एक ठेठ निवेशक मुख्य रूप से ध्यान केंद्रित किया जाता है कि किस सुरक्षा को खरीदने या बेचने ऐसा अक्सर नहीं होता है कि वे अपनी गणना में व्यापार का कारक बनाते हैं। इसलिए हालांकि उनके पास कीमत का एक विचार है, जिस पर वे लेनदेन करने के लिए तैयार हैं, वे आम तौर पर सटीक नहीं हैं - खासकर सौवां दशमलव स्थान पर नहीं। दूसरे शब्दों में, कई निवेशक अपने व्यापार के निष्पादन को "लगभग" कीमत से परे नहीं मानते हैं, जिस पर वे सुरक्षा खरीदने या बेचने की तलाश में हैं।

हालांकि, व्यापार निवेश करने के लिए एक महत्वपूर्ण घटक है इनसाइडर ट्रेडिंग पर हेडलाइंस, मार्था स्टीवर्ट या गैलोन ग्रुप के राज राजारत्नम जैसे उच्च प्रोफ़ाइल वाले मामलों के बारे में कई सलमान रिपोर्टों ने शेयर आंदोलनों पर प्रभाव डाला है। इसके अतिरिक्त, बाजारों पर उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) के प्रभाव की हाल की रिपोर्ट ने आंखों का उद्घाटन किया है। न केवल एचएफटी बड़े संस्थागत निवेशकों पर प्रभाव डालता है, बल्कि व्यक्तिगत निवेशकों पर भी प्रभाव होता है। (अधिक के लिए, यह भी देखें: स्टॉक्स मूल बातें: स्टॉक्स ट्रेड ।)

ट्रेडिंग की लागतें असली हैं

व्यापारिक लागत केवल एक व्यापार रखने के लिए किए गए फीस का ही नहीं है इनमें भी उम्मीद की तुलना में धीमी गति से निष्पादित व्यापार होने और सुरक्षा खरीदने के लिए उच्च मूल्य का भुगतान करने या सुरक्षा बेचते समय कम कीमत प्राप्त करने के साथ जुड़े मौकों की लागत भी शामिल होती है। इसका कारण यह है कि एचएफटी चिंता का विषय है कि एचएफटी व्यापार के लिए तेजी से और शेयरों को खरीदने के लिए जाना जाता है, अन्य शेयरों से खरीदना या शेयरों की तलाश में बड़े ब्लॉकों के साथ अन्य ट्रेडर्स अपने ट्रेडों को निष्पादित कर सकते हैं।

जब अंदरूनी सूत्र व्यापार होता है तो ट्रेडिंग लागत भी अधिक होती है। इस समय, उन लोगों का चयन करें, जो सामग्री, गैर-सार्वजनिक सूचना का उपयोग करते हैं, उनके व्यापार के आधार के रूप में एक अनुचित लाभ होता है और बाजार को उनके लाभ के लिए और शेष बाजार के नुकसान के लिए स्थानांतरित कर सकता है। यह इन वास्तविक लागतों के कारण है कि दिशा-निर्देशों का उपयोग औपचारिक प्रबंधकों को उपकरण के साथ उचित और उचित व्यापार और ग्राहकों को आश्वासन देने के लिए किया गया है कि उनकी संपत्ति अच्छी तरह से प्रबंधित हो रही है। (संबंधित रीडिंग के लिए, यह भी देखें: एसेट मैनेजर एथिक्स: क्लाइंट्स एंड लॉयल्टीज ।)

ट्रेडिंग दिशानिर्देश

सीएफए इंस्टीट्यूट, एक वित्तीय सेवा पेशेवर संगठन, ने इन पांच दिशानिर्देशों का निर्माण किया है जो कई परिसंपत्ति प्रबंधकों अपने व्यापारिक अभ्यास के आधार के रूप में उपयोग करें

1। कोई अंदरूनी व्यापार नहीं: गैर-सार्वजनिक सूचनाओं पर व्यापार दोनों अनैतिक और अवैध है सुरक्षा और विनिमय आयोग (एसईसी) ने सभी निवेशकों के लिए खेल मैदान का स्तर तय करने की कोशिश की है- छोटे और बड़े-से-विनियमन मेले डिस्क्लोजर (रेग एफडी) को लागू करने के लिए सार्वजनिक कंपनियों को सार्वजनिक जानकारी प्रदान करने की आवश्यकता है जो सार्वजनिक रूप से पूर्व में प्रकट नहीं की गई है।सार्वजनिक प्रसार कई रूपों में हो सकता है, जैसे कि उनकी वेबसाइट पर, उद्योग सम्मेलन में या एसईसी दाखिल में। उस सूचना को सार्वजनिक रूप से प्रसारित करने के बाद, कोई भी ग्राहक इसका उपयोग निवेश निर्णय लेने और व्यापार को निष्पादित करने के लिए कर सकता है।

2। ग्राहकों को प्राथमिकता प्राप्त होती है: प्रबंधकों को अपने स्वयं के पहले ग्राहक खातों में ट्रेडों को निष्पादित करने की आवश्यकता होती है और क्लाइंट ट्रेडों को सामने नहीं चला सकते हैं। प्रबंधकों को अनुपालन प्रक्रियाओं को विकसित करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है जो ग्राहक खातों को प्राथमिकता सुनिश्चित करने के लिए प्रबंधक ट्रेडों और व्यक्तिगत ट्रेडों को ट्रैक करते हैं उचित प्रथाओं का निर्माण करने का एक तरीका है ग्राहक संपत्तियों के साथ-साथ ग्राहक संपत्तियों को निवेश करना, उन्हें समान रूप से व्यवहार करना

3। ग्राहक लाभ के लिए आयोगों का उपयोग किया जाता है: ग्राहक के खाते के प्रबंधन से उत्पन्न कोई कमीशन ग्राहक के खाते के प्रबंधन में सहायता के लिए इस्तेमाल किया जाना चाहिए। इसमें निवेश अनुसंधान का भुगतान करने के लिए नरम डॉलर का उपयोग शामिल हो सकता है जो प्रबंधक को ग्राहक के लिए निवेश निर्णय लेने का बेहतर काम करने में मदद कर सकता है।

4। सर्वश्रेष्ठ निष्पादन: माँगर्स को क्लाइंट के लिए सर्वश्रेष्ठ निष्पादन की आवश्यकता है। सर्वश्रेष्ठ निष्पादन का मतलब है: "सीएएफए इंस्टीट्यूट के मुताबिक," प्रत्येक व्यापार के लिए विशेष परिस्थितियों को दिए जाने वाले प्रबंधकों को सबसे अनुकूल शर्तों की तलाश करना चाहिए (जैसे लेनदेन का आकार, बाजार की विशेषताओं, सुरक्षा की तरलता, सुरक्षा प्रकार) "। सर्वोत्तम निष्पादन प्राप्त करने के लिए, प्रबंधकों को व्यापार की लागत, निष्पादन की गति और व्यापारिक कौशल (नाम न छापता, बाजार प्रभाव, और इसी तरह बनाए रखना) पर विचार करना होगा। प्रबंधकों को उन व्यापारियों का चयन करना होगा, जो ग्राहकों के लिए सर्वोत्तम मूल्य और सेवा प्रदान करेंगे, और न कि कीमत के आधार पर। (अधिक के लिए, यह भी देखें: सक्रिय ट्रेडर्स के लिए जोखिम प्रबंधन तकनीकें ।)

5 उचित आवंटन: मंगलरों को प्रक्रियाएं बनाने की जरूरत है ताकि सभी ग्राहक खातों में ट्रेडों को काफी आवंटित किया जा सके। इसका मतलब है कि कुछ क्लाइंट खातों को तरजीही ट्रेडों या सर्वोत्तम मूल्य प्राप्त नहीं हो सकते हैं। प्रबंधकों को ब्लॉक ट्रेडों में डालकर या सीएफए इंस्टीट्यूट के अनुसार औसत मूल्य का उपयोग करके प्रो-राटा के आधार पर आवंटित कर सकते हैं। यह आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों या माध्यमिक प्रस्तुतियों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है जहां उपलब्ध सीमित शेयर उपलब्ध हैं प्रक्रियाओं को स्थापित करने की आवश्यकता है कि यदि ये प्रतिभूति एक विशेष ग्राहक के पोर्टफोलियो के लिए स्वीकार्य हों या स्वीकार्य हों, तो आवंटन उचित है और यह प्रक्रिया स्पष्ट है।

नीचे की रेखा

व्यापार निवेश की प्रक्रिया का सिर्फ एक घटक है, लेकिन यह एक बहुत महंगा घटक हो सकता है एसेट मैनेजर्स को उन प्रक्रियाओं को स्थापित करने के लिए सावधानी बरतने की आवश्यकता होती है जो ग्राहक के हितों पर ग्राहकों को प्राथमिकता देते हैं, साथ ही यह सुनिश्चित करते हैं कि केवल सार्वजनिक रूप से प्रकट सूचना का कारोबार होता है और ग्राहकों द्वारा उत्पन्न कमीशन के लाभ प्राप्त होते हैं। अपनी परिसंपत्तियों का व्यापार करना इन दिशानिर्देशों का लक्ष्य यह सुनिश्चित करना है कि क्लाइंट को व्यापार की बजाय व्यापार से लाभ मिलता है, ग्राहक की परिसंपत्तियों को नुकसान पहुंचाता है।