पोर्टफोलियो निर्माण निवेश सलाहकार के बाद शुरू होता है और निवेशक यथार्थवादी निवेश उद्देश्य या खर्च योजना तैयार करता है केवल तभी असली पोर्टफोलियो जादू हो सकता है। यह लेख आपके पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियों को आवंटित करने के लिए अपने निवेश को संतुलित और बढ़ते रखने में चार अलग-अलग तरीकों को तोड़ देगा।

देखें: पोर्टफोलियो निर्माण के लिए एक गाइड

1 सामरिक परिसंपत्ति आवंटन एक बार जब निवेश उद्देश्य या खर्च की योजना पूरी हो जाती है, सामरिक परिसंपत्ति आवंटन के लिए परिसंपत्ति मिश्रण आमतौर पर संपत्ति वर्गों के अपेक्षित प्रदर्शन का पालन करता है। निवेश उद्देश्य की कमी के दीर्घकालिक प्रकृति को देखते हुए, निवेश सलाहकार दीर्घकालिक पूर्वानुमान विकसित करेगा

देखें: अधिकतम आस्ति आबंटन हासिल करना

भविष्यवाणी के तरीकों की एक सीमा मौजूद है, लेकिन एक सरल और लोकप्रिय तरीका मतलब उत्क्रमण पर निर्भर करता है, जहां परिसंपत्ति वर्ग के प्रदर्शन में औसत दीर्घकालिक तक पहुंच होती है प्रदर्शन। एक अधिक सटीक पद्धति महत्वपूर्ण आर्थिक चर, विशेष रूप से मुद्रास्फीति के दीर्घकालिक पूर्वानुमान का उपयोग करने पर निर्भर करता है, क्योंकि इससे भविष्य के धन और खर्च को नाटकीय रूप से प्रभावित किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, यदि मुद्रास्फीति की दर आम तौर पर अनुमानित की तुलना में अधिक होने की संभावना है, तो आवंटन मुद्रास्फीति की हेजिंग की ओर और सोने और वस्तुओं जैसे सोने और वस्तुओं की ओर अधिक झुकाएगा, लेकिन निश्चित आय वाले उपकरणों से दूर होगा , जब तक कि वह मुद्रास्फीति की सुरक्षा (जैसे कि मुद्रास्फीति से जुड़े बांडों) को लेते हैं बॉन्ड जैसे परिसंपत्ति वर्ग के भीतर, आवंटन उस पर निर्भर करेगा, जिसमें मुद्रास्फीति के दीर्घकालिक प्रभाव के प्रति कीमत कम संवेदनशील होती है।

अगर शेयर बाजार में कम मुद्रास्फीति की अच्छी आर्थिक वृद्धि की उम्मीद है, तो आवंटन मूल्य शेयरों में वृद्धि की ओर बढ़ेगा, क्योंकि इस स्थिति में गिरावट की अनिश्चितता कम हो जाती है और निवेशकों को मुनाफे पर और अधिक वजन करने के लिए प्रोत्साहित करती है। दूरस्थ भविष्य। इसके अलावा, छोटे कैप शेयरों, औसत पर, बड़े कैप स्टॉक पर इष्ट हो जाते हैं। इसका कारण यह है कि विकास-उन्मुख स्थिति छोटी-छोटी कंपनियों को अपने बड़े-कैप समकक्षों के मुकाबले तेज दर से बढ़ने की अनुमति देती है।

क्योंकि संपत्ति आवंटन का अंतिम लक्ष्य असमान निवेश के अनुकूलतम संयोजन से संपत्ति का एक अनूठा और अनुकूलित पोर्टफोलियो बनाने के लिए है, क्योंकि अंतिम भार प्राप्त करते समय उन परिसंपत्ति वर्गों के बीच संबंधों को भी विचार किया जाना चाहिए। इन कारकों से पता चलता है कि घटक परिसंपत्ति वर्ग कितने विविध हैं और किस तरह की परिसंपत्ति वर्ग निवेश के क्षितिज से संबंधित है, जो कि विचाराधीन है। निवेशक पूंजी आवंटित करने का प्रयास करते हैं, जिसमें रणनीतिक आवंटन का निर्माण किया जाता है जिसमें पोर्टफोलियो में प्रत्येक घटक का कम औसत सहसंबंध होता है।

सामान्य तौर पर, प्रक्रिया को परिसंपत्ति और दायित्व समस्या के लिए इष्टतम समाधान के रूप में भी वर्णित किया जा सकता है।देयता को एक अनुसूचित नकद परिव्यय, न्यूनतम कुल वापसी लक्ष्य, अधिकतम शेप अनुपात, न्यूनतम ट्रैकिंग त्रुटि (यदि निवेश जनादेश एक बेंचमार्क बेहतर करना है) या उपरोक्त के कुछ संयोजन के रूप में परिभाषित किया जा सकता है

2। सामरिक परिसंपत्ति आवंटन

सामरिक परिसंपत्ति आवंटन रणनीति एक पोर्टफोलियो बनाती है जो इसे रणनीतिक रूप से निर्धारित दीर्घकालिक, इष्टतम पोर्टफोलियो से अलग करती है। दोनों अवसर और प्रेरणा बाजार प्रतिभागी के उचित मूल्य के स्वतंत्र मूल्यांकन से उत्पन्न होती है और यह बाजार की आम सहमति से कैसे भिन्न है। इस रणनीति पर सफलतापूर्वक पूंजीकरण करने के लिए अक्सर बाकी बाजार के मुताबिक सूचना लाभ की आवश्यकता होती है। इसके लिए अक्सर कच्ची जानकारी की आवश्यकता होती है साथ ही उस जानकारी की व्याख्या करने की बेहतर क्षमता होती है। यह मूल्य कुछ निवेशक महत्वपूर्ण रिश्तों को बनाने की क्षमता के माध्यम से जोड़ सकते हैं, और यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है जब निवेश अवसर में कम विकसित बाजारों में प्रतिभूतियां होती हैं, जैसे उभरते बाजार शेयर देखें: एक उभरते बाजार अर्थव्यवस्था क्या है?

निहित निष्पक्ष मूल्य आम तौर पर परिसंपत्ति की कीमतों से प्राप्त होता है, जो तरीकों का उपयोग कर सकते हैं जो काफी सरल से लेकर बहुत जटिल तक हो सकते हैं।

निश्चित आय वाले आस्ति वर्ग में, विशेष रूप से छोटे परिपक्वता अवधि में, निवेशक अल्पकालिक ब्याज दर में भावी आंदोलनों की आशंका में बाजार या आम सहमति अलग-अलग तरीके से निर्धारित करने के लिए निहित आगे की उपज को मापते हैं।

उदाहरण के लिए, यदि एक बिल पर तीन बार तीन बार आगे की उपज (या भविष्य में तीन महीने की उपज, तीन महीने) निवेशक की अपेक्षा स्तर से कम है, तो, यह मानते हुए कि निवेशक सही है छह महीने के बिल में निवेश करना, लगातार दो तीन महीने के बिलों में निवेश करना अधिक लाभदायक है। इस प्रकार के विश्लेषण को लंबे समय तक निश्चित आय वाले उपकरणों तक बढ़ाया जा सकता है, लेकिन कारक से उत्पन्न होने वाली आगे की जटिलताओं को ध्यान में रखते हुए, जैसे कि संचरण पूर्वाग्रह

इक्विटी मार्केट में, निवेशक अक्सर सापेक्षिक मूल्य निर्धारण मैट्रिक्स का संदर्भ देते हैं, जैसे मूल्य-से-पुस्तक अनुपात या मूल्य-ते-आय अनुपात - कई अन्य लोगों के बीच- अल्पकालिक व्यापार के अवसरों को कैपिटल करने के लिए। गणना के भीतर और परिसंपत्ति वर्गों में घुमाने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।

फिक्स्ड-आय परिसंपत्ति वर्ग के भीतर, संपत्ति के आवंटन में अवधि के जोखिम के रणनीतिक स्तर के संबंध में अवधि के जोखिम को कम करने के लिए युक्तिगत रूप से उपज वक्र के छोटे छोर पर एक आकर्षक सापेक्ष मूल्यांकन का पूंजीकरण किया जा सकता है।

इक्विटी के भीतर, मूल्य-से-कमाई अनुपात विचलन बनाम मूल्य-से-कम अनुपात विचलन को रणनीतिक रूप से निर्धारित किए जाने वाले मूल्य शेयरों की तुलना में विकास स्टॉक बनाम अधिक निवेशों को अधिक मात्रा में निवेश करने के लिए मूल्य-से-कमाई अनुपात विचलन को पूंजीकृत किया जा सकता है। सापेक्ष तुलना की इसी तरह की अन्य महत्वपूर्ण मूल्यांकन निर्धारणकर्ताओं पर आयोजित किया जा सकता है, जैसे कि स्टॉक के लिए निहित आय वृद्धि

3। लगातार भारित आवंटन

एक खरीद-और-पकड़ की रणनीति (सामरिक परिसंपत्ति आवंटन) के मुकाबले भुगतान प्रोफाइल की तुलना इसके गुणों का एक अच्छा उदाहरण प्रदान करता है।खरीद-और-पकड़ की रणनीति शेयर बाजार के प्रदर्शन के लिए एक रैखिक अदायगी है, जबकि लगातार भारित आवंटन की रणनीति नहीं है। इस रणनीति में, भुगतान थोड़ा अवतल (सीमित उल्टा) है क्योंकि एक पोर्टफोलियो को पुन: संतुलन बनाने की प्रक्रिया में एक ऊंचा बाजार में बेचता है। एक ट्रेंडिंग मार्केट के विपरीत मार्केट रिवर्सल्स द्वारा यह रणनीति भी मदद करती है। अस्थिरता के रूप में अच्छी तरह से मदद करता है; जब बाजार अपने शुरुआती मूल्य पर वापस लौटता है, तो रणनीति मुनाफा होता है, जबकि एक शुद्ध खरीद और पकड़ से शून्य रिटर्न मिलता है। अगर बाजार में वृद्धि जारी है, हालांकि, खरीद-और-पकड़ बेहतर होगा इस रणनीति का भुगतान एक खरीदार और पकड़ वाली रणनीति के विपरीत है, जो केवल अंतिम मूल्य पर निर्भर करता है। निरंतर मिश्रण और नीचे खरीदें और पकड़ वाली रणनीति के बीच तुलना देखें

चित्रा 1

4 बीमित परिसंपत्ति आवंटन

यह एक प्रकार की गतिशील परिसंपत्ति आवंटन की रणनीति है जहां भुगतान बहिर्गमन (सीमित नकारात्मकता) के रूप में एक ऊपर की ओर बाजार में खरीदता है रणनीति एक सूत्र-आधारित पुन: संतुलन तंत्र का उपयोग करती है। निरंतर भारित रणनीति के विपरीत, इस रणनीति को मार्केट रिवर्सल से चोट लगी है। इस श्रेणी के अंतर्गत आने वाली एक रणनीति सीपीपीआई (निरंतर अनुपात पोर्टफोलियो बीमा) है - चित्रा 2 और चित्रा 3 नीचे देखें। इस रणनीति को कार्यान्वित करने के लिए नियम निम्नलिखित सूत्रों द्वारा परिभाषित किए गए हैं, जैसा कि एक पोर्टफोलियो के लिए सचित्र है जिसमें केवल स्टॉक और जोखिम मुक्त बिल शामिल हैं: शेयर निवेश = एम एक्स (एसेट फ्लोर); एम> 1 एम एक गुणक है जो लीवरेज की मात्रा निर्धारित करता है।

खरीदें और पकड़ एक विशेष मामला है जहां गुणक 1 है। लगातार भारित आवंटन एक विशेष मामला है जहां मंजिल 0 है और गुणक 0 और 1 के बीच है। उदाहरण के साथ, $ 1, 000 का प्रारंभिक पोर्टफोलियो, यदि फर्श को $ 700 और M = 2 के रूप में परिभाषित किया गया है, प्रारंभिक स्टॉक निवेश $ 600 है चित्रा 2

चित्रा 3

मंजिल के ऊपर, निवेश सक्रिय रूप से स्टॉक और जोखिम रहित बिलों के बीच आवंटित किया जाता है। लेकिन मंजिल पर या नीचे, पोर्टफोलियो पूरी तरह से जोखिम मुक्त बिलों में निवेश किया जाता है। वास्तविक रूप से स्टॉक खरीदने के बजाय, निवेश एक उपरिशायी रणनीति से भी प्राप्त किया जा सकता है जो डेरिवेटिव का उपयोग करता है जैसे कि इंडेक्स फ्यूचर्स और विकल्प जो कि जोखिम रहित बिलों में शेष शेष पूंजी के साथ होते हैं।

नीचे की रेखा

क्योंकि संपत्ति आवंटन का अंतिम लक्ष्य परिसंपत्तियों का एक अनूठा और अनुकूलित पोर्टफोलियो बनाना है, आपको अपने लक्ष्यों के अनुरूप उपयुक्त आवंटन रणनीति ढूंढनी होगी। इन तकनीकों में से प्रत्येक के साथ अपनी आवश्यकताओं की तुलना करें, और देखें कि आपके पोर्टफोलियो को किस प्रकार समृद्ध और बढ़ाना होगा।

देखें: एसेट आवंटन के बारे में पता करने के लिए पांच चीज़ें