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वापसी की आवश्यक दर, अक्सर आवश्यक वापसी या आरआरआर के रूप में संदर्भित होती है, और पूंजी की लागत क्षेत्र, परिप्रेक्ष्य और उपयोग में भिन्न हो सकती है। आम तौर पर बोलते हुए, पूंजी की लागत कंपनी द्वारा जारी की गई प्रतिभूतियों पर अपेक्षित रिटर्न को दर्शाती है, जबकि वापसी की आवश्यक दर निवेशक द्वारा उठाए गए जोखिम को सही करने के लिए निवेश के लिए आवश्यक रिटर्न प्रीमियम की बात करती है। संभव है कि किसी दिए गए निवेश के लिए पूंजी की लागत के बराबर वापसी की आवश्यक दर है; दोनों को सैद्धांतिक रूप से एक दूसरे की ओर जाना चाहिए

प्वाइंट ऑफ व्यू और अवसर लागत

व्यवसाय अपनी पूंजी की लागत से चिंतित हैं प्रत्येक कंपनी को यह निर्धारित करना चाहिए कि जब वह पूंजी जुटाने के लिए समझ में आता है और फिर उसे बढ़ाने के लिए राशि और विधि को प्राप्त करने का निर्णय लेता है। नए शेयरों को जारी किया जाना चाहिए? बांड के बारे में क्या? क्या व्यवसाय को ऋण या ऋण की रेखा लगानी चाहिए? इनमें से प्रत्येक निर्णय कुछ जोखिमों और लागतों के साथ आता है, और पूंजी की लागत अलग-अलग तरीकों की तुलना में अधिक स्पष्ट रूप से मदद कर सकती है।

ऋण की लागत को स्थापित करना सरल है। लेनदारों, चाहे बांड निवेशक या बड़े ऋण संस्थान, उनके ऋण के बदले में ब्याज दर लेते हैं। 5% कूपन दर के साथ एक बंधन की पूंजी की समान लागत होती है, क्योंकि बैंक ऋण 5% ब्याज दर के साथ होता है। इक्विटी की लागत की गणना करना थोड़ा और अधिक जटिल और अनिश्चित है। सैद्धांतिक रूप से, इक्विटी की लागत इक्विटी निवेशकों के लिए आवश्यक वापसी के समान है।

एक बार कंपनी को इक्विटी और ऋण की लागत का विचार मिल गया है, तो आम तौर पर इसकी सभी पूंजीगत लागतों का भारित औसत लेता है। इससे पूंजी की भारित औसत लागत या डब्ल्यूएसीसी का उत्पादन होता है, जो कि किसी भी कंपनी के लिए एक बहुत महत्वपूर्ण आंकड़ा है। आर्थिक समझ बनाने के लिए पूंजी विस्तार के लिए, उत्पन्न अपेक्षित लाभ डब्ल्यूएसीसी से अधिक होना चाहिए।

रिटर्न की अपेक्षित दर निवेशक की ओर से होती है, जारीकर्ता कंपनी की नहीं, ब्योरा एक मामूली अर्थ में, निवेशक अपने पैसे को धारण करके या अल्पकालिक यू.एस. कोषागारों में निवेश करके एक जोखिम रहित रिटर्न पा सकते हैं। एक जोखिमपूर्ण परिसंपत्ति में निवेश का औचित्य सिद्ध करने के लिए, संभावित उच्च रिटर्न के रूप में एक जोखिम प्रीमियम जोड़ा जाता है सोच की इस रेखा के अनुसार, पूंजी की लागत आवश्यक वापसी के बराबर है, जब एक निवेशक और एक जारी करने वाले कंपनी को संगत व्यापारिक भागीदारों के मुताबिक बनाते हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी अपनी उठाए हुए पूंजी पर 5% का भुगतान करने के इच्छुक है और एक निवेशक जिसकी उसकी संपत्ति पर 5% रिटर्न की आवश्यकता है, एक दूसरे के साथ व्यापार करने की संभावना है।

इन दोनों मैट्रिक्स एक महत्वपूर्ण अवधारणा पर संकेत: अवसर लागत जब एक निवेशक $ 1, 000 मूल्य का स्टॉक खरीदता है, तो वास्तविक लागत वह सब कुछ है जो कि $ 1, 000 के साथ किया जा सकता था, बांड खरीदने, उपभोक्ता वस्तुओं की खरीद या इसे बचत खाते में डालकरजब कोई कंपनी 1 करोड़ डॉलर की ऋण प्रतिभूतियों के मुताबिक मुआवजा करती है, तो कंपनी की वास्तविक लागत वह सब कुछ है जो धन के साथ किया जा सकता था जो अंततः उन ऋणों को चुकाने में होता है पूंजी की दोनों लागत और अपेक्षित रिटर्न सहायता बाजार सहभागियों ने अपने धन का प्रतिस्पर्धात्मक उपयोग को सुलझाया।