मुद्रा स्वैप एक आवश्यक वित्तीय साधन है जो बैंकों, बहुराष्ट्रीय निगमों और संस्थागत निवेशकों द्वारा उपयोग किया जाता है। यद्यपि इन प्रकार के स्वैप ब्याज दर स्वैप और इक्विटी स्वैप के समान फ़ैशन में काम करते हैं, फिर भी कुछ प्रमुख मूलभूत गुण हैं जो मुद्रा को स्वैप बनाते हैं और इस प्रकार थोड़ा अधिक जटिल होते हैं। (जानें कि ये डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं और कैसे कंपनियां उनसे लाभान्वित कर सकती हैं। स्वैप की एक परिचय ।)

ट्यूटोरियल: विदेशी मुद्रा बाजार में परिचय

एक मुद्रा स्वैप में दो पार्टियां शामिल होती हैं जो एक वांछित मुद्रा के लिए एक्सपोज़र हासिल करने के लिए एक दूसरे के साथ एक काल्पनिक प्रिंसिपल का आदान-प्रदान करते हैं। शुरुआती विचार विनिमय के बाद, आवधिक नकदी प्रवाह को उचित मुद्रा में बदल दिया जाता है।

एक मिनट के लिए एक मुद्रा स्वैप के कार्य को स्पष्ट रूप से समझाइए।

मुद्रा स्वैप का उद्देश्य
एक अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनी (कंपनी ए) अपने कार्यों को ब्राज़ील में विस्तारित करना चाह सकती है साथ ही, एक ब्राजीली कंपनी (कंपनी बी) यू.एस. बाजार में प्रवेश कर रही है। वित्तीय समस्याओं जो कंपनी ए को आम तौर पर ब्राजील के बैंकों के अंतरराष्ट्रीय निगमों के लिए ऋण का विस्तार करने के लिए अनिच्छा का सामना करना पड़ता है। इसलिए, ब्राजील में एक ऋण लेने के लिए, कंपनी ए 10% की उच्च ब्याज दर के अधीन हो सकती है। इसी तरह, कंपनी बी यू एस बाजार में एक अनुकूल ब्याज दर के साथ ऋण प्राप्त करने में सक्षम नहीं होगा। ब्राज़ीलियाई कंपनी 9% पर केवल क्रेडिट प्राप्त कर सकती है

जबकि अंतरराष्ट्रीय बाजार में उधार लेने की कीमत अनुचित रूप से उच्च है, इन दोनों कंपनियों के पास अपने घरेलू बैंकों से ऋण लेने के लिए प्रतिस्पर्धात्मक लाभ है। कंपनी ए एक अमेरिकी बैंक से 4% से ऋण ले सकता है और कंपनी बी अपने स्थानीय संस्थानों से 5% तक उधार ले सकता है। उधार देने की दरों में इस विसंगति का कारण साझेदारी और चल रहे संबंधों की वजह से होता है, जो आमतौर पर घरेलू कंपनियों के साथ स्थानीय ऋण देने वाले अधिकारियों के पास होते हैं (यह उभरते बाजार विनियमन और प्रकटीकरण में प्रगति कर रहा है। देखें

चीन में निवेश ।)

मुद्रा स्वैप सेट करना

अपने घरेलू बाजारों में उधार लेने की कंपनियों के प्रतिस्पर्धात्मक लाभों के आधार पर, कंपनी ए उन उधारों को उधार लेगी जो कंपनी बी को एक अमेरिकी बैंक की जरूरत होगी जबकि कंपनी बी ब्राज़ीलियाई बैंक के ज़रिये कंपनी ए की आवश्यकता होगी दोनों कंपनियों ने प्रभावी रूप से अन्य कंपनी के लिए एक ऋण लिया है तब ऋण को स्वैप किया जाता है मान लें कि ब्राजील (बीआरएल) और यू.एस. (यूएसडी) के बीच विनिमय दर 1 है। 60 बीआरएल / 1 00 अमरीकी डालर और दोनों कंपनियों को वित्तपोषण की समान राशि की आवश्यकता होती है, ब्राजीलियाई कंपनी को 160 मिलियन वास्तविक के बदले अपने अमेरिकी समकक्ष से 100 मिलियन डॉलर प्राप्त होते हैं; इन काल्पनिक राशियों को स्वैप किया जाता है
कंपनी ए अब निधियां रखती है जो इसे वास्तविक में आवश्यक होती है जबकि कंपनी बी अमरीकी डालर के पास है। हालांकि, दोनों कंपनियों को मूल उधार मुद्रा में अपने संबंधित बैंकों को ऋण पर ब्याज का भुगतान करना होगा। मूलतः, हालांकि कंपनी बी ने अमरीकी डालर के लिए बीआरएल को स्वैप कर दिया है, फिर भी उसे वास्तविकता में ब्राजील के बैंक को अपनी दायित्व को पूरा करना होगा कंपनी ए के घरेलू बैंक के साथ ऐसी ही स्थिति है। नतीजतन, दोनों कंपनियों को उधार लेने की अन्य पार्टी की लागत के बराबर ब्याज भुगतान करना होगा। यह अंतिम बिंदु एक लाभ का आधार है जो एक मुद्रा स्वैप प्रदान करता है। (जानने के लिए कि कौन से टूल आपको बदलते दरों के साथ आए जोखिम का प्रबंधन करना है,

ब्याज दर जोखिम का प्रबंध करना देखें)। मुद्रा स्वैप के लाभ

10% कंपनी ए ब्राजीली बैंकों के साथ अपने समझौते के तहत कंपनी बी द्वारा किए गए 5% ब्याज दर के भुगतान को पूरा करना होगा। कंपनी ए ने प्रभावी रूप से 5% ऋण के साथ 10% ऋण को बदलने में कामयाबी हासिल की है। इसी तरह, कंपनी बी को अब अमेरिकी संस्थानों से 9% तक धनराशि उधार लेने की जरूरत नहीं है, बल्कि इसका स्वैप काउंटरपार्टी द्वारा 4% उधार लेने की लागत का एहसास होता है। इस परिदृश्य के तहत, कंपनी बी वास्तव में आधे से ज्यादा की तुलना में अपने ऋण की लागत को कम करने में कामयाब रहा। अंतरराष्ट्रीय बैंकों से उधार लेने के बजाय, दोनों कंपनियां घरेलू स्तर पर उधार लेती हैं और कम दरों पर एक दूसरे को उधार देते हैं। नीचे चित्र मुद्रा स्वैप की सामान्य विशेषताओं को दर्शाता है।
चित्रा 1: मुद्रा स्वैप के लक्षण

सादगी के लिए, उपरोक्त उदाहरण में एक स्वैप डीलर की भूमिका शामिल नहीं है, जो मुद्रा स्वैप लेनदेन के लिए मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है। डीलर की उपस्थिति के साथ, मध्यस्थ को कमीशन के एक रूप के रूप में एहसास ब्याज दर थोड़ा बढ़ा सकती है। आमतौर पर, मुद्रा विनिमय पर फैलता काफी कम होता है और, धारणात्मक प्रिंसिपलों और प्रकार के ग्राहकों के आधार पर, 10 आधार अंकों के आसपास हो सकता है। इसलिए, कंपनी ए और बी के लिए वास्तविक उधारी दर 5 है। 1% और 4. 1%, जो अभी पेशकश की गई अंतरराष्ट्रीय दरों से बेहतर है।

मुद्रा स्वैप मूल बातें

कुछ मूल विचार हैं जो दूसरे प्रकार के स्वैप से सादे वेनिला मुद्रा स्वैप को अलग करते हैं। सादे वैनिला ब्याज दर के बदले स्वैप और बदले आधारित स्वैप के मुकाबले, मुद्रा आधारित साधनों में मौलिक प्राचार्य के तत्काल और टर्मिनल एक्सचेंज शामिल हैं। उपरोक्त उदाहरण में, अनुबंध की शुरुआत में 100 मिलियन अमरीकी डॉलर और 160 मिलियन रिएल्स का आदान-प्रदान किया जाता है। समाप्ति पर, उचित प्राचार्यों को उपयुक्त पार्टी में वापस कर दिया जाता है। कम्पनी ए को रीयल में वापस कंपनी बी में काल्पनिक प्रिंसिपल वापस करना होगा, और इसके विपरीत। हालांकि टर्मिनल एक्सचेंज, दोनों कंपनियों को विदेशी मुद्रा जोखिम के रूप में उजागर करता है क्योंकि विनिमय दर संभवतः मूल 1.60 बिल / 1 पर स्थिर नहीं रहेगी। 00USD स्तर (मुद्रा चालें अप्रत्याशित हैं और पोर्टफोलियो रिटर्न पर प्रतिकूल असर हो सकता है। जानें कि अपने आप को कैसे बचाया जाए।
मुद्रा ईटीएफ के साथ विनिमय दर जोखिम के खिलाफ हेज देखें ) इसके अतिरिक्त, अधिकांश स्वैप में शुद्ध भुगतान शामिल होता है। कुल वापसी स्वैप में, उदाहरण के लिए, किसी विशेष शेयर पर वापसी के लिए किसी इंडेक्स पर वापसी को स्वैप किया जा सकता है। प्रत्येक निपटान की तारीख, एक पार्टी की वापसी दूसरे की वापसी के खिलाफ निर्धारित की जाती है और केवल एक भुगतान किया जाता है। विपरीत तरीके से, मुद्रा आदानों के साथ जुड़े आवधिक भुगतान उसी मुद्रा में अंकित नहीं होते हैं, इसलिए भुगतान नहीं किए जाते हैं। प्रत्येक निपटान अवधि, दोनों पार्टियों को प्रतिपक्ष के लिए भुगतान करने के लिए बाध्य है

नीचे की रेखा

मुद्रा स्वैप ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव हैं जो दो मुख्य प्रयोजनों की सेवा करते हैं। सबसे पहले, जैसा कि इस लेख में चर्चा की गई है, उनका उपयोग विदेशी उधार लेने की लागत को कम करने के लिए किया जा सकता है। दूसरा, वे विनिमय दर जोखिम को एक्सपोज़र से बचाव के लिए उपकरण के रूप में इस्तेमाल किए जा सकते हैं। अंतर्राष्ट्रीय जोखिम वाले निगम अक्सर इन उद्देश्यों को पूर्व उद्देश्य के लिए उपयोग करते हैं, जबकि संस्थागत निवेशक आम तौर पर एक व्यापक हेजिंग रणनीति के हिस्से के रूप में मुद्रा विनिमय को लागू करेंगे।