर्निहित शेयर केवल कम हो गए और विकल्प समाप्ति के समय $ 50 पर एक शेयर बंद कर दिया:

• विकल्प की समाप्ति पर 50 डॉलर में स्टॉक की कीमत के साथ, 55 स्ट्राइक प्राइस की कीमत 5 डॉलर होगी
• विकल्प की समाप्ति पर 50 डॉलर में स्टॉक की कीमत के साथ, 50 स्ट्राइक प्राइस बेकार हो जाएंगे।

अब हमारे उदाहरण ट्रेडों के असर पर विचार करें:

• ट्रेडर ए, जिन्होंने 50 स्ट्राइक प्राइस को खरीदा है, वह पूरे $ 300 प्रीमियम को खो देगा (100% अपने निवेश का) क्योंकि उस ऑप्शन पर जिसने 3 डॉलर खरीदा था समाप्त हो गया बेकार
• व्यापारी बी, जो 55 स्ट्राइक प्राइस को खरीदा है, को $ 40 (7% निवेश के 4%) का नुकसान होगा क्योंकि वह विकल्प जो $ 5 के लिए खरीदा था। 40 समाप्ति पर केवल $ 5 के लायक होंगे
• व्यापारी सी, जो 55/50 भालू को फैलाने वाले खरीदे थे, 260 डॉलर (या 108. 3%) के लाभ के साथ समाप्त हो गए होंगे। वह 55 स्ट्राइक प्राइस पट्टा विकल्प पर $ 40 खो गया होता, जो उसने खरीदा था, लेकिन 50 स्ट्राइक प्राइस की कीमत लिखने के लिए उसने पूरे प्रीमियम को 300 डॉलर में रखा होगा।

परिणाम इस उदाहरण में, अंतर्निहित स्टॉक का मूल्य 4. 5%, $ 52 से घट गया। 50 डॉलर प्रति शेयर के शेयर 50 डॉलर प्रति शेयर के बीच, विकल्प व्यापार दर्ज किया गया था और विकल्प समाप्ति के समय के बीच। हम जिस विकल्प के ट्रेडों पर चर्चा की है, उनमें से प्रत्येक के लिए यह प्रतीत होता है कि मामूली मूल्य आंदोलन का असर मुश्किल से और अधिक स्पष्ट हो सकता है:

• व्यापारी ए खोया 100%
• व्यापारी बी को खो दिया 7. 4%
• व्यापारी सी को 108% इसलिए, जैसा कि यह निकला, व्यापारी सी - जो तीनों की कम से कम आक्रामक स्थिति लेता है - बहुत आगे निकल आया। यह हमेशा मामला नहीं होगा फिर भी, यह मुद्दा यह है कि यह उदाहरण है कि ऐसे समय होते हैं जब कम आक्रामक भालू फैलाया जाता है, जो नंगे लंबी स्थिति में बेहतर होता है। यह भी ध्यान रखें कि अगर स्टॉक में तेजी से बढ़ोतरी हुई और 55 और 50 स्ट्राइक प्राइस दोनों विकल्प बेकार हो गए, 55 डालर के खरीदार ने 540 डॉलर खो दिए होंगे, तो 50 डालर के खरीदार ने $ 300 खो दिया होगा और 55 / 50 भालू का प्रसार केवल $ 240 खो गया होता। तो, यहां तक ​​कि सबसे खराब स्थिति में, भालू के खरीदार को फैलाने में सबसे कम डॉलर का नुकसान होता।

निष्कर्ष

पहले से व्यापार के परिणामों को जानना संभव नहीं है नतीजतन, यह प्रत्येक मामले में निर्णय लेने के लिए व्यापारी पर निर्भर करता है कि प्रत्येक स्थिति में जो स्थिति जोखिम और इनाम के बीच सबसे अनुकूल व्यापारिक स्थिति प्रदान करती है। यदि आप किसी विशेष स्टॉक, स्टॉक इंडेक्स या वायदा अनुबंध पर अपने आप को मंदी बनाते हैं, लेकिन इसमें एक विशिष्ट नकारात्मक मूल्य लक्ष्य नहीं है, तो आप एक भालू की पुरानी शॉर्ट पोजीशन को फैलाने के लिए इनाम और जोखिम विशेषताओं की तुलना करना समझदार हो सकते हैं कि एक लंबी डाल खरीद के जोखिम का प्रबंधन करने के लिए विकल्पों का उपयोग करने और अटकलों से लाभ के लिए,

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