ट्रैकिंग त्रुटि एक वित्त अवधारणा नहीं है। यह अंतर-अस्थायी अवधि के दौरान, दो अलग-अलग डेटा सेटों के बीच अंतर के एक सांख्यिकीय उपाय है, दूसरे के बाद एक है। शब्द "त्रुटि" थोड़ा भ्रामक है क्योंकि इसका जरूरी नहीं कि किसी गलती की गई है, केवल एक अंतर मौजूद है। अनिवार्य रूप से, ट्रैकिंग त्रुटि यह दर्शाती है कि समय के साथ किसी अन्य सेट की तरह कितनी बारीकी से एक डेटा का व्यवहार होता है।

म्युचुअल फंड्स और ईटीएफ के लिए ट्रैकिंग त्रुटि

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) या म्युचुअल फंड के लिए, ट्रैकिंग त्रुटि फंड की नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) के प्रदर्शन के बीच अंतर को दर्शाती है बेंचमार्क इंडेक्स की कुल वापसी ट्रैकिंग त्रुटि के दो मोटे तौर पर परिभाषित प्रकार हैं: पूर्व-पोस्ट और पूर्व-पूर्व प्रत्येक गणना की एक अलग विधि का उपयोग करता है और विभिन्न अवधारणाओं को व्यक्त करता है।

पेशेवर अक्सर ट्रैकिंग त्रुटि को बेंचमार्क रिटर्न और पोर्टफोलियो रिटर्न के बीच के अंतर के मानक विचलन के रूप में गणना करते हैं, लेकिन यह विधि सार्वभौमिक नहीं है। पोर्टफोलियो वापसी माइनस बेंचमार्क रिटर्न के बराबर ट्रैकिंग त्रुटि के बारे में सोचना आसान है।

अधिकांश ट्रैकिंग त्रुटियों को फंड संरचना, परिचालन खर्च या उच्चतर-अपेक्षित बाजार में अस्थिरता से उत्पन्न होते हैं। यह स्पष्ट है कि ट्रैकिंग त्रुटि अपरिहार्य है, क्योंकि सभी निधि प्रबंधकों को कम से कम, सिक्योरिटीज खरीदने और बेचने पर लेनदेन की लागतें चाहिए। हालांकि, यह स्पष्ट नहीं है कि किसी दिए गए फंड के लिए कितना सार्थक ट्रैकिंग त्रुटि है कम ट्रैकिंग त्रुटियों वाले प्रबंधक न्यूनतम बेंचमार्क विचलन के महत्व को बढ़ा सकते हैं, जैसे कि बड़े नकारात्मक ट्रैकिंग त्रुटियों वाले प्रबंधकों को उन्हें हटा दिया जा सकता है या उन्हें अनदेखा कर सकते हैं।

ये कुछ ऐसे क्षेत्र हैं जहां पर नज़र रखने के रिकॉर्ड शायद संभवतः हैं, कम से कम एक निधि के दिए गए दर्शन और उद्देश्यों के अनुसार।

1। पूरी तरह से दोहराए गए फंडों की प्रबंधन क्षमता दिखा रहा है

सबसे निष्क्रिय प्रबंध किए गए म्यूचुअल फंड और ईटीएफ उनके बेंचमार्क के रूप में सटीक प्रतिभूतियों को खरीदने की कोशिश करते हैं, जो "पूर्ण प्रतिकृति" के रूप में जाना जाता है। निधि प्रबंधकों को पूर्ण प्रतिकृति रणनीति का पालन करना सबसे कम संभावित ट्रैकिंग त्रुटि के लिए प्रतिस्पर्धा करनी चाहिए। इन मामलों में, निवेशक एक फंड की टीम की परिचालन क्षमता के लिए प्रॉक्सी के रूप में ट्रैकिंग त्रुटि का उपयोग कर सकते हैं। कुशल निधि आम तौर पर प्रति वर्ष 20 और 50 आधार अंक (बीपीएस) के बीच ट्रैकिंग त्रुटियों को देखते हैं, हालांकि छोटे फंड में व्यापक विभाजन होते हैं।

विशाल $ 40 बिलियन मोनार्ड एस एंड पी 500 ईटीएफ (NYSEARCA: वीओओ वीओओवावागार्ड एस एंड पी 500237. 79 + 0। 15% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ), उदाहरण के लिए, पूर्ण- एस एंड पी 500 सूचकांक में आयोजित सटीक स्टॉक को ट्रैक करने के लिए प्रतिकृति रणनीति उन शेयरों का चयन एसएंडपी समिति ने किया, न कि फंड के प्रबंधकों ने।

24 मार्च, 2012 और 24 मार्च 2016 के बीच पांच वर्षों के दौरान, मोहरा एस एंड पी 500 ईटीएफ ने 11 की औसत वार्षिक रिटर्न का उत्पादन किया।57%। बेंचमार्क एस एंड पी 500 सूचकांक, तुलना करके, 11. 61% वापस आ गया। इससे प्रति वर्ष -4 बीपीएस की ट्रैकिंग त्रुटि होती है, जो पतली है। 0. 0% व्यय अनुपात के साथ मिलाकर यह आंकड़ा दर्शाता है कि निधि शेयरधारकों को कम लागत पर एस एंड पी 500 के पोर्टफोलियो को दोहराने में सक्षम है।

2। यदि सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधकों की सहमति बेंचमार्क को हराया जाए तो

निष्क्रिय प्रबंधकों ने आमतौर पर नकारात्मक ट्रैकिंग त्रुटियों को कम करने की कोशिश की है जबकि उनके पोर्टफोलियो और उनके मानक के बीच सकारात्मक ट्रैकिंग अंतर को अधिकतम करते हैं। मौलिक रूप से, सक्रिय प्रबंधकों का मानना ​​है कि वे मानक इंडेक्स से बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न का उत्पादन कर सकते हैं, और वे अपने श्रेष्ठ स्टॉक या बॉन्ड-चयन करने वाले कौशल का प्रदर्शन करने के लिए मानक चुनते हैं। बेंचमार्क रिटर्न के ऊपर उत्पादन, जिसे अक्सर अतिरिक्त रिटर्न कहा जाता है, आमतौर पर अल्फा नामक मीट्रिक के साथ मापा जाता है। यह एक सकारात्मक ट्रैकिंग त्रुटि के साथ भी प्रदर्शित किया जा सकता है

एक सक्रिय रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो में आंतरायिक सकारात्मक ट्रैकिंग त्रुटियों को भाग्य या औसत स्टॉक चुनने के कौशल के लिए तैयार किया जा सकता है, लगातार सकारात्मक ट्रैकिंग त्रुटियों वाला एक फंड बेहतर परिसंपत्ति प्रबंधन का संकेत हो सकता है। निश्चित रूप से, इस तरह के एक ट्रैक रिकॉर्ड से पता चलता है कि एक निधि का प्रबंधक बेंचमार्क को बेहतर रिटर्न देने और फंड चलाने से जुड़े लागतों को दूर करने में सक्षम है।

3। ट्रैकिंग त्रुटि जोखिम-समायोजित निर्णय निर्धारित करने में सहायता कर सकता है

ट्रैकिंग की त्रुटि की प्रासंगिकता कम स्पष्ट होती है क्योंकि एक फंड के पोर्टफोलियो में होल्डिंग्स बेंचमार्क इंडेक्स में होल्डिंग्स से अंतर करना शुरू करते हैं। हालांकि, सिर्फ इसलिए कि बेंचमार्क और फंड पोर्टफोलियो समान नहीं हैं इसका मतलब यह नहीं है कि ट्रैकिंग त्रुटि का अर्थ व्यर्थ है।

मान लें कि फंड मैनेजर एसएंडपी 500 के आधार पर एक फंड पोर्टफोलियो तैयार करता है, लेकिन पोर्टफोलियो के बीटा या आर-स्क्वेयर को सुधारने के लिए संभवतः पोर्टफोलियो से अतिरिक्त और घटाव बनाता है, हालांकि भविष्य में भविष्य में आने वाले रिटर्न में काफी हद तक बाधा न पड़े। दूसरे शब्दों में, मान लें कि प्रबंधक भविष्य की प्रदर्शन को बनाए रखने के दौरान अस्थिरता को कम करने की कोशिश कर रहा है।

काल्पनिक सक्रिय पोर्टफोलियो एस एंड पी 500 से बेहतर शर्त की तरह दिखता है, लेकिन कुछ भी निश्चित नहीं है। इसके अलावा मान लें कि आंकड़े बताते हैं कि काल्पनिक निधि 40% एस एंड पी 500 की तुलना में 5% बेहतर वार्षिक रिटर्न देने की संभावना है, लेकिन 25% 5% बदतर वार्षिक रिटर्न का उत्पादन करने की संभावना है। एक निवेशक पासा को रोल कर सकता है और उस जुए को ले सकता है, लेकिन वह निवेशक भी एक पूर्ण प्रतिकृति निधि का उपयोग करने का निर्णय ले सकता है, जिसका समय केवल एसएंडपी 500 के मुकाबले 4 से 5 आधार अंकों की बहुत अधिक संभावना है। दूसरे शब्दों में, ट्रैकिंग त्रुटि में मदद करता है कि वह संभावित निवेशकों को आकर्षित करने से पहले एक पोर्टफोलियो को दिखाए जाने की अपेक्षित अतिरिक्त रिटर्न की राशि की पहचान कर सके।