a: बांड बाजारणीय और अपेक्षाकृत तरल प्रतिभूतियां हैं, और निवेशकों को उनके मौजूदा मूल्य की भावना देने के लिए उनके मूल्यों को कम करने के लिए कई अलग-अलग लेखांकन विधियां हैं। इनमें से सबसे आम को परिपक्वता के लिए उपज कहा जाता है, या YTM, जो परिपक्वता के लिए बांड पर वापसी की अपेक्षित दर का प्रतिनिधित्व करता है। स्पॉट दरें बांड के लिए विशिष्ट नहीं हैं; वे ज्यादातर मुद्राओं या वस्तुओं के लिए अक्सर उद्धरण देते हैं लेकिन तत्काल निपटान के लिए बांड मूल्य की गणना के लिए उपयोगी हो सकते हैं। हाजिर दर एक प्रमुख अपवाद के साथ YTM के समान है: यह भविष्य की ब्याज दर में उतार-चढ़ाव की अनुमानित अवधि के अनुसार भिन्न होता है।

वाईटीएम और स्पॉट रेट्स के बीच के अंतर की सराहना करने के लिए, बांड निवेश मूल बातें समझें। बॉन्ड की कीमतें "सममूल्य" पर खरीदी जाती हैं, या बांड पर मुद्रित डॉलर की रकम, जैसे कि $ 1, 000। प्रत्येक बांड ब्याज भुगतान उत्पन्न करता है, जिसे "कूपन" भी कहा जाता है। एक बंधन की उपज छूट दर है जो इसकी नकदी प्रवाह को वर्तमान डॉलर के मूल्य में दर्शाती है। हालांकि, बांड समय-संवेदी उपकरण हैं जब तक कि परिपक्वता लगातार सिकुड़ते समय तक नहीं होती है, जिसका अर्थ है कि वे उम्र के रूप में कम भविष्य के कूपन हैं।

तकनीकी विवरण से फंसे बिना, यह जानना जरूरी है कि बांड की उपज इसकी कीमत के साथ उलट हो जाती है YTM ब्याज दर की गणना करता है कि निवेशक परिपक्वता तक औसत ब्याज दर पर बांड से प्रत्येक कूपन भुगतान को निवेश करने से कमाएगा। इस प्रकार, नीचे की कीमत पर बांड ट्रेडिंग, या डिस्काउंट बांड, वास्तविक कूपन दर से अधिक YTM है, और बांडों के सममूल्य से ऊपर के कारोबार या प्रीमियम बॉन्ड में कूपन दर से कम YTM है।

हाजिर दर की गणना छूट की दर के आधार पर की जाती है जो कि उसके मूल्य के बराबर शून्य-कूपन बंध के वर्तमान मूल्य को बनाता है। ये भविष्य की ब्याज दर धारणाओं पर आधारित हैं, इसलिए मौसमी दरें परिपक्वता तक विभिन्न वर्षों के लिए विभिन्न ब्याज दरों का उपयोग कर सकती हैं, जबकि YTM औसत दर का उपयोग करता है। संक्षेप में, इसका मतलब यह है कि हाजिर दरों में बॉन्ड के मौजूदा मूल्यांकन में अधिक गतिशील और अधिक संभावित सटीक छूट फैक्टर का इस्तेमाल होता है।