ब्रोकर एडवर्ड जोन्स ने आईआरए और अन्य रिटायरमेंट खातों में म्यूचुअल फंड और ईटीएफ की पेशकश को बंद करने के फर्म के फैसले की घोषणा के साथ पिछले साल सुर्खियां बनाईं जो कि निवेशकों को एक कमीशन का भुगतान करते हैं। फर्म ने कहा कि इस कदम के लिए नए डीओएल Fiduciary नियम द्वारा लगाए गए अनुपालन प्रतिबंधों का पालन करने के लिए आवश्यक है कि यह पहला कार्यान्वयन जून 2017 में किया जाता है।

वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, एडवर्ड जोन्स पहले के बीच में था प्रमुख ब्रोकरेज फर्मों को नए नियमों के अनुपालन के लिए अपनी योजनाएं तैयार करना। एलएफ़एल फाइनैंशियल ने शीघ्र ही घोषणा की कि यह ब्रोकरों को दिए गए कमीशन का मानकीकरण करना शुरू करेगी, एक फंड परिवार को चुनने या एक से अधिक वर्ग साझा करने के लाभ को समाप्त करेगा।

अन्य प्रमुख खिलाड़ियों से अधिक घोषणाएं जल्द ही बाद में आईं, फिर भी भरोसेमंद नियमों के आसपास अनिश्चितता जारी रहे। यहां बताया गया है कि नियम कैसे म्युचुअल फंड और सेवानिवृत्ति बचत पर प्रभाव डालता है। (अधिक जानकारी के लिए, ग्राहकों के लिए न्यू फइड्यूशियरी नियम साफ़ करना।)

क्यों नहीं म्युचुअल फंड्स?

सबसे बड़ा कार्य है कि सभी ब्रोकरेज और सलाहकार फर्मों का सामना करना पड़ रहा है, नए फ़िज़्यूशिअरी नियमों के तहत वेरिएबल मुआवजा को सही ठहराने की आवश्यकता है। एडवर्ड जोन्स के मामले में, वेरिएबल मुआवजे में फ्रंट-लोडेड ए शेयर, सी स्तर उनके बैक-एंड लोड के साथ, और विभिन्न फंड शेयर वर्गों के लिए अलग-अलग कीमत शामिल हो सकते हैं। नए नियमों की कई आवश्यकताओं में से एक यह है कि दलालों को उन उत्पादों के अलग-अलग कमीशन का औचित्य करना होगा जो वे अन्य उत्पादों की तुलना में अनुशंसा करते हैं कि वे एक सेवानिवृत्ति सेवर के लिए सिफारिश कर सकते थे।

म्यूचुअल फंड को कमीशन या अन्य मुआवजे के रूप में बेचे जाने के लिए सलाहकारों को ग्राहकों को एक सर्वोत्तम ब्याज अनुबंध छूट (बीआईसीई) के साथ हस्ताक्षर करने के लिए खुलासा करने की ज़रूरत होगी यह संभावना है कि कई दलालों और वित्तीय सलाहकार इस बातचीत से बचने का प्रयास करेंगे और सवाल यह है कि बीआईसीई फॉर्म ग्राहकों के साथ उठ सकता है। एडवर्ड जोन्स द्वारा किए गए फैसले के पीछे यह प्रेरणात्मक कारकों में से एक है।

सेवर के लिए प्रभाव

द वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, 2016 में एडवर्ड जोन्स ने चार मिलियन सेवानिवृत्ति खाते प्रबंधित किए। निस्संदेह, कई छोटे निवेशकों के स्वामित्व वाले हर साल बहुत कम व्यापार करते हैं, और म्यूचुअल फंड या ईटीएफ इस्तेमाल करने के विकल्प को दूर करने से उनके विकल्प सीमित रूप से सीमित होते हैं। ये मौजूदा खाताधारक अपने वर्तमान होल्डिंग्स को फेड्यूशियरी नियम के दादाजी प्रावधान के माध्यम से बनाए रख सकते हैं। हालांकि, 9 जून, 2017 को नियम लागू होने के बाद से नई खरीद पहले से ही एडवर्ड जोन्स द्वारा लागू किए जा रहे नए नियमों के तहत आ जाएगी।

ग्राहकों के लिए एक विकल्प एक शुल्क-आधारित खाते में ले जाने के लिए होता है जो एयूएम-आधारित शुल्क लगाते हैं।ऐसे ग्राहकों के लिए जो कभी-कभी व्यापार करते हैं, इन खातों में काफी तेजी से उनकी निवेश लागत में वृद्धि हो सकती है एडवर्ड जोन्स जैसी फर्मों पर दलालों के लिए, ये शुल्क-आधारित खाता सलाह प्रदान करने के रास्ते में बहुत कम करने के लिए एक अच्छा payday का स्रोत हो सकता है समय बताएगा कि बहुसंख्य ग्राहक शुल्क-आधारित खाते का चुनाव करेंगे या छोड़कर और कहीं और निवेश करना चुन सकते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, कैसे नए फ्यूडियरी नियम निवेशकों को प्रभावित करेगा।)

म्युचुअल फंड फर्मों के लिए प्रभाव

एडवर्ड जोन्स की घोषणा म्यूचुअल फंड उद्योग के लिए एक आश्चर्यचकित थी। उनके और इसी तरह के फैसले को अन्य परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा विचार किया जा रहा है, कई फंड कंपनियां अपने प्रस्तावों का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर कर सकती हैं। फीस और शुल्कों पर सुर्खियों के साथ, उच्च लागत वाले, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों पर प्रभाव महत्वपूर्ण हो सकता है। दलालों और ब्रोकरेज फर्म क्या खर्च पर प्रतिस्पर्धा करने की कोशिश करेंगे? क्या वे क्लाइंट को कम या नो-लोड फंड वाले फीस-आधारित खातों में चलाने की कोशिश करते हैं और वे अपने ग्राहकों से शुल्क लेते संपत्ति-आधारित फीस पर अपना पैसा बनाते हैं?

अमेरिकन फंड्स, फ्रैंकलिन टेम्पलटन और अन्य जैसे म्यूचुअल फंड फर्म, जो लगभग वित्तीय सलाहकारों के माध्यम से विशेष रूप से वित्तीय सलाहकारों के माध्यम से बिचौलियों को वितरित करते हैं, एडवर्ड जोन्स के कदमों को ध्यान में रखते हैं, एलओएल द्वारा दलाल मुआवजे का स्तर और पोर्टफोलियो प्रबंधकों की अन्य अनुपालन परिवर्तनों बना रहा है पिछले साल, चार्ल्स श्वाब दलाल ने म्यूचुअल फण्ड के शेयरों को बिक्री भार के साथ बेचने के लिए रोक दिया था। हालांकि यह श्वाब के व्यवसाय का एक छोटा सा टुकड़ा था, लेकिन ये नए परिवर्तनों का एक और उदाहरण है, जो नए विश्वासपात्र नियमों से तेज हो गए हैं।

द वॉल स्ट्रीट जर्नल में इस कदम पर चर्चा करते हुए एक और लेख ने संकेत दिया है कि कई सालों से बिक्री भार के साथ धन से निकल गया है "निवेशकों ने 2010 से 2014 के बीच लोड शेयर कक्षाओं से 500 अरब डॉलर से अधिक का निवेश किया, जबकि $ 1 की खेती करते हुए निवेश ट्रस्ट ग्रुप के मुताबिक, निवेश कंपनी संस्थान के अनुसार 34 ट्रिलियन शेयर शेयर वर्गों में नहीं है। "लेख में कहा गया है कि विभिन्न प्रकार के भार के साथ शेयरों को शेयरों के अंत में 20% लंबी अवधि के म्यूचुअल फंड की परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व किया जाता है। 2014 में, आईसीआई के अनुसार, 2005 में लगभग 33% से नीचे। "(संबंधित रीडिंग के लिए, देखें: फ़िडुशिअरी रूल ने नई तकनीक उत्पाद का प्रस्ताव दिया है।)

बिक्री के आरोपों और कमीशन से परे, म्यूचुअल फंड की लागत जांच के अधीन रहेगी व्यापक उद्योग के हिस्से के रूप में पारदर्शिता की दिशा में बदलाव यह पहले से ही म्यूचुअल फंड कंपनियों पर एक प्रभाव पड़ना शुरू हो रहा है जो अपने विभिन्न प्रसादों में सक्रिय प्रबंधन पर भरोसा करते हैं।

नीचे की रेखा

डीओएल का फ़िज़्यूसीरी नियम निश्चित तौर पर वित्तीय सलाहकारों और ब्रोकरेज फर्मों के लिए एक गेम-परिवर्तक है, ऐसा लगता है और किसी को भी आश्चर्य की बात नहीं है। लेकिन व्यापक प्रभाव को शुरू करना शुरू हो रहा है और वित्तीय सलाहकार टूलकिट में स्टेपल होने वाले म्युचुअल फंड जैसे वित्तीय उत्पादों के परिवर्तन भी देखने की संभावना है। (और अधिक के लिए, देखें: द न्यू फ्यूडियरी रूल: विल लॉसिट्स इन फाड़ते हैं?)