कुछ निवेशकों ने हाल ही में नोटिस लिया हो सकता है कि बाजार एक प्रतिवादी फैशन में आर्थिक डेटा का जवाब देते हैं। आमतौर पर, अर्थव्यवस्था के लिए अच्छी खबर शेयर बाजार के लिए अच्छी खबर का अनुवाद करती है, लेकिन हाल ही में चीजें उनके सिर पर टिकी हैं। बेरोजगारी विश्लेषकों की अपेक्षाओं की तुलना में अधिक है, और बाजार में रैली को छोड़ने के बजाय 1% जीडीपी विकास अपेक्षाओं की अपेक्षा थोड़ा अधिक है, और बाजारों में गिरावट है यह क्यों हो रहा है? यह पता चला है कि इस सबके लिए एक बहुत अच्छी व्याख्या है।

यह फेड के बारे में सब कुछ है

जब से 2008 की शेयर बाजार में गिरावट और उसके बाद के महान मंदी के बाद से, अमेरिकी फेडरल रिजर्व बैंक ने आर्थिक संकट को बिगड़ने से रोकने के लिए एक विस्तारित मौद्रिक नीति बनाई है एक अवसाद यह ब्याज दरों को कम करने और खुले बाजार में संपत्ति खरीदने की बात है। विभिन्न परिसंपत्ति बाजारों को बढ़ावा देने के लिए मात्रात्मक आसान उपाय भी कार्यरत हैं, जैसे कि बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां, जिससे बैंकिंग उद्योग को असफल रहने से रोकने में मदद मिली। (अधिक के लिए, देखें मात्रात्मक आसान: क्या यह काम करता है? )

जब लक्षित ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो यह बंधक दरों के लिए बॉन्ड के रूप में कर्ज जारी करने वाले निगमों को रात भर पुनर्खरीद समझौतों से सब कुछ उधार लेने की लागत को कम करता है यदि कोई कंपनी वार्षिक दर से 100 मिलियन डॉलर उधार ले सकता है जो कि पहले की तुलना में 1% कम है, तो कंपनी प्रत्येक वर्ष लगभग 1 मिलियन डॉलर बचा सकती है। दूसरे शब्दों में, पैसे उधार लेने की लागत में कमी आई है। अगर किसी कंपनी का प्रति वर्ष ब्याज भुगतान में $ 1 मिलियन की सेवा के लिए नकदी प्रवाह होता है और ब्याज दरों में 1% की गिरावट आती है, तो वह उसी वार्षिक भुगतान के लिए एक बड़ी रकम उधार ले सकती है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें शून्य ब्याज दर नीति क्या है? )

यदि कोई व्यक्ति ब्याज दर कम कर देता है, और उपभोक्ता अपने क्रेडिट कार्ड पर और अधिक खरीद सकते हैं, तो एक घर आसानी से खरीद और घर बंधक कर सकता है, और दोनों आवास और उपभोग यू.एस. आर्थिक विकास के प्रमुख ड्राइवर हैं। यदि ब्याज दरें नीचे जाती हैं, धन और ऋण सस्ता हो जाते हैं, और अगर कुछ घट जाती है, तो अर्थशास्त्र का कहना है कि मांग में वृद्धि होनी चाहिए। ऋण के जरिये धन की बढ़ती मांग तो सैद्धांतिक रूप से मांग की चिंगारी होगी और आर्थिक विस्तार को प्रोत्साहित करेगा।

यू.एस. में ब्याज दरें, फिर भी, वर्षों के लिए शून्य के करीब रहे हैं। केवल हाल ही में अर्थव्यवस्था में काफी वृद्धि हुई है ताकि फेड को यह संकेत मिल सके कि वह जल्द दरों को बढ़ाएगा। यदि ब्याज दरों में वृद्धि होती है, तो पैसे की कीमत बढ़ जाएगी, और बहुत से डर है कि एक चौथाई या 1% के आधे से एक मामूली दर में वृद्धि से परिसंपत्ति बाजार में गिरावट आ सकती है। यह एक नए सिरे आर्थिक मंदी के कारण होता है क्योंकि कंपनियों और व्यक्तियों ने खर्च और निवेश पर कटौती की है।

कम दर निवेश को प्रोत्साहित करना; निवेश विकास की ओर जाता है

यदि ब्याज दरें शून्य के करीब हैं, तो यह अनिवार्य रूप से बड़े रकम उधार लेने के लिए कुछ भी नहीं खर्च करता है, जिसका उपयोग आर्थिक लाभ पैदा करने के लिए किया जा सकता है। एक उच्च स्तर प्रतियोगिता और उस्तरा-पतले लाभ मार्जिन वाली दुनिया में, बहुत ही कम ब्याज दरों में कुछ परियोजनाओं में निवेश करने के लिए कंपनी के लिए केवल एकमात्र प्रोत्साहन हो सकता है। यहां तक ​​कि अगर ब्याज दर केवल एक छोटी सी राशि में वृद्धि करती है, तो उधार लेने की लागत में बढ़ोतरी कॉर्पोरेट मुनाफे को कम कर सकती है, लगभग रातोंरात।

हालांकि, अगर अर्थव्यवस्था में वृद्धि होती है, तो ब्याज दरों में वृद्धि की आवश्यकता होती है। यदि बेरोजगारी बूँदें और जीडीपी बढ़ती है, तो ब्याज दरों को मजदूरी, निवेश और उपभोग की बढ़ी हुई मांग के लिए समायोजित करने की आवश्यकता है। यदि ब्याज दरें वृद्धि से मेल नहीं खाती हैं, तो भगोड़ा मुद्रास्फ़ीति हो सकती है, जो तब होती है जब कीमतें तेजी से बढ़ जाती हैं जिससे आर्थिक और वित्तीय क्षति हो सकती है उदाहरण के लिए, यदि मुद्रास्फीति मजदूरी की तुलना में माल की कीमतों में तेजी से बढ़ जाती है, तो श्रमिकों की वास्तविक खरीद शक्ति या वास्तविक मजदूरी में गिरावट आती है। तेजी से मुद्रास्फीति ऐतिहासिक रूप से कई देशों की अर्थव्यवस्थाओं के निधन के लिए जिम्मेदार है और कभी-कभी यहां तक ​​कि उनकी सरकारें भी (अधिक जानकारी के लिए, देखें कि संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति की वजह क्या है ।)

कम ब्याज दरें भी उच्च बाजार की कीमतों को प्रोत्साहित करती हैं क्योंकि लोग स्टॉक, बॉन्ड और कीमतों की बोली लगाने के लिए बहुत कम कीमत पर लाभ उठाने का काम कर सकते हैं अन्य संपत्तियां। यदि उच्च ब्याज दरों में कंपनी के मुनाफे में गिरावट आती है, तो शेयर की कीमतें सूट का पालन कर सकती हैं, और जो मार्जिन पर खरीदा है, उन्हें अपनी होल्डिंग्स को डंप करने के लिए मजबूर किया जा सकता है क्योंकि मार्जिन कॉल्स आते हैं, कीमतों पर और भी निम्न दबाव डालते हैं।

जब फेड दर बढ़ाए जाने का निर्णय लेता है तो क्या होता है?

फेड केवल दर बढ़ाएगा यदि यह सबूत देखता है कि अर्थव्यवस्था बढ़ रही है और ऐसा करने के लिए पर्याप्त स्थिर है, लेकिन यह दर कृत्रिम रूप से कम नहीं रखेगा और कम ब्याज मुद्रास्फीति को जोखिम में नहीं रखेगी। मंदी की ऊंचाई पर आज लगभग 5% तक बेरोजगारी की दर में 10% से अधिक की कमी आई है। इस बीच, जीडीपी विकास लगातार चढ़ाई पर रहा है।

जब सकारात्मक आर्थिक आंकड़े आते हैं, तो इससे संभावना बढ़ जाती है कि फेड बाद में बजाए ब्याज दरों को बढ़ाएगा, और इससे संपत्ति की कीमतों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। इसके विपरीत, जब नकारात्मक आर्थिक आंकड़ों की रिपोर्ट की जाती है, तो यह एक दर में वृद्धि की संभावना कम कर देता है क्योंकि यह पुष्टि करता है कि अर्थव्यवस्था अभी भी कमजोर हो सकती है, और बाजार रैली के कारण कम दरों में शायद थोड़ी देर होगी।

अभी, फेड ने संकेत दिया है कि यह दर बढ़ाना शुरू करने के लिए तैयार है डेरिवेटिव मार्केट अब लगभग 25% मौके पर मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि यह बुधवार 16 सितंबर से शुरू होने वाली दो दिवसीय फेड की बैठक में होगा, और दिसंबर में यह भी एक बड़ा मौका होगा। (अधिक जानकारी के लिए, फेड इंटरेस्ट रेट हाइक के समय।) नीचे की रेखा

सामान्य परिस्थितियों में, सकारात्मक आर्थिक खबर बाजारों के लिए उत्साही भाव के बराबर होती है, जबकि नकारात्मक खबरें बाज़ार गिर सकती हैं। आज, हालांकि, हम एक महान अवकाश के बाद विश्व में हैं, ब्याज दरों में ऐतिहासिक रूप से कम, शून्य के करीब कई वर्षों के लिए निर्धारित किया गया है।यह कम ब्याज दर के माहौल ने उधार लेने की लागत को कम करके और निवेश और उपभोग को प्रोत्साहित करके आर्थिक विकास में मदद की है। जैसा कि अर्थव्यवस्था पर्याप्त रूप से ठीक हो जाती है, केंद्रीय बैंक को दरें बढ़ाना शुरू करना चाहिए या फिर अवकाश वाली मुद्रास्फीति एक और भी खराब संकट तक पहुंच सकती है

लेकिन ब्याज दरों में एक छोटी सी दर से भी बढ़ोतरी, प्रतिशत के आधार पर उधार लेने की लागत में काफी वृद्धि होगी। वृद्धि से निवेश और खपत कम हो सकती है, जिससे कॉर्पोरेट मुनाफा भी कम हो जाएगा और उधारकर्ताओं को नुकसान पहुंचाएगा, जो कि मार्जिन पर खरीदते समय परिवर्तनीय दर देते हैं। इसलिए, सकारात्मक आर्थिक आंकड़े एक वसूली के मुताबिक बताते हैं और इससे अधिक संभावना होती है कि फेड दरें बढ़ाएं, जबकि नकारात्मक आर्थिक समाचार इस संभावना को कम कर देंगे।