राजधानी आर्थिक विकास के लिए एक महत्वपूर्ण घटक है, लेकिन चूंकि अधिकांश देश केवल आंतरिक संसाधनों से अपनी कुल पूंजी आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर सकते, इसलिए वे पूंजी को आपूर्ति करने के लिए विदेशी निवेशकों की ओर रुख करते हैं। विदेशी निवेशकों को एक अर्थव्यवस्था में निवेश करने के लिए विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) और विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) सबसे आम मार्ग हैं। एफडीआई का मतलब है विदेशी निवेशकों द्वारा किसी दूसरे देश की उत्पादक संपत्ति में सीधे निवेश करना। एफपीआई का मतलब निवेशकों द्वारा वित्तीय परिसंपत्तियों में निवेश करना है जैसे कि दूसरे देश में स्थित संस्थाओं के स्टॉक और बांड। एफडीआई और एफपीआई कुछ मामलों में समान हैं, लेकिन दूसरों में बहुत अलग हैं विदेशी खुदरा निवेशकों के रूप में तेजी से विदेशी निवेश करते हैं, उन्हें एफडीआई और एफपीआई के बीच अंतर के बारे में स्पष्ट रूप से अवगत होना चाहिए, क्योंकि उच्च स्तर के एफपीआई वाले देशों में अनिश्चितता के समय उच्च बाजार में उतार-चढ़ाव और मुद्रा की उथल-पुथल हो सकती है

एफडीआई और एफपीआई के उदाहरण

कल्पना करो कि आप यू.एस. में स्थित बहु-करोड़पति हैं और आपके अगले निवेश अवसर की तलाश में हैं। आप (ए) औद्योगिक मशीनरी बनाने वाली कंपनी को प्राप्त करने और कंपनी में बड़ी हिस्सेदारी खरीदने या ऐसे मशीनरी बनाने वाली कंपनियों के बीच निर्णय लेने की कोशिश कर रहे हैं। पूर्व प्रत्यक्ष निवेश का एक उदाहरण है, जबकि बाद पोर्टफोलियो निवेश का एक उदाहरण है।

अब, यदि मशीनरी निर्माता किसी विदेशी अधिकार क्षेत्र में स्थित था, तो मैक्सिको कहते हैं, और अगर आपने इसमें निवेश किया है, तो आपके निवेश को एफडीआई के रूप में माना जाएगा। साथ ही, यदि कंपनियां जिनके शेयर आप खरीद पर विचार कर रहे थे, वे भी मैक्सिको में स्थित थीं, इस तरह के स्टॉक या उनके अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) की खरीद को एफपीआई के रूप में माना जाएगा

हालांकि प्रत्यक्ष विदेशी निवेश सीधे तौर पर बड़े खिलाड़ियों के लिए सीमित होता है, जो विदेशी निवेश को सीधे निवेश कर सकते हैं, औसत निवेशक एफपीआई में शामिल होने की काफी संभावना है, जानबूझकर या अनजाने में। हर बार जब आप विदेशी स्टॉक या बॉन्ड सीधे या एडीआर, म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स के माध्यम से खरीदते हैं, तो आप एफपीआई में लगे हैं। एफपीआई के लिए संचयी आंकड़े बहुत बड़ी हैं निवेश कंपनी संस्थान के मुताबिक, 23 दिसंबर 2013 को समाप्त सप्ताह के दौरान, घरेलू इक्विटी म्यूचुअल फंड में 254 मिलियन डॉलर का प्रवाह था, जबकि विदेशी इक्विटी फंड ने छह गुना राशि या $ 1 को आकर्षित किया था। 53 बिलियन

एफडीआई / एफपीआई के लिए आकर्षण का मूल्यांकन करना

क्योंकि पूंजी हमेशा कम आपूर्ति में होती है और अत्यधिक मोबाइल होती है, विदेशी निवेशकों को एफडीआई और एफपीआई के लिए विदेशी गंतव्य की वांछनीयता का मूल्यांकन करते समय मानक मानदंड होते हैं। :

• आर्थिक कारक - अर्थव्यवस्था की ताकत, जीडीपी विकास दर, बुनियादी ढांचा, मुद्रास्फीति, मुद्रा जोखिम, विदेशी मुद्रा नियंत्रण आदि।
• राजनीतिक कारक - राजनीतिक स्थिरता, सरकार का व्यापार दर्शन, ट्रैक रिकॉर्ड, और इतने पर
• विदेशी निवेशकों के लिए प्रोत्साहन - कराधान स्तर, कर प्रोत्साहन, संपत्ति के अधिकार आदि।
• अन्य कारक - शिक्षा और श्रम बल के कौशल, व्यावसायिक अवसर, स्थानीय प्रतियोगिता आदि। एफपीआई बनाम एफपीआई

हालांकि एफडीआई और एफपीआई समान हैं क्योंकि वे दोनों विदेशी निवेशकों से उत्पन्न होते हैं, दोनों के बीच कुछ बहुत ही मूलभूत अंतर हैं

पहला अंतर विदेशी निवेशक द्वारा नियंत्रित नियंत्रण की डिग्री में उठता है। एफडीआई निवेशक आम तौर पर घरेलू कंपनियों या संयुक्त उपक्रमों में नियंत्रित स्थिति लेते हैं, और सक्रिय रूप से अपने प्रबंधन में शामिल होते हैं। दूसरी ओर, एफपीआई निवेशक आम तौर पर निष्क्रिय निवेशक होते हैं जो घरेलू कंपनियों की रोज़गार और रणनीतिक योजनाओं में सक्रिय रूप से शामिल नहीं होते हैं, भले ही उनके पास एक नियंत्रित हित हो। दूसरा अंतर यह है कि एफडीआई निवेशकों को अपने निवेश के लिए दीर्घकालिक दृष्टिकोण रखना पड़ता है, क्योंकि योजना के चरण से लेकर परियोजना कार्यान्वयन तक कई साल लग सकते हैं। दूसरी ओर, एफपीआई निवेशक लंबे समय तक दौड़ में रहने का दावा कर सकते हैं, लेकिन अक्सर एक छोटे निवेश क्षितिज है, खासकर जब स्थानीय अर्थव्यवस्था में कुछ अशांति का सामना होता है।

हमें अंतिम बिंदु पर लाया जाता है एफडीआई निवेशक आसानी से अपनी परिसंपत्तियों को समाप्त नहीं कर सकते हैं और किसी देश से प्रस्थान कर सकते हैं, क्योंकि ऐसी परिसंपत्तियां बहुत बड़ी और काफी अतरल हो सकती हैं। एफपीआई निवेशकों का एक फायदा यहां है कि वे कुछ माउस क्लिक से एक देश से बाहर निकल सकते हैं, क्योंकि वित्तीय परिसंपत्तियां अत्यधिक तरल हैं और व्यापक रूप से कारोबार करती हैं।

एफडीआई और एफपीआई - पेशेवर और विपक्ष

एफडीआई और एफपीआई ज्यादातर अर्थव्यवस्थाओं के लिए वित्तपोषण के महत्वपूर्ण स्रोत हैं विदेशी पूंजी का उपयोग बुनियादी सुविधाओं, विनिर्माण सुविधाओं और सेवा केंद्रों को स्थापित करने, और अन्य उत्पादक संपत्ति जैसे कि मशीनरी और उपकरण जैसे निवेश में करने के लिए किया जा सकता है, जो आर्थिक विकास में योगदान देता है और रोजगार को उत्तेजित करता है

हालांकि, एफडीआई स्पष्ट रूप से सबसे अधिक पसंद किया गया मार्ग है विदेशी निवेश आकर्षित करने के लिए राष्ट्रों, क्योंकि यह एफपीआई से कहीं ज्यादा स्थिर है और एक अर्थव्यवस्था के लिए दीर्घकालिक प्रतिबद्धता का संकेत देता है। लेकिन एक ऐसी अर्थव्यवस्था के लिए जो अभी खुल रहा है, विदेशी प्रत्यक्ष निवेश की सार्थक मात्रा का परिणाम केवल एक बार हो सकता है क्योंकि विदेशी निवेशकों को अपनी दीर्घकालिक संभावनाओं और स्थानीय सरकार की क्षमता पर विश्वास होता है।

हालांकि एफपीआई निवेश पूंजी के एक स्रोत के रूप में वांछनीय है, लेकिन यह एफपीआई की तुलना में बहुत अधिक उच्च स्तर की अस्थिरता है। वास्तव में, एफपीआई को अक्सर "गर्म पैसे" के रूप में जाना जाता है क्योंकि अर्थव्यवस्था में परेशानी के पहले संकेतों पर पलायन करने की प्रवृत्ति की वजह से। ये बड़े पैमाने पर पोर्टफोलियो प्रवाह अनिश्चितता के दौरान आर्थिक समस्याओं को बढ़ा सकते हैं।

हाल के रुझान

संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन एफडीआई की दुनिया के सबसे बड़े प्राप्तकर्ता हैं, साथ ही 2011 में इस संबंध में चीन ने यूए को श्रेष्ठ किया। यू.एस. 2010 में 34 बिलियन, जबकि चीन में 243 डॉलर का प्रत्यक्ष विदेशी निवेश था। उस वर्ष 70 अरब 2011 में, चीन ने यू को पार कियाएस। ($ 280. 07 अरब बनाम $ 252. एफडीआई में 54 बिलियन) और 2012 में यह नेतृत्व बनाए रखा ($ 253.44 बिलियन, 203. 79 बिलियन)।

जीडीपी के एक प्रतिशत के रूप में एफडीआई देश की अपील का एक दीर्घकालिक निवेश गंतव्य के रूप में अच्छा संकेत है। यह देखते हुए कि चीनी अर्थव्यवस्था वर्तमान में अमेरिकी अर्थव्यवस्था से छोटा है, जीडीपी के प्रतिशत के रूप में एफडीआई 3. 2012 में चीन के लिए 1. 1% की तुलना में, यूएस के लिए 3%। सिंगापुर और लक्ज़मबर्ग जैसे छोटे, गतिशील अर्थव्यवस्थाओं के लिए एफडीआई जीडीपी का प्रतिशत काफी अधिक है - 20. सिंगापुर के लिए 6% (2012 में 56 अरब डॉलर का एफडीआई) और एक बहुत अधिक 50. लक्ज़मबर्ग के लिए 5% (27 एफडीआई 27, 2012 में 88 बिलियन)।

$ 1 की तुलना में, 2012 में पोर्टफोलियो इक्विटी फ्लो 776 बिलियन अमरीकी डालर का था। उस वर्ष के लिए कुल एफडीआई में 5 खरब डॉलर। 2012 में पोर्टफोलियो इक्विटी का सबसे बड़ा प्राप्तकर्ता यू.एस. था, 232 अरब डॉलर के साथ, इसके बाद आयरलैंड के साथ 105 डॉलर का था। 4 बिलियन चीन का पोर्टफोलियो इक्विटी इन्वेस्टमेंट केवल 29 डॉलर था 9 बिलियन 2012 में।

निवेशकों के लिए सावधानी के संकेत

एफपीआई के उच्च स्तर वाले देशों में निवेशकों को भारी निवेश करने और आर्थिक बुनियादी बातों में गिरावट के बारे में सावधान रहना चाहिए। वित्तीय अनिश्चितता विदेशी निवेशकों को बाहर निकलने के लिए सिर का कारण बन सकती है, इस पूंजीगत उड़ान के कारण घरेलू मुद्रा पर निम्न दबाव डाला जाता है और आर्थिक अस्थिरता के कारण होता है।

1997 की एशियाई संकट ऐसी स्थिति का पाठ्य पुस्तक उदाहरण है 2013 की गर्मियों में भारतीय रुपए और इंडोनेशियाई रुपिया की तरह मुद्राओं में उतरने का एक और उदाहरण है "गर्म पैसे" के प्रवाह से होने वाली कहर का एक और उदाहरण। फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष बेन बर्नानके ने फेडरल रिजर्व के बड़े बांड खरीद कार्यक्रम को समाप्त करने की संभावना के संकेत के बाद मई 2013 में, विदेशी निवेशकों ने उभरते बाजारों में अपने पदों को बंद करना शुरू कर दिया था, क्योंकि निकट-शून्य ब्याज दर (सस्ता का स्रोत पैसा) एक अंत करने के लिए आने के लिए दिखाई दिया

विदेशी पोर्टफोलियो प्रबंधकों ने पहले भारत और इंडोनेशिया जैसे देशों पर ध्यान केंद्रित किया, जिनकी वजह से उनके वर्तमान खाता घाटे को बढ़ाना और उच्च मुद्रास्फीति बढ़ने की वजह से अधिक संवेदनशील माना जाता था। चूंकि यह गर्म पैसा निकलता है, रुपया यू.एस. डॉलर के खिलाफ चढ़ाव दर्ज करने के लिए डूब गया, जिससे भारतीय रिज़र्व बैंक को मुद्रा में कदम रखने और बचाव करने के लिए मजबूर किया गया। यद्यपि वर्ष के अंत तक रुपया कुछ हद तक बकाया था, लेकिन 2013 में इसकी भारी गिरावट ने विदेशी निवेशकों के लिए काफी हद तक गिरावट आई, जिन्होंने भारतीय वित्तीय परिसंपत्तियों में निवेश किया था।

नीचे की रेखा

जबकि एफडीआई और एफपीआई एक अर्थव्यवस्था के लिए बहुत जरूरी पूंजी का स्रोत हो सकते हैं, एफपीआई बहुत ज्यादा अस्थिर है, और यह अस्थिरता अनिश्चित समय के दौरान आर्थिक समस्याओं को बढ़ सकती है। चूंकि यह उतार-चढ़ाव उनके निवेश पोर्टफोलियो पर महत्वपूर्ण नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है, इसलिए खुदरा निवेशकों को खुद को विदेशी निवेश के इन दो प्रमुख स्रोतों के बीच के अंतरों से परिचित होना चाहिए।