इक्विटी अनुपात या "पी / ई अनुपात" की कीमत इक्विटी विश्लेषण में सबसे लोकप्रिय और अक्सर उद्धृत गुणकों में से एक है। पी / ई, जो प्रति शेयर कमाई (ईपीएस) से मौजूदा शेयर की कीमत को विभाजित करके प्राप्त किया जा सकता है, यह एक उपाय के रूप में कार्य करता है कि कितने निवेशक किसी कंपनी की आय के प्रति डॉलर का भुगतान करने के लिए तैयार हैं। गणना की आसानी के कारण, पी / ई मूल्य के आम तौर पर स्वीकार किए गए बैरोमीटर बन गए हैं। यह लेख Costco थोक कार्पोरेशन (COST Cost Costco थोक कार्पोरेशन 165. 61 +0। 34% हाईस्टॉक 4 2. 6 के साथ बनाया गया) के पी / ई अनुपात पर ध्यान केंद्रित करेगा और देखें कि कैसे यह उद्योग के साथियों के खिलाफ ढेर है

(अधिक के लिए, यह भी देखें: कॉस्टको, टारगेट या वॉलमार्ट: कौन सा सर्वश्रेष्ठ शर्त है और कॉस्टको: हाउल्सिंग कैसे बनाता है इसमें अरबों का राजस्व)

बारह महीना पी / ई <99 9 > पिछला बारह महीना पी / ई या "टीटीएम पी / ई" में पिछला डेटा के पिछले 12 महीनों या चार क्वार्टर के आधार पर पी / ई अनुपात के साथ निवेशकों को प्रस्तुत करता है। अंश मूल्य है, जो काफी आसानी से पाया जाता है, जबकि हर आय-प्रति-शेयर या ईपीएस है, जो इंटरनेट पर कई निवेश वेबसाइटों पर पाया जा सकता है या सीधे कंपनी के 10 क्यू / 10 के फाइलिंग में। ईपीएस एक अनुपात में और खुद का है और यह दर्शाता है कि किसी कंपनी की शुद्ध आय प्रति शेयर के आधार पर कितनी मौद्रिक मूल्य परिलक्षित होती है। इसे निम्नानुसार गणना की जाती है:

(शुद्ध आय - पसंदीदा लाभांश) / बकाया शेयरों की वेटेड औसत संख्या = ईपीएस

इस आलेख के लिए, और सामान्य तौर पर, सबसे अधिक बार उपयोग किए जाने वाले ईपीएस नंबर "पतला" ईपीएस है, जो सभी बकाया स्टॉक विकल्प, वॉरंट्स, परिवर्तनीय स्टॉक और बॉन्ड को ध्यान में रखता है, जो औसत शेयरों की संख्या को ध्यान में रखते हुए प्रयोग किया जा सकता है। यदि इन परिवर्तनीय प्रतिभूतियों का प्रयोग किया जाता है, तो बकाया शेयरों की औसत संख्या बढ़ेगी या पतली हो जाएगी, इस प्रकार एक बड़े भाजक और निचले ईपीएस के लिए अग्रणी होगा। पतला ईपीएस सबसे वित्तीय विश्लेषकों द्वारा पसंद किया जाता है, क्योंकि यह अधिक रूढ़िवादी दृष्टिकोण है कॉस्टको के मामले में, हाल ही में बंद कीमत 160 डॉलर थी। 02. अपने एसईसी फाइलिंग के आधार पर, कॉस्टको के पिछले चार क्वार्टर ईपीएस निम्नानुसार हैं:

4Q2015: 1. 12

3Q2015: 1. 35

2Q2015: 1. 17

1Q2015: 1. 73

कुल: 5. 37

विभाजन करना कॉस्टको की हालिया बंद कीमत $ 160 है 02 पिछले चार तिमाहियों के कुल ईपीएस 5 से। 37, हम 29 के हमारे टीटीएम पी / ई पर पहुंचते हैं। 8. कॉस्टको लगभग 29 पर कारोबार कर रहा है। 8 गुना आय (परंपरागत रूप से "29. 8x" के रूप में लिखा गया है) इसके आधार पर पिछले चार तिमाहियों के प्रदर्शन

अग्रेषित पी / ई जबकि टीटीएम पी / ई गणना ऐतिहासिक डेटा पर आधारित उद्देश्य उपायों हैं, आगे पी / एस व्यक्तिपरक गणना हैं क्योंकि वे कंपनी की भविष्य की वृद्धि संभावनाओं को ध्यान में रखते हैं। विकास दर को कई साधनों से अनुमानित किया जा सकता है, जैसे प्रबंधन का मार्गदर्शन, ऐतिहासिक विकास दर, उद्योग की संभावनाएं और विश्लेषक अनुमान।ये सभी विधियां इस लेख के दायरे से बाहर हैं संक्षेप की खातिर, हम सर्वसम्मति से विकास दर का उपयोग करेंगे, जैसा कि कई विश्लेषकों द्वारा अनुमान लगाया गया है जो कि पहले से ही कोस्स्को को कवर कर चुके हैं, जैसा कि नास्डैक पर पाया गया है। कॉम।

फरवरी 2016 से नवंबर 2016 तक समाप्त होने वाले क्वार्टरों की समाप्ति (वित्त वर्ष 2016), हम 5 महीने के आगे 12 महीने की ईपीएस पहुंचते हैं। 72. $ 160 की कीमत के आधार पर। 02, कॉस्टको का अग्रिम पी / ई लगभग 28 है।

पीयर कॉमराइसंस

अब जब हमने कॉस्टको के पीछे और आगे दोनों पी / ए को निर्धारित किया है, तो अब हम यह देखने के लिए तैयार हैं कि कंपनी अपने प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ कैसे ढेर रही है। जबकि पी / ई एक अविश्वसनीय रूप से उपयोगी अनुपात है, इसे अलगाव में कभी नहीं देखा जाना चाहिए, क्योंकि मूल्य को केवल एक पीअर-टू-पीयर तुलना के माध्यम से निर्धारित किया जा सकता है नीचे दिए गए तालिकाओं में उपभोक्ता रक्षात्मक / थोक खाद्य खुदरा विक्रेताओं के क्षेत्र में कॉस्टको के प्रमुख प्रतिद्वंद्वियों से मिलकर उनके अनुगामी और पी / ई अनुपात के मुकाबले अनुमानित 2016 इक्विटी मूल्य के साथ-पहले-ब्याज-कर-मूल्यह्रास और परिशोधन (ईवी ईबीआईटीडीए को), नकदी प्रवाह की कीमत, अनुमानित पैदावार और ईबीआईटीडीए को शुद्ध ऋण।

* Google- वित्त, थॉमसन रायटर्स, मॉर्निंगस्टार और 4-व्यापारियों से डेटा का उपयोग करते हुए लेखक-जनरेट किए गए कॉम्प्स। कॉम। WMT FY2016 EBITDA अनुमान।

विश्लेषण

^{कॉस्टको के शेयर में पिछले आधे दशक में 125% की वृद्धि हुई है, जिससे अपने प्रतिस्पर्धियों पर फूला हुआ आय प्रीमियम में योगदान दिया है। वर्तमान में पांच साल के उच्च स्तर पर इस आय प्रीमियम को भी इसके विकास लक्ष्यों, कम स्तर के लाभ, मूल्यवान रियल एस्टेट पोर्टफोलियो और अपने सेगमेंट में बाजार की अग्रणी स्थिति पर निष्पादित करने की लागत से कोस्टको की क्षमता को मजबूत किया गया है। हालांकि, इन स्तरों पर पी / ई के साथ प्रबंधन पर दबाव बढ़ जाता है ताकि विदेशी मुद्रा के प्रमुख हवाओं (नीचे दिखाए गए प्रदर्शन) के मुकाबले बेहद मुश्किल लक्ष्य मिलते हैं, जैसा कि 6 प्रतिशत के मुकाबले स्पष्ट है, इसकी 1Q2016 आय की कमी ($ 1) 09 ईपीएस बनाम $ 1। 17 आम सहमति)। फिर भी, बड़े पैमाने पर कॉस्टोको द्वारा किए गए बड़े पैमाने पर चलने के बाद बाल्टी में 6 फीसदी की गिरावट आई है, और अगले साल के लिए निर्धारित एएमईएक्स से वीज़ा इंक (वी) के साथ क्रेडिट कार्ड की साझेदारी के साथ, और सदस्यता शुल्क में संभावित वृद्धि, कॉस्टको क्षितिज पर दो बहुत ही सकारात्मक कमाई ड्राइवर हैं}

एक्ज़िबिट ए: कॉस्टको के पी / ई 5 साल के हाइज़ पर

एक्ज़िबिट बी: कॉस्टको के कॉम्प्स स्रोत: कंपनी फाइलिंग (अधिक के लिए, यह भी देखें: कॉस्टको: इट टाइम है खरीदने या बेचने के लिए?)

नीचे की रेखा

जबकि पी / एसई स्टॉक के मूल्य का निर्धारण करने में उपयोगी मेट्रिक्स हैं, वे मौलिक विश्लेषण में बहुत से एक उपकरण हैं। पी / एस को अलगाव में कभी नहीं देखा जाना चाहिए, और उसके समकक्षों को कोस्टको की तुलना में यह निर्धारित किया गया था कि शेयर पिछला और आगे के आधार पर प्रीमियम एकाधिक पर ट्रेडिंग कर रहा था। औसत मीट्रिक से अधिक के पीछे के कारण कॉस्टको के मार्केट लीडर की स्थिति, घरेलू और अंतरराष्ट्रीय विस्तार, मूल्यवान रियल एस्टेट और लीवरेज के निम्न स्तर शामिल हैं। हालांकि, 5 साल के ऊंचा स्तर पर पी / ई अनुपात के साथ, कॉस्टको की कमाई के बहुमत की कीमत उसके स्विच से पहले वीजा और सदस्यता शुल्क में संभावित वृद्धि के लिए होती है।