लेखक गर्ट्र्यूड स्टीन ने एक बार कहा था, "गुलाब एक गुलाब है गुलाब है," लेकिन इसके बारे में प्रति शेयर आय (ईपीएस) के बारे में नहीं कहा जा सकता।

हालांकि गणित सरल हो सकता है, इन दिनों कई प्रकार के ईपीएस का इस्तेमाल किया जाता है और निवेशकों को यह समझना चाहिए कि प्रत्येक व्यक्ति क्या प्रतिनिधित्व करता है, अगर वे सूचित निवेश निर्णय लेना चाहते हैं। उदाहरण के लिए, किसी कंपनी द्वारा घोषित ईपीएस वित्तीय वक्तव्यों और सुर्खियों में बताई गई जानकारी से काफी भिन्न हो सकती है। नतीजतन, ईपीएस के उपयोग के आधार पर एक स्टॉक अधिक या कम मूल्यवान हो सकता है। यह लेख ईपीएस की कुछ किस्मों को परिभाषित करेगा और उनके पेशेवरों और विपक्षों पर चर्चा करेंगे।

ट्यूटोरियल: कमाई का विश्लेषण कैसे करें

परिभाषा के अनुसार, ईपीएस का शुद्ध आय बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित है, हालांकि, दोनों अंश और विभाजक आप "आय" और "बकाया शेयरों।" कमाई को परिभाषित करने के कई तरीके हैं, तो आइए शेयरों के बकाया के साथ शुरू करें।

बकाया शेयरों

बकाया शेयरों को प्राथमिक, या बुनियादी, (प्राथमिक ईपीएस) या पूरी तरह से पतला (पतला ईपीएस) के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। प्राइमरी ईपीएस की गणना उन शेयरों की संख्या के हिसाब से की जाती है जिन्हें निवेशकों द्वारा जारी किया गया और रखा गया है। ये शेयर हैं जो वर्तमान में बाजार में हैं और उनका कारोबार किया जा सकता है।

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पतला ईपीएस एक जटिल गणना पर जोर देता है जो यह निर्धारित करता है कि यदि सभी व्यावहारिक वारंट, विकल्प, इत्यादि समय में किसी बिंदु पर शेयरों में परिवर्तित हो जाते हैं, तो आम तौर पर एक तिमाही का अंत होता है। पतला ईपीएस पसंदीदा है, क्योंकि यह एक अधिक रूढ़िवादी संख्या है जो ईपीएस की गणना करता है, जैसे कि सभी संभावित शेयर जारी किए गए और बकाया। शेयर की कीमतों में उतार-चढ़ाव के रूप में पतला शेयरों की संख्या में परिवर्तन हो सकता है (जैसा कि विकल्प धन के अंदर / बाहर आते हैं), लेकिन आमतौर पर स्ट्रीट मानती है कि 10-क्यू या 10-के में बताई गई संख्या तय की गई है।

कंपनियां प्राथमिक और पतला ईपीएस दोनों की रिपोर्ट करती हैं और फोकस आम तौर पर पतला ईपीएस पर होता है, लेकिन निवेशकों को यह नहीं मानना ​​चाहिए कि यह हमेशा मामला है। कभी-कभी, पतला और प्राथमिक ईपीएस एक जैसा ही होता है, क्योंकि कंपनी में "इन-द-पैसा" विकल्प, वॉरंट्स या बकाया परिवर्तनीय बंधन नहीं होते हैं। कंपनियां या तो चर्चा कर सकती हैं, इसलिए निवेशकों को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि कौन सा इस्तेमाल किया जा रहा है। (अधिक अंतर्दृष्टि के लिए, वास्तविक आय प्राप्त करना देखें।)

कमाई

सामान्य नियम के रूप में, ईपीएस, मान्यताओं और लेखा नीतियों के आधार पर, कंपनी चाहे जो भी हो सकती है। कॉरपोरेट स्पिन के डॉक्टर कंपनी की खबरों पर मीडिया की ओर ध्यान देते हैं, जो कि सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ दायर किए गए दस्तावेजों में ईपीएस की सूचना दे सकती है या नहीं। मान्यताओं के एक सेट के आधार पर, एक कंपनी उच्च ईपीएस की रिपोर्ट कर सकती है, जो पी / ई मल्टीपल कम कर देता है और स्टॉक को कम मूल्यांकन करता है।ईपीएस ने 10-क्यू में बताया, हालांकि, बहुत कम ईपीएस और पी / ई के आधार पर एक ओवरवल्यूड स्टॉक हो सकता है। यही कारण है कि निवेशकों को ध्यान से पढ़ने के लिए और जानना चाहिए कि किस प्रकार की आय का उपयोग ईपीएस गणना में किया जा रहा है

उपयोग की जाने वाली "आय" के संदर्भ में परिभाषित करने के लिए पांच प्रकार के ईपीएस हैं:

रिपोर्ट किए गए ईपीएस (या जीएएपी ईपीएस)

हम ईपीएस की रिपोर्ट को परिभाषित करते हैं, आम तौर पर स्वीकार्य लेखा से प्राप्त संख्या सिद्धांतों (जीएएपी), जो सेकेंड फाइलिंग में रिपोर्ट किए जाते हैं कंपनी द्वारा उपयोग किए गए लेखांकन दिशानिर्देशों के मुताबिक ये आय प्राप्त होती है। एक कंपनी की रिपोर्ट की गई कमाई को GAAP द्वारा विकृत किया जा सकता है उदाहरण के लिए, मशीनरी या सहायक कंपनियों की बिक्री से एक बार का लाभ GAAP के तहत ऑपरेटिंग आय के रूप में माना जा सकता है और ईपीएस को स्पाइक के कारण पैदा किया जा सकता है। इसके अलावा, एक कंपनी सामान्य परिचालन खर्चों को "असामान्य प्रभार" के रूप में वर्गीकृत कर सकता है, जो ईपीएस को बढ़ावा दे सकती है क्योंकि "असामान्य शुल्क" गणना से बाहर रखा गया है "सामान्य" आय में कौन-से कारकों को शामिल किया जाना चाहिए और अपनी गणना में समायोजन करने के लिए निवेशकों को फ़ुटनोट पढ़ने की आवश्यकता है (फुटनोट में क्या पाया जा सकता है, इस बारे में अधिक जानने के लिए, फुटनोट्स पढ़ें: ठीक प्रिंट पढ़ना प्रारंभ करें।

चल रहे ईपीएस

चल रहे ईपीएस का सामान्यीकृत, या चल रहे, शुद्ध आय और जो कुछ भी एक असामान्य एक-दिवसीय घटना है, को शामिल नहीं करता है.इस लक्ष्य को मुख्य परिचालनों से प्राप्त होने वाली आय का पता लगाना है, जिसका उपयोग भविष्य के ईपीएस की भविष्यवाणी करने के लिए किया जा सकता है। इसका मतलब यह हो सकता है कि उपकरणों की बिक्री से बड़े एक समय के लाभ को छोड़कर अच्छी तरह से एक असामान्य व्यय है। इस पद्धति का उपयोग करके ईपीएस को निर्धारित करने का प्रयास भी "प्रो फॉर्मा" ईपीएस कहा जाता है।

प्रो फॉर्मा ईपीएस

शब्द "प्रो फॉर्मा" से संकेत मिलता है कि धारणाओं का इस्तेमाल किसी भी संख्या से प्राप्त होने के लिए किया गया था। रिपोर्ट किए गए ईपीएस से भिन्न, ईपीपीएस के रूप में, ईपीएस में आमतौर पर कुछ व्यय या आय शामिल नहीं है जो रिपोर्ट की गई कमाई की गणना में उपयोग किया जाता था। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी एक बड़ा डिवीज़न बेचती है, तो यह ऐतिहासिक परिणामों की रिपोर्ट में, इसके साथ जुड़े व्यय और राजस्व को छोड़ सकता है यह एक से अधिक के लिए अनुमति देता है "सेब से सेब" तुलना

समर्थक फॉर्मा का एक और उदाहरण कुछ खर्चों को बाहर करने का चयन करने वाला एक कंपनी है, क्योंकि प्रबंधन का मानना ​​है कि खर्च गैर-आवर्ती है और कंपनी की "सच्ची" कमाई बिगाड़ती है बहरहाल, गैर-आवर्ती व्यय आज भी बढ़ते नियमितता के साथ दिखाई देते हैं। यह सवाल उठाता है कि क्या प्रबंधन जानता है कि यह क्या कर रहा है, या ईपीएस को चिकनी बनाने के लिए "बरसात के दिन निधि" का निर्माण करने की कोशिश कर रहा है।

हेडलाइन ईपीएस

शीर्षक ईपीएस ईपीएस संख्या है जो कंपनी के प्रेस विज्ञप्ति में प्रकाश डाला गया है और मीडिया में उठाया गया है। कभी-कभी यह प्रो फॉर्मला नंबर होता है, लेकिन यह ईपीएस संख्या भी हो सकती है जिसे विश्लेषक या पंडित द्वारा गणना की गई है जो कंपनी पर चर्चा कर रही है। आमतौर पर, ध्वनि काटने के लिए यह निर्धारित करने के लिए पर्याप्त जानकारी प्रदान नहीं की गई है कि किस ईपीएस संख्या का उपयोग किया जा रहा है। (अधिक जानकारी के लिए कि कंपनियां अपने परिणामों को तिरछा कर सकती हैं, 5 ट्रिक्स कंपनियों को आय का मौसम के दौरान उपयोग करें ।)

नकद ईपीएस

कैश ईपीएस कैश फ्लो का संचालन कर रहा है (ईबीआईटीडीए नहीं) बकाया शेयरों के पतला शेयरों द्वारा विभाजित आमतौर पर, नकद ईपीएस अन्य ईपीएस नंबरों की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह एक "शुद्ध" संख्या है। नकद ईपीएस बेहतर है क्योंकि ऑपरेटिंग कैश फ्लो की शुद्ध आय के रूप में आसानी से छेड़छाड़ नहीं की जा सकती है और वास्तविक परिसंपत्ति श्रेणियों जैसे कि प्राप्तियां और आविष्कारों में परिवर्तन सहित गणना की गई असली नकद का प्रतिनिधित्व करती है। उदाहरण के लिए, $ 1 की रिपोर्ट वाली ईपीएस और 1 डॉलर के नकद ईपीएस के साथ कंपनी $ 1 की रिपोर्टकृत ईपीएस और 50 सेंट के नकद ईपीएस के साथ एक फर्म के लिए बेहतर है। हालांकि इन दोनों काल्पनिक स्टॉक के मूल्यांकन में विचार करने के लिए कई कारक हैं, हालांकि नकदी वाला कंपनी आमतौर पर बेहतर वित्तीय स्थिति में है।

अन्य ईपीएस संख्या में नकद ईपीएस का आच्छादित हो गया है, लेकिन हमें उम्मीद है कि नए जीएएपी नियम (एफएएस 142) की वजह से इसे ज्यादा ध्यान आकर्षित करने की उम्मीद है, जिससे कंपनियां सद्भावना को कम करना बंद कर सकती हैं। पूर्व-एफएएस 142 और पोस्ट-एफएएस 142 के बीच अंतर करने के लिए कंपनियां "नकद ईपीएस" के बारे में बात करना शुरू कर सकती हैं, हालांकि, "कैश ईपीएस" का यह संस्करण ईबीआईटीडीए प्रति शेयर की तरह अधिक है और प्राप्य और सूची में बदलावों में कोई फर्क नहीं पड़ता है । नतीजतन, यह ऑपरेटिंग कैश फ्लो ईपीएस के रूप में अच्छा नहीं है, लेकिन कुछ मामलों में ईपीएस के अन्य रूपों की तुलना में बेहतर है।

नीचे की रेखा

कई तरह के ईपीएस का इस्तेमाल किया जाता है और निवेशकों को यह जानना ज़रूरी है कि ईपीएस नंबर क्या दर्शाते हैं और निर्धारित करते हैं कि क्या वे किसी कंपनी की कमाई का अच्छा प्रतिनिधित्व कर रहे हैं। एक स्टॉक एक महान मूल्य की तरह लग सकता है क्योंकि इसकी कम पी / ई है, लेकिन यह अनुपात मान्यताओं पर आधारित हो सकता है, जो आगे के शोध पर, आप इसके साथ सहमत नहीं हो सकते हैं