पिछले 25 वर्षों में फिएलीटी इन्वेस्टमेंट्स के लिए सबसे सफल पोर्टफोलियो प्रबंधकों में से एक है और किसी भी म्यूचुअल फंड कंपनी के लिए काम करने वाले सबसे सफल फंड मैनेजरों में से एक जोएल टिलिंगहास्ट है। गणित और संख्याओं के लिए शुरुआती आत्मीयता होने से, अंततः टिलिंग्हस्ट ने सभी समय के महान स्टॉक पिकरों में से एक के रूप में प्रतिष्ठा अर्जित की।

म्युचुअल फंड मैनेजमेंट

2015 के रूप में, टिलिंगहास्ट ने 1 9 8 9 तक फिडेलिटी लो-प्राइज स्टॉक फंड को वर्तमान में पेश किया है। उस समय अवधि में, उन्होंने नियमित एसएंडपी 500 इंडेक्स और रसेल 2000 इंडेक्स को सालाना औसत रिटर्न के मुकाबले अच्छा 5 से 6 प्रतिशत अंकों से बेहतर प्रदर्शन किया है। हालांकि, मूल्य-केंद्रित निधि कभी-कभी 1 99 0 के दशक के दौरान विकास-उन्मुख फंडों के पीछे थोड़ी ही कम थी, लेकिन इसमें 25 साल का एक उत्कृष्ट रिकॉर्ड है। यहां तक ​​कि दो भालू बाजार के वर्षों के दौरान जब फंड मूल्य में गिरावट आई, यह अभी भी एस एंड पी 500 से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।

देर से 2012 में अपनी स्थापना के बाद से, टिलिंगहास्ट फिडेलिटी सीरीज़ आंतरिक अवसर फंड के लिए भी फंड मैनेजर रहा है, जो कि मूल्य में $ 10 से अधिक होकर 14 डॉलर प्रति शेयर के एक हिस्से से अधिक हो गया है सिर्फ तीन साल का बाजार विश्लेषकों का वर्तमान समूह जो सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों का इस्तेमाल करते हैं, वे इंडेक्स फंडों को मात नहीं देते हैं, आमतौर पर जब वे अपने मामले बनाते हैं तो टिलिंगहस्त का उल्लेख नहीं करते हैं।

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पृष्ठभूमि

वेस्लेयैन में अर्थशास्त्र में पढ़ाई करने के बाद, 1 9 86 में फिल्डिलिटी द्वारा टिलिंगहास्ट को काम पर रखा गया था। यह बताया गया है कि उनकी नियुक्ति के बारे में उन्होंने पीटर लिंच, मैगलन के प्रबंधक फिडेलिटी में फंड, उस समय के बारे में पूछताछ करने के लिए कि वह स्टॉक मूल्य के लिए मूल्यांकन कर रहा था, उस समय टिलिंगहस्त के नियोक्ता। कहानी यह है कि टिलिंगहैस्ट के साथ फोन पर एक घंटे से अधिक समय तक बात करने के बाद, फांसी पर लंछ तुरंत एक सहयोगी बन गया और कहा, "हमें उस व्यक्ति को किराये पर लेना होगा।" स्टॉक विश्लेषक के तौर पर काम पर रखने के बाद और लिंच द्वारा बड़े पैमाने पर सलाह दी गई, तीन साल में, टिलिंगहास्ट खुद को फंड मैनेजर बन गया।

टिलिंगहस्त अपनी उल्लेखनीय क्षमता के लिए संख्याओं के साथ जाना जाता है और उनके द्वारा किए गए लगभग सभी निवेशों की उनके विलक्षण यादों के बारे में जाना जाता है। जबकि वह एक फोटोग्राफिक मेमोरी से इनकार करते हैं, यह फिडेलिटी कार्यालयों के चारों ओर एक प्रसिद्ध तथ्य है कि टिलिंगहैस्ट लगभग 900 कंपनियों में से प्रत्येक के बारे में अद्भुत जानकारी से भरा हुआ है जिसमें फिडेलिटी कम-मूल्य वाली स्टॉक फंड का निवेश किया जाता है । वह भी लगभग किसी भी कंपनी पर अच्छी तरह से वाकिफ हैं कि वह कभी भी फंड के 25-वर्ष के इतिहास के दौरान निवेश करने पर विचार कर रहे हैं, साथ ही उन कंपनियों के साथ भी जो भविष्य में निवेश के लिए विचार कर रहे हैं।

मूल्य निवेश

टिलिंगहास्ट ने मूल्य के निवेश सिद्धांतों को शुरुआत से ही लागू किया हैकम मूल्य वाले स्टॉक फंड का पोर्टफोलियो का निर्माण उन शेयरों की पहचान के आधार पर किया गया है जो कि टिलिंगहास्ट पुस्तक मूल्य, कमाई और नकदी प्रवाह के संदर्भ में अधोमूल्यित समझता है, और उदार लाभांश के रूप में निवेशकों को लाभ मुनाफा। वह निवेश करने का निर्णय लेने से पहले कंपनी की प्रबंधन टीम का ध्यानपूर्वक मूल्यांकन करता है, और सामान्य व्यापक आर्थिक और उद्योग-विशिष्ट रुझानों को भी ध्यान में रखता है।

निधि के नियमों में से एक, शायद ही कभी टूटा हुआ या मुड़े भी, यह है कि निधि केवल 35 डॉलर प्रति शेयर से कम के शेयरों में निवेश करती है शुरुआत में, रेखा को $ 15 एक शेयर पर खींचा गया था, लेकिन Tillinghast ने आम तौर पर उच्च स्टॉक कीमतों के लिए आवश्यक समायोजन कर दिया है। इसके अलावा, वह एक व्यापक नेट को आच्छादित करता है, घरेलू और अंतरराष्ट्रीय स्तर के आधार पर, लगभग हर बाजार क्षेत्र से बड़ी कंपनियों में निवेश करता है।

फंड की सफलता में चाबियों में से एक होल्डिंग्स के व्यापक विविधीकरण के माध्यम से पोर्टफोलियो जोखिम को कम कर रहा है। किसी भी सक्रिय रूप से प्रबंधित फिडेलिटी फंड के लिए निधि की लगभग 9 00 होल्डिंग सबसे अधिक है तुलनात्मक रूप से, अधिकांश इक्विटी फंड पोर्टफोलियो 200 अलग-अलग शेयरों से कम हैं इसकी बहुत बड़ी संख्या में होल्डिंग के बावजूद, फंड का एक बहुत कम वार्षिक पोर्टफोलियो कारोबार अनुपात है, खासकर सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड के लिए, केवल 9% का।

टीम जोएल

जब हाल में Tillinghast ने निवेश के बारे में एक पुस्तक पर काम करने के लिए चार महीने की अनुपस्थिति छोड़ दी, तब उन्होंने फिदेलिटी के साथ काम किया ताकि उनकी अनुपस्थिति में धन का प्रबंधन करने के लिए "टीम जोएल" बनाया जा सके जैसे कि उन्हें पीटर लिंच ने सलाह दी थी, तिलिंगहस्त ने उन कई विश्लेषकों का ध्यान रखा है जो उनके अधीन काम करते हैं। उनकी वापसी के बाद से, उन्होंने टीम को फंड निवेश के एक हिस्से का प्रबंधन जारी रखने की अनुमति दी है। इस बीच, फिडेलिटी मैनेजमेंट को इसमें कोई संदेह नहीं है कि जोएल केवल 50 के दशक के मध्य में है और उम्मीद है कि आने वाले कई सालों में स्टॉक चुनना होगा।