जंक बांडों पर बढ़ती ब्याज दरों का प्रभाव

2007-2009 से यू.एस. अर्थव्यवस्था में गिरावट तब से महसूस हुई जब से वास्तव में, यह दिसंबर 2015 तक नहीं था कि फेडरल रिजर्व ने मंदी के बाद से ब्याज दरों में वृद्धि की। यह शायद सबसे पहले प्रणल है जो यू.एस. की अर्थव्यवस्था वास्तव में ठीक हो रही है। जैसा कि रॉयटर्स (2015) द्वारा रिपोर्ट किया गया था, अर्थव्यवस्था के उधार लेने की लागत को संभाल सकता है या नहीं, इस बारे में कुछ लंबी बहस के बाद, यू.एस. केंद्रीय बैंक ने अंततः अपनी बेंचमार्क दर सीमा बढ़ाकर एक तिमाही प्रतिशत अंक की नई दर को दर्शाया। 25 से 50%। इसके अलावा, फेड के चेयर जेनेट येलन कहते हैं कि मौजूदा दरों में बढ़ोतरी की प्रक्रिया "धीरे-धीरे आगे बढ़ने की संभावना है" (रायटर 2015)। इससे संकेत मिलता है कि भविष्य की दर में वृद्धि अंततः आ रही है।

बाजार की ब्याज दरों के लिए इसका क्या मतलब है? वर्तमान कम ब्याज की स्थिति स्पष्ट रूप से नहीं चली गई है, और ऐसा नहीं है कि एक उच्च ब्याज दर बाजार जल्द ही पहुंच जाएगा। हालांकि, संकेत हैं कि दर में बढ़ोतरी के मामले में मध्यम ब्याज दर के बाजार में आने की संभावना है। मौजूदा परिस्थितियों के कारण इन स्थितियों में फिक्स्ड इनकम प्रतिभूतियों का सामना करने वाले निवेशकों की वजह से यह बहुत अधिक महत्वपूर्ण हो रहा है। उच्च उपज या तथाकथित जंक बांड वर्तमान में ऐसे निवेशकों के लिए एक वैध अवसर हैं। यद्यपि उच्च उपज वाले बांडों को स्पष्ट रूप से अपने उच्च जोखिम के कारण पहले से ही एक महत्वपूर्ण मात्रा में अनुसंधान की आवश्यकता होती है, अगर निवेशक ऐसे निपुणता को पूरा कर सकते हैं, तो दिलचस्प जोखिम-वापसी व्यापार बंद अवसर मौजूद हैं।

इस बात को ध्यान में रखते हुए, उच्च बकाया बांडों पर बढ़ती ब्याज दरों के प्रभाव की जांच करना निश्चित रूप से दिलचस्प है।

बढ़ती ब्याज दरों का सामान्य प्रभाव

एसईसी के अनुसार, ब्याज दरें बढ़ने पर आम तौर पर क्या होता है, यह है कि बांड की कीमत गिरती है यह उच्च उपज और निवेश-स्तर दोनों बाजारों में सच है। इस प्रकार, ब्याज दर से जुड़ा एक अंतर्निहित जोखिम है जो कि सभी बांडों में एक समानता है - जिसमें सरकारी जारी बांड शामिल हैं। जब यह एक खास बांड की दर के परिवर्तन की ब्याज दर पर निर्भर करता है, तो सबसे महत्वपूर्ण विशेषताएं इसकी कूपन दर और परिपक्वता हैं।

परिपक्वता: बस, परिपक्वता तक अधिक, ब्याज दर में संभावित परिवर्तन के लिए अधिक समय होगा जो बांड की कीमत पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है। इसलिए, परिपक्वता तक अधिक, ब्याज दर जोखिम जितना अधिक होगा निवेशकों ने इस जोखिम के लिए दीर्घावधि बांडों पर क्षतिपूर्ति की है ताकि समान क्रेडिट रेटिंग के अल्पावधि बांड के मुकाबले अधिक पैदावार हो।

कूपन दर: बांड के सभी अन्य पहलू समान हैं, एक बोनस कम कूपन दर के साथ है, सामान्य तौर पर, बाजार की ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव की अधिक संवेदनशीलता।मान लें कि एक बॉन्ड में 3% की कूपन दर है और दूसरे बॉन्ड में कूपन दर 6% है। उस घटना में, जो कि बाजार की ब्याज दर वास्तव में बढ़ती है, यह 3% की कम कूपन दर के साथ बांड है जो इसकी कीमत अधिक से अधिक कुल प्रतिशत तक गिर जाएगी।

इसलिए, यह नोटिस करना बेहद जरूरी है कि जंक बॉन्ड निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में ब्याज दरों को बढ़ाकर स्पष्ट रूप से कम प्रभाव डालते हैं। इसके अलावा, जैसा कि ऊपर बताया गया है, परिपक्वता के लिए शेष अवधि एक महत्वपूर्ण कारक है जिसे हमेशा ध्यान में रखा जाना चाहिए। सावधानी और गहन व्यावसायिक विश्लेषण हमेशा सलाह दी जाती है जब उच्च-उपज देने वाले बॉन्ड में निवेश करना चुनते हैं, विशेषकर कम ब्याज दर के माहौल में बढ़ती ब्याज दरों के साथ। इसके अतिरिक्त; हालांकि, यह विशेष बाज़ार स्थिति जंक बांडों के लिए दिलचस्प निवेश के अवसर खोल सकती है।

ब्याज दरों में वृद्धि अवसर प्रदान कर सकता है

यह देखते हुए कि उचित सुरक्षा और वित्तीय उपकरणों के साथ गहन पेशेवर विश्लेषण प्रत्येक सुरक्षा के संबंध में किया जाता है, निवेशकों को समय में उच्च उपज देने वाले बॉन्ड (जंक बॉन्ड्स) से फायदा हो सकता है बढ़ती ब्याज दरें इनवेस्को (2015) के अनुसार, जंक बॉन्ड निवेशक निम्नलिखित अवसरों से लाभ कमा सकते हैं।

उच्चतम उपज वाले बॉन्ड, निवेश ग्रेड प्रसाद के विपरीत, आमतौर पर एक उच्च कूपन और छोटी परिपक्वता दोनों होती हैं जिसका मतलब है कि उनकी अवधि तुलना द्वारा काफी कम होती है। इस वजह से, मुद्दों और कमजोरियों के बारे में जागरूक होने से संभावित निवेशकों के लिए ब्याज दर में बदलाव के कारण अवधि के जोखिम और अस्थिरता के संबंध में एक विशिष्ट उच्च उपज बांड महत्वपूर्ण होता है

जब ब्याज दरों की बात आती है, तो उन्हें जब्त करने के लिए जंक बांड के लिए एक बुरी चीज नहीं है। इसका कारण यह है कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी अर्थव्यवस्था को इंगित करती है क्योंकि पूरी तरह से विस्तार हो रहा है, जो बढ़े मुनाफे के लिए मजबूत अवसर दर्शाता है। इसके बदले में इसका मतलब है कि अधिक संभावना है कि उच्च उपज वाले बांड देने वाले व्यवसाय अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में सक्षम होंगे। बढ़ती दरें एक मजबूत जारीकर्ता और डिफ़ॉल्ट के कम जोखिम का मतलब कर सकते हैं।

कॉल संरक्षण की वजह से अधिकांश जंक बांड की पेशकश की जाती है, यह निवेशकों को गारंटी है कि बॉन्ड को जारीकर्ता द्वारा "कॉल" नहीं किया जाएगा और इसलिए उनका ऋण दायित्व कम होगा और निवेशक कूपन और अंतिम परिपक्वता से आय जारी रखेंगे , वे बढ़ती दरों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया करते हैं दूसरी तरफ एएए रेटेड कंपनियों (या अन्य निवेश-ग्रेड जारी करने वाले) कॉल और नए बांड की पेशकश के मुकाबले वृद्धि होने से पहले कम दरों पर ऋण पुनर्वित्त करते हैं। कॉल सुरक्षा से यह रोकते हैं और मतलब निवेशकों को बढ़ती सुरक्षा अवधि से बांड के डर के बिना बढ़ी हुई सुरक्षा से लाभ होता है, जिसे अचानक उम्मीद की गई परिपक्वता तिथि से पहले बुलाया जाता है।

निचला रेखा

बिना किसी संदेह के, ब्याज दर के जोखिम को लगातार निवेश और मॉनिटर किया जाना चाहिए, दोनों निवेश-ग्रेड और उच्च उपज देने वाले बॉन्ड पर। हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि उच्च-लाभ वाले बांड (जंक बॉन्ड) निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में बढ़ती दर से कम प्रभावित होते हैं।ब्याज दरों में बढ़ोतरी, विशेष रूप से वर्तमान कम ब्याज वाले माहौल में, जंक बांडों के लिए निवेश के अवसर भी प्रदान कर सकती है। हालांकि, उच्च-उपज देने वाले बॉन्ड में निवेश करना चुनने पर सावधानी और गहराई से पेशेवर विश्लेषण हमेशा सलाह दी जाती है।