कई सालों से, वित्तीय योजनाकारों और शेयरधारकों के एक बड़े प्रतिशत अपने ग्राहकों के लिए तैयार किए गए पोर्टफोलियो हैं जो 60% इक्विटी और 40% बॉन्ड या अन्य निश्चित आय प्रसाद से बना थे। और इन पोर्टफोलियो ने 80 और 90 के दशक में अच्छी तरह से किया था। लेकिन 2000 की शुरुआत में शुरू की गई भालू बाजारों में ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दरों के साथ निवेश करने के लिए इस दृष्टिकोण की लोकप्रियता कम हुई है। कुछ विशेषज्ञ अब कह रहे हैं कि एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो में स्टॉक और बॉन्ड की तुलना में अधिक परिसंपत्ति वर्ग होना चाहिए। निम्नलिखित विशेषज्ञों का मानना ​​है कि टिकाऊ दीर्घकालिक वृद्धि हासिल करने के लिए अब एक बहुत व्यापक दृष्टिकोण होना चाहिए।

बदलते बाजार

बॉन्च चावल, टैन्जेंट कैपिटल के मुख्य निवेश रणनीतिकार ने पांचवें वार्षिक निवेश समाचार वैकल्पिक निवेशों के लिए सम्मेलन में बात की। उन्होंने भविष्यवाणी की थी कि भविष्य में 60/40 पोर्टफोलियो का विकास 2. प्रति वर्ष 2% तक बढ़ने का अनुमान था और जो लोग पर्याप्त रूप से विविधता प्राप्त करने की कामना करते थे, उन्हें अन्य विकल्प जैसे निजी इक्विटी, उद्यम पूंजी, हेज फंड, लकड़ी का पता लगाने की आवश्यकता होगी। , संग्रहणता और कीमती धातुओं चावल ने 60/40 मिश्रण के साथ ही काम किया है, साथ ही इसमें पिछले कुछ दशकों से उच्च इक्विटी वैल्यूएशन, मौद्रिक नीतियां जिनका उपयोग पहले कभी नहीं किया गया है, बॉन्ड फंडों में होने वाले जोखिम और कमोडिटी बाजारों में कम कीमत के कारण है। एक अन्य कारक डिजिटल प्रौद्योगिकी का विस्फोट रहा है जो उद्योगों और अर्थव्यवस्थाओं के विकास और संचालन को काफी प्रभावित करता है। (और अधिक के लिए, देखें: कौन से आस्ति आबंटन सर्वश्रेष्ठ है? )

"आप अब और भविष्य में निवेश नहीं कर सकते; आपको कई वायदा में निवेश करना है, "राइस ने कहा। "चीजें जो काम करने के लिए 60/40 पोर्टफोलियो चलाई गई हैं। पुराने 60/40 पोर्टफोलियो ने उन चीजों को किया जो ग्राहकों को करना चाहते थे, लेकिन अकेले उन दो परिसंपत्ति वर्गों को अब और नहीं प्रदान कर सकते हैं, "उन्होंने कहा। "यह सुविधाजनक था, यह आसान था, और यह खत्म हो चुका है। हम आय, विकास, मुद्रास्फीति संरक्षण, और नकारात्मक संरक्षण प्रदान करने की नौकरी करने के लिए पूरी तरह स्टॉक और बांड पर भरोसा नहीं करते। "चावल ने येल विश्वविद्यालय के एंडॉवमेंट फंड को एक प्रमुख उदाहरण के रूप में बताया कि कैसे पारंपरिक शेयरों और बॉन्ड प्रबंधनीय जोखिम के साथ भौतिक विकास का उत्पादन करने के लिए पर्याप्त नहीं थे। यह फंड फिलहाल अपने पोर्टफोलियो का 5% हिस्सा स्टॉक के लिए और किसी भी प्रकार के मुख्य धारा के 6% में आवंटित करता है और अन्य 89% को अन्य वैकल्पिक क्षेत्रों और परिसंपत्ति वर्गों में आवंटित किया गया है। जबकि एक एकल पोर्टफोलियो के आवंटन को व्यापक आधारभूत पूर्वानुमान बनाने के लिए निश्चित रूप से इस्तेमाल नहीं किया जा सकता है, तथ्य यह है कि यह फंड के इतिहास में सबसे कम आवंटन और बांड के लिए महत्वपूर्ण है।

राइस ने सलाहकारों को बांड के बदले में वैकल्पिक प्रस्तावों के एक अलग सेट को देखने के लिए प्रोत्साहित किया, जैसे कि मास्टर सीमित भागीदारी, रॉयल्टी, उभरते बाजारों से ऋण साधन और लंबी / छोटी ऋण और इक्विटी फंडबेशक, सलाहकारों को अनुपालन में रहने और जोखिम को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए अपने छोटे और मध्यम आकार के ग्राहकों को इन परिसंपत्ति वर्गों में म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से डाल दिया जाएगा। लेकिन पेशेवर या निष्क्रिय-प्रबंधित उपकरणों की बढ़ती संख्या, जो इन क्षेत्रों में विविधीकरण प्रदान कर सकते हैं, किसी भी आकार के ग्राहकों के लिए यह दृष्टिकोण तेजी से व्यवहार्य बना रही है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: क्लाइंट के जोखिम सहिष्णुता का आकलन करने के लिए युक्तियाँ ।)

एक वैकल्पिक पोर्टफोलियो

एलेक्स शाहिदी, जेडी, सीआईएमए, सीएफए, सीएफपी, सीएलयू, एसएचएफसी, कैलिफोर्निया लुथेरन के सहायक प्रोफेसर यूनिवर्सिटी और मैनेजमेंट डायरेक्टर ऑफ मैनेजमेंट, सेंचुरी सिटी, कैलिफ़ोर्निया में मेरिल लिंच एंड कंपनी के साथ संस्थागत सलाहकार ने 2012 में आईएमसीए इंवेस्टमेंट एंड वेल्थ मैनेजमेंट मैगजीन के लिए एक पेपर प्रकाशित किया था। इस पत्र ने 60/40 के मिश्रण की कमियों को रेखांकित किया और यह कैसे नहीं है कुछ आर्थिक वातावरणों में ऐतिहासिक रूप से अच्छा प्रदर्शन किया उन्होंने कहा कि यह मिश्रण लगभग पूरी तरह से जोखिम भरा है क्योंकि पोर्टफोलियो पूरी तरह से इक्विटी से बना है, 1 9 26 में वापस लौटने वाले ऐतिहासिक रिटर्न डेटा का उपयोग करते हुए।

उन्होंने लगभग 30% ट्रेजरी बांड, 30% खजाना मुद्रास्फीति संरक्षित प्रतिभूति (टिप्स), 20% इक्विटी और 20% कमोडिटीज और पता चलता है कि यह पोर्टफोलियो समय के साथ लगभग बराबर समान रिटर्न देगा, लेकिन अभी तक कम अस्थिरता के साथ। वह तालिकाओं और आलेखों का उपयोग करके दिखाता है कि उनके "संतुलित" पोर्टफोलियो में कई आर्थिक चक्रों में अच्छा प्रदर्शन होता है जहां परंपरागत मिश्रण खराब प्रदर्शन करता है। इसका कारण यह है कि टिप्स और कमोडिटी बढ़ती मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं। और अपने पोर्टफोलियो में से चार दो श्रेणियों में से दो विस्तार, चोटी, संकुचन और गर्त के चार आर्थिक चक्रों में अच्छा प्रदर्शन करेंगे, यही वजह है कि उनका पोर्टफोलियो काफी कम अस्थिरता के साथ प्रतिस्पर्धी लाभ देने में सक्षम है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: 4 सबसे अच्छा मुद्रास्फीति-संरक्षित निधि में निवेश करने के लिए ।)

नीचे की रेखा

स्टॉक और बांडों के 60/40 मिश्रण से कुछ बाजारों में बेहतर रिटर्न मिला है लेकिन कुछ सीमाएं भी हैं पिछले कुछ दशकों के दौरान बाजारों में अशांति ने एक शोधकर्ताओं और धन प्रबंधकों की बढ़ती संख्या को जोखिम के उचित स्तर के साथ दीर्घकालिक वृद्धि हासिल करने के लिए परिसंपत्तियों के व्यापक आवंटन की सिफारिश करने का नेतृत्व किया है। (अधिक जानकारी के लिए, इष्टतम स्टॉक और बॉन्ड आवंटन के लिए एक रणनीति ।)