प्रत्येक त्रैमासिक कमाई के मौसम के दृष्टिकोण से, प्रतिभूति विश्लेषकों का अनुमान है कि कमाई, राजस्व और कंपनी के प्रदर्शन के लिए हर गुजरते दिनों की तीव्रता बढ़ जाती है। प्रत्येक कंपनी के लिए इन अनुमानों का योग बिक्री पक्ष की सहमति के रूप में संदर्भित होता है, जो आम तौर पर वॉल स्ट्रीट की वास्तविक अपेक्षाओं का प्रतिनिधित्व करता है, जब कमाई जारी होती है प्राधिकरण के स्तर के बावजूद अक्सर इन अनुमानों से अवगत कराया गया है, प्रत्येक कंपनी के लिए सर्वसम्मति अनुमान तैयार करने वाले विश्लेषकों की उपेक्षा करने के तीन कारण हैं।

निवेश बैंकिंग रिश्ते

विश्लेषकों का उद्देश्य आम राय देने वाले पर्यवेक्षक होने के नाते आम तौर पर तैनात होते हैं, लेकिन बैंकों के पास कंपनियों के अनुकूल विचारों को पेश करने में निहित स्वामित्व है, विशेष रूप से उन लोगों के लिए जहां एक निवेश बैंकिंग संबंध मौजूद हैं। आम तौर पर, खुदरा निवेशकों के खातों के मुकाबले बैंकों के लिए निवेश बैंकिंग रिश्तों को कहीं अधिक लाभदायक होता है, जिसके परिणामस्वरूप दो प्रकार के ग्राहकों के बीच हितों का संघर्ष होता है। अपने निवेश बैंकिंग ग्राहकों के पक्ष में सुधार करने के लिए, विश्लेषकों को आम तौर पर अपनी रिपोर्ट में तेजी से रहना है, चाहे इसका मतलब है कि अन्य विश्लेषक की राय की सीमा के शीर्ष अंत में लगातार कमाई की भविष्यवाणी या गुलाबी अग्रिम कमाई के अनुमानों के साथ उच्च मूल्यांकन को तर्कसंगत बनाना।

एक निवेश बैंकिंग रिश्ते की अनुपस्थिति में, विश्लेषकों ने अभी भी प्रतिस्पर्धी उद्देश्यों के लिए अपने बैंक की स्थिति में सकारात्मक स्थिति का अनुमान लगाया है। एक कंपनी अपने निवेश बैंक को बदलने का फैसला करती है, शायद इन-हाउस विश्लेषक की गहरी राय के कारण, उत्साही आय अनुमानों के आधार पर खरीदने की सिफारिशों की लंबी-लंबी श्रृंखला के कारण एक नया ग्राहक जीतने के लिए एक बैंक लगाया जा सकता है ।

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साइड बेफर्स बेल्स बेचते हैं

बैंक या ब्रोकरेज हाउस के लिए, सिफारिशों को खरीदने से सिफारिशों को खरीदने या बेचने से लेनदेन उत्पन्न करने का एक बहुत बड़ा मौका है। यह विशेष रूप से सच है जब कवरेज शुरू की जाती है, क्योंकि खरीद सिफारिशें उन नए निवेशकों के लिए कंपनियां पेश करने के लिए कर सकती हैं जो शेयर खरीदने के लिए आश्वस्त हो सकती हैं। सिफारिशों को खरीदने से दूसरे लेनदेन की स्थापना भी की जाती है, जो तब होती है जब खरीदार एक बाद की तारीख में अपने शेयर बेचते हैं सुझावों को बेचना, संभावित रूप से निवेश बैंकिंग ग्राहकों को विमुख करने के अलावा, आमतौर पर छोटे दर्शकों के लिए लागू होते हैं, जबकि अनुशंसाओं को पकड़ने में कुछ, यदि कोई हो, लेनदेन उत्पन्न करते हैं।

एक ही स्रोत पर भारी रिलायंस

जबकि प्रतिभूति विश्लेषक सामान्यतः अपना स्वयं का शोध करते हैं, लेकिन उन सभी के लिए प्राथमिक सूचना स्रोत वे हैं जिनकी वे पालन करते हैं। इन रिश्तों में, कंपनियां आम तौर पर प्रत्येक विश्लेषक को समान सूचनाएं प्रदान करती हैं और यह सुनिश्चित करने के लिए कम-बॉल अपने अनुमान लगाती हैं कि कमाई और राजस्व की सड़क की उम्मीदें पार कर सकती हैं।उदाहरण के तौर पर, 1 99 2 में, सभी आय की रिपोर्ट के 64% प्रतिनिधित्व करने वाली 1, 6 9 0 कंपनियां उनके आम सहमति अनुमानों को हरा देती हैं।

अपने स्वतंत्र शोध को प्रदर्शित करने के लिए, कंपनियों द्वारा प्रदान किए गए अनुमान विश्लेषकों द्वारा थोड़े से समायोजित किए जा सकते हैं, लेकिन आम तौर पर कंपनी द्वारा जारी किए गए आंकड़ों के मुकाबले आय में होने वाली रेंज आमतौर पर लंगर डाली जाती है। इन आम तौर पर तंग श्रेणियों के दो कारण हैं। पहले मौजूदा या संभावित निवेश बैंकिंग ग्राहकों के लिए एक सकारात्मक दृष्टिकोण पेश करने के लिए वापस संबंधित है। इस क्षेत्र में, विश्लेषकों द्वारा सभी अनुमानों की सीमा के ऊपरी छोर के करीब रहने के दौरान कंपनियों द्वारा दिए गए अनुमानों में वृद्धि हो सकती है, जिससे कि आम सहमति कमाई एक स्तर तक नहीं बढ़ी जा सकती है जो कंपनी को पार नहीं कर सकती इसके अतिरिक्त, जब निवेश बैंकिंग में शामिल होता है, तो कंपनी के अनुमानों को कम करने के लिए बहुत कम प्रेरणा होती है।

एक समूह के रूप में विश्लेषकों का मानना ​​है कि सुरक्षा-संख्या-संख्या मानसिकता के कारण अनुमान के आधार पर संकीर्ण सीमाओं के भीतर रहना पड़ता है। इन परिस्थितियों में, अनुमानों की सीमा से भटकने और अकेले गलत होने के बजाय, बड़े समूह के भीतर गलत होने के कारण यह बेहतर होता है।

प्रमुख टेकवेज़

वित्तीय मीडिया आम सहमति अनुमानों पर ध्यान केंद्रित करने की संभावना है क्योंकि प्रत्येक आय का मौसम पहुंच जाता है, लेकिन ये संख्या आम तौर पर निवेश बैंकिंग ग्राहकों को बनाए रखने या जीतने, निवेशकों को स्टॉक बेचते हैं या कंपनियों की कमाई की उम्मीदों को हड़पने में मदद करने के लिए आम तौर से तैयार होती हैं। इस प्रतिमान को देखते हुए, एजेंड्स के कारण बिक्री-पक्ष के विश्लेषकों के आम सहमति को अनदेखा करना चाहिए जिसमें व्यक्तिगत निवेशकों को अक्सर आवश्यकता के रूप में देखा जाता है लेकिन शायद ही कभी सर्वोच्च प्राथमिकता के रूप में।