वाईपीएफ (वाईपीएफ वाईपीएफवाईपीएफ 25. 16 + 2। 24% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 ), अर्जेंटीना की सरकारी तेल कंपनी, माध्यम जारी करने की योजना है -2020 में परिपक्व होने वाले मानक बांड अर्जेंटीना पेसो में चिह्नित, बाजार की स्थितियों में सुधार के एक और संकेत में अंतरराष्ट्रीय वित्त पोषण में पहुंचने के लिए कंपनी देश की बेहतर क्रेडिट शर्तों का फायदा उठा रही है। वाईपीएफ ने इस साल यू.एस. डॉलर और पेसोस दोनों में घरेलू बांड जारी किए थे। हालांकि, ये बांड 2016 में वाईपीएफ का पहला अंतरराष्ट्रीय जारी होगा, जो लक्ज़मबर्ग में व्यापार होगा, यह सौदे 7 जुलाई को बंद होने की उम्मीद है, वाईपीएफ की वेबसाइट के अनुसार। निवेशकों का सामना करने वाले स्थानीय मुद्रा जोखिम के चलते जारीकरण विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। (यह भी देखें: क्या नई अर्जेंटीना लीडरशिप स्पायर निवेश होगा? )

फिच रेटिंग्स, एक अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने बॉन्ड को "बी" की अपेक्षित क्रेडिट रेटिंग सौंप दी और अपने प्रेस विज्ञप्ति में कहा, "[अमेरिकी डॉलर] जारी करने की रकम को बंद करने में परिवर्तित हो जाएगा तत्कालीन चालू विनिमय दर के आधार पर प्रारंभिक बराबर अर्जेण्टीनी पीसो राशि में … नोटों का भुगतान इसलिए विनिमय दर में उतार-चढ़ाव का पता चला है। " निवेशकों को यू.एस. डॉलर की मुद्रा में मुद्रा जोखिम का सामना करना पड़ता है, जिसका अर्थ है कि वे कम ब्याज भुगतान और छोटे प्रिंसिपल चुकौती के साथ छोड़े जा सकते हैं यदि बेशक बांड के जीवन पर पेसो का मूल्य कम होता है।

मूडीज की एक अन्य क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने प्रस्तावित जारी करने के लिए "बी 3" रेटिंग सौंपी, जो फिच के नीचे एक कदम है। मूडीज ने अपने प्रेस विज्ञप्ति में कहा, "[वाईपीएफ] ने देयता प्रबंधन संचालित करने के लिए दोनों स्थानीय और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सफल पहुंच प्रदर्शित की है।" जैसा चार्ट नीचे दिखाया गया है, बॉन्ड की 2020 की परिपक्वता कंपनी के परिपक्वता अनुसूची में एक कम बिंदु पर बैठ जाती है। इससे कंपनी की तरलता कम हो जाती है और भविष्य में पुनर्भुगतान को अधिक समान रूप से अंतर करके जोखिम पुनर्वित्त होता है।

फिच ने कहा कि अर्जेटीना में फिक्स्ड परिसंपत्ति निवेश और कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए आय का इस्तेमाल किया जाएगा। वाईपीएफ की 1Q16 निवेशक प्रस्तुति के मुताबिक, पूंजीगत व्यय में 1 9% की वृद्धि हुई। इसी अवधि से 2015 में इसी अवधि में 4% की लागत का मुख्य अंश है। मुख्य परियोजना खर्च अपस्ट्रीम संचालन में है, विशेष रूप से ड्रिलिंग में 66%, सुविधाओं में 15%, कार्यओवर में 11% और कार्यरत 8% अन्वेषण और अन्य अपस्ट्रीम गतिविधियों में

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निचला रेखा

पेसों में निहित वाईपीएफ के स्थानीय मुद्रा अंतरराष्ट्रीय बंधन जारी करना देश के कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के लिए एक प्रमुख लिटस परीक्षण है। यदि इस समस्या को ओवरसाब्स्क कर दिया गया है, तो यह सरकार की आर्थिक नीतियों में विश्वास का एक बड़ा वोट होगा क्योंकि यह दर्शाता है कि निवेशक कमजोर पड़ने वाले पेसो के बारे में चिंतित हैं। एक कमजोर पड़ने वाले पेसो निवेशक के रिटर्न के लिए महत्वपूर्ण मुद्रा जोखिम पेश कर सकता है, जब स्थानीय नकदी प्रवाह वापस यू में परिवर्तित हो जाता है।एस डॉलर

अस्वीकरण: गैरी एशटन एक ऑयल एंड गैस वित्तीय सलाहकार है जो इन्वेस्टोपैडिया के लिए लिखता है। वह जो अवलोकन करता है वह स्वयं ही होता है और निवेश सलाह के रूप में नहीं होता है।